Файл: Управление финансовыми рисками на предприятии..pdf

По нашему мнению, под данное определение финансового риска подпадает большинство рисков, поскольку при реализации большинства рисков происходит потеря дохода, а неопределенность – характерная черта любого риска.

Кроме того, риск потери ликвидности в условиях инфляционной экономики для предприятия, как правило, не приводит к денежным потерям [7, с. 47].

Финансовый риск – это не фатальное явление, а в значительной степени управляемый процесс. На его параметры, на его уровень можно и необходимо оказывать воздействие. Поскольку такое воздействие можно оказать только на «познанный» риск, то к нему надо относиться рационально, то есть его надо изучать, анализировать проявления риска в хозяйственных ситуациях, выявлять и идентифицировать его характеристики: состав и значимость факторов риска, масштабы последствия их проявления. Для корректного учета финансового риска в деятельности производственного предприятия полезно, как указывал Р.М. Качалов, различать стартовый уровень финансового риска и финальный уровень хозяйственного риска, риск проработанного варианта решения, дополненного анализа риска и разработанным комплексом нейтрализующих мероприятий.

В общем портфеле рисков предприятия значительное место занимают финансовые риски. Изменение экономической ситуации в стране и конъюнктуры финансового рынка приводит к росту влияния финансовых рисков на результативность финансовой деятельности предприятия [14, с. 85]. Финансовый риск – это вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь в ситуации неопределенности условий финансовой деятельности предприятия. На основе проработанных источников выделена такая классификация финансовых рисков по видам (рис. 1) [22, с. 106].

Инфляция означает обесценение денег и, соответственно, рост цен. Дефляция – это процесс, обратной инфляции, он выражается в снижении цен и, соответственно, в увеличении покупательной способности денег.

Инфляционный риск – это риск того, что при росте инфляции получаемые доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности быстрее, чем растут. В таких условиях предприниматель несет реальные потери.

инновационные

Неиспользованных

возможностей

эмиссионные

структурные

Внутренние финансовые риски

Другие

Неплатёжеспо-собности

оборачиваемости

Финансовой устойчивости

прибыльности

ликвидности

дивидендные

процентные

кредитные

портфельные

---

Бизнес-процессов

Инвести-ционные

налоговые

депозитные

валютные

дефляционные

инфляционные

Внешние

финансовые

риски

Финансовые риски на предприятии

Рисунок 1 – Классификация финансовых рисков предприятия по видам

Дефляционный риск – это риск того, что при росте дефляции происходит падение уровня цен, ухудшение экономических условий предпринимательства и снижение доходов.

1.2 Управление финансовыми рисками и методы их нейтрализации на предприятии

Важную роль в управлении финансовыми рисками предприятия играет механизм нейтрализации рисков. Его преимущество – высокая степень альтернативности принимаемых управленческих решений, которые зависят от осуществления финансовой деятельности и финансовых возможностей предприятия.

Механизм нейтрализации финансовых рисков основан на использовании совокупности методов и приемов уменьшения возможных финансовых потерь (рис. 2). Их выбор в процессе риск-менеджмента в значительной степени зависит от специфики предпринимательской деятельности [16,с. 93].

Методы нейтрализации финансовых рисков

избежание риска

лимитирование концентрации риска

хеджирование

диверсификация

трансферт риска

самострахование

прочие методы

Рисунок 2 – Система внутренних механизмов нейтрализации финансовых рисков

К основным механизмам нейтрализации финансовых рисков относят избежание риска, удержание риска, минимизацию риска, передачу риска.

Избежание риска заключается в разработке внутренних мероприятий, которые полностью исключают конкретный вид финансового риска. Этот метод позволяет полностью избежать потенциальных потерь, связанных с финансовыми рисками, однако, с другой стороны, не позволяет получить прибыль, связанную с рискованной деятельностью. Кроме того, уклонение от финансового риска может быть просто невозможным. Поэтому, как правило, этот способ применяется лишь в очень серьезных и крупных рисках [15, с. 8].

