Файл: Анализ рентабельности активов и собственного капитала на примере ОАО «Оазис».pdf

     Для комплексной оценки ликвидности  баланса в целом рассчитывается общий показатель ликвидности, коэффициенты текущей, абсолютной и критической ликвидности. Так как полученный результат коэффициента абсолютной ликвидности (табл.8) не удовлетворяет установленным нормам, следует считать, что Надежды Меркурия не в состоянии погасить достаточную часть краткосрочной задолженности на дату составления баланса. По данным табл.8 критическая ликвидность тоже ниже установленного ограничения и наблюдается его уменьшение в 2004 году по сравнению с 2003 годом. Следовательно, суммы наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов у Навлинского ДОК недостаточно для покрытия его краткосрочных обязательств. И краткосрочная задолженность не будет погашена в полной мере в течение краткосрочных поступлений на счета предприятия. У ОАО «Оазис» по данным табл.8 величина коэффициента текущей ликвидности не удовлетворяет ограничению и имеет место его снижение к концу анализируемого периода. Это позволяет сделать вывод о том, что общей суммы оборотных средств у данного предприятия недостаточно для обеспечения платежеспособности. 

Таблица 8

     Динамика  количественных значений коэффициентов  ликвидности (по данным табл. 3 и 4)

     Для оценки финансовой (рыночной) устойчивости ОАО «Оазиc оценим обобщающие показатели, которые ее характеризуют по данным бухгалтерского баланса за 2003г. и за 2004 г.

     Коэффициент автономии =строки 490+640+650 / стр. 300

     Коэффициент автономии = 10773 : 28758=0,375 в 2003 году

     Коэффициент автономии = 4363 : 24772=0, 176 в 2004 году.

     Этот  коэффициент ниже нормативного значения и наблюдается его снижение в  анализируемом периоде на 0,2, а  это значит, что роль собственного капитала в формировании активов  организации очень мала.

     Коэффициент финансовой устойчивости = строки 490+640+650+590 /стр.300

     Коэффициент финансовой устойчивости =10773+148:28758=0,380 в 2003 г.

     Коэффициент финансовой устойчивости =4363+314:24772=0,189 в 2004 году.

     Изменение: -0,2. Значит присоединение долгосрочных обязательств к собственному капиталу не привело к увеличению коэффициента автономии предприятия.

     Коэффициент финансовой зависимости =стр. 590+610+620+630+660 /стр. 300

     Коэффициент финансовой зависимости =148+17837:28758=0,63 в 2003 году.

     Коэффициент финансовой зависимости =0,82 в 2004 году.

     Коэффициент финансовой зависимости и в 2003 г., и в 2004 г. превышает свое нормативное значение, а это значит, что финансовая зависимость организации увеличивается.

     Коэффициент финансирования = стр. 490+640+650/стр. 590+610+620+630+640

     Коэффициент финансирования =10773:148+17837=0,60 в 2003 г.

     Коэффициент финансирования =4363:314+20095=0,21 в 2004 г.

      Таблица 9

     Оценка  динамики финансовой устойчивости ОАО  « Оазис»

     Коэффициент финансирования собственными средствами ниже нормативного значения, причем к  концу в 2004 года он почти в 5 раз  ниже нормы. В составе заемного капитала преимущественно находится кредиторская задолженность. Все это привело к тому, что ОАО «Оазис» не может устойчиво развиваться. Об этом свидетельствует динамика значений коэффициента инвестирования, коэффициента постоянного актива и других взаимосвязанных коэффициентов (таб.9).

     Согласно  Методическим положениям³, если хотя бы один из этих коэффициентов имеет значение меньше нормативного, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности. На анализируемом предприятии коэффициент текущей ликвидности находится на уровне ниже нормы, следовательно, представляется необходимым определить, сможет ли данное предприятие восстановить свою платежеспособность в течение ближайших 6 месяцев (расчёт L7 представлен в таблице 10.). В соответствии с расчётом, данный показатель принимает значение в 2005 году 0,585, при нормативе >1. Это свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность. 

     Таблица 10

     Расчет  коэффициентов восстановления платежеспособности.

