Файл: Формирование и использование финансов акционерного общества.pdf

Продолжение таблицы 2

Таблица составлена по бухгалтерской отчетности организации

Учитывая повышение балансовой стоимости собственного капитала АО «Драга» на 29,82%, констатируем улучшение финансового положения и рост уровня благосостояния собственников в 2015-2017 гг.. Балансовая стоимость собственного капитала АО «Драга» составляла 422 277 тыс. руб. на конец 2017 г. против 325 267 тыс. руб. в 2015 г.

Наблюдаемое повышение суммы доступных источников финансирования на 25,38% АО «Драга» в течение 2015-2017 гг. связано как с ростом собственного капитала на 29,82%, так и долгосрочных (на 792,86%) и краткосрочных обязательств (на 11,81%). Увеличение объема доступных финансовых ресурсов приводит к усилению финансового потенциала, который может быть использован для интенсификации текущей деятельности компании.

Рост суммы резервного капитала АО «Драга» обеспечивает повышение доверия к предприятию со стороны различных партнеров в рамках финансово-хозяйственных отношений. У предприятия сформирован фонд, который может быть использован для покрытия обязательств или снижения негативного эффекта от непредвиденных проблем.

Рост суммы нераспределенной прибыли на 31,12% говорит об эффективной работе управленцев. Они способны достигать основной цели, а именно: повышения уровня благосостояния собственников. Постоянное накопление нераспределенной прибыли повышает доверие к предприятию, так как в случае потери платежеспособности интересы кредиторов и прочих сторон в рамках финансово-хозяйственных отношений будут защищены за счет наличия достаточного объема собственного имущества компании, которое может быть продано для удовлетворения законных требований.

Наблюдаемое повышение суммы кредиторской задолженности АО «Драга» , основу которой составляют товарные кредиты поставщиков и право рассрочки за полученные услуги и работы, может оказывать двоякое влияние. Если поставщики товаров и услуг согласны на временное отвлечение их финансовых ресурсов, то такой источник финансирования позволяет повысить эффективность работы, так как часто отсрочка является более дешевой по сравнению с банковским кредитованием. Если же поставщики не предоставляли права отсрочки платежа, то такое явление приводит к ухудшению отношений с теми, кто непосредственно продает необходимые для обеспечения ритмичной и безперебойной деятельности ресурсы. Это может привести к повышению себестоимости услуг и товаров, так как в цену будет заложен риск несвоевременной оплаты.

Рисунок 4 – Структура финансов акционерного общества

Доля внеоборотных активов АО «Драга» в общей структуре активов составляет в конце 2015 г. 18,89%, а оборотных - 81,11%. Основные средства формировали 6,2% активов на конец периода анализа. Тот факт, что этот элемент активов отвлекает на себя существенную долю финансирования, связан с важностью имущества, помещений, прочих основных средств для обеспечения стабильного ежедневного рабочего процесса. Снижение доли внеоборотных активов АО «Драга» приводит к повышению маневренности предприятия, то есть в случае изменения рыночной конъюнктуры предприятие сможет быстро перестроить свои бизнес-процесс. Приемлемое соотношение оборотных и внеоборотных активов создает условия для проведения гибкой финансовой и текущей деятельности.

Структура источников финансирования АО «Драга» связана с влиянием самих собственников и активностью на на финансовых рынках. На конец 2015 г. финансирование АО «Драга» состоит на 24,93% из краткосрочных обязательств, на 0,01% из различных долгосрочных обязательств, на 75,06% из собственного капитала. Доля собственного капитала АО «Драга» находится выше нормативного предела, что говорит о низком уровне финансовых рисков.

Ощутимая доля нераспределенной прибыли свидетельствует об эффективном функционировании предприятия в течение длительного периода. Это приводит к повышению доверия со стороны различных участников экономико-хозяйственных отношений.

Существенная доля кредиторской задолженности свидетельствует о необходимости формирования комплексной политики взаимодействия с поставщиками и прочими кредиторами.

Таблица 3

Динамика стоимости чистых активов АО «Драга» , тыс. руб.

