Файл: Теоретические аспекты стоимости и её характеристика.docx

ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение

, на современном в экономике, к и развитию , актуальность и которой в фактически . и ее ключевая – «» являются целесообразности, и того или какой-либо в рыночных .

оценки , несомненно, ее характер. Это , что стоимости не учетом затрат на или оцениваемого , она учитывает всю факторов: , фактор , конъюнктуру, и конкуренции, оцениваемого , а макро- и обитания. При и методы, , определяются, в , как от процесса , так и от особенностей , а также от и оценки.

Из вышесказанного, вывод о том, что в мире – это тема, и посвящена курсовая работа.

Объектом курсовой стоимость и её основная характеристика.

исследования служат основные виды стоимости: рыночная, инвестиционная, ликвидационная.

Цель курсовой работы является рассмотрение стоимости и её видов.

Задачи курсовой работы:

1. Рассмотреть понятие стоимости.

2. Выделить виды стоимости.

3. Дать характеристику рыночной стоимости.

4. Проанализировать инвестиционную стоимость.

5. Исследовать ликвидационную стоимость.

В процессе проведения исследования применялись общенаучные методы: анализ и синтез, индукция и дедукция, исторический и логический методы, а также методы экспертных оценок, сравнения.

Нормативную базу исследования составили законодательные и нормативные акты Российской Федерации, регулирующие взаимоотношения субъектов оценочной деятельности в области оценки собственности.

Курсовая работа состоит из введения, двух разделов, каждый раздел содержит дополнительные параграфы, а также заключения и библиографического списка.

1. Теоретические аспекты стоимости и её характеристика

1.1. Понятие стоимости

Стоимость относится к числу фундаментальных экономических категорий и не имеет единственного или даже хотя бы общепринятого определения. Поэтому определить понятие оценочной стоимости представляет сложность.

---

Обратимся к Федеральному стандарту оценки № 1: «Стоимость представляет собой меру ценности объекта для участников рынка или конкретных лиц, выраженную в виде денежной суммы, определенную на конкретную дату в соответствии с конкретным видом стоимости, установленным федеральными стандартами оценки»¹.

Международный стандарт оценки МСО-2 определяют стоимость как «экономическое понятие, устанавливающие взаимоотношения между товарами и услугами, доступными для приобретения, и теми, кто их покупает и продает. Стоимость является не историческим фактом, а оценкой ценности конкретных товаров и услуг в конкретный момент времени в соответствии с выбранным определением стоимости. Экономическое понятие стоимости выражает рыночный взгляд на выгоду, которую имеет обладатель данного товара или клиент, которому оказывают данную услугу, на момент оценки стоимости»².

Ряд авторов дают собственные определения: так, Харитонов А.³ определяет стоимость как расчетную денежную величину в конкретный момент времени, определенную аналитиком на основе активов, прогнозируемых доходов и аналогичных продаж». Маховикова Г.¹ понимает под стоимостью «денежный эквивалент ценности объекта». Но на наш взгляд, это слишком размытое определение. Наиболее близкое к логике определение стоимости приводит Касьяненко², которая подразумевает под оценочной стоимостью «оценку ценности в деньгах (т.е. расчетной сумме денежных средств) конкретных товаров или услуг в конкретный момент времени в условиях конкретного рынка в соответствии с конкретными целью и функцией оценки, зависящими от субъекта».

В соответствии с Федеральным стандартом оценки «Виды стоимости (ФСО №2)» (в ред. Приказ Минэкономразвития России от 14.04.2022 N 200) применяют следующие виды стоимости: - рыночная стоимость; - инвестиционная стоимость; - равновесная стоимость; - иные виды стоимости. Столь короткий список вызывает вопросы: как оценивать машины и оборудование без утилизационной и скраповой (стоимость выработавших свой ресурс и списываемых транспортных средств, а также транспортных средств, не

---

подлежащих восстановлению после повреждений, полученных в результате аварии, стихийного бедствия и по другим внешним причинам, при условии, что все агрегаты, узлы и детали транспортного средства подлежат переработке в металлолом) стоимостей? Или как подойти к оцениванию бизнеса без фундаментальной стоимости и стоимости предприятия как действующего? Или как оценивать некоторые объекты интеллектуальной собственности и нематериальные активы без потребительской стоимости, обеспечивающие оценку активов, неотчуждаемых от предприятия, для которого отдельно рыночной стоимости не существует, как не существует и рынка.

Не намного больше видов стоимостей указаны в Международных стандартах оценки (МСО-2). В разделе «Организация Международных стандартов» указана классификация оценочных стоимостей под заголовком «Компоненты стоимости, отличные от рыночной»:

- стоимость в использовании;

- инвестиционная стоимость или ценность;

- стоимость действующего предприятия;

- страховая стоимость;

- налогооблагаемая стоимость;

- утилизационная стоимость;

- ликвидационная стоимость или стоимость вынужденной продажи;

- специальная стоимость;

- стоимость объединения.

