Файл: Тенденции развития международной валютной системы(СУЩНОСТЬ И ЭВОЛЮЦИЯ МЕЖДУНАРОДНОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ).pdf

- третий принцип заключался в том, что стал действовать режим свободно плавающих валютных курсов, предопределяемых соотношением предложения и спроса, но в границах золотых точек (границы, в которых имел колебания валютный курс, основывающийся на золотом паритете) [6, с. 29].

Ключевую долю денежной массы в государствах составляли банкноты, которые были разменные на золото. В связи с этим их эмиссия была ограничена золотым запасом государства.

Но торжество золотомонетного стандарта было недолгим. В начале XX столетия имела место тенденция к уменьшению золотого компонента и во внутреннем, и в мировом денежном обращении. Процесс постепенного замещения золотых денег деньгами кредитно-бумажными созревал задолго до начала Первой мировой войны. В целом Золотомонетный стандарт мог обеспечивать надежность и устойчивость денежного обращения, но он также обладал и значительной инерционностью, плохо поддавался регулированию государством. Металлические деньги не владели нужной эластичностью к постоянно расширяющемуся и часто сужающемуся процессу накопления капиталов. Металлическое обращение значительно сдерживало экономическую экспансию развития монополий и применение ими с этой целью государства.

Развившийся в годы Первой мировой войны острый валютный кризис ознаменовался созданием второй международной валютной системы, закрепленной во время Генуэзской экономической международной конференции в 1922 году [18, с. 58].

Золотомонетный стандарт был сохранен лишь в США. Валюты иных государств были значительно девальвированы, хотя в целом сохранили свое золотое обеспечение. Во Франции и Великобритании был введен золотослитковый стандарт, когда банкноты обменивались на слитки в случае предъявления суммы, определенной законом (1700 фунтов стерлингов в Англии и 215 тыс. франков – во Франции, что соответствовало стоимости стандартного слитка золота весом в 12,5 кг) [6, с. 30].

В большинстве государств был установлен золотодевизный стандарт (Дания, Норвегия, Германия и др.), где банкноты обменивались вначале на девизы (международные платежные средства в форме векселей, чеков, аккредитивов, переводов, выставленные на зарубежные банки, подлежащие оплате за границей в иностранной валюте) государств золотослиткового стандарта и затем их – на золото. В итоге Великой депрессии 1929-1933 годов, дополненной значительным валютным кризисом, золотой стандарт был отменен в Великобритании в 1931 году, во Франции в 1936 году [6, с. 31].

В 1934 году доллар США был девальвирован на 41℅, а официальная цена на золото была повышена с 20,67 до 35 долларов за тройскую унцию.

---

Усложнявшиеся условия функционирования мирового хозяйства, углубление и расширение хозяйственных связей в мире, повторявшиеся циклически экономические кризисы приводили в итоге к объективной нужде усиления регулируемости экономики, государственного вмешательства в управление экономическими процессами. В процессе усиления вмешательства государства в экономическую систему фиксированный валютный курс, устанавливаемый механизмом золотого стандарта, подходящего под признаки развития капитализма свободной конкуренции, начал изменяться на систему регулируемых взаимосвязанных валютных курсов [4, с. 182].

Создание проекта новой международной валютной системы началось еще во время войны. Так, на валютно-финансовой конференции Организации Объединенных наций в Бреттон-Вудсе в июле 1944 года, в которой участвовали 730 представителей из 44 государств, были определены правила организации международной торговли, валютных, финансовых, кредитных отношений, и была оформлена третья международная валютная система. В качестве институциональной базы данной системы был создан Международный валютный фонд (МВФ) [18, с. 23].

Принятый на конференции Устав МВФ обозначил такие принципы Бреттон-Вудской мировой валютной системы:

− золотодевизный стандарт, базирующийся на золоте и на двух резервных валютах – долларе Соединенных Штатов и фунте стерлингов Англии;

− размен долларов на золото по первому требованию для зарубежных центральных банков и правительственных учреждений по официально утвержденной цене 35 долларов за тройскую унцию (либо 0,88571 граммов золота за доллар);

− официально определенные фиксированные паритеты валют по отношению к доллару США;

− было установлено, что золотые паритеты и валютные курсы могли колебаться в пределах ±1℅ паритета, а в странах Западной Европы — ±0,75℅ [16, с. 48].

В рамках Бреттон-Вудской системы доллар был приравнен к золоту, то есть фактически был установлен долларовый стандарт. Доллар выступил единственной валютой, конвертируемой в золото, и стал базой валютных паритетов, валютной интервенции центральных банков стран, ключевым международным платежным и резервным средством.

В течение почти 30 лет Бреттон-Вудская валютная система являлась относительно стабильной и содействовала развитию международной торговли и производства. Но власть доллара в мировой валютной системе налагала на Америку определенные обязательства, и, в первую очередь – поддерживать устойчивость своей валюты. Более динамичный рост экономики государств Западной Европы и Японии сопровождался смещением соотношения сил, в том числе и в валютной системе [10, с. 112].

---

Краткосрочная внешняя задолженность США увеличилась с 7,6 миллиардов долларов в 1949 году до 64,3 миллиардов долларов в 1971 году, а золотой запас сократился в 24,6 миллиардов до 10,2 миллиардов долларов. Началась «валютная лихорадка», то есть переброска «горячих» денег, тотальная распродажа слабых валют в ожидании их девальвации и скупка валют, ожидающих ревальвацию (повышение курса национальной валюты по отношению к валютам других стран, международным счетным денежным единицам, золоту). Наряду с официальной ценой золота (35 долларов за унцию) появилась рыночная цена, которая многократно превышала официальную [6, с. 31].

