Файл: Потенциал предприятия и оценка его использования. Методы комплексной оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.pdf

1. Менеджмент как пользователи финансовой отчетности и результатов финансового анализа

Менеджмент, очевидно, должен анализировать данные с точки зрения, как инвесторов, так и кредиторов. Управленцы должны быть обеспокоены текущей позицией субъекта и его способностью выполнять свои обязательства, а также перспективами развития фирмы. Руководство применяет финансовую информацию предприятия для определения правильного сочетания краткосрочного долга, долгосрочного долга и капитала владельцев. Кроме того интерес представляет структура активов организации: сочетание наличных, запасов, дебиторской задолженности, инвестиций и основных средств.[4, c.239]

Дирекция предприятия должна стремиться к сбалансированной политике управления кратко- и длительными финансовыми ресурсами, а кроме того к повышению прибыли. К примеру, ликвидность и доходность регулярно конкурируют между собой, так как являются наиболее ликвидными активами (денежные средства и ликвидные ценные бумаги), как правило, менее прибыльные. Увеличение прибыли при доступности ресурсов для покрытия текущих обязательств увеличивает уровень финансовых рисков. Предприятие может стать банкротом из-за действий кредиторов: кредиторы могут прекратить подачу кредитов и потребовать выплату долга. Помимо этого, руководство должно применять ресурсы таким образом, чтобы получать доход.

2. Публичные инвесторы

Публичные инвесторы являются еще одной категорией пользователей, заинтересованной в финансовом анализе. Инвесторы обеспокоены финансовым положением лица и его способностью зарабатывать прибыль в будущем. Инвестор использует анализ последних тенденций и текущего положения субъекта, а это позволяет прогнозировать будущие перспективы предприятия.[37]

3. Кредиторы как пользователи финансовой отчетности и результатов финансового анализа

Кредиторы также заинтересованы в финансовой отчетности предприятия. Они имеют ограниченные возможности для получения дохода за своими средствами. Этим доходом является фиксированная процентная ставка (как в случае с банками) или прибыль на товары и услуги, предоставляемые (как в случае поставщиков). Поскольку вознаграждение носит ограниченный характер и существует вероятность, что обязательства не будут погашены, кредиторы, как правило, консервативны в предоставлении кредита. Тот же принцип относится ко всем поставщикам, которые предоставляют коммерческий кредит. Если товар с 20% наценкой продается в кредит, необходимо пять успешных продаж на ту же сумму, чтобы компенсировать одной продажу, деньги за которой не возвращены. Кроме того, кредитор оценивает стоимость средств при продлении кредита.

Разница существует между целями краткосрочных и долгосрочных кредиторов. Краткосрочный кредитор может, прежде всего, обратить внимание на имеющиеся текущие ресурсы, которые отображены в финансовой отчетности с тем, чтобы определить, может ли текущий кредит быть продленным. Долгосрочные кредиторы должны, как правило, смотреть в будущее и оценивать перспективы заработка для того, чтобы быть определить – будет ли кредит погашен. Например, если выпускаются облигации, которые должны быть погашены в течение 30 лет, нынешние ресурсы организации не будут показателем его способности отвечать за обязательствами. Таким образом, задачи финансового анализа кредиторов будут меняться в зависимости от таких факторов, как срок кредита и цели предоставления.[17, c.301]

Финансовая структура организации представляет интерес для кредиторов, так как размер собственного капитала по отношению к задолженности указывает на риск того, что владельцы не смогут отвечать перед кредиторами. Собственный капитал является для кредиторов подушкой от потери. Когда размер собственного капитала небольшой, кредиторы могут не получить своих денег.[38]

4. Другие пользователи

Также другие стороны заинтересованы в анализе финансовой отчетности. Профсоюзы, представляющие работников, интересуются способностью лица увеличить заработную плату и выплачивать дополнительные льготы (например, увеличить пенсионные платежи в приватный фонд). Правительство также заинтересовано в анализе финансовой отчетности для целей налогообложения, а также для обеспечения соблюдения антимонопольного законодательства.

1.3. Основные источники для финансового анализа

При проведении финансового или кредитного анализа предприятия, аналитиком собирается огромное количество информации. В зависимости от задачи, стоящей перед аналитиком, характер информации может меняться, но как правило включается информация об экономике, развитии отрасли, работе компании и о конкурентах.

Основная часть информации будет из внешних источников, к примеру экономическая статистика, отчеты отраслевых, профессиональных изданий и баз данных, которые содержат сведения о конкурентах. Самой компанией предоставляются различные сведения для анализа в своих финансовых отчетах, пресс-релизах, а также в СМИ и веб-трансляциях.[5, c.45]

Предприятием подготавливаются финансовые отчеты, которые в дальнейшем можно предоставить инвесторам или кредиторам с целью демонстрации результатов финансовой деятельности и финансовой устойчивости. Финансовые отчеты готовятся регулярно, в равные промежутки времени (ежегодно, раз в полгода, и / или ежеквартально).

В финансовых данных организации включаются финансовые отчеты, и иная информация, которая необходима для оценки эффективности и финансового положения организации.

Конечным результатом бухгалтерской записи, фиксирующим всю работу организации являются финансовые отчеты. В них обобщена вся информация для инвесторов, кредиторов, аналитиков и иных лиц, которые заинтересованы в деятельности компании. Верность финансовой отчетности, соответствующих пояснениях и примечаниях проверяется независимым аудитором, выражающий свое мнение, о верности введения финансовой отчетности организации и ее финансовом положении.[3, c.256]

Финансовая отчетность и дополнительная информация

К основным финансовым отчетам, являющиеся предметом анализа, относятся отчет о финансовых результатах (прибылях и убытках), бухгалтерский баланс, отчет о движении денежных средств и отчет об изменениях капитала. В отчете о финансовых результатах и отчете о движении денежных средств отображаются различные аспекты работы организации в течение определенного периода времени. (рисунок 1.2.)

