Файл: Формирование и использование финансов акционерного общества.pdf

Введение

Многие современные предприятия имеют акционерную форму собственности, это оказывает определенное влияние на ведение и организацию финансов и отчетности предприятия. Кроме обычных хозяйственных операций необходимо знание методики расчета прибыли при работе с финансовыми инструментами. Основой финансов такого общества является акция.

Тема курсовой работы актуальна, так как знания особенностей финансов в акционерных обществах позволяет эффективно управлять предприятиями с данной формой собственности, а это главная цель любого хозяйствующего субъекта в рыночной экономике.

Предметом исследования в работе служит предмет финансов. Непосредственный объект изучения в данном курсовом проекте - финансы акционерного общества на примере АО «Драга».

Цель работы в соответствии с предметом изучить и проанализировать теоретические и практические аспекты финансов акционерных обществ.

Для достижения поставленной цели предполагается решить следующие основные задачи:

- выделить сущность и содержание акционерной собственности;

- рассмотреть состояние финансов конкретного предприятия – АО «Драга»;

- представить механизмы совершенствования управления финансами акционерного общества.

В ходе написания выпускной квалификационной работы были изучены законодательные и нормативные акты по организации финансов акционерных обществ, их управления, отчетные материалы исследуемого предприятия.

По структуре работа состоит из введения, основного раздела исследования: теоретический, практический и проектный, заключения, списка использованных источников.

1. Сущность финансовой работы акционерных обществ

Понятие, сущность и признаки акционерного общества в парадигме рынка

Акционерные общества впервые официально появились в Великобритании в 18 веке и были в основном связаны с внешней торговлей. Первоначально, организационная форма рассматривалась с подозрением, предполагалось, что она способствовала эффективности управления и коррупции. Акционерное общество, учрежденное государством, в котором она находится, по закону считается уникальной организацией, отдельной от тех, кто ей владеет. Акционерное общество может облагаться налогом; может быть истцом; может заключать договорные соглашения. Владельцы акционерного общества являются ее акционерами. Акционеры выбирают совет директоров для наблюдения за основными политиками и решениями. Компания живет своей жизнью и не ликвидируется при смене владельца.

Компания - это добровольное объединение, объединенное формирование, созданное законом искусственное лицо, имеющее общую печать и постоянную преемственность. Акционеры являются владельцами компании, но управление находится в руках Совета директоров. Компания означает компанию, зарегистрированную в соответствии с законом.

По словам Х. Л. Хейни[5]: «такая компания - это добровольное объединение физических лиц с целью получения прибыли, капитал которого делится на переводные акции, владение которыми является условием членства».

Акционерное общество - это субъект предпринимательской деятельности, в котором акции компании могут быть куплены и проданы акционерами. Каждый акционер владеет акциями компании пропорционально, о чем свидетельствуют их акции (свидетельства о собственности). [1] Акционеры могут передавать свои акции другим лицам без каких-либо последствий для дальнейшего существования компании. [2]

В современном корпоративном праве существование акционерного общества часто является синонимом инкорпоративного общества (владения правосубъектностью отдельно от акционеров) и ограниченной ответственности (акционеры несут ответственность за долги компании только за стоимость вложенных ими денег в компании). Поэтому акционерные общества обычно называют акционерное обществом или компаниями с ограниченной ответственностью.

В некоторых юрисдикциях все еще предусмотрена возможность регистрации акционерных обществ без ограниченной ответственности. В Соединенном Королевстве и других странах, которые приняли его модель закона о компаниях, они известны как неограниченные компании. В Соединенных Штатах они известны просто как акционерные общества[4].

Право собственности относится к большому количеству привилегий. Компания управляется от имени акционеров советом директоров, избираемым на годовом общем собрании.

Акционеры также голосуют за принятие или отклонение годового отчета и проверенного набора счетов. Отдельные акционеры могут иногда претендовать на должность директора в компании, если появляется вакансия, но это редко.

Акционеры, как правило, несут ответственность за любые долги компании, которые выходят за пределы возможности компании погасить их сумму.

