Файл: Процессы принятия решений в организации (Аспекты и критерии принятия управленческих решений).pdf

Расчет чистых денежных потоков по затратам по покупке необходимого оборудования (табл. 2.9) и расходов предприятия, связанных с владением оборудования (табл. 2.10).

Движение чистых денежных потоков определяется по формуле[5]:

Дч = Дк + Дт (2.7)

Для учета фактора времени рассчитаем коэффициент дисконтирования, величина которого определяется по формуле:

Кдт = 1 / (1 + г)^t (2.8)

где t – номер года расчетного периода (временной лаг);

г – ставка дисконта, г = 9%.

Чистая приведенная стоимость покупки оборудования за счет кредита банке в текущем году жизненного цикла определяется по формуле:

Сч = Дч х Кдт (2.9)

Общая чистая приведенная стоимость проекта покупке оборудования определяется как сумма чистых приведенных потоков проекта покупки оборудования.

Результаты расчетов чистой приведенной стоимости проекта покупки оборудования в кредит предоставлены в табл.2.11.

Таблица 2.11

Чистая приведенная стоимость проекта покупке оборудования

Источник: собственная разработка

Общая чистая приведенная стоимость оборудования составляет:

Сч = 15439 + 14732 + 13999 + 13296 + 12474 + 9459 = 79399 тыс.руб.

Таким образом, с учетом фактора времени чистая приведенная стоимость приобретения оборудования в кредит составляет 79,4 млн.руб.

2.4. Оценка эффективности принимаемого управленческого решения по внедрению инноваций

Для обоснования эффективности проектов используется ряд обобщающих показателей, характеристика которых приведена в п.1.2 исследования.

Для оценки показателей эффективности проекта необходимо обосновать величину постоянных расходов.

Постоянные расходы, относящиеся к данному проекту, состоят из следующих элементов:

1. Расходы на содержание персонала - обеспечение условий труда, меры по охране труда и технике безопасности. Определяем исходя из среднегодовой нормы расходов на содержание персонала по предприятию, который составляет 20000 тыс.руб. / чел.

2. Расходы на содержание помещений - освещение, отопление, уборка, текущие ремонты. Принимаем в расчете 1000 тыс.руб. / кв.м в год.

3. Расходы на содержание и эксплуатацию оборудования (без учета амортизации) - техническое обслуживание, запасные части и материалы для текущего ремонта. Принимаем, исходя из норматива 5% от остаточной стоимости оборудования.

4. Часть административных, сбытовых и прочих операционных расходов предприятия, относящиеся к данному проекту (участки по производству растворов). Принимаем исходя из нормативов предприятия.

5. Расходы на рекламу. Одним из основных средств продвижения внутрисосудистых растворов на рынок должна стать реклама и участие в специализированных выставках.

Денежный поток представляет собой сумму чистого дохода и начисленной амортизации. Под чистым доходом понимается доход, полученный в каждом временном интервале от производственной деятельности за вычетом всех платежей, связанных с его получением. При обосновании денежных потоков будем учитывать возможный рост постоянных затрат, связанный с ростом минимальной заработной платы, изменением цен на отдельные виды ресурсов, инфляцией и другими рисками. Коэффициент роста постоянных затрат принимаем 1,05 (5% в год).

Расчет денежных потоков от реализации инновационного проекта без учета фактора времени предоставляется в табл.2.12.

Таблица 2.12

Денежные потоки инновационного проекта без учета фактора времени

Источник: собственная разработка

Игнорирование учета влияния времени при оценке экономической эффективности проекта ООО «Осинский Грей» может привести к неверным, завышенным результатам. Избежать ложной оценки можно сравнив затраты по проекту с доходами, которые приведены к их текущей стоимости на момент совершения расходов, исходя из уровня риска, т.е. доходы должны быть продисконтированные.

Следовательно, необходимо применить метод дисконтирования денежных потоков для более точной оценки данного проекта.

Дисконтирования денежных потоков по проекту при норме дисконта 20% (n = 20%, Кд = (1,2)^t ) предоставлено в табл.2.13.

