Файл: Управление финансовыми ресурсами на предприятии ( 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РЕСУРСАМИ).pdf

Км/и = (стр. 190 + стр. 230) / (стр. 290)

Результаты расчета даны в таблице 17.

Таблица 17. Расчет коэффициента соотношения мобильных и иммобилизованных активов

Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования

Показывает наличие собственных средств для обеспечения финансовой устойчивости. Рассчитывается по формуле:

Ко = (стр. 490 – стр. 190) / (стр. 290 – стр. 230)

Результаты расчета даны в таблице 18.

Таблица 18. Расчет коэффициента обеспеченности капитала собственными источниками финансирования

Для оценки финансовой устойчивости предприятия используется также набор абсолютных показателей.

Наличие собственных оборотных средств – определяется по формуле:

Собственные оборотные средства = Собственный капитал – внеоборотные активы + долгосрочная дебиторская задолженность

Расчет показателя приведен в Таблице 19.

Таблица 19. Расчет собственных оборотных средств (тыс. рублей)

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат. Определяется по формуле:

Собственные и долгосрочные источники: собственные оборотные средства + долгосрочная задолженность + целевое финансирование

С учетом отсутствия у Общества целевого финансирования и долгосрочного заимствования рассматриваемый показатель равен показателю собственных оборотных средств.

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат. Рассчитывается по формуле:

Основные источники формирования запасов и затрат = собственные и долгосрочные заемные источники финансирования + краткосрочная кредиторская задолженность

Расчет показателя приведен в Таблице 20.

Таблица 20. Расчет основных источников формирования запасов и затрат (тыс. рублей)

Для оценки степени финансовой устойчивости предприятия рассматривается соотношение между различными структурными элементами финансовых ресурсов предприятия и исходя из указанного соотношения делается вывод о степени финансовой устойчивости.

Принято выделять следующие степени финансовой устойчивости:

- абсолютная финансовая устойчивость

Формула расчета:

Внеоборотные активы + Запасы < Собственный капитал

- нормальное устойчивое финансовое состояние

Формула расчета:

Собственный капитал – Внеоборотные активы + Запасы < Собственный капитал + Долгосрочная дебиторская задолженность

- неустойчивое финансовое состояние

Формула расчета:

Собственный капитал + Долгосрочная дебиторская задолженность – Внеоборотные активы + Запасы = Собственный капитал + Долгосрочная дебиторская задолженность + Краткосрочная кредиторская задолженность

- кризисное финансовое состояния

Формула расчета

Внеоборотные активы + Запасы > Собственный капитал + Долгосрочная дебиторская задолженность + Краткосрочная кредиторская задолженность

Расчет соотношения основных показателей характеризующих финансовую устойчивость приведен в Таблице 21.

Таблица 21. Расчет степени финансовой устойчивости (тыс. рублей)

Величина собственного капитала всегда превышала сумму запасов и внеоборотных активов, соответственно финансовое положение предприятия характеризуется абсолютной финансовой устойчивостью. Этот результат не является неожиданным учитывая те высокие показатели, которые демонстрируют коэффициенты, используемые для оценки финансового положения предприятия.

В составе финансовых ресурсов Общества собственный капитал преобладает. В 2017 году, например, общий объем собственного капитала составлял 4 057 тыс. рублей, кредиторская задолженность и другие обязательства составили 776 тыс. рублей.

Формирование собственного капитала производилось за счет следующих источников (2017 год):

- уставный капитал – 295 тыс. рублей,

- добавочный капитал – 1 487 тыс. рублей,

- резервный капитал – 44 тыс. рублей,

- нераспределенная прибыль – 2 231 тыс. рублей.

Источники образования добавочного капитала в связи с отсутствием необходимой информации не вполне ясны. В бухгалтерском учете в составе добавочного капитала отражаются прирост стоимости внеоборотных активов по результатам переоценки, эмиссионный доход акционерного общества в случае размещения акций по цене выше номинала, превышение стоимости вклада участника общества с ограниченной ответственностью над номинальной стоимостью вклада, курсовые разницы при расчетах с учредителями. Высока вероятность того, что добавочный капитал в рассматриваемом случае образовался в результате переоценки основных средств, соответственно его величина носит достаточно условный характер, учитывая, что показатели балансовой стоимости недвижимого имущества на практике никак не коррелируют с показателями его рыночной стоимости.

При формировании своего заемного капитала Общество имело возможность отказаться от различных альтернативных источников финансирования в связи с достаточностью собственного капитала. Банковские кредиты Обществом не привлекаются, единственным источником привлечения заемных средств является краткосрочная кредиторская задолженность, образуемая в рамках обычного хозяйственного оборота.

