Файл: Россия в системе международных кредитных отношений (Сущность международного кредитного рынка).pdf

II. Институциональные торгово-финансовые, связанные с искусственным изменением торгового взаимодействия России и государств-санкционеров (в совокупности составляют свыше 30% мирового ВВП 2015 г.), а также третьими странами, и с искажением торговых и финансовых потоков за счет встраивания дополнительных институтов — «цепочек» посредников, отягощающих отношения в плане сроков реализации сделок и роста цен для потребителей (рис. 8).

Рисунок 8. Сальдо счета текущих операций, % к ввп

Отмечается, что активизировались такие процессы с участием РФ, как рекредитование и реэкспорт отдельных товаров, которые, однако, возникшие издержки сторон компенсируют не в полной мере. Например, в 2015-2016 гг. Газпром сумел дважды воспользоваться ресурсами глобального рынка банковских услуг в общем объеме 3,5 млрд долл. США, прибегнув к вторичному каналу привлечения кредитов со стороны Китая и группы азиатских банков^[50].

За июль 2014—июнь 2015 г. прямой экспорт молочной продукции, выступающей объектом российских контрсанкций, из ЕС в РФ сократился на 77%, а в Беларусь — вырос на 423% за счет развития посреднической реэкспортной цепочки. Однако, по оценкам экспертов, с помощью реэкспорта по схеме «ЕС®Беларусь/ Казахстан®РФ» покрывается только 2% от совокупного снижения прямого российского импорта сельскохозяйственной продукции, находящейся под бременем эмбарго^[51].

Рисунок 9. Динамика международных банковских кредитов, %

III. Чисто финансовые, включающие в себя следующие:

1. Сжатие и искусственное замедление восстановления после кризисных событий 2008-2009 гг. глобального кредитного рынка (рис. 9).

Ключевые страны-санкционеры, на долю которых в 2016 г. приходится свыше 60% трансграничных активов и обязательств, блокируют доступ к глобальным финансовым ресурсам для ключевых национальных игроков, контролирующих около 60% российского банковского сектора (Сбербанка, ВТБ, Газпромбанка, Внешэкономбанка и Россельхозбанка). Для РФ с преимущественно банковской (порядка 90% активов финансового сектора) и уязвимой для внешних шоков внутренней финансовой системой более доступными сохраняются краткосрочные финансовые инструменты со сроком погашения до 30 дней. «Вес» РФ в компоненте глобального рынка банковских услуг современной мировой финансовой системы сравнительно невелик (менее 1%). Но санкционный режим ограничивает возможности как подсанкци- онной страны и интеграционных групп, в которых она является финансовым лидером, участвовать в поддержании естественных процессов финансовой глобализации, так и кредитную активность стран-санкционеров^[52]. Недополученные льготные кредиты и гранты только со стороны ЕС за 2014-2017 гг. оцениваются как минимум в 11,1 млрд долл. США^[53].

Потенциальное возникновение и развитие нового вида финансового «заражения» — эффекта отлива (от менее финансово развитой страны к более развитым государствам и глобальным рынкам).

Санкции как искусственный барьер и причина эффекта внезапных остановок потоков капитала (sudden stops), оцениваемого за анализируемый санкционный период в 22,5 млрд долл. США (по 11,25 млрд долл. США, или 20 и 62% от общих показателей оттока капитала за 2014 и 2015 гг. соответственно) по формуле (3)^[54]:

(3)

где SS_s — объем внезапной остановки потоков капитала от санкций;

SS_wt — ежегодные sudden stops, вызванные комплексом причин:

Y₂o_n_2o_13J — средние квартальные значения объемов вывоза частного капитала из РФ за 2011-2013 гг.;

Y_tj—отток частного капитала за санкционный период (санкционный период здесь сужается до IV квартала 2014 — II квартала 2015 г. включительно, так как до него несанкционные факторы оказывали основное влияние на финансовые показатели, а после — не выполнялось условие).

Методика корреляционного анализа аналогична вышеизложенной, но вместо торговых показателей — финансовые.

