Файл: Лизингвид предпринимательской деятельности по инвестированию средств в коммерческих организациях.doc

2.2 Классификация лизинга в зависимости от количества арендуемого имущества

По объему обслуживания передаваемого имущества лизинг подразделяется на чистый и "мокрый" лизинг.

• 
  Чистый лизинг — это отношения, при которых арендатор берет на себя все расходы по содержанию и управлению имуществом. Поэтому в данном случае расходы по обслуживанию оборудования не включаются в лизинговые платежи. Данный вид лизинга, как было указано выше, характерен для финансового лизинга.
  

• 
  "Мокрый" лизинг предполагает обязательное техническое обслуживание оборудования, его ремонт, страхование и другие операции, которые лежат на лизингодателе. Кроме этих услуг, по желанию арендатора арендодатель может взять на себя обязанности по подготовке квалифицированного персонала, маркетингу и рекламе готовой продукции, поставке сырья и т.п. Можно сказать, что "мокрый" лизинг характерен для оперативного лизинга.
  

• 
  Прямой лизинг. В данном случае производитель оборудования самостоятельно сдает объект в лизинг. Тем самым поставщик и лизингодатель выступают в одном лице. Имеет место двухсторонняя сделка. В таком виде двухсторонние лизинговые сделки не нашли широкого распространения, так как при увеличении лизинговых операций производитель, как правило, создает свою лизинговую компанию.
  

• 
  Возвратный лизинг. Возвратный лизинг как разновидность двустороннего лизинга используется более широко. Концепция заключается в следующем .Предприятие (будущий лизингополучатель) имеющее оборудование, но не имеющее достаточных средств для производственной деятельности находит лизинговую компанию и продает ей свое имущество. В свою очередь, лизинговая компания сдает его в лизинг этому же предприятию. Таким образом, у предприятия появляются денежные средства, которые могут быть направлены, например, на пополнение оборотных средств. Причем договор составляется так, что после окончания срока его действия предприятие имеет право выкупа оборудования и тем самым восстанавливает на него право собственности.
  

Данный вид лизинга непосредственно направлен на то, чтобы

---

заинтересовать в первую очередь компании, которые имеют трудности с денежными потоками. Такие компании могут привлечь выгоду, продав свое имущество лизинговой компании и одновременно заключитd договор аренды с лизинговой компанией, предлагающей использование имущества. Раздельный лизинг, или лизинг с дополнительным привлечением финансовых средств. Это является наиболее сложной разновидностью лизинга, так как она связана с многоканальным финансированием и используется, как правило, для реализации дорогостоящих проектов. Его отличительной чертой является то, что лизингодатель, покупая оборудование, выплачивает из своих средств не всю его сумму, а только часть. Остальную сумму он берет в ссуду у одного или нескольких кредиторов. При этом лизинговая компания продолжает пользоваться всеми налоговыми льготами, которые рассчитываются из полной стоимости имущества.

Еще одной особенностью этого вида лизинга является то, что лизингодатель берет ссуду на определенных условиях, которые не очень характерны для отечественных финансово-кредитных отношений. Заемщик-лизингодатель не является ответственным перед кредиторами за возврат ссуды, она погашается из сумм лизинговых платежей. Поэтому, как правило, лизингодатель оформляет в пользу кредиторов залог на имущество до погашения займа и уступает им права на получение части лизинговых платежей в счет погашения ссуды.

Таким образом, основной риск по сделке несут кредиторы - банки, страховые компании, инвестиционные фонды или другие финансовые учреждения, а обеспечением возврата ссуды служат только лизинговые платежи и сдаваемое в лизинг имущество.

На Западе более 85% лизинговых сделок построено на основе раздельного лизинга. По причине неразвитости лизингового бизнеса и финансовой слабости лизинговых компаний в нашей стране имеется хорошая почва для развития раздельного лизинга.

• 
  Револьверный лизинг, или лизинг с последовательной заменой имущества. Потребность в таком виде лизинга может возникнуть, когда лизингополучателю по технологии последовательно требуется различное оборудование. В этих случаях в соответствии с условиями лизингового договора лизингополучатель приобретает право по истечении определенного срока обменять арендуемое имущество на другой объект лизинга.
  

---

3. Сублизинговые сделки

Часто лизинг осуществляется не напрямую, а через посредника. При этом в договоре предусматривается, что в случае временной неплатежеспособности или банкротства посредника лизинговые платежи должны поступать основному лизингодателю. Подобные сделки получили название "сублизинг".

Использование сублизинговых сделок выгодно в целях технического перевооружения предприятий, входящих в холдинг, концерн и т.п. Например, головное предприятие не желает непосредственно кредитовать свои дочерние фирмы для покупки оборудования, так как не уверено в правильности расходования денежных средств. Тогда это головное предприятие создает лизинговую компанию, которая по заявкам заводов покупает требуемое оборудование и поставляет его заказчикам. В дальнейшем она следит за своевременностью поступления лизинговых платежей, аккумулирует их и перечисляет основному лизингодателю, осуществляет надзор за использованием оборудования, а при оговоренных в лизинговом соглашении случаях - техническое обслуживание.

