Файл: Рынок ценных бумаг: сущность и участники.pdf

Введение

Для получения полной информации о структуре участия банка на рынке ценных бумаг, рассматриваются все направления участия коммерческих банков в финансовой структуре экономики Российской Федерации, по работе с ценными бумагами. Так же освещаются особенности каждого направления, для создания общего представления о финансовом положении рынка ценных бумаг в Российской Федерации, а именно: виды ценных бумаг по срокам, процентным ставкам, условиям приобретения и продажи, относительные объемы использования ценных, по видам, в обращении.

Данное направление имеет достаточно весомое значение как в целом на финансовых рынках, так и в деятельности отдельных субъектов, значимой частью которых выступают банки. Тем самым важную роль играет анализ деятельности банков на рынке ценных бумаг, который позволяет оптимизировать работу в данном секторе и повысить эффективность. Актуальность исследуемой проблемы обусловила выбор темы выпускной квалификационной работы.

Цель работы – проанализировать эффективности формирования портфеля ценных бумаг на примере коммерческого банка «ВТБ».

Объект исследования ˗ коммерческий банк «ВТБ».

Предмет исследования ˗ операции коммерческих банков с ценными бумагами на примере банка «ВТБ».

Задачи:

• проанализировать теорию деятельности коммерческих банков с ценными бумагами;
• определить специфику отраслевой структуры эмитентов;
• рассмотреть деятельность коммерческого банка, как профессионального участника на рынке ценных бумаг на примере коммерческого банка «ВТБ»;
• разработать рекомендации по совершенствованию формирования портфеля ценных бумаг банка.

Практическая значимость исследования заключается в возможности применения проектных и целевых рекомендаций на практике в банковской деятельности.

В работе применены такие методы как: анализ литературных источников, синтез, метод аналогии, метод описания, методы структурного и сравнительного анализа, сопоставления, эмпирический метод - сбор и интерпретация фактов.

Информационной базой исследования послужили: научные статьи, финансовые отчетности банка ВТБ аналитические статьи и отчеты рынка банковских услуг.

Глава 1. Теоретические основы операций коммерческих банков с ценными бумагами​

Рынок ценных бумаг: сущность и участники

Рынок ценных бумаг состоит из субъектов, которые осуществляют куплю-продажу инструментов, и учреждений, которые этот процесс обслуживают:

• торги проводятся на специальных биржах. Это торговые площадки, которые объединяют продавцов и покупателей, оказывают обслуживающие и информационные услуги, тем самым обеспечивая процесс торговли. На биржах действуют  правила, которые обязательны для исполнения всеми участниками процесса. Сделки могут заключаться вне биржи. В эпоху развития систем  коммуникации и интернета, найти нужную информацию о покупке-продаже необходимых ценных бумаг несложно. Поэтому многие дилеры или трейдеры предпочитают самостоятельно находить партнеров;
• элементом фондового рынка выступают брокерские, дилерские компании, банковские учреждения и другие субъекты, которые готовы размещать свободные ресурсы, путем покупки акций и облигаций. Так производится инвестирование в экономику;
• обслуживают процесс совершения сделки специальные организации такие, как депозитарии, регистраторы и другие. Они осуществляют хранение, учет ценных бумаг, их регистрацию, обеспечивают процесс смены собственника и так далее;
• немаловажную роль играют информационные агентства. Они обеспечивают данными пользователей об экономических событиях, прогнозах, последних новостях и так далее.

Фондовый рынок выполняет ряд немаловажных функций:

• коммерческую – субъекты используют его для получения экономической выгоды, на что направлены основные их действия;
• оценочную – торги на рынке формируют стоимость ценных бумаг;
• информационную – рынок обеспечивает доведение данных до всех заинтересованных лиц;
• регулирующую – все процессы четко регламентированы нормативными актами.

Что касается специфических функций, то рынок обеспечивает перетекание средств между участниками, тем самым финансируя ту сферу экономики, которая в них нуждается.

Объектами являются документы, которые имеют необходимый набор реквизитов и подтверждают определенные права владельца. На рынке обращаются следующие их виды:

• основные бумаги, определяемые как ценные (акции, сертификаты, облигации, чеки, векселя, коносаменты и др.)
• производные  ценные бумаги (опционы, варранты, деривативы, фьючерсы).

Существует несколько моделей фондового рынка, которые сформировались в процессе развития:

1. Банковская модель  – присуща Германии, характеризуется тем, что именно банки  выступают в качестве посредников на рынке.
2. Небанковская модель – классический пример такой модели – США, здесь посредниками выступают небанковские организации.
3. Смешанная модель  (ее еще называют Японской) – при такой модели посредниками на рынке (фондовом ) могут выступать банки и небанковские компании.

Основными актами, которые регулируют фондовый рынок в Соединенных Штатах, являются:

• Securities Act (Закон о ценных бумагах);
• Securities Exchange (Закон о торговле бумагами, определяемыми как ценные);
• Investment Company (Закон об компаниях (инвестиционных).

Рынок в России регулируется пакетом законов, которые регламентируют проведение процессов в различных сферах. Основные из них:

• Конституция;
• Гражданский кодекс;   
• ФЗ «О рынке ценных бумаг»;
• ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг».

Существуют такие виды ценных бумаг: 
Акция (простая и привилегированная);

• Облигация (еврооблигация, ОФЗ);
• Чек;
• Инвестиционный пай и т.д.

