Файл: Банкротство как фактор оздоровления хозяйствующего субъекта.pdf

K2 = IV п - I а / II а,

где IV п – итог раздела I пассива баланса; I а – итог раздела I актива баланса; II а – итог раздела II актива баланса.

Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным, в случае если выполняется одно из следующих условий:

1) коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

2) коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

3-ий показатель — коэффициент возобновления (утраты) платежеспособности предприятия в определенные сроки. Он дает возможность установить наличие либо отсутствие у предприятия реальной возможности утратить, либо восстановить платежеспособность в отчетный период, равный трем либо шести месяцам.

Основное значение системы данных критериев состоит в исполнении от лица собственника начальной оценки неплатежеспособности государственных компаний и предприятий с государственной долей собственности никак не менее двадцати пяти % с целью определения потребности принятия государственными органами мер по выведению их из кризиса.

В случае если хотя бы 1 из указанных коэффициентов никак не соответствует определенным выше требованиям, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за будущий период (шесть месяцев). В случае если коэффициент текущей ликвидности больше либо равный 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше либо равный 0,1, то рассчитывается коэффициент вероятной утраты платежеспособности за грядущий срок (три месяца). Таким образом, наличие реальной возможности у компании возобновить (либо потерять) свою платежеспособность в течение определенного, заранее назначенного периода выясняется с помощью коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности.

Коэффициент восстановления платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный показатель текущей ликвидности определяется как совокупность фактического значения коэффициента нынешней ликвидности на окончание отчетного периода и изменения значения данного коэффициента между завершением и началом отчетного периода в период восстановления платежеспособности (шесть месяцев). Формулировка для расчета коэффициента восстановления платежеспособности имеет вид:

К3 = К тл 1 + 6 /Т (Ктл1 – Ктл0) / 2,

где К тл1 – фактическое значение (на окончание отчетного периода) коэффициента нынешней ликвидности К1; Ктл0 – значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода; 2 – нормативное значение коэффициента нынешней ликвидности; 6 – нормативный период восстановления платежеспособности в месяцах; Т – отчетный период в месяцах.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значения больше 1, рассчитанный на нормативный промежуток, равный 6 месяцам, говорит о наличии реальной возможности у компании вернуть платежеспособность. В случае если коэффициент менее 1, то у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента нынешней ликвидности на конец периода и изменения значения данного коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности (3 месяца).

Коэффициент утраты платежеспособности рассчитывается по формуле:

К3 = К тл 1 + 3 /Т (Ктл1 – Ктл0) / 2,

где К1ф – фактическое значение (на окончание отчетного периода) коэффициента нынешной ликвидности К1; К1н – значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода; 2 – нормативное значение коэффициента нынешной ликвидности; 3 – нормативный период потери платежеспособности предприятия в месяцах; Т – отчетный период в месяцах.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значения более 1, рассчитанный на период, равный трем месяцам, говорит о наличии реальной возможности у компании не потерять платежеспособность. В случае если данный коэффициент менее 1, то компания в ближайшее время может потерять платежеспособность.

При наличии оснований для признания структуры баланса компании неудовлетворительной, но в случае выявления реальной возможности у компании возобновить свою платежеспособность в определенные сроки, принимается решение отсрочить признание структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным на срок вплоть до шести месяцев. При нехватке причин для признания структуры баланса компании неудовлетворительной с учетом конкретного значения коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности принимается одно из 2-ух следующих решений:

1) при значении коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности менее 1 решение о признании структуры баланса неудовлетворительной, а компании – неплатежеспособным не принимается; но ввиду реальной угрозы потери данным предприятием платежеспособности оно ставится на соответствующий учет органами Федерального управления по делам о несостоятельности.

2) при значении коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности более 1 решение о признании структуры баланса неудовлетворительной, а компании – неплатежеспособным не может быть принято;

Указанные ранее решения принимаются Федерационным управлением по делам о несостоятельности в отношении федеральных государственных предприятий, а также компаний, в капитале которых доля государства (федеральной собственности) составляет более двадцати пяти процентов. Согласно поручениям (запросам) арбитражных судов при анализе дел о несостоятельности (разорении) компаний ФУДН подготавливает заключение об оценке финансового состояния и структуры баланса компаний абсолютно всех форм имущества на основе значений отмеченных ранее коэффициентов.

Ряд компаний становятся неплатежеспособными в связи с задолженностью страны предприятиям. Под задолженностью государства перед предприятием понимаются не исполненные в срок обязательства полномочного органа государственной исполнительной власти РФ либо субъекта Федерации по оплате заказа, размещенного в компании и являющегося обязательным для исполнения. В данном случае выполняется исследование зависимости установленной неплатежеспособности от задолженности государства предприятию. Для анализа у руководства предприятия запрашиваются дополнительно следующие документы:

1) документы, подтверждающие наличие этой задолженности (контракты, постановления уполномоченных органов государственной исполнительной власти РФ либо субъекта Федерации).

2) документ о структуре государственной задолженности перед предприятием, где согласно любому государственному заказу указывается размер задолженности (в тыс. руб.), срок появления задолженности, срок закрытия задолженности (в случае если долг не погашена, в таком случае указывается срок признания предприятия неплатежеспособным), период задолженности в днях, учетная сумма ЦБ РФ в момент появления задолженности, документ, удостоверяющий факт государственной задолженности предприятию;

В случае если такие документы в определенный срок, то есть не позднее 2-ух недель со дня поступления запроса, не представлены, в таком случае зависимость неплатежеспособности от задолженности страны предприятию считается не установленной.

