Файл: «Оценка стоимости права собственности на обыкновенные акции представленных в виде бездокументарных именных ценных бумаг в количестве 1550 штук Публичного акционерного общества «Газпром».pdf

Пакет акций ПАО «Газпром» в 1550 шт. составляет 0,000006547% от уставного капитала эмитента и является миноритарным пакетом. Владельцы, имеющих менее 1% акций имеют право голосования на общем собрании акционеров и получения дивидендов.

Оценка стоимости пакета акций проводилась с использованием трех основных подходов: затратного, доходного и сравнительного.

На выбор методов оценки стоимости пакета акций повлияли следующие основные факторы деятельности ПАО «Газпром»: компания в дальнейшем планирует продолжить свою деятельность; доходы предприятия стабильны, объём продаж имеет стойкую тенденцию к росту.

Для оценки стоимости пакета акций компании были выбраны метод чистых активов на основании затратного подхода, метод капитализации прибыли в рамках доходного подхода и метод сделок на основе сравнительного подхода.

В итоге проведенных расчётов оценки стоимости пакета акций компании получены следующие результаты:

- стоимость пакета акций, рассчитанная по методу чистых активов на основе затратного подхода, составляет 944647,50 руб.;

- стоимость пакета акций, рассчитанная по методу капитализации доходов в рамках доходного подхода, составляет 570607,50 руб.;

- стоимость пакета акций, рассчитанная по методу сделок на основе сравнительного подхода, составляет 391871,00 руб.

На заключительном этапе оценки проведено согласование результатов оценки, поскольку каждый из указанных методов имеет свои достоинства и недостатки, предпочтение какому-либо одному методу оценки стоимости предприятия не дано, каждому методу оценки стоимости предприятия присвоен одинаковый весовой коэффициент.

По итогу согласования результатов справедливая стоимость прав собственности на пакет акций в количестве 1550 обыкновенных акций ПАО «Газпром» с учетом скидки за недостаточность контроля на дату оценки 01 января 2020 года составляет 208496 руб.

Руководству компании можно рекомендовать придерживаться норм дивидендной политики, утвержденной решением Совета директоров ПАО «Газпром» от «24» декабря 2019 г. № 3363, согласно которой целевой уровень дивидендных выплат составляет не менее 50% от скорректированной чистой прибыли.

Поэтапное достижение целевого уровня дивидендов будет способствовать увеличению цены на акции общества, повышению доверия со стороны инвесторов и росту имиджа компании.

Список используемой литературы

1. Федеральный закон от 29.07.1998 № 135-ФЗ (ред. от 28.11.2018) «Об оценочной деятельности в Российской Федерации»

2. Приказ Минэкономразвития России от 20.05.2015 № 297 «Об утверждении Федерального стандарта оценки «Общие понятия оценки, подходы и требования к проведению оценки (ФСО № 1)».

3. Приказ Минэкономразвития России от 01.06.2015 № 326 «Об утверждении Федерального стандарта оценки «Оценка бизнеса (ФСО № 8)».

4. Приказ Минфина России от 28.08.2014 N 84н (ред. от 21.02.2018) «Об утверждении Порядка определения стоимости чистых активов» (Зарегистрировано в Минюсте России 14.10.2014 N 34299).

5. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса. – М.: ТК Велби, Проспект, 2010. –360 с.

6. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, Р93 А.И. Басова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 448 с.

7. Золотарева Е.В. Сущность оценки стоимости бизнеса // Актуальные проблемы гуманитарных и естественных наук. - 2015. - № 2-1. - С. 164 - 166

8. Корпоративные финансы. Под ред. Романовского М.В. СПб.: 2011.- 592 с.

Косорукова, И.В. Оценка стоимости ценных бумаг и бизнеса: Учебник / И.В. Косорукова. - М.: МФПУ Университет, 2016. - 904 c.

9. Оценка бизнеса: учебник / под ред. А. Г. Грязновой, М. А. Федотовой. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 736 с.

10. Оценка бизнеса: Учебное пособие / Под ред. В. Е. Есипова, Г. А. Маховиковой. 3-е изд. — СПб.: Питер, 2010. — 512 с.: ил.

11. Оценка стоимости предприятия (бизнеса): учеб. пособие /В.А. Щербаков, Н.А. Щербакова. – М.: Омега – Л, 2014. – 288 с.

12.Сергеев, И. В. Инвестиции: учебник и практикум для прикладного бакалавриата / И. В. Сергеев, И. И. Веретенникова, В. В. Шеховцов. — 3-е изд., перераб. и доп. — М. : Издательство Юрайт, 2019. — 314 с.

13. Спиридонова, Е.А. Оценка стоимости бизнеса: Учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / Е. Спиридонова. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 299 А. c.

14.Учебное пособие Косорукова И.В., Секачев М.А, Шуклина М.А. , под ред Косоруковой И.В. М.; Московский финансово-промышленный университет «Университет», 2015.-904 с

15.Чеботарев, Н.Ф. Оценка стоимости предприятия (бизнеса): Учебник для бакалавров / Н.Ф. Чеботарев. - М.: Дашков и К, 2015. - 256 c.

16. Экономический анализ: Учебник для вузов/под ред. Л.Т. Гиляровской. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2014. - 615 с.

17. Официальный сайт ПАО «Московская биржа»: http://moex.com/

18. Официальный сайт раскрытия информации ПАО «Газпром»: http://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=934.

19. Официальный сайт ПАО «Газпром»: http://www.gazprom.ru/

Приложения

Приложение 1