Нарастание негативных ожиданий, финансовых рисков и кризисных явлений (совокупные общесистемные потери вследствие острой фазы глобального финансово-экономического кризиса за период с 2008 по 2012 г. оцениваются от 8,1 до 70 трлн долл. США) в глобальной экономике. Минимальное значение издержек совпадает с потерями реального сектора глобальной экономики и вычислено как сумма положительных отклонений реакционных (кризисных) показателей объемов глобальных финансовых рынков от средних значений соответствующих показателей за 2003-2007 гг. (для облигационного сегмента глобального фондового рынка — за 2008-2010 гг.). Максимальная оценка — это потери глобальной экономики от эффектов «пузыря», она рассчитана по аналогичной схеме, где средние значения соответствующих показателей заменены на «пиковые»^[55].

IV. Реформаторские: в период проведения глобальных реформ санкционный режим искусственно создает трудности для переговоров и координации усилий (пример России-ОЭСР), качественного отслеживания динамики глобальных рынков и выявления зарождающихся негативных финансовых эффектов от трансграничного движения капитала.

V. Системно-организационные: обостряются проблемы глобальной безопасности и ответственности стран, занимающих лидирующие позиции в глобальной экономике и одновременно коллективно выступающих в роли санкционеров, за эффективность общесистемной трансформации.

Таким образом, примерная оценка понесенных фактических глобальных потерь от текущего санкционного режима в отношении России (включая контрсанкции) составляет за среднесрочный интервал 2014-2016 гг. минимум 290 млрд долл. США (260,2 млрд долл. США торговых потерь + 22,5 млрд долл. США финансовых потерь от «внезапной остановки» капитала + 11,1 млрд долл. США недополученных кредитов со стороны ЕС за вычетом финансовых ресурсов, полученных Газпромом со стороны азиатских банков). Основная угроза современных международных санкционных режимов состоит в комплексности и прогрессивности их инструментов, высокой частоте, масштабности и единовременности применения, коллективности решений стран-санкционеров, многократном повышении уровня нестабильности в мировой финансовой системе и вероятности глобальных кризисов, что увеличивает потенциальные санкционные издержки глобальной экономики до уровня нескольких триллионов долларов. Современные санкции — это и разновидность холодного оружия, и игра, в которой нет государств-победителей.

Глава 3. Проблемы участия России как участника международных кредитных отношений

3.1. Риски международных операций на развитие банков в России

Можно отметить, что Россия с каждым годом все более пытается стать необъемлемой частью мировой экономики, от которой будут зависеть многие страны. Также банковская система в период глобализации старается произвести:

1. Выход российских банков на мировой финансовый рынок,
2. Поддержание высокой национальной конкуренции между банками.
3. Обслуживание клиентов по международным операциям.

Основным фактором повышения рисков в международной деятельности банков стало:

1. Увеличение объема операций, связанных с международной миграцией капитала, сделок с ценными бумагами.
2. Резкий рост получения и отправки переводов денежных средств нерезидентам.
3. Политические и экономические международные споры и сталкновения.
4. Снижение объема обязательств по внешней торговле товарами и услугами.

За последние 30 лет произошел резкий рост движения капитала между странами, он примерно в 5 раз опережает увеличение экспорта товаров и почти в 10 раз — рост мирового производства.

Большое количество виртуальных сделок на мировом финансовом рынке создает риск финансовых потрясений и конфликтов, а их цепная реакция и быстрое распространение информации, в условиях нынешней экономической либерализации и взаимозависимости национальных экономик, повышает уязвимость как страны на макроуровне, так и банков на микроуровне. Рассмотрим факторы, определяющие риски при международных операциях (табл.4)

Таблица 4

Основные факторы, определяющие риски в международных операциях

С учетом мировой практики можно выделить риски в международных банковских операциях:

1. Страновой
2. Репутационный
3. Стратегический;
4. Риск легализации преступных доходов и финансирования терроризма;
5. Операционный (трансакционный);
6. Процентный и фондовый (в совокупности с валютным риском образуют рыночный риск);

Управление рисками представляет собой совокупность методов и приемов, которые используют для сокращения потерь в случае неблагоприятных событий. Данная модель применяется на финансовых рынка (рис. 10).

Рисунок 10. Основные этапы управления рисками при осуществлении международных валютных, кредитных, финансовых операций

На сегодняшний день в России выделяют топ-10 надежных банков. К ним относятся филиалы иностранных банков. В 2015-2016 гг. по причине политических и экономических проблем в мире занизили международные рейтинги России, в том числе, рейтинги были пересмотрены у крупнейших банков мира. (Табл. 5).^[56]

Таблица 5

ТОП-10 надежных банков России