     На  основе проведенного анализа финансовой деятельности ОАО «Оазис» были сделаны следующие выводы.

Несмотря на увеличение стоимости имущества  предприятия в 2004 г., его финансовая устойчивость ухудшилась по ряду показателей. Имея на балансе значительную по величине стоимость оборотных активов, предприятие нуждается в большей величине собственных оборотных средств, а также в долгосрочных заемных средствах, т.е. более мобильных средствах. Все показатели, характеризующие платежеспособность, находятся на уровне ниже нормы, что объясняется, в основном, наличием у предприятия значительной суммы кредиторской задолженности, которая увеличилась в 2004 году почти в 2 раза. Это говорит о том, что на предприятии плохо организовано управление кредиторской задолженностью, скорость оборота которой составляет почти 60 дней, что свидетельствует о том, что ее погашение происходит слишком медленными темпами. Для решения сложившейся ситуации, предприятию необходимо четко структурировать все долги по срокам выплаты и стараться выплачивать их в порядке очередности.

     Доля  оборотных средств в составе  имущества достаточно высокая (50,7%). Не смотря на это, предприятие испытывает острую потребность в оборотных средствах. Такое положение на предприятии сложилось из-за замораживания значительной части оборотных средств в виде материальных запасов (80,3%). За отчетный период предприятие не только на смогло уменьшить остатки готовой продукции на складах, но и за счет превышения темпов роста выпуска продукции над темпами реализации, произошло их увеличение почти в 4 раза. Причинами такого положения являются проблемы со сбытом, которые обусловлены специфичностью производимой продукции.

     Для решения сложившейся ситуации необходимо четко изучить рынок своего товара, возможности создания новых каналов  сбыта продукции, повышения конкурентоспособности продукции за счет увеличения качества или снижения цены.   

Глава 3. Направления повышения финансовой устойчивости   ОАО  «Оазис»

3.1 Факторный анализ рентабельности чистых активов и собственного капитала 

     Рентабельность  отражает степень прибыльности работы предприятия. Анализ рентабельности заключается  в исследовании уровней прибыли  по отношению к различным показателям и их динамики. Показатели рентабельности - это важнейшие характеристики фактической среды формирования прибыли и дохода предприятий. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

     -Рентабельность продукции, продаж (показатели оценки эффективности  управления);

     - Рентабельность производственных  фондов;

     -Рентабельность вложений в предприятия  (прибыльность хозяйственной деятельности).

     Факторный анализ рентабельности предназначен для  выявления и измерения факторов, воздействующих на уровень рентабельности, определения способов и резервов повышения эффективности работы организации. Основными факторами, влияющими на показатель рентабельности, являются выручка от продаж, валовой доход, издержки, оборачиваемость капитала, степень автономии организации. Расчёт данных показателей по ОАО «Оазис» представлен в таблицах 11, 12, 13.

     Показатель  общей рентабельности за отчетный период снизился с 0,87 в 2003 до -6,87 в 2004 году, то есть почти в 5 раз. Это говорит о  том, что в 2003 году каждый рубль реализации приносил в среднем около 5 копеек балансового убытка (табл. 11). Показатель рентабельности продаж по чистой прибыли также снизился в 2004 году с 0,72 на начало года до -6,87 на конец отчетного периода. Это говорит о том, что спрос на продукцию резко уменьшился. Таким образом, в 2004 году на 1 руб. реализованной продукции предприятие имело 6 копеек чистого убытка (табл. 11). Рентабельность всей реализованной продукции снизилась за отчетный период на 5,1% и составила к концу 2004 года -5,1%. Это значит, что в конце отчетного периода каждый рубль реализации стал приносить на 5 копеек меньше прибыли от реализации (табл. 11). Как видно из выше сказанного, все показатели рентабельности продукции очень низкие. В 2004г. вследствие снижения спроса на продукцию из-за неплатежеспособности большинства потребителей, а также вследствие получения убытков от внереализационных операций показатели рентабельности продукции существенно снизились. 

Таблица 11

     Расчет  показателей рентабельности продукции.

      Таблица 12.

     Показатели  для расчёта рентабельности вложений.