Файл: Теоретические аспекты лизинга как формЫ финансирования деятельности предприятия 7.docx

Показатель объема нового бизнеса представляет собой сумму стоимости вновь купленного по сделкам финансового и оперативного лизинга оборудования за соответствующий период (без учета НДС).

Его состояние, напрямую зависящее только от динамики инвестиций, свидетельствует о стагнации лизингового бизнеса в последние три года.

Однако его значимость для модернизационных процессов обусловливает необходимость научно-теоретического изучения сущности этого вида сделок.

В отечественной и зарубежной экономической литературе представлен широкий спектр работ, посвященных изучению различных аспектов лизинга.

Общие вопросы теории, сущности, видов, финансовых основ и его роли в инвестиционной деятельности рассматривают исследователи В.Д. Газман, В.А. Горемыкина, В.М. Джуха, М.И. Лещенко, Е.Н. Чекмарева, А.Т. Юсупова и другие.

Лизинг - это долгосрочная аренда (на срок от 3 до 20 лет) машин, оборудования, транспортных средств, сооружений производственного назначения, предусматривающая возможность их последующего выкупа арендатором.

Лизинг можно рассматривать как специфическую форму финансирования вложений в основные фонды при посредничестве специализированной (лизинговой) компании, которая приобретает для третьего лица имущество и предоставляет ему в аренду на долгосрочный период. ⁴

Организация лизинга предполагает наличие четырех взаимосвязанных участников этого процесса: финансирующего банка, завода-производителя новой техники, собственно лизинговой компании и предприятия-лизингополучателя.

Следует отметить, что основной целью деятельности лизинговой компании является обеспечение своих клиентов наиболее эффективным для них имуществом на приемлемых для них финансовых условиях, а также оказание им своевременной квалифицированной помощи в эффективном использовании и ремонте этого оборудования.

Лизинг позволяет предприятию своевременно получать необходимые ему средства производства без крупных затрат, которые потребовались бы при покупке оборудования или привлечении банковского кредита.

Из благоприятного режима налогообложения, установленного для сторон лизинговой сделки, а также специфики деятельности лизинговых компаний вытекает ряд преимуществ лизинга (рис. 1):





Рис. 1. Преимущества лизинга

---

Единственным недостатком лизинга является следующее: если взятое в лизинг оборудование устаревает или выходит из строя до окончания действия лизингового договора, то лизингополучатель должен производить платежи до конца контракта независимо от состояния оборудования.

Указанные преимущества лизинга делают этот источник финансирования весьма привлекательным для компаний и широко используемым ими.

По итогам анализа существующих подходов к выявлению сущности лизинга, можно выделить три его варианта:

• 
  лизинг - как долгосрочная (среднесрочная) аренда. Эта трактовка характерна в первую очередь для зарубежных авторов (Р. Брейли, С. Майерс, Ван Хорн), но ее разделяет и ряд отечественных специалистов (В.В. Бочаров, Я.С. Мелкумов);
  
• 
  лизинг - как разновидность кредита, товарного кредита (М.И. Лещенко).
  
• 
  лизинг - как самостоятельный вид деятельности, сочетающий элементы кредита, аренды, торговой и инвестиционной деятельности (В.М. Джуха). Наиболее распространенный вариант этой трактовки - «кредит-аренда».
  

Часто рассмотрение сути лизинга ограничивается правовым контекстом, когда он трактуется как совокупность тех или иных гражданско-правовых договоров.

Большинство исследователей понятия «лизинг» и «аренда» используют как синонимы.

Кроме того, останавливаясь на экономических характеристиках лизинга, они констатируют, что он представляет собой вариант долгового финансирования основных фондов на принципах возвратности, срочности и платности.

По их мнению, «Лизинг представляет собой вложение средств на возвратной основе в основной капитал»⁵. В то же время Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)» под лизингом понимает «совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга»⁶.

Неопределенность сущности лизинга ведет, как уже говорилось, к неоднозначности трактовок всех экономических и правовых отношений, связанных с реализацией такого рода сделок.

Это в свою очередь чревато существенными налоговыми, бухгалтерскими и правовыми рисками и заметно тормозит развитие рынка лизинга в стране.

