Файл: Теоретические основы финансирования предприятия 6.docx

2.2. Анализ собственных источников финансирования

Имущественный капитал ООО «Красноярский цемент» представлен внеоборотными и оборотными активами (таблица 5).

Таблица 5 – Динамика имущественного капитала

Показатель	2019 г.	2020 г.	2021 г.	Изменение 2021-2019 гг.
				абс.	отн.
Имущественный капитал – всего, тыс. руб.	7 518 133	7 446 103	8 175 361	657 228	108,7
Внеоборотные активы, тыс. руб.	6707115	6827162	7246965	539 850	108,0
Оборотные активы, тыс. руб.	821 028	618 950	938 022	116 994	114,2

Имущественный капитал ООО «Красноярский цемент» в динамике изменяется под воздействием колебания отдельных составляющих, что требует детализированной оценки каждой группы активов Рисунок 6.

Внеобортные активы предприятия представлены преимущественно основными средствами, которые демонстрируют уверенный положительный рост на протяжении всего анализируемого периода.


Рис. 6. Динамика внеоборотных активов, тыс. руб.
Динамика оборотных активов представлена на рисунке 6.



Рис. 7. Динамика оборотных активов, тыс. руб.
В структуре оборотных активов предприятия большая доля принадлежит запасам, объем которых сократился в 2020 г. и возрос в 2021 г..

---

Оценивая динамику основных фондов, можно отметить рост стоимости основных средств.

В составе оборотных активов более 50% составляют запасы. Важное значение для оценки имеет структура распределения активов на группы – внеоборотные и оборотные.

Структура имущества ООО «Красноярский цемент» представлена на рисунке 8.



Рис. 8. Структура имущества ООО «Красноярский цемент», %
В структуре имущества ООО «Красноярский цемент» доля внеоборотных активов существенно превышает длю оборотных активов, что свидетельствует о высокой капиталоемкости предприятия и низкой мобильности капитала.

Использование различных источников финансирования деятельности является основой финансово-хозяйственных операций, так даже организации, не пользующиеся займами и кредитами, имеют кредиторские обязательства. Грамотное сочетание различных источников финансирования обеспечивает оптимальную структуру капитала, которая способствует максимизации размера прибыли и как следствие расширению объемов производства.

Проведем оценку состава и структуры финансового капитала ООО «Красноярский цемент» с целью выявления особенностей и закономерностей (таблица 6).
Таблица 6 – Динамика финансового капитала ООО «Красноярский цемент»

Показатель	2019 г.	2020 г.	2021 г.	Изменение
				абс.	отн.
Финансовый капитал - всего, тыс. руб.	7 518 133	7 446 103	8 175 361	657 228	108,7
Собственный капитал, тыс. руб.	4 380 610	4 567 140	5 217 620	837 010	119,1
Заемный капитал, тыс. руб.	3137523	2878963	2957741	-179 782	94,3

---

Оценивая источники финансирования ООО «Красноярский цемент» в динамике, можно отметить увеличение источников на 8,7% по сравнению с 2019 г. Источники собственных средств стабильно увеличиваются, а источники заемных средств сокращаются.

Для оценки факторов повлиявших на изменение источников финансирования проведем детальную оценку собственных и заемных источников в разрезе составляющих.

Динамика собственных источников финансирования ООО «Красноярский цемент» представлена на рисунке 9.



Рис. 9. Динамика собственных источников финансирования
Оценивая динамику собственных источников финансирования ООО «Красноярский цемент», можно отметить стабильность размера уставного капитала.

Добавочный и резервный капитал у предприятий отсутствуют.

Размер собственного капитала растет за счет нераспределенной прибыли, что является положительным моментом.

---

2.3. Анализ заемных и привлеченных источников финансирования

Динамика заёмных источников финансирования ООО «Красноярский цемент» представлена на рисунке 10.



Рис. 10. Динамика заёмных источников финансирования
Заемные источники финансирования ООО «Красноярский цемент» представлены долгосрочными и краткосрочными обязательствами.

Долгосрочные источники увеличились в 2020 г. и сократились в 2021 г., в целом показав положительную динамику на 2019-2021 гг. Краткосрочные заемные средства сократились в 2020 г. и незначительно возросли в 2021, показав отрицательную динамику за 2019-2021 гг. Перераспределение заемных средств в сторону увеличения долгосрочных источников финансирования благоприятно сказывается на краткосрочной платежеспособности предприятия.

В структуре заемных средств доля оценочных обязательств на протяжении всего периода не превышает 7%. Доля кредиторской задолженности в заемных средствах на протяжении всего периода стабильно большая – более 60%.

В структуре заемных источников финансирования ООО «Красноярский цемент» наибольшую долю составляют долгосрочные заемные средства, доля которых возросла с 55,5% в 2019 г. до 70,8% в 2021 г. (рисунок 11).



Рис. 11. Структура заемных источников финансирования, %
Доля собственного капитала возросла с 58,3% в 2019 г. до 63,8% в 2021 г. (рисунок 11).



Рис. 12. Структура заемных источников финансирования, %
Таким образом, можно сделать вывод, что хозяйственная деятельность предприятия финансируется преимущественно за счет собственных источников.

2.4. Цена источников финансирования предприятия

Эффективность управления как активами, так и источниками финансирования определяется с привязкой к уровню доходности, которую организация получила за оцениваемый период.

Основным показателем, характеризующим эффективность управления капиталом, является показатель рентабельности. Рентабельность отражает уровень дохода, полученного на каждый вложенный рубль.

---

Существует множество методик расчета показателей рентабельности. Нами были выбраны основные, а для более взвешенной оценки расчет осуществлен по двум показателям доходности – прибыль от продаж и чистая прибыль. Показатель прибыли от продаж позволяет оценить текущую рентабельность основной деятельности, а показатель чистой прибыли позволяет оценить итоговую эффективность финансовых вложений. Таким образом, показатель прибыли от продаж используется в расчете рентабельности для проведения текущего планирования, а показатель чистой прибыли для принятия стратегических управленческих решений.

Динамика показателей рентабельности ООО «Красноярский цемент» представлена в таблице 7.

Таблица 7 – Динамика показателей рентабельности ООО «Красноярский цемент»

Показатель	2019 г.	2020 г.	2021 г.	Изменение
по прибыли от продаж
Рентабельность реализованной продукции	41,9	33,8	50,0	8,1
Рентабельность продаж	21,5	18,4	25,5	4,0
Рентабельность активов	8,5	7,7	11,4	2,9
Рентабельность собственного капитала	14,6	12,6	18,0	3,3
Рентабельность заемного капитала	18,9	18,3	32,5	13,6
Рентабельность оборотных активов	77,9	92,7	99,9	21,9
Рентабельность внеоборотных активов	9,5	8,4	12,9	3,4
по чистой прибыли
Рентабельность активов	2,5	2,5	7,9	5,5
Рентабельность собственного капитала	4,2	4,1	12,5	8,3
Рентабельность заемного капитала	5,9	6,5	22,0	16,1
Рентабельность оборотных активов	22,5	30,1	69,3	46,8
Рентабельность внеоборотных активов	2,8	2,7	9,0	6,2

---