Таблица 2.13

Дисконтированные денежные потоки по внедряемому проекту

Источник: собственная разработка

Чистый дисконтированный доход по проекту составляет:

ЧДД = (16,8+208,2+231,5+187,7+152,9+123,9+74,9) – 328 = 995,9 – 328 = 667,9 млн.руб.

Другой важный показатель, который тесно связан с ЧДД является индекс доходности по внедряемому проекту ООО «Осинский Грей» .

Индекс доходности составляет:

ІД = 995,9 / 328 = 3,04

Поскольку индекс доходности больше единицы, то проект считается эффективным.

Расчет срока окупаемости внедряемого проекта ООО «Осинский Грей» представлены в табл.2.14.

Таблица 2.14

Расчет срока окупаемости проекта

Источник: собственная разработка

Точка безубыточности составляет:

Тб = 90000/ (995 – 633) = 249 тыс. уп.

Таким образом, для совершенствования инновационной деятельности ООО «Осинский Грей» было предложено реализовать проект внедрение в производство инсулина. Результаты расчетов показали состоятельность проекта и целесообразность его реализации.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Анализ и управление деятельности – это очень важный элемент в системе управления инновациями каждого предприятия. Так как на основе результатов анализа разрабатываются и обосновываются инновационная политика предприятия, его стратегия и тактика, принимаются инвестиционные решение в инновационный проект.

В работе ставились задачи изучения аспектов по принятию управленческих решений в инновационном проектировании. Результаты, полученные в результате анализа инновационных проектов свидетельствуют о том, что в настоящее время существует ряд методов по оценке инвестиций, в основе многих из них лежит сравнение величины прибыли с запланированным объемом инвестиций и ожидаемыми в будущем денежными поступлениями от внедрения (реализации) инноваций. Для получения более точных результатов необходимо не только компетентное моделирование и оценка экономической эффективности, а и дополнения вышеназванных методов оценки интегральным показателем, основанным на использовании весовых коэффициентов или экспертных оценок.

В современных условиях использование отдельных показателей оценки эффективности инноваций и на их основе принятия инвестиционных решений становится недостаточным, поскольку отдельные показатели часто оказываются весьма противоречивыми. Для всесторонней оценки экономической эффективности инвестирования в инновационное развитие бизнеса, возникает необходимость наиболее значимые единичные финансово-экономические показатели осуществления инновационной деятельности объединить в единый интегральный показатель.

Это позволяет учесть различные аспекты эффективности на основе соблюдения принципа сопоставимости, подойти к решению проблемы выбора оптимального варианта инвестирования комплексно и соответственно принять эффективное управленческое решение относительно направления инвестиционно-инновационной деятельности.

Для усовершенствования процесса управления инновациями в деятельности ООО «Осинский Грей» была рассмотрена целесообразность реализации инновыационно-инвестиционного проекта внедрения в производство нового продукта - инсулина.

Для обоснования целесообразности реализации данного проекта был выбран вариант финансирования за счет долгосрочного кредита с наименьшей стоимостью - уменьшение размера общего начисления по годам. В результате расчетов варианта привлечения долгосрочного кредита с учетом фактора времени установлена ​​чистая приведенная стоимость проекта, которая составляет 79,4 млн.руб.

Одним из способов снижения риска является диверсификация инновационной деятельности, которая заключается в распределении усилий разработчиков и инвестиций для осуществления различных инновационных проектов, непосредственно не связанных друг с другом. Если в силу непредвиденных обстоятельств один из инновационных проектов будет убыточным, то другие проекты могут оказаться успешными и приносить прибыль. Чтобы уменьшить риск принятия ошибочного решения, основанного только на показателях теоретической эффективности, нужны детальные маркетинговые исследования, изучение инвестиционного потенциала заказчика, структуры источников финансирования, технического уровня, цены и степени готовности нововведений с целью возможного изменения этих показателей, причем не только для данного проекта, но и у конкурентов, в отношении которых оценивается конкурентоспособность данной разработки. По результатам оценки эффективности проекта интегральный эффект составляет 667,9 млн.руб., индекс доходности - 3,4, срок окупаемости - 3,5 лет, внутренняя норма доходности - 57%. Таким образом, реализуемый инновационный проект является эффективным и может быть принят к реализации в условиях данного предприятия.