---

По данным рейтингового агентства «Эксперт РА», к концу 2013 года совокупный лизинговый портфель составил в России лишь 2,9 трлн рублей, что отражено в представленной выше таблице.

---

1.2. Особенности применения лизинга как формы привлечения средств для финансирования деятельности предприятия

Специфические особенности предприятий (в частности, высокая фондоемкость производства, расположение предприятий в регионах со сложными природными условиями) требуют значительных затрат на приобретение объектов основных фондов и создание объектов инфраструктуры.

Следовательно, для финансирования деятельности компаний нужны источники уникальные, нестандартные, имеющие в отличие от кредита упрощенную и доступную форму финансирования. Таким источником для горных предприятий может являться лизинг.⁷

Промышленность является достаточно перспективным направлением деятельности лизинговых компаний.

При этом данные компании особое внимание уделяют работе с малыми и средними добывающими предприятиями, находящимися в отдаленных и труднодоступных районах и не имеющими достаточных средств для обеспечения оборудованием и создания своей транспортной инфраструктуры.

В настоящее время банки не проявляют достаточной заинтересованности в развитии и финансировании некрупных добывающих предприятий, поскольку считают риски, связанные с отработкой запасов и сложностью возврата, профинансированного имущества, весьма высокими.

В данной ситуации наиболее эффективным институтом финансирования может выступить именно лизинг.

Привлекательность лизинга среди других заемных источников финансирования заключается в том, что при лизинге кредитуется вся сумма, а не ее определенная часть, как в товарном кредите (когда предоставляется ссуда обычно на 75 % стоимости объекта).

Данное условие является весьма важным для малых добывающих, в частности, нефтяных компаний, поскольку:

• 
  лизинг является единственным источником вложений на длительный срок;
  
• 
  лизинг организуется оперативно и не требует гарантий, так как оборудование само служит обеспечением сделки;
  
• 
  лизинг покрывает большую долю капитальных затрат на единицу оборудования, чем банковский кредит, с незначительным первоначальным взносом или без него.
  

В современных условиях хозяйствования техническое перевооружение и обновление основных средств любых производств - важные стратегические направления успешного развития в будущем.

---

⁸

Приобретение и внедрение прогрессивной техники предполагает осуществление значительных инвестиций, но большинство малых и средних предприятий промышленности России испытывает дефицит таких денежных средств.

До появления лизинга на российском рынке самым распространенным видом финансирования отечественных предприятий в целях приобретения нового оборудования являлся банковский кредит.

В настоящее время российский рынок лизинговых услуг достаточно развит.

С экономической точки зрения, лизинг тоже один из видов кредитования, в связи с этим для отечественных промышленных предприятий актуальна проблема выбора оптимального способа привлечения инвестиций.

Для исследования экономической сути лизинга использовать подход, основанный на изучении особенностей кругооборота капитала в рамках лизинговой сделки с учетом смены его функциональных форм. Однако это возможно только в том случае, если предмет лизинга используется лизингополучателем в его предпринимательской деятельности, как было предусмотрено во всех предыдущих редакциях Федерального закона «О финансовой аренде (лизинге)».

Напомним, что предметом лизинга могут быть любые не потребляемые вещи, в том числе здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество⁹.

Лизингодатель приобретает предмет лизинга в собственность. Для него лизинг - это вид инвестиционной деятельности.

Лизингополучатель получает предмет лизинга во временное владение/ пользование с переходом или без перехода к нему права собственности на предмет лизинга.

При этом лизинговая сделка не предусматривает автоматический (обязательный) переход предмета лизинга на момент завершения срока действия соответствующего договора в собственность лизингополучателя. Право собственности остается за лизингодателем.

Передача его лизингополучателю требует специального оформления в виде заключения договора купли-продажи предмета лизинга по остаточной стоимости либо включения в договор соответствующего раздела.

Учитывая сложность определения остаточной стоимости и возможные налоговые риски, обычно используется второй вариант.

В соответствии с действующим законодательством предмет лизинга может учитываться на балансе как у лизингодателя, так и у лизингополучателя.

Амортизационные отчисления осуществляет сторона

---