Файл: Россия на международном валютно-финансовом рынке (ВФР).pdf

- обмен валюты сделан на внутреннем рынке;

-использование ценных бумаг и российских рублей в качестве средства оплаты сделок между отечественными и зарубежными партнерами;

-экспорт валюты из страны и ее ввоз в Россию;

- операции в иностранной валюте между отечественными и иностранными кредитными организациями.

Подробное описание понятий и видов валютных операций приведено в ст. 6, 9 и 10 173-ФЗ. В частности, в нормативном акте говорится, что операции между резидентами и нерезидентами осуществляются без ограничений. Единственное предостережение - право банков устанавливать свои требования к заполнению документов при обмене валюты, а в ситуациях, предусмотренных действующим законодательством, идентифицировать личность клиента.

Согласно положениям 173-ФЗ, нерезиденты имеют право проводить валютные операции между собой без ограничений. Они могут осуществлять переводы со своих собственных счетов или без открытия банковского счета, заключать сделки с ценными бумагами Российской Федерации.

Согласно ст. 9 173-ФЗ, валютные операции между резидентами запрещены. Действующее законодательство допускает ограниченный перечень операций:

-передача валюты одним резидентом другому, если отправляющий банк и получатель находятся в разных странах;

- отказ от валютных ценностей по завещанию;

-счет в магазинах беспошлинной торговли (дьюти-фри);

операции с иностранными ценными бумагами;

оплата по договорам транспортной экспедиции, фрахтования;

- расчет по агентским соглашениям, если агент взаимодействовал с нерезидентными партнерами;

-оплата валютных обязательств перед бюджетом Российской Федерации;

-выпуск поездки для сотрудников, назначенных за границу;

- переводы близким родственникам на счета, открытые в иностранных банках;

получение и погашение кредитов в иностранной валюте;

-заполнение частных счетов в иностранной валюте, включая депозит;

-скупка наличной валюты и др.

Это основные виды валютных операций, разрешенных действующим законодательством между резидентами Российской Федерации - гражданами и организациями. Их полный список со спецификациями приведен в ст. 9 173-ФЗ.

Несоблюдение положений правовых актов влечет за собой административную ответственность. Так, статья 15.25 КоАП гласит, что совершение различными видами валютных операций, избегая уполномоченных банков, грозило субъектам-участникам наложения штрафа в размере от 3/4 до 1 от незаконно полученной прибыли ,

Если гражданин своевременно не уведомит налоговые органы об открытии (закрытии) счета в иностранном банке, он будет оштрафован на 1–1,5 тысячи рублей. Если резидент «забудет» предоставить информацию фискальным органам, денежная санкция увеличится до 4-5 тысяч рублей.

В зависимости от продолжительности валютных операций, существует три типа:

1.Кассовые. Наименее трудоемкие операции. Это обмен валюты осуществляется в уполномоченных банках.

2. Текущие. Это выплата в Россию доходов в виде заработной платы, премий, ввоза и вывоза товаров и услуг при условии, что отсрочка платежа составляет не более 180 дней, платежи по кредитам выдаются менее чем на 180 дней. Операции, подпадающие под определение действующих, осуществляются без ограничений, специального разрешения ЦБ не требуется.

3.Капитальные. Это платежи с отсрочкой платежа более 180 дней, долгосрочные кредиты, покупка недвижимости за рубежом. Такие транзакции могут повлиять на платежный баланс страны, поэтому находятся под особым контролем Центрального банка.

Согласно действующему законодательству нижестоящим звеном, уполномоченным контролировать валютные операции хозяйствующих субъектов, являются коммерческие банки. Они имеют право запрашивать у компаний и частных лиц документы, необходимые для понимания характера и законности платежа.

Например, резидент Российской Федерации, желающий перевести средства на свой счет за границей, должен предоставить в Банк уведомление об открытии счета с уведомлением о получении.

Организации, желающие произвести оплату иностранному партнеру, должны предоставить в Банк подписанное соглашение, счет-фактуру и другие документы, раскрывающие условия поставки товаров или услуг. Если объем взаиморасчетов превышает 50 тысяч в долларовом эквиваленте, паспорт сделки открывается заранее.

