Файл: Валютные операции и валютные ценности (ПАО «БАНК УРАЛСИБ»).pdf

В Приложении 1 приведена схема обмена основными суммами.

В течение срока действия свопа Компания и Банк обмениваются процентными платежами по основной сумме по ставкам, оговорённым при вхождении в своп. Ставки могут быть фиксированными или плавающими, а платежи могут совершаться одни-два раза в год. Периодичность платежей по свопу обычно зависит от периодичности процентных платежей по базовым займам.

В приложении 2 приведена схема обмена процентными платежами.

По истечении срока действия свопа Компания и Банк вновь обмениваются основными суммами по первоначальному обменному курсу. В результате валютно-процентного свопа у Компании появилась возможность конвертировать заём в швейцарских франках в американские доллары, а у Банка – долларовый заём в швейцарские франки.

Валютно-процентный своп (cross-currency swap) предполагает обмен платежами в разных валютах в определенные даты в будущем. В отличие от стандартного процентного свопа (interest rate swap), контрагенты обмениваются номиналом по спотовому курсу на дату заключения сделки и возвращают полученные суммы при закрытии сделки. Процентные выплаты обеих сторон могут быть привязаны как к плавающей ставке, так и на фиксированной ставке, в зависимости от договоренности контрагентов.

Рассмотрим механизм работы валютного процентного свопа на примере. Две компании – Америкорп из США с высоким кредитным рейтингом и Бриткорп из Великобритании с более низким рейтингом – хотят привлечь заемные средства по фиксированной ставке. Америкорп желает получить кредит в размере 100 млн. фунтов (GBP) и оплачивать проценты в фунтах для финансирования операционной деятельности подразделения в Великобритании. А Бриткорп интересуется долларовым фондированием в размере $160 млн. с целью поддержания развития своего бизнеса в Северной Америке.

 Спотовый курс: 1 GBP = 1,60 USD

 Рыночные процентные ставки обозначены в таблице 8.

Таблица 8 – Сравнительная стоимость фондирования

Для Америкорп стоимость фондирования значительно ниже как в долларах США, так и в фунтах в связи с высоким кредитным рейтингом. Тем не менее, сравнительное преимущество наиболее значительно в долларах, так как в Северной Америке бренд компании более узнаваем, чем в любой другой точке мира. Таким образом, Америкорп привлекает $160 млн. под 3% годовых на пять лет (годовой платеж по процентам составит $4,8 млн.). Бриткорп берет кредит на сумму 100 млн. фунтов под 4,75% годовых тоже на пять лет (годовой платеж - 4,75 млн. фунтов). Затем обе компании согласуют с трейдером контракт валютно-процентного свопа на следующих условиях:

 Своп с Америкорп. Трейдер получает номинал $160 млн., который Америкорп привлекла, взамен на 100 млн. фунтов необходимые компании для поддержания своей деятельности в Великобритании. Контрагенты обменяются номиналом в обратную сторону через пять лет по курсу на момент заключения сделки, т. е. 1 GBP = 1,60 USD. Трейдер обязан платить Америкорп 3% от $160 млн. каждый год на протяжении пяти лет. В то время как Америкорп будет платить 3,75% годовых от 100 млн. фунтов.

 Своп с Бриткорп. Трейдер получает 100 млн. фунтов взамен на $160 млн. Обратный обмен номиналом произойдет через пять лет по истечении действия контракта. Трейдер обязан платить Бриткорп 4,75% годовых от полученного номинала размером 100 млн. фунтов, т.е. ежегодные платежи составят 4,75 млн. фунтов. В то время как Бриткорп будет платить 4,35% годовых от $160 млн. в течении пяти лет.

Рисунок 5. Годовые платежи по облигационным займам и свопам

  Рисунок изображает годовые платежи по облигационным займам и свопам. Чистая стоимость кредита для Америкорп составляет 3,75 млн. фунтов или 3,75% годовых от 100 млн. фунтов номинала. Следовательно, Америкорп удалось сэкономить 25 базисных пунктов по сравнению со ставкой в фунтах стерлингов из таблицы, если бы компания привлекала кредит сразу в фунтах на внешнем рынке. Чистая стоимость займа для Бриткорп равна $6,96 млн. от $160 млн. номинала или 4,35% годовых. Таким образом, Бриткорп экономит 15 базисных пунктов.

  Так как трейдер выступает в качестве проводника между двумя компаниями обмен номиналом в начале заключения сделки и по истечении действия контракта не влияет на позицию трейдера. Прибыль трейдера зависит от размера годовых платежей по своп контракту:

$6,96 млн. – $4,8 млн. = $2,16 млн.