В международной сфере, сублизинговые сделки, получившие название "даблдип", используют комбинацию налоговых выгод в двух и более странах. Например, в начале 90-х годов по данной схеме было налажено приобретение самолетов для США через Великобританию. Эффективность данной сделки была связана с тем, что выгоды от налоговых льгот в Великобритании больше, если лизингодатель имеет право собственности, а в США если лизингодатель имеет право владения.

Таблица 1.2

Классификация видов лизинга

Виды лизинга
Финансовый	Оперативный	Возвратный
Срок лизинга близок к срок полезного использования объекта лизинга	Срок лизинга намного меньше срока полезного использования объекта лизинга	Лизингополучатель и продавец – одно и то же лицо

3. 1   2   3   4   5   6   7

---

Основные преимущества лизинга, а также его правовое обеспечение

1. Правовые резервы по лизингу

Никакая деятельность не будет широко распространяться если она не выгодна всем сторонам договорных отношений.

Инвестирование в форме имущества cнижает риск дефолта, поскольку, в отличие от денежных кредитов лизингодатель сохраняет право собственности на переданное имущество.

Лизинг предполагает 100%-ное кредитование и не требует немедленного начала платежей, благодаря чему, можно без резкого финансового напряжения обновлять производственные фонды, приобретать дорогостоящее имущество. Обычный кредит требует, чтобы часть стоимости покупки была оплачена из личных средств.

Лизинговое имущество часто легче приобрести через лизинг, чем через кредиты на покупку, потому что лизинговое имущество выступает в качестве залога. За рубежом некоторые лизинговые компании не требуют от лизингополучателя никаких дополнительных гарантий.

Договоры лизинга более гибкие, чем кредиты, поскольку у обоих сторон есть возможность установить удобные графики платежей. По согласованию сторон лизинговые платежи могут выплачиваться после получения дохода от продажи товаров, произведенных на арендованном оборудовании.

Выплачиваемые процентные ставки могут быть как плановыми, так и переменными. Лизинговые платежи выплачиваются после того, как оборудование установлено на предприятии. Как только оборудование достигло соответствующей производительности, предприятие получает прибыль, часть которой может использоваться для платежей лизингодателю.

Срок лизинга может быть значительно больше срока кредита.

Лизинг предоставляет возможность выкупить оборудование по номинальной или остаточной стоимости по истечении срока договора лизинга.

Для лизингополучателя уменьшается риск морального и физического износа, а также и устаревания имущества, поскольку имущество не приобретается в собственность

---

, а берется во временное пользование.

Лизинговое имущество не числится у лизингополучателя на его балансе, что не увеличивает его активы и освобождает от уплаты налога на это имущество.

Лизинговые платежи относятся на производственные затраты арендатора и приводят к уменьшению налогооблагаемого дохода .Наличие амортизационных и налоговых льгот для лизингодателя, дает ему возможность поделиться этими льготами с лизингополучателем путем уменьшения размера лизинговых платежей.

Производителю имущества предоставляются дополнительные возможности сбыта своей продукции.

Для объективности рассмотрим ряд недостатков, присущих лизингу. В частности, на лизингодателя ложится риск морального старения имущества и получения лизинговых платежей, а для лизингополучателя выходит, что стоимость лизинга больше, чем цена покупки или банковского кредита.

Однако положительных моментов, присущих лизингу, намного больше, чем отрицательных, а с введением налоговых льгот, предусмотренных в постановлении Правительства РФ от 29.06.95 №633, лизинговый бизнес стал еще более привлекательным. Введение налоговых и амортизационных льгот во всех странах приводило к бурному развитию лизингового бизнеса, и, наоборот, сокращение предоставляемых налоговых льгот сразу приводило к уменьшению объема лизинговых операций.

В нашей стране фактически до середины 1995 г. отсутствовали законодательные и нормативные акты, регулирующие лизинговую деятельность. Судьбоносным для развития лизинга в России следует считать выход в свет постановления Правительства РФ от 29.06.95 г. №633, в котором сформулирована программа действий Правительства и Федеральных органов управления по формированию правового и экономического обеспечения лизингового бизнеса и утверждено "Временное положение о лизинге".

Основные требования сделки по финансовому лизингу:

• 
  право выбора объекта лизинга и продавца лизингового имущества принадлежит лизингополучателю, если иное не предусмотрено договором;
  

• 
  лизинговое имущество используется лизингополучателем только в предпринимательских целях;
  

• 
  лизинговое имущество приобретается у продавца только при условии передачи его в лизинг пользователю;
  

• 
  сумма лизинговых платежей за весь период лизинга должна включать полную (или близкую к ней) стоимость лизингового имущества в ценах на момент сделки.
  

---