Файл: Оценка стоимости права собственности акционерного общества «ГАЗПРОМ».pdf

ВВЕДЕНИЕ

Эмиссионная ценная бумага - любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками^[1]:

• закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных настоящим Федеральным законом формы и порядка;
• размещается выпусками;
• имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой.

Ценные бумаги, с одной стороны, относятся к финансовым активам предприятия и являются объектом для инвестирования, с другой стороны, такие ценные бумаги как акции являются формой капитала акционерных обществ, а облигации - средством привлечения капитала. Следовательно, ценные бумаги оцениваются и как самостоятельный объект оценки в составе финансовых активов, и как собственный капитал, и как долговые обязательства предприятия.

Актуальность выбранной темы заключается в том, что в рыночных отношениях ценные бумаги активно вовлечены в экономические процессы и выполняют ряд важных функций. На уровне макроэкономики рынок ценных бумаг создает условия для перелива капиталов, структурных преобразований экономики. Микроэкономический аспект ценных бумаг заключается в том, что они являются средством получения дохода, выполняют функцию удовлетворения имущественных интересов граждан и юридических лиц. Для хозяйствующих субъектов, возможности развития которых путем самофинансирования ограничены, эмиссия ценных бумаг является наряду с кредитованием одним из основных способов привлечения инвестиций.

Оценка стоимости ценных бумаг представляет собой упорядоченный, целенаправленный процесс определения величины рыночной стоимости ценной бумаги в денежном выражении, с учетом всех влияющих на нее факторов. К основным факторам стоимости ценных бумаг относятся финансовое положение и статус эмитента, цель и права инвестора, срок до погашения, доходность, ликвидность, рыночность (надежность), показатели (индикаторы) фондового рынка на момент оценки.

Цель курсовой работы – оценка стоимости права собственности на обыкновенные акции, представленных в виде бездокументарных именных ценных бумаг в количестве 987 654 штук публичного акционерного общества «ГАЗПРОМ».

«Газпром» — крупнейшее акционерное общество в России. Общее количество счетов, на которых учитывается 23 673 512 900 акций «Газпрома», составляет более 470 тысяч. Государство контролирует более 50% акций Компании. Акции «Газпрома» являются одними из наиболее ликвидных инструментов российского фондового рынка. Акции компании занимают наибольший удельный вес в индексах РТС и ММВБ. Акции «Газпрома» включены в первый (высший) уровень листинга на российских фондовых биржах ЗАО «ФБ ММВБ» и ПАО «Санкт-Петербургская биржа».

Задачи курсовой работы:

- описать законопроекты, по рассматриваемому объекту оценки бумаг;

- провести анализ объекта оценки, информацию по отрасли;

- охарактеризовать эмитента оцениваемой ценной бумаги.

- описать и обосновать выбранные для оценки подходы и методы;

- рассчитать стоимость объекта оценки.

1. ОБЩИЕ СВЕДЕНИЯ

Задание на оценку

1.1. Объект оценки. - право собственности на обыкновенные акции, представленных в виде бездокументарных именных ценных бумаг в количестве 987 654 штук публичного акционерного общества «ГАЗПРОМ», данные госрегистрации: РОССИЯ, 1-02-00028-A, 30.12. 1998, ФКЦБ, номинал – 5 руб.

1.2. Права на объект оценки, учитываемые при определении стоимости объекта оценки. Право собственности. Собственник объекта оценки – Иванов Дмитрий Сергеевич.

1.3. Цель оценки. Определение рыночной стоимости объекта оценки.

1.4. Предполагаемое использование результатов оценки Результаты оценки используются для отчуждения (продажи).

1.5. Вид стоимости. Рыночная стоимость.

1.6. Дата оценки. Оценка проведена по состоянию на 01.01.2018 г.

1.7. Оценка проводится без учета обременения.

1.8. Срок проведения оценки. 01.02.2019-13.02.2019 г.