Баланс показывает финансовое положение организации на текущий момент времени. Отчет об изменениях капитала показывает дополнительную информацию, которая касается изменений в финансовом положении организации. Кроме того, к финансовой отчетности, организация может добавить иную информацию, которая будет интересна финансовому аналитику. Во время анализа финансовый аналитик должен прочитать и оценить эту дополнительную информацию, включающую в себя:

• пояснения к финансовой отчетности;
• информация (слово) от менеджмента компании;
• отчет внешнего аудитора.[18, c.289]

Рисунок 1.2. Источники финансовой информации

В отчете о финансовых результатах отображается информация о финансовых результатах работы организации за определенный период времени. Отчет о доходах отображает количество прибыли, полученной компании в течение периода, и понесенные расходы в связи с операциями, генерирующими доход. Чистая прибыль (выручка за вычетом всех издержек) в отчете о прибылях и убытках часто упоминается как "нижняя строка" из-за ее близости к нижней части отчета о финансовых результатах.[6, c.234]

Отчеты о финансовых результатах отображаются в консолидированной форме, то есть в них включены доходы и расходы дочерних компаний под контролем материнской компании. Отчет о финансовых результатах иногда упоминается как отчет о деятельности или о прибылях и убытках. Основное уравнение, лежащее в основе отчета о доходах это:

Доходы - расходы = чистая прибыль (совокупный финансовый результат периода)

Прибыли и убытки представлены самым последним годом в первом столбце и самым ранним годом в последнем столбце. Однако, аналитики должны быть аккуратны при чтении информации о доходах, так как иногда годы могут быть перечислены от базового года до последнего года.[39]

Организация представят свои показатели базовой и разводненной прибыли на акцию внизу отчета о финансовых результатах. Прибыль на акцию представляет собой чистую прибыль, разделенную на количество акций в обращении в течение периода. Базовая прибыль на акцию использует средневзвешенное количество обыкновенных акций, которые фактически были в обращении в течение периода, в то время как разводненная прибыль на акцию использует разбавленные акции - количество акций, которое было бы в обороте, если бы потенциальные требования по обыкновенным акциям (например, опционы на акции) были исполнены их держателями.

При анализе отчета о финансовых результатах важно проанализировать динамику доходов и расходов и получить ответы на вопросы:

• Имеется ли связь доходов с изменением проданных единиц, изменением цен, или иных комбинацией этих факторов?
• Относится ли процесс управления расходами к эффективным?
• Какие преимущества и недостатки имеет компания в этой отрасли?

При ответах на данные вопросы, аналитиком собирается, анализируется и интерпретируется информация из целого ряда источников, в том числе о прибылях и убытках.

Под бухгалтерским балансом (также известный как отчет о финансовом положении или отчет о финансовом состоянии) понимается текущее финансовое положение организации путем раскрытия имеющихся в распоряжении ресурсов и источников их финансирования, как собственных, так и заемных. Собственный капитал представляет собой превышение активов над обязательствами.

Данная сумма, принадлежащая владельцам или акционерам бизнеса; это остаточная доля в активах организации после вычета его обязательств. Три части баланса связаны в бухгалтерском отношении, известном как бухгалтерское уравнение:

Активы = Обязательства + Капитал владельцев (то есть общая сумма активов должна уравновешиваться такой же суммой по обязательствам и капиталу владельцев).

С другой стороны, три части балансового уравнения могут быть сформулированы в виде собственного капитала, то есть:

Активы – Обязательства = Капитал владельцев

С помощью применения баланса и анализа финансовой отчетности аналитик может ответить на следующие вопросы:

• Ликвидная ли компания (способность отвечать по краткосрочным обязательствам), улучшилось ли состояние организации?
• Достаточно ли устойчива компания (достаточно ли у нее есть надежных ресурсов для покрытия своих обязательств)?
• Какая финансовая позиция компании по отношению к отрасли в целом?

Несмотря на то, что отчет о финансовых результатах и баланс обеспечивают измерение успеха компании с точки зрения производительности и финансового положения, денежный поток также является жизненно важным аспектом для долгосрочного успеха компании. Разглашение источников финансирования и направлений использования наличных денег помогает кредиторам, инвесторам и другим пользователям отчетности оценить ликвидность компании, платежеспособность и финансовую гибкость.[40]

Финансовая гибкость является способностью реагировать и адаптироваться к новым финансовым рискам и возможностям. Отчет о движении денежных средств классифицирует все денежные потоки компании в операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Операционная деятельность включают операции, которые формируют чистый доход и в основном являются мероприятиями, которые включают ежедневные бизнес-функции компании.[19, c.105]

Инвестиционная деятельность представляет собой те мероприятия, которые связаны с приобретением и отчуждением долгосрочных активов, таких как оборудование. Финансированием являются те виды деятельности, которые связаны с получением или погашением капитала для использования в бизнесе.

В строке «операционной деятельности» отчета о движении денежных средств, компания согласовывает свою чистую прибыль с чистыми денежными средствами от операционной деятельности. Это подчеркивает различие между отчетом о финансовых результатах и отчетом о движении денежных средств. Доход в отчете о финансовых результатах отображается, когда он заработан, а это происходит не обязательно при получении денежных средств.