Файл: Антикризисное управление: цели и проблемы (на примере современной организации) (Пути преодоления кризисных явлений АО «Череповецкий Мясокомбинат»).pdf

Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующи­ми источниками финансирования трансформируются в трехфакторную модель (М):

М = (∆СОС; ∆СДИ; ∆ОИЗ)

Данная модель характеризует тип финансовой устойчивости предприятия. На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости (Приложение 4).

Подставляя данные таблицы 2.1 в трехфакторную модель финансовой устойчивости, получим, что в анализируемом периоде у АО «Череповецкий Мясокомбинат» она выглядела следующим образом:

2016 год = 28747; 29747; 54585 = ∆СОС > 0; ∆СДИ > 0; ∆ОИЗ > 0 = М₁

2017 год = 45798; 45925; 133245 = ∆СОС > 0; ∆СДИ > 0; ∆ОИЗ > 0 = М₁

2018 год = -48952; -48370; 270800 = ∆СОС < 0; ∆СДИ < 0; ∆ОИЗ > 0 = М₃

Как видим, в течение 2016-2017 гг. компания обладала первым типом финансовой устойчивости, т.е. финансирование запасов и затрат осуществлялось за счет собственных оборотных средств. Таким образом, предприятие было абсолютно финансово независимым, а также имело высокий уровень ликвидности и платежеспособности.

Однако в 2018 году, в результате резкого увеличения суммы запасов, собственных оборотных средств в совокупности с долгосрочными источниками финансирования не хватило для их обеспечения, что привело к ухудшению финансовой устойчивости АО «Череповецкий Мясокомбинат»: она стала соответствовать третьему типу, т.е. финансовое состояния компании в 2018 году можно оценить как кризисное.

Поскольку во всех отчетных периодах у предприятия не было недостатка в собственных оборотных средства, его платежеспособность следует оценить как удовлетворительную.

Оценка финансовой устойчивости предприятия проводится с помо­щью достаточно большого количества финансовых коэффициентов Расчетные значения коэффициентов финансовой устойчивости АО «Череповецкий Мясокомбинат» представлены в таблице 2

Таблица 2

Относительные значения коэффициентов финансо­вой устойчивости

АО «Череповецкий Мясокомбинат»

Полученные относительные показатели финансовой устойчивости в целом подтверждают данные анализа ее абсолютных показателей: состояние АО «Череповецкий Мясокомбинат» в 2018 году ухудшилось в результате резкого увеличения суммы заемных средств, что привело к высокой степени финансовой зависимости компании от внешних источников финансирования. Об этом свидетельствует снижение коэффициентов финансовой независимости и самофинансирования, а также рост коэффициентов задолженности и финансовой напряженности.

Таким образом, в 2018 году в результате изменения соотношения собственных и заемных средств многие коэффициенты перестали соответствовать нормам, однако в результате наличия собственного оборотного капитала у АО «Череповецкий Мясокомбинат» существуют возможности для эффективного управления финансовыми ресурсами.

По данным бухгалтерского баланса АО «Череповецкий Мясокомбинат» во всех трех отчетных периодах компанию вполне можно назвать платежеспособной, поскольку оборотные активы значительно превышают краткосрочные обязательства:

2016 год 60355 > 24838

2017 год 158978 > 86320

2018 год 487316 > 319170

Более частный случай платежеспособности: если собственные оборотные средства покрывают наиболее срочные обязательства (кредиторскую задолженность)

СОС > СО,

где СОС - собственные оборотные средства;

СО - наибо­лее срочные обязательства («Кредиторская задолженность»).

Несмотря на то, что в анализируемом периоде АО «Череповецкий Мясокомбинат» не ощущало недостатка в собственных оборотных средствах, их сумма лишь в 2016 году покрывала кредиторскую задолженность.

2016 год 35517 > 24838

2017 год 72531 < 85450

2018 год 167552 < 225347

На практике платежеспособность предприятия выражается через ликвидность его баланса.

Оценка абсолютных показателей ликвидности баланса АО «Череповецкий Мясокомбинат» представлена в таблице 3.

Таблица 3

Анализ ликвидности баланса АО «Череповецкий Мясокомбинат»

Таким образом, в анализируемом периоде неравенства, характеризующие ликвидность баланса АО «Череповецкий Мясокомбинат», выглядели следующим образом (табл.4).

Как видно из приведенных в таблицах 3 и 4 данных, во всех трех отчетных периодах баланс АО «Череповецкий Мясокомбинат» нельзя назвать абсолютно ликвидным, поскольку не выполняется первое неравенство, характеризующее степень абсолютной ликвидности предприятия.

Таблица 4

Анализ ликвидности баланса АО «Череповецкий Мясокомбинат»

Расчет и анализ коэффициентов ликвидности АО «Череповецкий Мясокомбинат» представлен в таблице 5.

Таблица 5

Анализ коэффициентов ликвидности АО «Череповецкий Мясокомбинат»

Анализ коэффициентов ликвидности показывает, что в целом во всех отчетных периодах АО «Череповецкий Мясокомбинат» может быть признано и платежеспособным предприятием, поскольку коэффициент текущей ликвидности соответствует нормативам. Что касается остальных коэффициентов, то в 2018 году они оказались ниже рекомендуемых значений в результате резкого роста краткосрочных заемных обязательств.

Положительную динамику продемонстрировал лишь коэффициент ликвидности при мобилизации средств, что объясняется существенным приростом запасов на балансе АО «Череповецкий Мясокомбинат».

Анализ показателей деловой активности АО «Череповецкий Мясокомбинат» представлен в таблице 6

Таблица 6

Анализ показателей деловой активности АО «Череповецкий Мясокомбинат»

Деловая активность АО «Череповецкий Мясокомбинат» за отчетный период ухудшилась, поскольку все рассчитанные показатели за исключением оборачиваемости собственного капитала продемонстрировали отрицательную динамику.

Основным показателем, свидетельствующем об ухудшении деловой активности предприятия, является длительность финансового цикла. Длительность финансового цикла АО «Череповецкий Мясокомбинат» за исследуемый период увеличилась на 35,96 дней и составила 51,16 дней в результате увеличения периода оборота запасов и затрат, а также дебиторской и кредиторской задолженности.

В целом показатели деловой активности акционерного общества оцениваются как удовлетворительные, обеспечивающие его стабильную производственно-коммерческую деятельность в исследуемом и предстоящем периоде.

На основе приведенных в таблице 6 показателей можно рассчитать потребность АО «Череповецкий Мясокомбинат» в оборотных средствах. Она устанавливается по формуле:

Пос = З + ДЗ – КЗ,

где Пос – потребность в оборотных средствах,

З – стоимость запасов за расчетный период;

ДЗ – стоимость дебиторской задолженности со сроком погашения до 12 месяцев за расчетный период;

Кз – остаток кредиторской задолженности за расчетный период.

Расчет потребности в оборотных средства по АО «Череповецкий Мясокомбинат» представлен в таблице 7.

Таблица 7

Расчет потребности АО «Череповецкий Мясокомбинат» в оборотных средствах