Применяемые стандарты ОЦЕНКИ

При проведении оценки объектов оценки применялись следующие стандарты:

Федеральные стандарты оценки (ФСО):

• Федеральный закон РФ № 135 – ФЗ от 29 июля 1998г. «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» в действующей редакции.
• Федеральный стандарт оценки «Общие понятия оценки, подходы и требования к проведению оценки (ФСО №1)», утверждённый Приказом Минэкономразвития России от 20 мая 2015 г. № 297.
• Федеральный стандарт оценки «Цель оценки и виды стоимости (ФСО № 2)», утверждённый Приказом Минэкономразвития России от 20 мая 2015 г. № 298.
• Федеральный стандарт оценки «Требования к отчёту об оценке (ФСО № 3)», утверждённый Приказом Минэкономразвития России от 20 мая 2015 г. № 299.
• Федеральный стандарт оценки «Оценка бизнеса (ФСО №8), утвержденный Приказом Минэкономразвития России от 01.06.2015 № 326

принятые при проведении оценки объекта оценки допущения

1. Оценщик не несет ответственности за юридическое описание права собственности и за истинность информации, связанной с подтверждением прав на оцениваемую собственность и/или за истинность юридического описания этих прав, поскольку, в соответствие с договором об оценке не входит проведение экспертизы правоустанавливающих документов на объект оценки на предмет их подлинности и соответствия действующему законодательству. Право собственности на оцениваемое имущество, определенное на основании правоустанавливающих и правозакрепляющих документов, считается достоверным. Оцениваемые права собственности рассматриваются свободными от каких-либо претензий или ограничений, кроме ограничений, оговоренных в отчете.

2. Перед Оценщиком не ставилась задача, и он не проводили как часть настоящего исследования специальные экспертизы - юридическую экспертизу правого положения оцениваемого объекта, аудиторскую проверку финансовой отчетности и инвентаризацию. От оценщика не требовалось, и он не проводил анализ правового состояния объекта оценки и вопросов, подразумевающих обсуждение юридических аспектов права собственности.

3. В Отчете используются модели и расчетные формулы, в основе которых лежат те или иные допущения. Эти допущения Оценщик отражает в Отчете по мере обращения к ним.

4. Мнение Оценщика относительно рыночной стоимости объекта оценки действительно только на дату оценки. Оценщик не принимает на себя никакой ответственности за изменение экономических, юридических или иных факторов, которые могут возникнуть после этой даты и повлиять на рыночную (и/или общеэкономическую, и/или социальную и др.) ситуацию, а, следовательно, и на стоимость оцениваемого объекта. От Оценщика не требуется появляться в суде или свидетельствовать иным образом по поводу составленного Отчета, кроме как на основании отдельного договора с Заказчиком или официального вызова суда.

5. В отчете могут не учитываться отдельные факторы, оказывающие незначительное влияние на результаты оценки (в пределах погрешности метода).

6. Оценщик не принимает юридической и финансовой ответственности перед третьими лицами, независимо от того, будет ли Отчет использоваться третьими лицами для целей, оговоренных в отчете, или в случае какого-либо другого использования.

7. Без письменного согласия Оценщика, Отчет не должен распространяться или публиковаться, равно, как и использоваться, даже в сокращенной форме, для другого использования, чем указано выше.

8. Отчет об оценке содержит профессиональное мнение специалиста относительно стоимости объекта оценки в указанных целях и по состоянию на указанную дату проведения оценки. Реальная цена сделки может отличаться от оцененной стоимости в результате действия таких факторов, как мотивация сторон, умение сторон вести переговоры или других факторов, уникальных для данной сделки.

9. Оценщик не несет ответственности за возможный ущерб в случае несанкционированного использования и распространения настоящего отчета об оценке (или любой его части).

10. Отдельные части настоящего отчета не могут трактоваться отдельно, а только в связи с полным текстом о проведенных расчетах.

