Файл: Инфляционные процессы в России и их причины.pdf

Страховые компании накопили 1,5 трлн. страховых резервов. Но здесь проблема связана с большой долей фиктивных ценных бумаг в их портфеле, что препятствует их активному участию в инвестировании на фондовом рынке. Активы страховых компаний составляют незначительную величину на российском финансовом рынке. При этом большая часть активов сформирована благодаря системам обязательного государственного страхования. Механизм предоставления услуг частным лицам и компаниям развит слабо.

Наконец, остаются паевые инвестиционные фонды, на которые в свое время возлагались большие надежды, но в итоге совокупная стоимость чистых активов открытых и интервальных паевых фондов не превышает 110 млрд. рублей, что делает их не самым крупным игроком на российском фондовом рынке. Все это делает актуальным действия регулятора по развития внутреннего рынка коллективных инвестиций.^[55]

В-пятых, российский фондовый рынок нуждается в перезагрузке механизма первичного размещения акций. Необходима «история успеха» - проведение успешного IPO российских компаний, показавших значительный прирост стоимости акций после размещения (что позволит изменить негативное отношение к так называемы «народным IPO» Сбербанка, ВТБ и Роснефти). Этому должна способствовать реформа корпоративного управления (в том числе в государственных компаниях), создание механизма оценки эффективности деятельности менеджера в зависимости от роста капитализации компании.^[56]

В России почти отсутствует рынок компаний малой и средней капитализации, не проходят первичные размещения акций таких компаний. Для их стимулирования можно применить налоговые льготы в отношении компаний малой и средней капитализации, выходящих на IPO. Кроме того, для расширения глубины рынка надо активизировать работу в рамках ЕВРАЗЭС по привлечению на российский рынок эмитентов из стран бывшего СНГ.

Реализация этих мер позволит вывести российский фондовый рынок на путь развития, создаст основы для формирования внутреннего инвестора, вернет этому сегменту финансового рынка функцию одного из источников финансирования для растущих российских корпораций.

Выводы:

Проведенный анализ показал, что недостатки и несбалансированность финансового рынка России обусловлены не только низким уровнем развития финансовых институтов и инструментов, а целым комплексом проблем экономического, управленческого и политического характера. Финансовый рынок России в настоящее время характеризуется чрезмерной централизацией финансовых ресурсов и концентрацией их в ограниченном числе государственных банков. Рынок облигаций, акций, паевых фондов находится в депрессивном состоянии.

Финансовый рынок отражает те негативные процессы, которые происходят в экономике, системе управления и функционировании государственных институтов. Однако финансовый рынок способен оказать положительное влияние на развитие экономики, аккумулируя через рыночные механизмы финансовые ресурсы у тех экономических субъектов, которые обладают временно свободными денежными средствами

С начала 2000-х финансовый рынок РФ получил своё развитие: возрос объем операций, производящийся на нем, сложилась разветвленная система участников. Однако по причине непродолжительного периода существования данный рынок еще недостаточно развит по сравнению с ведущими странами.

В настоящее время отличительной чертой является доминирование кредитных организаций и невысокий уровень доверия к некредитным финансовым организациям по причине недостаточной интенсивности надзора за их деятельностью и высоким уровнем злоупотребления в данной сфере.^[57] Кроме того, рынок характеризуется небольшими объемами накопленных сбережений, неразвитостью долгосрочного страхования, недостаточный уровень проникновения некредитных финансовых продуктов, что во многом связано с низким уровнем финансовой грамотности населения. По данным причинам российским компаниям приходиться полагаться на иностранные инвестиционные ресурсы, однако в связи с введенными санкциями доступ к ним был значительно ограничен, что отразилось на развитии финансового сектора. Также наблюдается высокая фрагментация на данном рынке и высокий уровень концентрации активов – 10–15% компаний отдельного сегмента составляют 80% его суммарных активов, сокращение числа финансовых посредников по причине проводимой Центральным Банком РФ санации финансовой системы ^[58].

Согласно «Стратегии развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года»^[59] целью является формирование конкурентоспособного самостоятельного финансового центра путем обеспечения эффективной рыночной инфраструктуры, объемов и прозрачности рынка, совершенствования правового регулирования и повышение уровня информированности о граждан о возможностях инвестирования.

Таким образом, финансовый рынок РФ еще неокончательно сформировался и продолжает своё развитие, которое осложнено сложившимися в настоящее время экономическими и политическими условиями, однако решение поставленных задач позволит создать долгосрочную базу для его роста. По причине выполняемых функций совершенствование данного рынка является наиболее перспективным и стратегически важным для экономики государства.

Глава 2. Инфляция и антиинфляционная политика на современном этапе развития российского финансового рынка

2.1 Анализ инфляционных процессов в Российской Федерации 2016 г.

Годовая инфляция в России за 2015 год составила 12,9%, при ключевой ставке в 11,00% и ставке рефинансирования в 8,25%. В таблице приведены данные годовой инфляции в России за период с 1991 по 2015 годы и инфляция на текущий месяц (на сегодня) 2016 года.

Так, 29 января 2016 года Банк России, на основании анализа ситуации на рынке озвучил следующий прогноз по инфляции:

Банк России прогнозирует снижение годовой инфляции до менее 7% в январе 2017 года и до целевого уровня 4% к концу 2017 года.

Помимо уровня инфляции в сравнительную таблицу также включены: ставка рефинансирования ЦБ РФ по годам (на конец года) и ключевой ставкой.