Минимизация (уменьшение) рисков осуществляется путем диверсификации, лимитирования и хеджирования. Лимитирование финансовых рисков осуществляется путем установления соответствующих финансовых нормативов (лимитов) по отдельным направлениям финансовой деятельности с целью фиксации возможных финансовых потерь на допустимом для предприятия уровне. Перечень нормативов (лимитов) зависит от вида лимитируемого риска. Хеджирование финансовых рисков предусматривает уменьшение вероятности их возникновения с помощью деривативов или производных ценных бумаг (фьючерсов, опционов, свопов). Механизм хеджирования заключается в проведении противоположных финансовых операций с фьючерсными контрактами и опционами на товарной и фондовой биржах. Диверсификация риска позволяет снижать отдельные виды финансовых рисков и заключается в уменьшении уровня их концентрации. Этот метод риск-менеджмента используется только для избежания негативных последствий несистематических (специфических) рисков, которые зависят от самого предприятия [33, с. 25].

---

Передача риска сочетается с внешним страхованием и осуществляется по определенным направлениям: передача риска путем заключения договора факторинга, договора поручительства, биржевых сделок и тому подобное.

Принятие риска на себя – поиск предприятием источников необходимых ресурсов для покрытия возможных потерь. В данном случае потери покрываются из любых ресурсов, оставшихся после наступления финансового риска.

Рассмотренные методы позволят уменьшить вероятность возникновения финансовых рисков, но при этом не создаются специальные фонды и резервы для компенсации возможных финансовых потерь в случае, когда рисковое событие наступило. Такая роль отводится страхованию как одному из методов управления финансовыми рисками.

Если сформированных резервов собственных денежных средств не хватает для компенсации возможных финансовых потерь, риск содержать не целесообразно, его лучше передать страховой компании [16, с. 52].

Следовательно, учитывая вышеприведенное, можно сказать, что для управления риском предприятию необходимо рассмотреть все возможные варианты, которые характерны при различной количественной оценке риска и возможных вариациях его видов, что приводит к значительным результатам экономической деятельности. Использование рассмотренных факторов внешней и внутренней среды позволяет уже на пути принятия стратегических решений спрогнозировать риски, которые эти решения сопровождают. Также представленные методы могут использоваться отдельно или в определенной их комбинации и могут дополняться другими, более специальными методами анализа и прогнозирования факторов риска и методов стратегического анализа. Использование специальных методов в значительной степени определяется спецификой деятельности компании, рыночной бизнес-ситуацией.

Таким образом, внедрение механизма нейтрализации финансовых рисков может вовремя предупредить, избежать, а при наличии и преодолеть негативные последствия от финансовых рисков.

Минимизировать финансовые риски предприятие может как путем установления и использования внутренних финансовых нормативов в процессе разработки программы осуществления определенных финансовых операций или финансовой деятельности предприятия в целом, так и использования внешнего страхования. Следовательно, минимизация финансовых рисков относится к стадиям производства, распределения, обмена, потребления. Без механизма нейтрализации финансовых рисков невозможно эффективно обеспечить непрерывность и эффективность процесса производства материальных благ и поддерживать надлежащий уровень жизни людей. Далее на основании проведенного исследования необходимо выявить финансовые риски на исследуемом предприятии.

---

2 Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия (на примере ТОО «Gestalt.R»)

2.1 Анализ основных технико-экономических показателей деятельности предприятия

ТОО «Gestalt.R» создано 12 марта 1998 года. Основным направлением деятельности предприятия является реализация в собственной розничной сети магазинов корпусной и мягкой мебели. Кроме того, имеющиеся производственные площади позволили предприятию приступить к разработке и производству мягкой и корпусной мебели.

Дополнительным видом деятельности является предоставление услуг стоянки автотранспорта, а также сдача в аренду имеющихся свободных производственных площадей.

В таблице 1 представлен анализ основных технико-экономических показателей деятельности ТОО «Gestalt.R» за 2015 - 2017 гг.

Таблица 1 Анализ основных технико-экономических показателей деятельности ТОО «Gestalt.R» за 2015 - 2017 гг.

