Файл: Распределение и использование прибыли как источник экономического роста предприятий (Теоретические аспекты распределения и использования прибыли предприятия)).pdf

Видим, что наибольший удельный вес в общей сумме абсолютного отклонения занимает изменение налогооблагаемой прибыли 21,86%, на втором месте располагается изменение чистой прибыли 20,67% и третью позицию занимает изменение выручки. Полученные данные говорят о том, что необходимо работать в первую очередь с налогооблагаемой прибылью и факторами, влияющими на её изменение.

2.3. Анализ показателей рентабельности и безубыточности

Рассмотрим показатели рентабельности студии балета в динамике с 2016 по 2018 года (Таблица 4). В работе рассчитаны данные показатели помесячно за каждый год (Приложение 4, Приложение 5, Приложение 6).

Таблица 4

Показатели рентабельности 2016-2018 гг.

Из анализа таблицы 4 следует, что все показатели рентабельности в 2017 году улучшились, кроме рентабельности услуг PP и коэффициента вклада на покрытие CMR. 2018 году наблюдается ещё большее снижение рентабельности услуг по сравнению с предыдущим годом, а коэффициент вклада на покрытие остался на прежнем уровне.

За 3 года рентабельность услуг PP снизилась с 2,61 до 2,09, что является негативной тенденцией и компании необходимо снижать себестоимость.

За весь анализируемый период коэффициент вклада на покрытие CMR снизился с 0,72 до 0,68, что является неблагоприятно и говорит о том, что валовая прибыль стала составлять 68% от выручки.

Рентабельность продаж по операционной прибыли за весь период возросла с 0,27 до 0,35, темп прироста составил 29,63%, что говорит о повышении эффективности операционной деятельности.

Важно отметить значительный прирост рентабельности по чистой прибыли, который составил 228,57%.

Рентабельность активов по операционной прибыли с 2016 года выроста на 88,89%, также увеличилась рентабельность всего капитала и собственного капитала на 100% и на 333,33% соответственно. Данная ситуация свидетельствует о повышении эффективности вложенного капитала в компанию (собственного и заёмного).

Рассматривая динамику в целом, видим, что показатели рентабельности увеличиваются из года в год, можно сделать вывод, что компания работает эффективно. Но, учитывая значительное снижение рентабельности услуг, возрастает необходимость снижать затраты, в первую очередь переменные.

Проведём факторный анализ показателей эффективности и определим влияние на изменение рентабельности таких факторов как стоимость основных средств и чистая операционная прибыль (NOPAT).

Результирующим показателем служит рентабельность капитала (ROC), а факторами являются только стоимость основных средств и NOPAT, поскольку запасов у компании нет.

Первая подстановка - рассчитаем показатель рентабельности за 2017 год по формуле 13.

= = = 0,1154

Проведём вторую подстановку – возьмём основные средства 2018 года, используя формулу 14.

= = = 0,116

Узнаем, на сколько изменилась рентабельность капитала после второй подстановки для этого воспользуемся формулой 15.

Δ = 0,116 – 0,1154 = 0,0006

Полученный результат говорит о том, что рентабельность капитала увеличилась на 0,06% под влиянием уменьшения основных средств.

Проведём третью подстановку - заменим NOPAT на значение 2018 года по формуле 18.

= = = 0,158

Оценим влияние чистой операционной прибыли на рентабельность капитала, воспользовавшись формулой 19.

Δ = 0,158 - 0,116 = 0,042

Следовательно, рентабельность капитала увеличилась на 4,2% за счёт увеличения NOPAT.

Узнаем общее изменение уровня рентабельности 2018 года по сравнению с 2017 годом по формуле 20.

Δ = 0,0006 + 0,042 = 0,0426

Проверим верность расчётов, разницей показателей ROC 2017 и 2018 годов:

Δ = 0,158 - 0,1154 = 0,0426

Изменение рентабельности 2018 года в сравнении с 2017 годом составило 4,26%, главенствующую роль в данном изменении сыграло изменение чистой операционной прибыли.

Из таблицы 5 следует, что общие постоянные расходы ежегодно растут, что связано с увеличением зарплаты административно-управленческому персоналу. В работе рассчитаны помесячные показатели безубыточности за период с 2016 по 2018 год. (Приложение 7, Приложение 8, Приложение 9)

Финансовые постоянные расходы сократились на 39,89%, что связано с постепенным погашением кредитов.

Безубыточный объем продаж за весь рассматриваемый период увеличился на 11,24%, что также связано с увеличением постоянных затрат.

Коэффициент запаса финансовой прочности за 3 года увеличился и составил 0,51 в 2018 году, что говорит о том, что можно на 51% сокращать объем оказываемых услуг, не получая при этом убытков.

Эффект операционного рычага ежегодно снижался и установился на уровне 1,95 в 2018 году это показывает, что изменение выручки на 1 рубль приведёт и изменения операционной прибыли на 1,95 рублей.

