Файл: Анализ рентабельности активов и собственного капитала на примере ОАО «Оазис».pdf

     Как свидетельствуют данные таблицы, к  концу 2004 года, так же, как и в 2003 году, в составе внеоборотных активов  всю долю (100%) занимают основные средства. В оборотных активах преобладают: дебиторская задолженность (84,6%), запасы (13,4%); на НДС приходится 0,8%; денежные средства составляют 1,2%. Отметим, что  при общем снижении доли оборотных  средств на 3556 тыс. руб., удельный вес запасов в активах увеличился на 7,5 пунктов, дебиторской задолженности - увеличился на 1,3 пункта, а денежных средств - на 0,3 пункта. Все это, конечно, отражается на финансовом положении организации, которая имеет на конец 2004 года свободные денежные средства (+21 тыс. руб.) и в любое время по своему усмотрению может пустить их в оборот для пополнения материальных оборотных активов или на инвестиции, чтобы получить новые доходы.

     Сложившаяся ситуация вызывает необходимость проведения более углубленного анализа состава  и динамики запасов и дебиторской  задолженности, представленных в таблице 5.

Таблица 5

     Состав  и динамика запасов и дебиторской  задолженности ОАО «Оазис», тыс. руб.

     Как показывают данные табл. 5, в запасах  на конец 2004 года наибольшую долю (94,3%) занимают сырье и материалы, их объем  увеличился на 7,1%, готовая продукция  и товары для перепродажи составляют 5,7%, их удельный вес за анализируемый  период уменьшился на 7,1%. Заметно уменьшилась доля НДС по приобретенным ценностям (на 42,3%) и составила 5,7%. Что касается оценки динамики дебиторской задолженности, то можно отметить в целом ее снижение на 2742 тыс. руб. (14023 - 16765) за счет снижения задолженности покупателей и заказчиков.

     В конце 2004 года по сравнению с 2003 годом  произошли существенные изменения  в структуре источников формирования имущества ОАО «Оазис» (табл. 6.).

      Таблица 6

     Динамика  состава и структуры собственного и заемного капитала ОАО «Оазис», тыс. руб.

  Так, собственный капитал к концу  года уменьшился на 6410 тыс. руб., а заемный  капитал возрос на 2424 тыс. руб. Собственный капитал в 2003 г. и конце 2004 года составлял соответственно 10773 тыс. руб. и 4363 тыс. руб., а заемный капитал - 17985 тыс. руб. и 20409 тыс. руб. В процентном отношении: если доля собственного капитала на конец 2004 года в формировании активов составляет всего лишь 17,6 %, то доля заемного капитала - 82,4%. Заемный капитал увеличился по двум составляющим: за счет увеличения кредиторской задолженности - на 2258 тыс. руб. и увеличения долгосрочных обязательств на 166 тыс. руб. В общей сумме заемного капитала кредиторская задолженность в 2003 году составляла 62,0 %, (17837 : 17985 х 100), а на конец 2004 года она увеличилась до 81,1% (20095 : 20409 х 100). Очевидно, ОАО «Оазис», стараясь поправить свое финансовое положение, не обращаясь в банк за кредитами и займами, интенсивно использовало кредиторскую задолженность для финансирования своей деятельности за «дешевые деньги», «беспроцентные ссуды», что в конечном итоге может обернуться снижением доверия к организации со стороны партнеров, клиентов, покупателей либо привести к банкротству. Одна из самых «больных» статей в ОАО «Оазис» является кредиторская задолженность. Наибольший вес в ней имеет задолженность поставщикам и подрядчикам (62,0 % от суммы кредиторской задолженности) по неоплаченным в срок расчетным документам, и не отгруженной продукции в счет полученных авансов. Это свидетельствует о финансовых затруднениях.

     Таким образом, на основании проведенного предварительного обзора баланса ОАО «Оазис» за 2003-2004 года, можно сделать вывод о неудовлетворительной работе предприятия и росте больных статей в 2004 году. В связи с этим необходимо дать оценку кредитоспособности предприятия, которая производится на основе анализа ликвидности баланса.      

2.3 Анализ ликвидности  баланса, платежеспособности  и рыночной устойчивости      

Задача  анализа ликвидности баланса  возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Анализ ликвидности баланса предприятия приведён в таблице 7 (см. приложения). Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место следующие соотношения: 

     Если  некоторые неравенства не соответствуют  указанным ограничениям, ликвидность  баланса в большей или меньшей  степени отличается от абсолютной. Причем следует иметь в виду, что  менее ликвидные активы не могут  заменить более ликвидные при  недостатке средств по одной группе и избытке по другой из-за невозможности  погашения такими активами более  срочных обязательств. Соответствие степени ликвидности активов  и сроков погашения обязательств в пассиве намечено ориентировочно, поэтому данная схема анализа  ликвидности баланса приближенна. Однако, с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов, проводимый по данной схеме анализ достаточно полно представляет финансовое состояние.

     Как видно из табл. 7, первое соотношение  не соответствует установленному ограничению. Наиболее ликвидные активы (А₁) не покрывают наиболее срочные обязательства (П₁) на конец 2004 года с недостатком, равным 19894 тыс. руб. То есть предприятие неспособно погасить текущую задолженность кредиторов на сумму 19894 тыс. руб. По 2 и 3 соотношениям выполняются указанные ограничения. Следовательно ОАО «Оазис» способен расплатиться по платежам ближайшей и отдаленной перспективы с некоторым финансовым запасом при условии своевременных расчетов с дебиторами с учетом возможности использования ликвидных активов для этих целей. Невыполнение последнего неравенства свидетельствует о недостаточности собственного капитала организации (П₄) для покрытия труднореализуемых активов (А₄). Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса ОАО «Оазис» как недостаточную. 

     Таблица 7

     Анализ  ликвидности баланса ОАО «Оазис» за 2003 – 2004 гг.