Поиск самого раннего акционерного общества является вопросом определения. Однако самые ранние записи об акционерных обществах можно найти в Китае во времена династии Сун (960–1279). Около 1250 года во Франции в Тулузе 96 акций Société des Moulins du Bazacle или Bazacle Milling Company были проданы по цене, которая зависела от прибыльности мельниц, которыми владело общество, что делает его, вероятно, первой компанией такого рода в истории. [13] [14] Шведская компания Stora уже в 1288 году документировала передачу акций для восьмой компании (или, точнее, горы, в которой был доступен медный ресурс).

В более поздней истории самой ранней акционерной компанией, признанной в Англии, была Компания Торговых Авантюристов на Новые Земли, основанная в 1553 году и имеющая 250 акционеров. Компания Московии, которая имела монополию на торговлю между Москвой и Лондоном, была учреждена вскоре после этого в 1555 году. Гораздо более известная, богатая и влиятельная английская (позднее британская) Восточно-Индийская компания получила Елизавету I 31 декабря Королевскую английскую хартию, 1600, с намерением поддержать торговые привилегии в Индии. Королевская хартия фактически дала недавно созданной Почетной Ост-Индской компании 15-летнюю монополию на всю торговлю в Ост-Индии. [15] Компания превратилась из коммерческого предприятия в предприятие, которое управляло Индией и эксплуатировало ее ресурсы, поскольку она приобрела вспомогательные правительственные и военные функции до своего распада.

Вскоре после этого, в 1602 году, Голландская Ост-Индская компания выпустила акции, которые были проданы на Амстердамской фондовой бирже. Это изобретение расширило возможности акционерных компаний по привлечению капитала от инвесторов, поскольку теперь они могут легко распоряжаться своими акциями. В 1612 году она стала первой «корпорацией» в межконтинентальной торговле с «ограниченным» капиталом и ограниченной ответственностью[12].

В период колониализма европейцы, первоначально англичане, торгуя с Ближним Востоком, например, товарами, перцем и бязью, с удовольствием распространяли риск торговли на несколько морских рейсов. Акционерное общество стало более жизнеспособной финансовой структурой, чем предыдущие гильдии или компании, контролируемые государством. Первыми акционерными компаниями, которые будут внедрены в Северной и Южной Америке, были The London Company и The Plymouth Company[14].

Переводимые акции часто приносили положительный доход на капитал, о чем свидетельствуют инвестиции в такие компании, как British East India Company, которая использовала модель финансирования для управления торговлей в Индии. Акционерные общества выплачивали дивиденды (дивиденды) своим акционерам, деля прибыль от рейса на долю принадлежащих им акций. Подразделения обычно были наличными, но когда оборотный капитал был низким и «вредным» для выживания компании, подразделения были либо отложены, либо выплачены за оставшийся груз, который мог быть продан акционерами для получения прибыли.

На флаге Ост-Индской компании изначально был флаг Англии, Георгиевский крест, в углу. Тем не менее, в целом, инкорпорация была возможна в соответствии с королевской хартией или частным актом, и она была ограничена из-за ревностной защиты правительством предоставляемых таким образом привилегий и преимуществ[11].

В результате быстрого расширения капиталоемких предприятий в ходе промышленной революции в Великобритании многие предприятия стали функционировать как некорпоративные ассоциации или расширенные партнерства с большим числом членов. Тем не менее членство в таких ассоциациях обычно было краткосрочным, поэтому их характер постоянно менялся[7].

Следовательно, регистрация и узаконивание компаний без специального законодательства была введена Законом об акционерных обществах 1844 года. Первоначально компании, зарегистрированные в соответствии с этим Законом, не имели ограниченной ответственности, но для компаний стало обычным делом включать в свои внутренние положения положение об ограниченной ответственности. правила. В деле «Hallett v Dowdall» английский казначейский суд постановил, что такие положения связывают людей, которые их замечают. Четыре года спустя Закон об акционерных обществах 1856 года предусматривал ограниченную ответственность для всех акционерных компаний, при условии, среди прочего, что они включили слово «Limited» в название своей компании. Примечательное дело Salomon v A Salomon & Co Ltd установило, что компания с юридической ответственностью, не являющаяся партнерством, имеет отдельную правосубъектность, отличную от юридического лица ее отдельных акционеров[11].

