Файл: МЕЖДУНАРОДНЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ОТНОШЕНИЯ.doc

Перечисленный выше набор ситуаций относится не только к национальной экономике в целом, но и к отдельным регионам.

МЕЖДУНАРОДНЫЕ КРЕДИТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ

---

12.1. Функции и формы международного кредита

Международный кредит — это движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанное с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности, обеспеченности и уплаты процентов.

Функции международного кредита:

• перераспределение ссудного капитала между странами для обеспечения потребностей расширенного воспроизводства;

• экономия издержек обращения в сфере международных расчетов путем использования кредитных средств (тратты, векселя, чеки, переводы и др.), развития и ускорения безналичных платежей;

• ускорение концентрации и централизации капитала благодаря использованию иностранных кредитов;

• способствование интернационализации производства и обмена, углублению международного разделения труда.

Выполняя взаимосвязанные функции, международный кредит играет двойную роль в развитии производства: положительную и отрицательную. С одной стороны, кредит обеспечивает непрерывность воспроизводства и его расширение, с другой — международный кредит усиливает диспропорции общественного воспроизводства, стимулируя скачкообразное расширение прибыльных отраслей, сдерживает развитие отраслей, в которые не привлекаются иностранные заемные средства. Классификация форм кредита представлена

в табл. 12.1.

Двойная роль международного кредита в условиях рыночной экономики проявляется в его использовании как средства взаимовыгодного сотрудничества стран и конкурентной борьбы.

Границы международного кредита зависят от источников и потребности стран в иностранных заемных средствах, возвратности

кредита в срок. Нарушение этой объективной границы порождает проблему урегулирования внешней задолженности стран-заемщиков. В их числе — развивающиеся страны, Россия, другие государства СНГ, страны Восточной Европы и т.д.

Таблица 12.1. Классификация форм кредита

Признак классификации	Вид кредита	Характеристика
1	2	3
По назначению	Коммерческий	Обслуживает международную торговлю товарами и услугами
	Финансовый	Используется для инвестиционных объектов, приобретения ценных бумаг, погашения внешнего долга, проведения валютной интервенции центральным банком
	Промежуточный	Обслуживает смешанные формы экспорта капиталов, товаров, услуг (например, инжиниринг)
По видам	Товарный	При экспорте товаров с отсрочкой платежа
	Валютный	В денежной форме
По технике предоставления	Наличный	Зачисляется на счет заемщика
	Акцептный	В форме акцепта (согласие платить) тратты импортером или банком
	Депозитный сертификат	Ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в кредитную организацию на определенный срок
По валюте займа	В валюте страны-должника, страны-кредитора, третьей страны, в международных валютных единицах
По срокам	Краткосрочный	От 1 дня до 1 года, иногда до 18 мес.
	Среднесрочный	От 1 года до 5 лет
	Долгосрочный	Свыше 5 лет
В зависимости от категории кредитора	Фирменный (частный)	Выдается, как правило, в товарной форме
	Банковский	Выдается коммерческими банками
	Брокерский	При кредитовании биржевых сделок
	Правительственный	Выдается правительством
	Смешанный	С участием частных предприятий (в том числе банков) и государства
	Межгосударственный	Кредиты международных финансовых организаций

---

Окончание табл. 12.1

1	2	3
По обеспечению	Обеспеченный	В качестве обеспечения используются товары, коммерческие и финансовые документы, ценные бумаги, недвижимость, другие ценности, иногда золото
	Бланковый	Выдается под обязательство (вексель) должника погасить его в срок

Кредиторы крупнейшей экономики мира — США представлены в табл. 12.2.

Таблица 12.2. Крупнейшие страны-кредиторы США

№ п/п	Страна	Конец 2008 г., млрд долл.	Конец 2007 г., млрд долл.	Изменение,
1	2	3	4	5
1	Китай (материковый)	727,4	477,6	52,3
2	Япония	626	579,9	7,95
3	Великобритания	130,9	157,9	-17,10
4	Бразилия	127	129,9	-2,23
5	Россия	116,4	32,7	255,96
6	Люксембург	97,4	69	41,16
7	Гонконг	77,2	51,1	51,08
8	Тайвань	71,8	38,2	87,96
9	Швейцария	62,3	38,9	60,15
10	Германия	56,1	41,3	35,84
11	Ирландия	54,3	18,7	190,37
12	Сингапур	40,8	39,8	2,51
13	Мексика	34,8	34,2	1,75
14	Таиланд	32,4	27,4	18,25
15	Корея	31,3	39,2	-20,15
16	Турция	30,8	25,6	20,31
17	Индия	29,2	14,9	95,97
18	Норвегия	23,1	26,2	-11,83
19	Израиль	18,8	5,6	235,71
20	Египет	17,2	10,4	65,38
21	Франция	16,8	9,8	71,43
22	Италия	16	14,6	9,59
23	Бельгия	15,9	13,2	20,45