1. Акция – это такой вид ценной бумаги, которая выпускается (эмитируется) на фондовый рынок с целью закрепления права её владельца на дивиденды (часть прибыли) акционерного предприятия. Также владелец акций имеет право принимать участие в управлении Акционерным обществом.

Помимо этого, если предприятие начнет процесс ликвидации, то владелец акций имеет право на часть имущества.

Акции бывают двух видов: простые и привилегированные (размер дивидендов, в данном случае будет фиксированным).

1. Облигация – вид ценной бумаги, предполагающий право владельца облигации на возврат номинальной стоимости облигации, а также предусмотренного процента по ней в определенный срок.
   Облигации могут быть, в зависимости от эмитента:
   1. Государственными;
   2. Корпоративными;
   3. Частными.

Эта ценная бумага является надежным инструментом с относительно небольшой, но фиксированной доходностью.

Наиболее надежные ценные бумаги этого типа, представлены облигациями федерального займа и больше подходят для размещения крупных денежных средств.

1. Вексель – простой вид обязательства векселедателя оплатить соответствующую сумму денежных средств. Векселем указывается все реквизиты договора. Бывают простые и переводные векселя.

Также существует понятие производных финансовых инструментов, которые предлагает фондовый рынок. К таким инструментам относятся: 

Фьючерсные;

Форвардные;

Опционные операции.

Необходимо отметить, что производная ценная бумага имеет бездокументарную форму. Эти виды ценных бумаг, как правило, являются объектом спекулятивного интереса.

1. Фьючерс - типичный срочный контракт купли-продажи актива на бирже, заключая который продавец и покупатель оговаривают только уровень цены и срок поставки через рынок ценных бумаг.
2. Форвардный контракт — срочный контракт, согласно которому стороны соглашаются на поставку товара определенного качества и количества, либо же валюты на согласованную дату в будущем. Цена на товар, курс валют и остальные условия фиксируются на момент свершения сделки.
3. Опцион — вид производного инструмента, согласно которому одна из сторон сделки приобретает право, но не обязательство, реализовать торговую операцию определенного актива по заранее условленной цене в предусмотренный договором момент в будущем. 

Также продавец договора принимает обязательство совершить обратную сделку купли-продажи актива согласно условиям опциона через ценные бумаги.

Фондовый рынок России, также как и другие мировые фондовые рынки, включает в себя производные ценные бумаги.

Наибольшим спросом и интересом, со стороны спекулянтов, пользуются фьючерсы на индекс РТС (RI), фьючерсы на пару рубль/доллар (Si), фьючерс на акции Сбербанка (SR) и Газпрома (GZ).

В научной и учебной литературе, как правило, выделяют трансформационную, посредническую, перераспределительную, регулирующую, информационную, интеграционную функции и функцию управления риском. Трактовки этих функций, как демонстрирует изучение отечественных и зарубежных работ, можно продемонстрировать следующим образом (таблица 1).

Таблица 1

Функции деятельности банков на РЦБ

Осуществление отмеченных функций представляется не только внутренне общим процессом, но и двойственным процессом. Так, при осуществлении интеграционной функции банки нередко концентрируются на интересах определенной экономической категории, полагаются на средства данной группы при исполнении инвестиционной деятельности и сдерживают связь с иными клиентами, в итоге происходит противоречие с их функцией финансовых посредников. При осуществлении информационной функции банк, повышая информационную насыщенность РЦБ, одновременно ускоряет отражение информации в ценах активов, кроме того, увеличивая их волатилъность, следовательно, и риски, что приведёт к противоречию с функцией управления риском. В настоящих условиях введение санкций к стране привело к достаточному снижению финансовых ресурсов на рынке, и деятельность коммерческих банков должна быть откорректирована в современных условиях. Коммерческие банки, выступая в роли финансовых посредников, выполняют важную функцию развития, обеспечивая межотраслевое и межрегиональное перераспределение капитала по сферам и отраслям, способствуют развитию экономических субъектов в зависимости от объективных потребностей производства, формируют условия для осуществления структурной перестройки экономики. Изменение политических и экономических условий, введение экономических санкций против России, определяют необходимость активизации деятельности банков в целях увеличения денежных потоков в реальный сектор экономики и предоставление инструментов эффективного функционирования. Увеличение финансовой значимости коммерческих банков сегодня проявляется в расширении областей их работы и развитии новых видов финансовых услуг. На сегодняшний день коммерческие банки единичных стран готовы предоставлять клиентам до 300 видов услуг. Функция развития коммерческих банков, благодаря реализации элементов денежно-кредитной политики, способствует развитию финансово - ­кредитной системы.

Отмеченные функции устанавливают вероятность исполнения главных разновидностей действий с ценными бумагами.

1.2. Регулирование деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг

Исследования показывают, что государственное регулирование является важнейшей и неотъемлемой частью функционирования любой рыночной системы, в том числе финансовой. Среди отечественных и зарубежных экономистов наблюдаются различные подходы как к самому понятию «государственное регулирование рынка ценных бумаг», так и к его организации на практике. Понятие «государственное регулирование рынка ценных бумаг» является многогранным и обширным, содержит в себе множество терминологических и сущностных тонкостей, которые необходимо учитывать при изучении данной тематики. Важно отметить, что в экономической литературе встречаются такие понятия, как «государственное регулирование рынка ценных бумаг» и «регулирование рынка ценных бумаг». Подобное разграничение возникло по причине того, что регулирование (либо его отдельные функции) рынка может осуществляться не только государственным уполномоченным органом, но и негосударственными независимыми некоммерческими организациями.