3,75 млн. GBP – 4,75 млн. GBP = – 1 млн. GBP

Необходимо заметить, что трейдер подвержен валютному риску, так как он платит в фунтах стерлингах, а получает платежи в долларах США. Для того, чтобы полностью избавиться от такого риска, трейдер может заключить ряд форвардных контрактов по покупке фунтов стерлингов и продаже долларов США.

 Некоторым может показаться странным, что контрагенты обмениваются номиналом по одинаковому курсу в момент заключения сделки и в момент ее закрытия. Почему курс валюты при обмене номиналом для закрытии сделки на равен 5-ти летнему форвардному курсу?

 Форвардный курс рассчитывается из спотового значения и разницы процентных ставок двух валют. Валютно-процентный своп учитывает разницу между процентными ставками двух валют, что отражается в размере годовых процентных выплат. Такая структура ценообразования подходит компаниям Америкорп и Бриткорп, так как им необходимо погасить $160 млн. и 100 млн. фунтов спустя пять лет. Следует отметит, что обмен номиналом увеличивает кредитный риск сделки, которым управляют не трейдеры валютно-процентных свопов, а трейдеры отдела CVA (credit valuation adjustment) с помощью CDS.

 Трейдеры CVA должны разбираться в ценообразовании кредитных дефолтных свопов.

Для реализации данного мероприятия от ПАО «БАНК УРАЛСИБ» потребуется организация работы отдела по выполнению операция по валютно-процентному свопу.

В таблицах 9-10 приведены затраты на реализацию данного мероприятия.

Таблица 9 - Затраты на оплату труда сотрудников нового отдела, тыс.руб.

Затраты на оплату труда сотрудников нового отдела составят 12480 тыс.руб. или 12,5 млн.руб.

В таблице 9 приведены совокупные затраты для реализации данного мероприятия.

Таблица 9 – Совокупные затраты организации работы отдела по выполнению операция по валютно-процентному свопу, тыс.руб.

Таким образом, общие затраты на реализацию данного мероприятия составят 13030 тыс.руб. или 13 млн.руб.

В качестве второго мероприятия выбрано привлечение новых клиентов на осуществление валютных операций, приносящих комиссионный доход банку.

Для реализации данного мероприятия необходима разработка рекламной кампании.

В приложении 3 приведен медиаплан рекламной кампании для ПАО «БАНК УРАЛСИБ».

Таблица 10 – Затраты рекламной кампании ПАО «БАНК УРАЛСИБ» для привлечения новых клиентов на осуществление валютных операций

Таким образом, затраты на реализацию второго мероприятия составят 2515 тыс.руб. или 2,5 млн.руб.

3.2 Оценка эффективности мероприятий для деятельности ПАО «БАНК УРАЛСИБ»

Расчет эффективности предложенных мероприятий необходимо провести на основе экспертного метода – таблица 11.

Таблица 11 – Расчет реалистического прогноза на основе экспертного метода средней оценки, %

В таблице 12 произведен расчет увеличения показателя «Чистые доходы (расходы) от операций с иностранной валютой» ПАО «БАНК УРАЛСИБ» на основании реалистического прогноза.

Таблица 12 – Расчет увеличения показателя «Чистые доходы (расходы) от операций с иностранной валютой» ПАО «БАНК УРАЛСИБ» на основании реалистического прогноза

Таким образом, благодаря внедрению мероприятий Чистые доходы (расходы) от операций с иностранной валютой ПАО «БАНК УРАЛСИБ» вырастут на 36,1 млн.руб.

Экономическая эффективность внедрения мероприятий составит: 36,1 – 13,0 – 2,5 = 20,6 млн.руб.

Чистые доходы (расходы) от операций с иностранной валютой ПАО «БАНК УРАЛСИБ» за минусом расходов на них составят в прогнозном периоде: 334,48 + 20,6 = 355,08 млн.руб.

Таким образом, предлагаемые мероприятия выгодны для деятельности ПАО «БАНК УРАЛСИБ» в области валютных операций и их можно предложить к реализации данному банку.

Заключение

В ходе написания работы были изучены теоретические аспекты валютных операций, сформулировано понятие валютных операций, приведены классификации по различным критериям, рассмотрен вид клиентских операций более подробно, а также рассмотрен блок валютного контроля со стороны банка.

В ходе анализа ПАО «БАНК УРАЛСИБ» было выявлено, что банк не определяет валютные операции, как один из основных источников дохода, так как чистые доходы от данных операций снизились на 59,11%, составив лишь 0,73% в общей структуре чистых доходов банка за 2018г. Касаемо привлечения в иностранной валюте среди клиентов банка можно выявить, что за три исследуемых года привлечения выросли в российских рублях на 23,50%. Данную тенденцию можно отнести к несущественному росту, так как необходимо брать во внимание инфляционную составляющую за прошедшие годы. Тем не менее, рост наблюдается за счет привлечения клиентов юридических лиц, физические лица сокращают свои размещения в иностранной валюте