Эффект финансового рычага по американскому подходу показывает, что запас финансовой прочности компании к 2018 году увеличился почти в 2 раза, что положительно влияет на финансовую устойчивость компании и снижении финансового риска компании.

Таблица 5

Показатели безубыточности 2016-2018 гг.

Эффект совместного действия рычагов ежегодно снижается и в 2018 году говорит, что при изменении выручки на 1 рубль чистая прибыль изменится в 2,33 раза. Данная тенденция благоприятна, поскольку показывает, что чистая прибыль становиться менее чувствительна к изменению выручки.

Эффект финансового рычага по европейскому подходу в 2018 году:

ЭФР=ROE – ROC = 0,13 - 0,16 = -0,03

Такое значение показателя свидетельствует о том, что средняя ставка по заёмному капиталу выше рентабельности активов.

Эффект финансового рычага по американскому подходу в 2018 году:

ЭФР= = = 1,2

Данное значение говорит о том, что при погашении процентов по кредиту запас финансовой прочности сокращается в 1,2 раза.

Проведя ретроспективный анализ за три года на базе данных управленческой отчётности, можно сказать, что компания показывает ежегодный рост всех показателей прибыли, самую большую долю в структуре расходов составляют заработная плата педагогов с удельным весом в среднем в 27% . Показатели рентабельности показывают ежегодный рост за исключением рентабельности услуг и коэффициента вклада на покрытие. В целом на молодую компанию оказываю большое влияние как внутренние, так и внешние факторы: такие как высокая зависимость от каждого сотрудника и выраженная осенне-весенняя сезонность со значительным спадом выручки в летний период.

В связи с этим, в проектной главе рассмотрим мероприятия, которые должны привести к увеличению финансовых результатов.

Глава 3. Предложения и пути использования прибыли «DanceS»

С нового 2019-2020 учебного года планируется расширение деятельности за счёт приобретения коммерческой недвижимости в г. Екатеринбурге и дальнейшей реорганизации компании. Стоимость объекта недвижимости 4 400 000 рублей. Для этого в июле 2019 года предполагается взять кредиты на покупку коммерческой недвижимости на сумму 1 413 000 рублей под ставку 16,02% и 500 000 рублей под ставку 15,5% соответственно сроком на 60 месяцев. Источником оставшейся суммы на приобретение недвижимости в размере 2 487 000 рублей и расходов на ремонт и оборудование помещения в размере 1 140 588 рублей будет служить нераспределённая прибыль прошлых лет и собственные средства собственника.

Для наиболее эффективного вложения денежных средств необходимо рассмотреть различные варианты реорганизации бизнеса.

Возможные варианты реорганизации бизнеса:

1. Новый объект коммерческой недвижимости в г. Екатеринбурге сдаётся в аренду третьим лицам, в Перми продолжает работать студия хореографии «DanceS»
2. Собственник создаёт отдельное ИП и сдаёт в аренду данный объект ООО «DanceS» для открытия студии хореографии
3. ООО «DanceS» открывает филиал и приобретает в свою собственность недвижимость в Екатеринбурге
4. ООО «DanceS продолжает работать в Перми, а в Екатеринбурге регистрируется новое ООО для открытия студии хореографии

Расчёты выручки и заработной платы одинаковы вне зависимости от варианта реорганизации и представлены в Приложении 10 и Приложении 11 соответственно.

Более подробно рассмотрим вариант, когда объект коммерческой недвижимости в г. Екатеринбурге приобретается на физическое лицо, собственник создаёт ИП для предоставления услуг по сдаче в аренду недвижимости. В Перми продолжает работать студия хореографии «DanceS», а недвижимость сдаётся в аренду третьим лицам.

Проанализировав рынок коммерческой недвижимости в г. Екатеринбурге, по данным 2Гис, и рассчитав рыночную стоимость аренды сравнительным подходом. Стоимость аренды составила 60000 рублей в месяц (Таблица 6).

В 2019 году выручка от сдачи в аренду за 5 месяцев составит 300 000 рублей. С 2020 года выручка установится на уровне 720 000 рублей и останется неизменной до тех пор пока ситуация на рынке коммерческой недвижимости не изменится и не пересмотрятся условия договора аренды.

В данном варианте в себестоимость будет заложена только амортизация самого помещения, поскольку ремонт и прочие расходы по содержанию помещения арендаторы возьмут на себя.

Постоянные расходы представлены страховыми взносами, размер которых взят с сайта федеральной налоговой службы, и оплаты услуг банка. В банке будет выбрана услуга ведения бухгалтерии с абонентской платой 3500 рублей в год и комиссией 1% со всех поступающих на счёт денежных средств.

Таблица 6

Прогнозный период для сдачи коммерческой недвижимости в аренду третьим лицам, в рублях