По подзаголовку становится ясно, что авторы имеют в виду стоимости нерыночного типа, однако утилизационная и ликвидационная стоимости принадлежат к рыночному типу, так как они рассчитываются по данным соответствующих рынков (долгов, обязательств, лома, дебиторской задолженности и пр.).

---

1.2. Виды стоимости

Опишем основные виды стоимости, данные в ФСО-2 и МСО-2.

Рыночная стоимость.

Рыночная стоимость как понятие является базой для оценки большинства ресурсов экономики рыночного типа и лежит в основе практически всей оценочной деятельности. Данный термин широко используется в качестве законодательно установленного стандарта оценки во многих странах. Рассмотрим определение данного понятия, предлагаемое в различных нормативно-правовых актах и стандартах.

Таблица 1 – Сравнение определений понятия рыночная стоимость ФЗ «Об оценочной деятельности в РФ» от 29.07.98 г. № 135-ФЗ



Как видно из определений, существует значимая разница в формулировках из международного стандарта и отечественных документах. Если объединить три определения, то рыночную стоимость можно определить как денежную сумму, за которую материальные и нематериальные активы должны переходить из собственности одного лица к другому на дату оценки между добровольным покупателем и добровольным продавцом в результате коммерческой сделки.

Ликвидационная стоимость.

Ликвидационная стоимость необходима в случае ликвидации предприятия для реализации активов по отдельности.

При определении ликвидационной стоимости объекта оценки определяется расчетная величина, отражающая наиболее вероятную цену, по которой данный объект оценки может быть отчужден за срок экспозиции объекта оценки, меньший типичного срока экспозиции для рыночных условий, в условиях, когда продавец вынужден совершить сделку по отчуждению имущества. При определении ликвидационной стоимости, в отличие от определения рыночной стоимости, учитывается влияние чрезвычайных обстоятельств, вынуждающих продавца продавать объект оценки на условиях, не соответствующих рыночным.

В определении рыночной стоимости нарушаются два видовых условия, не выводящие ситуацию за пределы стоимостей рыночного типа:

1. обязательно нарушается условие невынужденности возможной продажи объекта собственности; предстоящая сделка – вынужденная;

2. нарушается (но может и не нарушаться) условие типичности (нормальной продолжительности) периода экспозиции для рассматриваемого сегмента рынка, – он меньше типичного, но может быть и равен ему. В этом случае ликвидационная стоимость может численно и только численно равняться рыночной стоимости, но никогда не может стать рыночной стоимостью в силу доминирующего условия.

---

В конце концов, ликвидационную стоимость или стоимость вынужденной продажи можно определить как «денежную сумму, которая реально может быть получена от вынужденной продажи собственности в срок, возможно, слишком короткий для проведения адекватного маркетинга в соответствии с определением рыночной стоимости»¹.

Инвестиционная стоимость.

В отличие от рыночной стоимости инвестиционная стоимость предполагает расчет стоимости фирмы для конкретного инвестора в зависимости от его индивидуальных инвестиционных требований, склонностей и предпочтений.

Вообще существуют ряд причин, по которым инвестиционная стоимость может отличаться от рыночной:

- в оценке будущей прибыльности (индивидуальная норма отдачи на капитал);

- в индивидуальных представлениях о степени риска (не среднерыночном);

- в возможном наличии нетипичной налоговой ситуации (налоговые льготы, особый налоговый статус);

- в возможности сочетаемости собственности при ее конкретном использовании с другими объектами, которые также принадлежат владельцу или контролируются им (синергический эффект, который может снизить риски, например, при слиянии предприятий);

- наконец, в возможном наличии льготной системы кредитования, не отчуждаемой от данного конкретного владельца (т.е. которая не переходит к новому владельцу).

В МСО-2 инвестиционная стоимость – стоимость собственности для конкретного инвестора, или группы инвесторов, при определенных целях инвестирования.

Е.И.Тарасевич под инвестиционной стоимостью понимает «стоимость для конкретного владельца, предъявляющего свои инвестиционные требования к возврату вложенного капитала»¹.

По мнению Л.Гитман и М.Джонк, инвестиционная стоимость – это «стоимость, по которой, с точки зрения инвестора, должна продаваться ценная бумага на фондовом рынке в соответствии с ее характеристиками².

Джей Фишмен: инвестиционная стоимость показывает, во что обходится актив или компания определенному собственнику или могут обойтись будущему собственнику. Соответственно, этот тип стоимости предполагает знания, возможности, ожидания собственника или будущего собственника относительно рисков, вероятной прибыльности и других факторов³.

Вывод: обязательное ориентирование на инвестиционные требования и ожидания конкретного собственника (инвестора). Забегая вперед, инвестиционная стоимость, как и все стоимости в использовании, рассчитывается применением доходного подхода и, ставя во главу угла индивидуальность параметров оценки, не предполагает использование сравнительного (рыночного) подхода.

---