---

Окончание табл. 12.2

1	2	3	4	5
24	Нидерланды	15,4	15,2	1,32
25	Чили	15,2	8,7	74,71
26	Швеция	12,7	13,7	-7,30
27	Филиппины	11,7	10,1	15,84
28	Колумбия	11,1	7,3	52,05
	Карибские банковские центры	197,5	117,4	68,23
	Страны — экспортеры нефти3	186,2	137,9	35,03
	Все прочие	173,1	144,6	19,71
	Всего	3076,90	2351,10	30,87

Источник данных: http://rating.rbc.ru/

¹ Включая Нормандские острова и остров Мэн.

² Багамские острова, Бермудские острова, Каймановы острова, Нидерландские Антильские острова, Британские Виргинские острова, Панама и Сальвадор.

³ Эквадор, Венесуэла, Индонезия, Бахрейн, Иран, Ирак, Кувейт, Оман, Катар, Саудовская Аравия, ОАЭ, Алжир, Габон, Ливия и Нигерия.

12.2. Сопоставление кредитоспособности стран мира

---

Международный кредитный рейтинг — заключение относительно кредитоспособности страны или ее способности и готовности выполнять конкретные финансовые обязательства.

Оценкой стабильности государственных финансов занимаются с 1970-х годов такие известные международные рейтинговые агентства, как Moody's, Standard & Poor's (S&P) и Fitch, определяющие кредитные рейтинги суверенных государств. Каждая страна обладает определенными качествами в зависимости от различных условий экономического, финансового, социального, политического характера, и поэтому можно говорить о разном уровне кредитоспособности стран. Это имеет большое значение, когда инвестор думает вкладывать средства в ценные бумаги, обеспеченные государством.

В России оценкой кредитоспособности стран занимается «Национальное Рейтинговое Агентство». Методика включает анализ количественных (расчет коэффициентов) и качественных (экспертная оценка) показателей. При этом вес количественных показателей составляет 64%, доля качественных показателей — 36% от максимальной суммы баллов.

Все страны разделяются на развитые индустриальные страны и развивающиеся. Отнесение страны к той или иной группе — субъективное мнение агентства. Среди прочего в модели для развитых стран большее внимание уделено абсолютным показателям (объем ВВП, золотовалютных резервов страны), а в модели для развивающихся стран акцент сделан на анализе показателей динамики.

Количественные и качественные показатели сгруппированы в несколько блоков, к ним в том числе относятся валовой внутренний продукт, его динамика и структура, развитие коммуникаций и транспортной инфраструктуры, внешний долг и его обслуживание, государственный бюджет, международная, внешняя торговля и платежный баланс и др. Значительное внимание в методике уделено оценке политической системы страны и анализу качества жизни в стране, а также перспективам развития страны в будущем.

В соответствии с определенными в модели весами и фактическими значениями аналитических показателей каждой стране присваивается сумма баллов от 0 до 100. На основе набранной суммы баллов стране присваивается рейтинг кредитоспособности.

Существенной особенностью рейтинга также является отсутствие привязки к какой-либо «идеальной» модели «высоконадежной» страны. Методика рейтинга построена на анализе разнородной статистической информации, комплексно характеризующей состояние экономики страны, политические, социальные и прочие риски. Статистическая база для рейтинговой оценки является публичной и черпается из большого количества источников, к которым относятся материалы Всемирного банка, Международного валютного фонда, The World Factbook, Human Development Report, статистические бюллетени, подготовленные статистическими органами стран, данные центральных банков и министерств и ведомств иностранных государств и материалы ассоциации банков Центральной и Восточной Европы (ВАСЕЕ), информация из прессы.

---