2.4. Анализ формирования и использования прибыли торгового предприятия (факторный анализ прибыли)

Цель факторного анализа прибыли заключается в оценке степени влияния отдельных факторов на изменение прибыли. В зависимости от того, влияние каких факторов предполагается оценивать, используются различные методики факторного анализа.

К сожалению большинство рекомендуемых методик применимо составлены применительно к производственным предприятиям, а также предполагают наличие информации о динамике цен на реализуемые товары. Последнее требование для предприятия розничной торговли с многочисленной номенклатурой продаваемых изделий как правило не является реальным.

Для расчета факторов, влияющих на величину прибыли Общества в 2017 году, мы воспользуемся одной из методик, рекомендуемой именно к применительно к торговому предприятию^[6].

Для расчетов построим следующую таблицу:

Таблица 22. Исходные данные для факторного анализа прибыли, полученной по результатам торговой деятельности

Рост валовой прибыли в 2017 году по сравнению с 2016 годом составил 21 тыс. рублей. Указанное изменение прибыли достигнуто за счет следующих факторов:

а) увеличения объема товарооборота

1600 (20,13 – 6,08) / 100 = 224,80 тыс. рублей

б) снижения выручки от реализации

61520 х (19,34 – 20,13) / 100 = - 486,01 тыс. рублей

в) снижение среднего уровня издержек обращения

61520 х (- (5,62 – 6,08) / 100 = 282,99 тыс. рублей

Таким образом, вследствие роста товарооборота прибыль предприятия возросла на сумму 224,80 тыс. рублей, за счет относительного снижения себестоимости – на сумму 282,99 тыс. рублей. Однако указанное увеличение прибыли в сумме 507,8 тыс. рублей было в большей части компенсировано снижением выручки от реализации в 2017 году на сумму 486,0 тыс. рублей. Соответственно общее увеличение прибыли составило 21 тыс. рублей.

Для оценки рентабельности совокупного капитала расширим таблицу 23, добавив в нее ряд необходимых данных (см. таблицу 23)

Таблица 23. Исходные данные для факторного анализа рентабельности совокупного капитала

Для последующих расчетов произведем вычисления методом цепных подстановок:

Р₁ – (((59920 х (20,13 – 6,08) / 100 + 0) / (59920 / 16,53)) х 100 = 232,25 %

Р₂ = (((61520 х (20,13 – 6,08) / 100 + 0) / (61520 / 16,53)) х 100 = 232,25 %

Р₃ = (((61520 (19,34 – 6,08) / 100 + 0)) / (61520 / 16,53)) х 100 = 219,19 %

Р₄ = (((61520 х (19,34 – 5,62) / 100 + 0)) / (61520 / 16,53)) х 100 = 226,79 %

Р₅ = (((61520 х (19,34 – 5,62) / 100 + 0)) / (61520 / 16,53)) х 100 = 226,79 %

Р₆ = (((61520 х (19,34 – 5,62) / 100 + 0)) / (61520 / 14,14)) х 100 = 194,0 %

В 2017 году по сравнению с 2016 годом произошло снижение рентабельности совокупного капитала на 28,25 %. Указанное снижение произошло за счет действия следующих факторов:

а) объема товарооборота

Р₂ – Р₁ = 0 %

б) среднего уровня валового дохода

Р₃ – Р₂ = - 13,06 %

в) среднего уровня издержек обращения

Р₄ – Р₃ = 7,60 %

г) внереализационных финансовых результатов

Р₅ – Р₆ = 0

д) замедления оборачиваемости капитала

Р₆ – Р₅ = - 32,79 %

Иными словами, в общее снижение рентабельности внесен вклад замедлением оборачиваемости капитал (- 32.?9 %), снижением среднего уровня валового дохода (-13,06 %), ростом среднего уровня издержек обращения (7,60 %).

В литературе для проведения факторного анализа прибыли рекомендуется также методика директ-костинг. В рамках указанной методики расчет производится по следующей формуле:

Для использования метода директ-костинг в рассматриваемом случае отсутствуют данные об отдельных товарах и, соответственно о доле предельного дохода соответствующего товара в выручке.

Также в литературе^[7] рекомендуется проведение факторного анализа с использованием нижеследующей методики:

Как в предыдущем случае рекомендуемая методика рассчитана на производственную организацию, в отношении которой также имеется дополнительная информация об уровне отпускных цен и себестоимости отдельных изделий.

Для анализа прибыли кроме методов факторного анализа применяются также методики расчета некоторых коэффициентов.

Важнейшим и наиболее известным является показатель рентабельности, который рассчитывается как отношение прибыли к выручке от реализации:

Кр = стр. 140 / стр. 10 ф. 2

Расчет показателя приведен в Таблице 25.

Таблица 24. Расчет коэффициента рентабельности, %

В целях финансового анализа рассматриваются также специфические коэффициенты рентабельности, позволяющие оценить прибыльность отдельных хозяйственных операций или групп операций.