Противоречия Бреттон-Вудской системы в полной мере проявились 1967-1969годы, когда Франция бросила вызов США, обменяв накопленные 4,704 миллиардов долларов на золото (4,2 тысяч тонн), став вторым после США обладателем накопленных золотых резервов и введя собственный свободно конвертируемый золотой франк. Вслед за Францией ФРГ ввела золотую марку. Логическим завершением валютных и торговых войн стало объявление 15 августа 1971 года президентом Никсоном о прекращении размена долларов на золото для иностранных центральных банков [16, с. 49].

Бреттон-Вудская мировая валютная система прекратила свое существование. Начались поиски новой мировой валютной системы. На пути к ней США пришлось дважды, в декабре 1971 года и в феврале 1973 года, девальвировать доллар до 42,22 долларов за унцию. А шесть стран «Общего рынка» предприняли шаги к формированию своеобразной валютной зоны во главе с маркой ФРГ [3, с. 145].

Ямайская валютная система – это современный международный валютный механизм. Четвертая мировая валютная система (Ямайская) была оформлена соглашением стран − членов международного валютного фонда в январе 1976 г. в столице Ямайки г. Кингстоне и ратифицирована большинством стран-членов в апреле 1978 года.

Основные принципы функционирования этой системы, сформулированные в Уставе МВФ, следующие:

− вместо золотодевизного стандарта установлен стандарт СДР (специальные права заимствования – деньги МВФ);

− юридически завершена демонетизация золота. Отменены его официальная цена, золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото;

− странам предоставлено право выбора любого режима валютного курса: плавающие или фиксированные. Большинство ведущих стран предпочло плавающие курсы;

− сохранившийся МВФ уполномочен осуществлять более жесткий надзор за валютными курсами, усилить межгосударственное валютное регулирование [3, с. 146].

---

Итак, международная валютная система представляет собой сложившуюся исторически форму организации валютных отношений в мире, которые закреплены межгосударственными договоренностями. Можно сказать, что это система способов, межгосударственных органов, различных средств, которые обеспечивают платежно-расчетный оборот в мировом хозяйстве. Международная валютная система была сформирована примерно к середине XIX столетия, она включает в себя такие элементы, как мировой денежный товар, международную ликвидность, валютный курс, валютные рынки, международные финансово-валютные учреждения и межгосударственные договоренности. Международная валютная система прошла в своем развитии несколько этапов – от золотомонетного стандарта, затем Бреттон-Вудской системы и до Ямайской международной валютной системы.

2 МЕЖДУНАРОДНАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ И ПЕРСПЕКТИВЫ ЕЕ ДАЛЬНЕЙШЕГО РАЗВИТИЯ

2.1 Анализ тенденций развития международной валютной системы

Рассмотрим современные тенденции развития международной валютной системы. Так, необходимо отметить, что на рубеже ХХ–ХХI столетий начала проявляться тенденция к полицентрической перестройке международной валютной системы. Она находит отражение в определенной диверсификации международной валютной ликвидности – постепенном уменьшении роли доллара в качестве безраздельно доминирующей международной валюты, усилении конкуренции со стороны других денежных единиц [5, с. 11].

В основе этой тенденции лежит сдвиг в соотношении сил в мире, выразившийся в утрате Соединенными Штатами монопольных позиций, которые они занимали после Второй мировой войны, образовании соперничающих с ними «силовых центров» в лице объединенной Европы, Японии, азиатско-Тихоокеанского региона, в первую очередь Китая и Индии, а также стран постсоветского пространства, сердцевиной которого является Россия, и некоторых стран Латинской Америки (Бразилия, Аргентина) [6, с. 34].

---

Тенденция к «валютному полицентризму» находит проявление в ряде статистических показателей. Так, процентная доля доллара в мировых официальных валютных резервах, которая достигла своего пика в 2000–2001 гг., в последующие годы неуклонно уменьшалась и в итоге понизилась к 2016-2017 году [21, с. 179].

Доля основных валют в международных платежах и расчетах (в процентах от общих стоимостных оборотов) отражена в таблице 2.1.

Таблица 2.1 – Доля основных валют в международных платежах и расчетах
(в процентах от общих стоимостных оборотов)

Валюта∕Страна	01.01.2012	01.01.2014	01.01.2016	01.01.2018
Евро∕ЕВС	33,48	33,21	28,3	40,7
Доллар∕США	40,17	39,52	38,6	32,9
Фунт стерлингов∕Великобритания	8,55	9,13	7,29	7,5
Иена∕Япония	2,56	2,51	2,69	3,06
Доллар∕Австралии	1,85	1,83	1,95	2,01
Франк ∕ Швейцарии	1,83	1,45	1,42	1,53
Доллар∕Канада	1,80	1,80	1,75	1,87
Юань∕Китай	0,63	1,12	2,17	1,68

Примечание: источник [21, с.180].

Как видно из таблицы 2.1, главенствующее место в международных расчетах и платежах продолжает все так же занимать доллар США, доля которого существенно приросла начиная с конца 2014 года. В данном перечне второе место занимает евро на протяжении всего времени функционирования этой валюты, который ухудшил свои позиции в международных расчетах и платежах.

Вес валют в корзине СДР (до включения китайского юаня) отражен в таблице 2.2. По данным таблицы видно, что удельный вес доллара США в СДР повышался до 2010 года, затем идет некоторое снижение, однако все равно он остается превалирующей резервной валютой в СДР. Удельный вес Евро в СДР растет. Доля английского фунта практически неизменна. Японская Йена теряет свои позиции в СДР.

Таблица 2.2 – Вес валют в корзине СДР, процентов

Период	Доллар США	Евро	Английский фунт	Японская Иена
1999-2000	39	32	11	18
2001-2005	44	31	11	14
2006-2010	44	34	11	11
2011-2015	41,9	37,4	11,3	9,4

---