Прогноз инфляции на 2016 год, согласно разработанной Минэкономразвития «прогноз социально-экономического развития Российской Федерации на 2016 год и на плановый период 2017 и 2018 годов» рассчитаны на 6,4 процента, прогноз инфляции на 2015 год до уровня 12.2 %.

Затем уровень инфляции в России в 2015 году составил 10%, и к концу декабря, он высказал мнение, уже что инфляция по итогам года может составить около 13,0 процента.

Прогноз инфляции Банка России на 2015 год была представлена двумя способами:

- 8.2–8.7% (при цене на нефть в $ 80 за баррель) и

- 9.3–9.8% (при цене на нефть в 60 долларов за баррель).

Предварительные прогнозы с фактическими темпами инфляции, как правило, существенно различные - общий уровень инфляции на 2015 год составил 12,9 %.

Правда данные Росстата по годовой инфляции в целом почти совпадают с последней оценкой Минэкономразвития.

Таблица 7

Динамика уровня инфляции в России за 2010 - 2016 годы

По данным Банка России инфляция за апрель 2016 года (по отношению к соответствующему периоду 2015 г.) составила 7,3 %. Инфляция постепенно начинает снижаться, таблица 8.

Таблица 8

Инфляция в РФ в январе- апреле 2016 г

Как передает gursesintour.com, специалисты американского инвестиционного банка «Morgan Stanley» опубликовали прогноз по инфляции в Российской Федерации, согласно которому предполагается, что в течении следующего года инфляция в РФ составит приблизительно 8,5%.

Эксперты финорганизации также считаем, что Банк России не будет менять ставки до второго квартала следующего года.

Если до этого, специалисты инвестиционного банка прогнозируют снижение внутреннего производства не менее чем на 1,3%, теперь они считают, что в следующем 2016 году ВВП снизится всего лишь на 0,8%. Кроме «Morgan Stanley» изменил прогноз по снижению ВВП в текущем году с 4,2% до 3,9%.

Бюджет 2016 г будет безумно нефтегазовый.

Потому 200 млрд руб. налогов в этом 2015 году еще мило смотрится.

В настоящее время экономисты стараются выявить причины инфляции в России является стремительный рост цен. Одной из основных причин инфляции в нашей стране, является зависимость бюджета от продажи полезных ископаемых на международных рынках, к сожалению, большая часть нашей экономики зависит от силы данного вида доходов.

По мнению экспертов, одной из форм борьбы с инфляцией может стать развитие обрабатывающей промышленности, которая будет продавать на внутреннем и внешнем рынках продукцию отечественных производителей. Как ни странно, одной из основных причин инфляции в РФ является четкое выполнение бюджета, которая направлена на поддержание экономического роста, что также приводит к довольно серьезному росту цен.
Другой причиной инфляции в России является значительный рост цен на продовольствие, который наблюдается в течение последних нескольких лет.

Засушливое лето привело к падению урожайности во многих регионах нашей страны, кроме того, развитие животноводства в России напрямую зависит от кормовые добавки, которые также приходят из-за рубежа.
Кроме того, вступление в ВТО приведет к «выравниванию» цен на многие виды продовольствия, стоимость которого в Европе значительно выше, чем в нашей стране. Даже сезонное снижение цен на ряд овощей не приводит к существенному снижению уровня инфляции в нашей стране.

Постоянный рост цен на бензин и другие виды топлива-это форма привлечения средств в бюджет нашей страны, но эти способы также приводят к увеличению инфляции, так как стоимость бензина влияет на стоимость практически всех товаров. Кроме того, причины инфляции в России связан с ростом тарифов на электроэнергию, как на территории нашей страны являются наиболее энергоемких отраслей промышленности, которые производят дешевую продукцию.

Долгое время россияне не считались с затратами на электроэнергию, в настоящее время стоимость киловатт-часа также оказывает серьезное влияние на цены.

Наше население стремительно стареет, что приводит к необходимости постоянно увеличивать налоги и сборы, которые идут в Пенсионный фонд, что также приводит к постоянному росту цен на различные товары и услуги. По мнению многих экономистов, в ближайшем будущем значительно изменить политику ЦБ РФ, основной задачей этой организации должно быть поддержание инфляции на стабильном уровне без использования валютных интервенций.

Стоит также отметить, что относительно высокие процентные ставки по кредитам, которые могут взять как физические, так и юридические лица, приводит к существенному увеличению цен на многие товары. Несмотря на сравнительно высокие ставки по кредитам в ближайшее время планируется ограничить процентные ставки на депозиты и выдавать кредиты более доступными для населения.

2.2 Антиинфляционная политика России

Антиинфляционная политика государства-совокупность инструментов государственного регулирования, направленных на снижение инфляции.

Экономисты пытаются найти ответ на важный вопрос – ликвидировать инфляцию путем радикальных мер или адаптироваться к ней. В антиинфляционной политике можно выделить два подхода. В рамках первого подхода, разработанной представителями современного Кейнсианства) предусматривается активная бюджетная политика – маневрирование государственными расходами и налогами для воздействия на платежеспособный спрос.

Негативные социально-экономические последствия инфляции вынуждают государство принимать определенные антиинфляционные политики, т. е. комплекса мер для устранения этого негативного процесса.

Необходимыми условиями результативности данной политики выступают:

1) научно обоснованная оценка текущей инфляции;