Наименование показателя	Годы			Относительные отклонения, проценты
	2015г	2016г	2017г	2017/2016	2017/2015
1.Среднесписочная численность работников, чел.	21	25	25	100	119
2. ФЗП, р.	5154156	7557264	9838721	130,2	190,9
3. Средняя стоимость основных фондов, р.	5482339	17517774	25390998	144,9	463,1
4. Выручка от реализации товаров, р.	167132912	157962917	157408022	99,7	94,2
5. Себестоимость реализованных товаров, р.	149365242	134564827	135753878	100,9	90,9
6. Валовая прибыль, р.	17767670	23398090	21654144	92,5	121,9
7. Расходы по реализации, р.	1304447	1422557	1079180	75,9	82,7

Из анализа данных таблицы следует, что численность работников предприятия в 2017 г. по сравнению с 2016 г. не изменилась, а по сравнению с 2015 г. увеличилась на 19 %. Также произошло постепенное повышение фонда заработной платы. Средняя стоимость основных фондов в 2017 г. увеличилась на 44,9% по отношению к 2016 г., а относительно 2015 г. увеличилась на 363,1%, т.к. предприятие с каждым годом улучшает условия работы, приобретая дополнительную кабинетную мебель, компьютерное оборудование, торговые стенды, средства индивидуальной защиты, пожарное оснащение, сигнализацию, средства охраны труда и др.

---

Однако в 2017 г. выручка от реализации товаров по сравнению с 2016 г. немного снизилась на 0,3 %, а по сравнению с 2015 г. на 5,8 %, что является негативной тенденцией и связано со снижением покупательского спроса на продукцию. Как следствие, валовая прибыль предприятия в 2017 г. по сравнению с 2016 г. снизилась на 7,5%, однако по сравнению с 2015 г. увеличилась на 21,9%.

Себестоимость реализованных товаров в 2017 г. по сравнению с 2016 г. увеличилась на 0,9%, это вязано с ростом фонда заработной платы на конец 2017 г. Снижение себестоимости реализованных товаров в 2017 г. по сравнению с 2015 г. обусловлено крупными объемами поставок дерева¸ что обеспечивает снижение затрат на перевозку, а именно снижение расходов предприятия по реализации продукции: в 2017 г. по сравнению с 2016 г. на 24,1%, а по сравнению с 2015 г. на 17,3%.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что в ТОО «Gestalt.R» экономические показатели на конец 2017 года немного снизились, что связано, прежде всего, с необходимостью более эффективного использования основных фондов предприятия.

2.2 Анализ финансовых показателей деятельности предприятия

Финансовый анализ позволяет выявить наиболее рациональные направления распределения материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Известно, что любые ресурсы ограничены и добиться максимального эффекта их использования можно не только за счёт увеличения объёма, но и путём оптимального соотношения разных видов ресурсов [11, с. 133].

Финансовое положение – комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия, это характеристика его финансовой конкурентоспособности, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

Информационной базой анализа финансового положения предприятия является финансовая отчётность, которая включает в себя бухгалтерский баланс и отчёт о доходах и расходах.

Отправной точкой финансового анализа предприятия является анализ структуры баланса. Анализ активов и пассивов бухгалтерского баланса проводится с помощью использования методов горизонтального и вертикального анализа. В данном случае горизонтальный и вертикальный анализ сведён в одну таблицу (см. Приложение А и Приложение Б).

Из анализа данных, представленных в Приложении А, видно, что наибольшую часть активов ТОО «Gestalt.R» на 31.12.16 составляют: товары (51,24% на начало 2015 г.; 39,64% на конец 2016 г. и 55,55% на конец 2017 г.), основные средства (1,98% на начало 2015 г.; 35,98% на конец 2016 г. и 21,11% на конец 2017 г.), дебиторская задолженность (42,84% на начало 2015 г.; 19,77% на конец 2016 г. и 20,49% на конец 2017 г.), денежные средства (1,43% на начало 2015 г.; 3,69% на конец 2016 г. и 1,52% на конец 2017 г.). Доля нематериальных активов, инвестиций и материалов незначительна.

---