Чтобы упростить работу валютных контролеров, отправители средств должны указать тип валютной операции в платежном поручении. Кроме того, готовится справка о валютных операциях, содержащая информацию о конкретном платеже и открытый паспорт сделки или номер договора, заключенный между резидентом и нерезидентом.

Чтобы снизить возможный валютный риск в валютных операциях, важно учитывать прогнозирование обменных курсов. Валютный риск - это вероятность убытков, связанных с колебаниями обменного курса. Это происходит, если суммы требований и обязательств не совпадают, и Банк вынужден покупать недостающую валюту по новому курсу обмена для баланса и отдавать его старому. Учреждения Банка используют разные методы страхования, которые называются хеджированием.

На территории Российской Федерации валютные операции могут осуществляться для всех субъектов рынка и физических лиц только через уполномоченные банки, то есть банки, лицензированные Центральным банком Российской Федерации для осуществления вышеуказанных операций. Текущие валютные операции могут совершать любые физические и юридические лица и уполномоченные банки в соответствии с правилами и регламентами взаимодействия банков со своими клиентами, установленными Центральным банком Российской Федерации. Операции, связанные с движением капитала, могут осуществляться только при наличии у заявителя лицензии Центрального банка Российской Федерации на осуществление таких операций.

2.3. Валютные риски

Валютные риски - это риски, возникающие в результате изменения относительной оценки валют. Эти изменения могут создать непредсказуемые прибыли и убытки, когда прибыль или дивиденды от инвестиций конвертируются из иностранной валюты в доллары США. Инвесторы могут снизить валютный риск, используя хеджирование и другие методы, предназначенные для компенсации любых прибылей или убытков, связанных с валютой[14,с.30].

Например, предположим, что инвестор из США покупает немецкую акцию за 100 евро.

При сохранении этого курса евро падает с 1,5 до 1,3 евро за доллар США. Если инвестор продаст акции за 100 евро, он или она получит 13-процентный убыток от конвертации прибыли из евро в доллары США. Однако, если этот инвестор хеджирует свою позицию при продаже евро, прибыль от снижения евро компенсирует потерю 13% в ходе конвертации.

В этом параграфе мы рассмотрим, как инвесторы могут управлять валютным риском, чтобы защитить свой портфель и улучшить доходность с учетом риска.

Международные инвесторы имеют несколько вариантов управления валютным риском, включая использование таких инструментов, как валютные фьючерсы, форварды и опционы или валютные хеджированные фонды. Но эти инструменты часто дороги и сложны в использовании отдельными инвесторами. Одной простой, гибкой и ликвидной альтернативой хеджированию валютного риска являются валютно-ориентированные биржевые фонды (ETF).

Есть несколько крупных финансовых учреждений, которые предлагают различные типы валютно-ориентированных ETF. Два самых популярных провайдера - CurrencyShares и WisdomTree, которые предлагают широкий спектр ETF, охватывающих несколько различных валют по всему миру. Эти валюты включают популярные международные инвестиционные направления - от Канады до развивающихся рынков, таких как Китай и Бразилия.

Инвесторы могут просто купить опционы на акции против этих ETF, чтобы получить прибыль от любого снижения стоимости валюты, которое может компенсировать любые потери при конвертации.

Другой вариант - купить ETF с хеджируемой валютой, которая имеет встроенные инструменты хеджирования от колебаний валютных курсов по отношению к доллару США. Эти так называемые «умные бета-фонды» предоставляют инвесторам самый простой вариант, если предположить, что индекс, в который они хотят инвестировать, имеет опцию валютного хеджирования.

Создание хеджирования от валютного риска может быть очень дорогим. По определению, инвесторы должны компенсировать каждую валютную единицу доллара США для полного хеджирования. Некоторые из этих затрат могут быть уменьшены путем использования опционов на акции вместо капитала, но стоимость может быть слишком высокой для отдельных инвесторов с небольшими инвестициями. В результате инвесторы должны сначала посмотреть, требуется ли хеджирование.

Если хеджирование кажется разумным, следующим шагом является поиск подходящего ETF. Полный список валютных ETF можно найти на сайтах CurrencyShares и / или WisdomTree. Между тем, несколько других фондов ETF могут предлагать более специализированные продукты, которые могут подходить или не подходить, в зависимости от ситуации инвестора. Шаги по хеджированию валютного риска с использованием ETF представлены в Приложении 1.