Существование акционерного общества требует специальных правовых рамок и совокупности законов, которые конкретно предоставляют акционерному обществу правосубъектность, и оно обычно рассматривает общество как вымышленное лицо, юридическое лицо или моральное лицо (в отличие от физического лица), которое защищает своих владельцев (акционеров) от «корпоративных» убытков или обязательств; убытки ограничены количеством принадлежащих акций. Кроме того, оно создает стимул для новых инвесторов (рыночные акции и будущие выпуски акций). Корпоративные законы обычно дают акционерному обществу право владеть имуществом, подписывать обязывающие договоры и платить налоги в качестве, отдельном от полномочий его акционеров, которых иногда называют «членами». Акционерное общество также уполномочено занимать деньги, как условно, так и непосредственно у населения, путем выпуска процентных облигаций. Акционерного общества существуют бесконечно; «смерть» наступает только в результате поглощения (реструктурзации) или банкротства. По словам лорда-канцлера Холдейна[11],

... акционерное общество - это абстракция. У него нет собственного разума больше, чем у него есть собственное тело; следовательно, его активную и направляющую волю следует искать в человеке, который действительно является руководящим умом и волей акционерного общества, самим эго и центром личности акционерного общества.

- Леннардс Кэррири Ко. Лтд. В Азиатской Петролеум Ко. Лтд. [1915] - Эта «руководящая воля» воплощена в корпоративном совете директоров. Правосубъектность имеет два экономических последствия. Оно предоставляет кредиторам (в отличие от акционеров или работников) приоритет перед корпоративными активами при ликвидации. Во-вторых, корпоративные активы не могут быть изъяты ее акционерами, а активы фирмы не могут быть приняты личными кредиторами ее акционеров. Вторая особенность требует специального законодательства и специальных правовых рамок, поскольку она не может быть воспроизведена с помощью стандартного договорного права. [16]

Во многих юрисдикциях акционерного общества, акционеры которых получают выгоду от ограниченной ответственности, обязаны публиковать ежегодные финансовые отчеты и другие данные, с тем чтобы кредиторы, имеющие деловые отношения с обществом, могли оценивать кредитоспособность акционерного общества и не могли применять требования к акционерам [19]. Поэтому акционеры испытывают некоторую потерю конфиденциальности в обмен на ограниченную ответственность. Это требование обычно применяется в Европе, но не в юрисдикциях общего права, за исключением публично торгуемых корпораций (для которых требуется раскрытие финансовой информации для защиты инвесторов).

Во многих странах корпоративная прибыль облагается налогом по корпоративной ставке налога, а дивиденды, выплачиваемые акционерам, облагаются налогом по отдельной ставке. Такая система иногда упоминается как «двойное налогообложение», потому что любая прибыль, распределяемая среди акционеров, в конечном итоге будет облагаться налогом дважды. Одно из решений, которое следует, как и в случае налоговой системы Австралии и Великобритании, заключается в том, чтобы получатель дивиденда имел право на налоговый кредит для учета того факта, что прибыль, представленная дивидендом, уже облагалась налогом. Таким образом, прибыль компании, которая передается, эффективно облагается налогом только по ставке налога, уплачиваемого конечным получателем дивидендов[19].

В других системах дивиденды облагаются налогом по более низкой ставке, чем другие доходы (например, в США), или акционеры облагаются налогом непосредственно на прибыль акционерного общества, в то время как дивиденды не облагаются налогом (например, S-акционерного общества в США).

Учреждение, на которое чаще всего ссылается слово «акционерное общество», обращаются на бирже, что означает, что акции компании торгуются на публичной фондовой бирже (например, Нью-Йоркской фондовой бирже или Nasdaq в Соединенных Штатах), акции которой принадлежат акциям корпораций, куплены и проданы широкой публике. Большинство крупнейших предприятий в мире являются публично торгуемыми акционерным обществами.