11. В силу вероятности природы рынка, недостаточности исходной информации, неопределенности ожиданий рынка и неоднозначности прогнозов экспертов и других факторов неопределенности, определение рыночной стоимости не может быть выполнено абсолютно точно. Приведенная в Отчете итоговая величина рыночной стоимости представляет собой приближенное (наиболее вероятное) значение рыночной стоимости. Повторная оценка, выполненная другим экспертом-оценщиком, может отличаться от полученного в настоящем Отчете результата в силу указанных выше причин и профессионального уровня эксперта.

Сведения о Заказчике:

Сведения об оценщике:

Полное наименование: Индивидуальный предприниматель Смирнов Михаил Андреевич

Адрес, контактная информация: 249030, Калужская обл., г. Обнинск, пр. Ленина, д. 139, оф. 89, телефон/факс: (484)39-9-29-01, e-mail: info@expertiza40.ru

Оценщик: Смирнов Михаил Андреевич, паспорт 29 05 548364, выдан ОВД г.Обнинска 25.04.2012 г. Адрес регистрации 249030, Калужская обл., г. Обнинск, пр. Маркса, д. 40, кв. 35.

ИНН 402500428756, ОГРНИП: 3084024856900027 дата гос. регистрации 15.01.2008 г.

Страховой полис №2468145/1544/-01-15 выдан АО «АльфаСтрахование», срок действия с 01 апреля 2018 до 31 марта 2019 года, лимит ответственности 5 000 000 руб.

Стаж в области оценки: 11 лет.

Сведения о квалификации: Член межрегиональной саморегулируемой организации оценщиков - "Некоммерческое партнерство " Общество профессиональных экспертов и оценщиков", включен в реестр оценщиков за рег. № 406.1 от 20.12.2007 г. Саморегулируемая организация МСНО-НП "ОПЭО" рег. № 0009 в ЕГР СРО РФ. Оценщик имеет профессиональное базовое образование в области оценки, подтвержденное дипломом ПП №475615, выданном Московским государственным техническим университетом «МАМИ»

Удостоверение о повышении квалификации, регистрационный № 0458, г. Москва, 14.05.2016 г. (оценочная деятельность) НОУ ВПО «Московский финансово-промышленный университет «Университет». Квалификационный аттестат в области оценочной деятельности по направлению «Оценка недвижимости» №004755-2 от 25.04.2018 г.

Сведения о независимости юридического лица, с которым оценщик заключил трудовой договор: Требование независимости выполнено (ст. 16 Закона об оценочной деятельности № 135-ФЗ).

Основные факты и выводы

Основание для проведения оценщиком оценки объекта оценки.
Договор №029 от 01.02.2019 г.

Общая информация, идентифицирующая объект оценки. Объектом оценки является право собственности на обыкновенные акции, представленных в виде бездокументарных именных ценных бумаг в количестве 987 654 штук публичного акционерного общества «ГАЗПРОМ», данные государственной регистрации: РОССИЯ, 1-02-00028-A, 30.12.1998, ФКЦБ, номинал – 5 руб.

Результаты оценки, полученные при применении различных подходов к оценке (руб.).

Таблица 1

Рыночная стоимость права собственности на обыкновенные акции, представленных в виде бездокументарных именных ценных бумаг в количестве 987 654 штук публичного акционерного общества «ГАЗПРОМ», данные государственной регистрации: РОССИЯ, 1-02-00028-A, 30.12. 1998, ФКЦБ по состоянию на дату оценки составляет:

274 962 330

(Двести семьдесят четыре миллиона девятьсот шестьдесят две тысячи триста тридцать) рублей

По мнению оценщика, доверительный интервал в рамках данной оценки может составлять +/- 10%. Следует иметь в виду, что итоговая величина стоимости объекта оценки, указанная в Отчете об оценке, составленном в соответствии со всеми нормативными документами, регламентирующими оценочную деятельность, может быть признана рекомендуемой для целей совершения сделки с объектом оценки, если с даты составления отчета об оценке до даты совершения сделки с объектом оценки или даты представления публичной оферты прошло не более 6 месяцев^[2].

2. ОПИСАНИЕ ОБЪЕКТА ОЦЕНКИ