3. РАЗВИТЕЕ ВАЛЮТНОГО РЫНКА В РФ

3.1 Анализ современного состояния валютного рынка РФ

В настоящее время валютный рынок и валютные операции играют важную роль. В контексте развития внешнеторговых отношений валютный рынок является неотъемлемой частью мировой экономики. Фактически мировой валютный рынок обеспечивает своевременное осуществление международных платежей. Кроме того, он выполняет такие функции, как страхование от валютных рисков и диверсификация валютных резервов. И в последнее время эти операции становятся все более распространенными, что выводит валютный и денежный рынок за пределы международных расчетно-платежных отношений.

Это дает ему статус практически независимой экономической структуры. И именно этим обусловлен тот факт, что сегодня на мировом валютном рынке есть прекрасная возможность получить прибыль от сделок купли-продажи иностранной валюты. Такую возможность предоставляет сформированная на сегодняшний день валютная система, основанная на плавающих обменных курсах и развитии телекоммуникационных технологий.

Валютные рынки делятся на национальные, международные и мировые валютные рынки. Все они различаются по масштабу, уровню правового регулирования, количеству валют, с которыми можно совершать операции. Национальный валютный рынок ограничен экономическим пространством конкретного региона и регулируется его законодательством. Международный валютный рынок формируется в тех странах, где существуют минимальные ограничения по валютным операциям и регулируется межгосударственными соглашениями.

Мировой валютный рынок делится на биржевой и внебиржевой. На биржевом валютном рынке на основе спроса и предложения осуществляется покупка и продажа валюты через валютные биржи. Внебиржевым валютным рынком будет межбанковский валютный рынок и торговля на рынке Форекс. Развитие информационных технологий позволяет объединить разрозненные структуры в единый глобальный валютный рынок.

Такая глобальная ассоциация провоцирует некоторые проблемы валютного рынка. В частности, это вопрос регулирования, поскольку необходимо найти эффективные рычаги воздействия на участников валютного рынка. Но, несмотря на это, в настоящее время мировые валютные рынки становятся все более популярными как среди юридических, так и физических лиц. Это заслуженный интерес, потому что торговля на мировых валютных рынках позволяет получать довольно значительную прибыль. Как показывают курсы валют, очень активная динамика. Ведь на валютный рынок влияют все: политические события, состояние экономики, как страны, так и отдельных регионов, настроения инвесторов.

Например, текущий период ознаменовался резкими изменениями на валютном рынке, к концу 2014 года произошли значительные изменения в экономической и монетарной политике развитых стран. Это было связано с рядом факторов:

• замедление роста в странах с развивающейся экономикой;

• падение цен на нефть ниже 50 долларов за баррель;

• Завершение американской программы количественного смягчения (QE) на фоне заявлений ЕЦБ о запуске программы покупки активов частного сектора.

Все это повлияло на валютные рынки:

• Инвесторы пошли на доллар и швейцарский франк;

• евро и валюты развитых стран упали;

• Произошло увеличение волатильности обменного курса.

В связи с этими факторами к 2016 г. в целом по мировому рынку наблюдался рост активности: объем валютных операций США в 2013 г. составил 1263млрд. долларов. и вес составляет 18,9%, а в 2016 году увеличение валютных операций за. 9 млрд. долларов. или 0,7% и составил 1272 млрд долл., а их доля составила 19,5%, т. е. увеличилась на 0,6% в мировом обороте. В Сингапуре в 2016 году по сравнению с 2013 годом наблюдался также рост среднесуточного оборота валютных операций на 134 миллиарда долларов. или на 34,9%, а доля увеличилась на 2,2% и составила в 2016 году 7,9% в мировом обороте. В то время как в России на фоне ведущих стран среднесуточный оборот валютных операций оставался крайне небольшим. В 2016г. По сравнению с 2013г. Наблюдалось снижение среднесуточного оборота валютных операций на 16млрд. долларов. или 26% и составил 45 млрд. долларов. Доля этих операций в мировом обороте снизилась на 0,2% и составила 0,7%. (Таблица1)