"Качественные" кризис-прогнозные методики

Ориентация на какой-то единственный критерий, в том числе и весьма интересный с позиции теории, на практике далеко не всегда оправдана. По этой причине многие крупные аудиторские компании и прочие фирмы, специализирующиеся аналитическими обзорами, моделированием и консультированием, применяют для аналитических оценок системы критериев. Бесспорно, в этом есть и свои минусы: значительно проще принять решение в условиях однокритериальной, нежели многокритериальной задачи. Вместе с тем, каждое прогнозное решение аналогичного рода, вне зависимости от числа критериев, считается субъективным, а рассчитанные значения критериев носят скорее вид информации к размышлению, чем побудительных стимулов для принятия незамедлительных решений.

В качестве образца можно привести рекомендации Комитета по обобщению практики аудирования (Англия), содержащие список критических показателей для оценки возможного банкротства компании. В.В. Ковалев, основываясь на разработках западных аудиторских компаний и преломляя данные исследования к нашей специфике бизнеса, порекомендовал следующую двухуровневую систему показателей.

К 1 группе принадлежат критерии и показатели, негативные текущие значения либо складывающаяся динамика изменения которых свидетельствуют о возможных в обозримом будущем значительных финансовых затруднениях, в том числе и банкротстве. К ним относятся:

• устойчиво низкие значения коэффициентов ликвидности;
• превышение некоторого критического уровня просроченной кредиторской задолженности;
• устойчиво увеличивающаяся до опасных пределов доля заемных средств в общей сумме источников средств;
• повторяющиеся существенные потери в основной производственной деятельности;
• чрезмерное использование краткосрочных заемных средств в качестве источников финансирования долгосрочных вложений;
• превышение размеров заемных средств над установленными лимитами;
• хроническая нехватка оборотных средств;
• неправильная реинвестиционная политика;
• наличие сверхнормативных и залежалых товаров и производственных запасов;
• потенциальные потери долгосрочных контрактов;
• хроническое невыполнение обязательств перед инвесторами, кредиторами и акционерами (в отношении своевременности возврата ссуд, выплаты процентов и дивидендов);
• высокий удельный вес просроченной дебиторской задолженности;
• неблагоприятные изменения в портфеле заказов использование (вынужденное) новых источников финансовых ресурсов на относительно невыгодных условиях;
• применение в производственном процессе оборудования с истекшими сроками эксплуатации;
• ухудшение отношений с учреждениями банковской системы.

Ко 2-ой группе относят критерии и показатели, негативные значения которых никак не дают основания рассматривать нынешное финансовое положение как опасное. Совместно с этим, они указывают, что при конкретных обстоятельствах либо непринятии действенных мер ситуация может сильно усугубиться. К ним относятся:

• вынужденные приостановки, а кроме того нарушения производственно-технологического процесса;

• участие компании в судебных разбирательствах с непредвиденным финалом;

• потеря основных работников аппарата управления;

• потеря основных контрагентов;

• излишняя ставка на ожидаемую благополучность и доходность нового проекта;

• политический риск, связанный с предприятием в целом либо его ключевыми подразделениями.

• недооценка технологического и научно-технического обновления предприятия;

• неэффективные долговременные соглашения;

• недостаточная диверсификация деятельности компании, т.е. излишняя зависимость финансовых итогов от какого-то 1-го определенного проекта, типа оборудования, типа активов и др.;

Что касается критических значений данных критериев, то они обязаны быть детализированы по отраслям и подотраслям, а их разработка может быть сделана уже после скопления определенных статистических данных.

Одной из стадий банкротства предприятия считается финансовая неустойчивость. На данной стадии начинаются проблемы с наличными средствами, проявляются многие преждевременные признаки банкротства, внезапные перемены в структуре баланса в любом направлении. Но особенную тревогу должны вызвать:

• резкое сокращение денежных средств на счетах (к слову, повышение денежных средств может говорить о нехватке последующих капиталовложений);

• разбалансирование дебиторской и заимодавческой задолженности;

• увеличение дебиторской задолженности (внезапное понижение также свидетельствует о затруднениях со сбытом, в случае если сопутствуется увеличением запасов готовой продукции);

• снижение размеров продаж (негативным может быть и внезапное повышение размеров продаж, таким образом, как в данном случае банкротство способно настать в следствии дальнейшего разбалансирования долгов, в случае если последует необдуманное повышение закупок, капитальных затрат; помимо этого, увеличение размеров продаж может говорить о сбросе продукции перед ликвидацией предприятия).

• старение дебиторских счетов;

При рассмотрении деятельность компании извне тревогу должны вызывать:

• конфликты на предприятии, сокращение кого-либо из управления и т.д.

• задержки с предоставлением отчетности (данные приостановки, возможно, говорят о некачественный работе финансовых служб); стабилизация

2.2 Характеристика основных процедур банкротства

Банкротство зарождается в момент финансового здоровья, в случае если последнее никак не подкреплено стабильной аналитической работой, сосредоточенной на обнаружение и нейтрализацию скрытых отрицательных тенденций. Способы и масштабы анализа и, в частности, финансового анализа изменяются в зависимости от определенных условий.