Таблица составлена по бухгалтерской отчетности организации

Прирост суммы чистых активов АО «Драга» в 2015-2017 гг. на 29,82% прямо указывает на улучшение финансового положения собственников за счет повышения стоимости их долевых ценных бумаг.

Таблица 4

Анализ капитала АО «Драга» в разрезе длительности использования, тыс. руб.

Таблица составлена по бухгалтерской отчетности организации

Текущая динамика повышения объема постоянной части капитала АО «Драга» на 29,82% в течение 2015-2017 гг. приводит к формированию необходимой финансовой основы для эффективного функционирования в долгосрочной перспективе. Происходит повышение объема устойчивых обязательств АО «Драга» на 792,86%, что указывает на повышение зависимости от долгосрочных кредиторов. Предприятию важно следить за сбалансированность оттока и притока денежных средств, ведь повышение суммы мобильных обязательств АО «Драга» увеличилась на 11,81% в течение периода 2015-2017 гг., что снижает уровень текущей платежеспособности. Составление платежного календаря позволит решить указанную проблему и обеспечить соблюдение системного подхода в процессе формирования политики финансирования.

Таблица 5

Структура имущества АО «Драга» , тыс. руб.

Таблица составлена по бухгалтерской отчетности организации

Информация в таблице выше отображает стоимость расчетно-денежного имущества АО «Драга» на уровне 505 450 тыс. руб. в 2017 г. против 397 145 тыс. руб. в 2015 г. Доля такой группы в 2017 г. равна 93,03%. Доля товарного и производственного имущества АО «Драга» равна 6,97% в 2017 г. Стоимость на конец периода исследования составляет 37 858 тыс. руб.

Таким образом, состояние финансов исследуемого акционерного общества характеризуется рядом рисковых моментов. Далее оценим общую эффективность управления финансами общества.

Управление финансами акционерного общества

Произведем комплекс расчет для целей анализа эффективности управления финансами акционерного общества по 4 группам оценочных методов, о которых мы говорили в первой главе.

Таблица 6

Динамика показателей ликвидности АО «Драга»

Таблица составлена по бухгалтерской отчетности организации

АО «Драга» демонстрирует повышение платежеспособности в течение 2015-2017 гг., так как на конец 2017 г. у АО «Драга» было 381,01 рублей оборотных активов на каждый рубль текущих обязательств против 3,25 в 2015 г. Значение показателя выше нормативного предела (≥2), что указывает на способность предприятия выполнять свои обязательства своевременно в течение ближайшего года.

Показатель быстрой ликвидности АО «Драга» говорит о способности предприятия погасить в течение короткого периода времени 325,22% своих текущих обязательств в 2015 г. На конец 2017 г. предприятие могло адекватно отвечать по своим обязательствам в ближайшей перспективе (1-6 месяцев), так как на каждую единицу краткосрочных долгов (долгов со сроком погашения до одного года) у АО «Драга» было 3,81 рублей активов, которые можно быстро трансформировать в денежную форму. На конец 2017 г. АО «Драга» могло срочно погасить 328% краткосрочных обязательств.

Таблица 7

Динамика показателей финансовой устойчивости АО «Драга»

Таблица составлена по бухгалтерской отчетности организации

Первая группа показателей финансовой устойчивости обращает внимание аналитика на способность предприятия самостоятельно сформировать достаточный объем финансовых ресурсов для формирования необходимых оборотных активов, в то время как вторая группа показателей строится на отношении собственного капитала, обязательств всей суммы доступных источников финансирования. АО «Драга» сформировало 77,72% всех своих активов за счет собственного капитала. Учитывая повышение показателя за исследуемый период на 0,03, можно утверждать, что интересы кредиторов защищены, а финансовая автономия находится в нормативных пределах. Соответственно, рассчитанный показатель финансовой зависимости АО «Драга» также в нормативном пределе и указывает на допустимую зависимость от внешних поставщиков финансовых ресурсов в 2017 г., ведь на каждый рубль собственного капитала АО «Драга» приходится 1,29 рублей пассивов. У АО «Драга» есть 0,29 рублей заемного капитала на каждый рубль собственного.