Файл: Валютный курс как экономическая категория, многофакторность формирования валютного курса ..pdf

Современная экономика представляет собой довольно сложный механизм, сформировавший тесные взаимосвязи между отдельными странами как в обмене товаров и услуг, так и в сфере кооперации и выполнения совместных проектов. При этом наличие тесных экономических связей обуславливает необходимость осуществления платежей между контрагентами и соответственно конвертацию одной валюты в другую.

Формирование обменного курса осуществляется под воздействием различного рода факторов и имеет место как объективный уровень обменных курсов, так и рыночный курс, формирование которого может включать в себя как фундаментальные основы, так текущий уровень спроса и предложения.

Для формирования конкурентной экономики и прогнозирования экономического развития на перспективу необходимо иметь представление об уровне валютного курса и его тенденциях, и факторах, обуславливающих его величину. Данная информация актуальной на протяжении многих десятилетий и остается актуальной и в настоящее время.

Современная экономическая наука располагает рядом теорий формирования валютного курса, некоторые из них подкреплены эмпирическими исследованиями, но тем не менее постоянно изменяющаяся экономическая ситуация и появление новых факторов приводит к неточностям и ошибками моделей.

В силу чего изучение методов прогнозирования валютных курсов является весьма актуальной.

Большой вклад в разработку проблемы формирования валютного курса и методов его прогнозирования внести такие ученые как

Авдокушин Е.Ф., Балацкий Е.В., Жуков Н.И‏, Шульгин А.Г., Круглов В.В., Гурвич Е.Т., Соколов В.Н., Улюкаев А.В.‏, Виленский П.Л., Эйсмонт О.А.

Вместе с тем, дополнительного исследования требуют вопросы прогнозирования валютного курса в современных условиях, оценка макроэкономических факторов, оказывающих влияние на формирование курса на современном этапе с учетом проводимой денежно-кредитной политики Банка России.

Цель работы – исследование теоретических и методологических основ моделирования валютного курса и формирование рекомендаций по актуализации задач в области прогнозирования курса.

Для достижения данной цели, были поставлены следующие задачи:

- рассмотреть теоретические подходы к определению равновесного обменного курса валюты;

- исследовать и систематизировать факторы, оказывающие влияние на формирование валютного курса;

Объект работы – система установления равновесного обменного курса валют.

Предмет исследования - факторы оказывающие влияние на формирование обменного курса национальной валюты.

Теоретической основой исследования являются труды отечественных и зарубежных экономистов по проблемам финансовой устойчивости региона и муниципальных образований, законодательные акты субъектов федерации и иные нормативные государственные документы в области финансового обеспечения региона, данные Госкомстата РФ; данные Территориального органа Федеральной службы государственной статистики по Воронежской области; информация из сети Интернет.

В процессе работы применялись такие научные методы, как анализ, сравнение, обобщение, методы группировки, классификации, статистическая выборка, статистический анализ данных.

Глава 1. Теория валютных курсов

1.1 Сущность и понятие валютного курса как экономической категории

Современная экономика находится в тесной взаимосвязи с национальными экономиками, данная взаимосвязь выражается в постоянном трансграничном движении товаров и услуг. Однако национальные экономики для расчетов внутри страны используют собственные валюты, которые могут использоваться, а могут и не использоваться для целей международной торговли.

В таких условиях на первое место встает вопрос о справедливом обмене товарами и услугами на международной арене, что может базироваться на справедливом курсе обмена одной валюты на другую.

В этом аспекте валютный курс расценивается как эквивалент международного обмена товарами и услугами может быть рассмотрен со следующих позиций:

- как инструмент обеспечения взаимных расчетов между отдельными странами;

- как эквивалент оценки стоимости товаров и услуг на национальном рынке.

Данные два момента обусловили двоякую трактовку валютного курса в экономической науке, которые рассматривают его в следующих аспектах:

- с точки зрения стоимостной категории;

- как индикатор, оценивающий соотношения между валютами.

Валютный курс, обеспечивая справедливый товарообмен на международном рынке выступает эквивалентом покупательской способности, отражающей внутренние цены на аналогичные товары и услуги в странах и оценку их стоимости при появлении на международном рынке.

Так же существует другое мнение, что валютный курс не несет в себе дополнительного смысла кроме технического индикатора для регулирования международного товарооборота и выступает простым расчетным средством позволяющим к тому же регулировать международную торговлю.

В этой связи в экономической литературе встречается следующая трактовка термина «валютный курс»: валютный курс представляет содой стоимость денежной единицы одной страны, выраженную в единицах другой страны.^[1]

Некоторыми экономистами, в частности Кнаппом Г. В рассматривается валютный курс как эффективный инструмент регулирования экономики на государственном уровне.

В экономической литературе встречается так же трактовка валютного курса как инструмента регулирования платежного баланса страны.

Так, экономист Кассел Г. полагал что валютный курс, не содержит в себе внутренней стоимости формируется в соответствие с принципами количественной теории денег. В этой связи Центральные банки являются главными регуляторами обменного курса, посредством управления количеством денег в экономике при реализации денежно-кредитной политики.

Однако полагаем, что рассмотрение валютного курса с позиции простого индикатора, характеризующего сложившийся уровень обмена валют разных государств не в полной мере раскрывает сущность обменного курса.

Сущность валютного курса, как экономической категории может быть раскрыта исследований основных терминов и понятий сформированных ы экономической литературе.

Так, довольно распространенным является использование таких понятий как номинальный и реальный валютный курс.

Номинальный курс представляет собой количественное соотношение между валютами.

Реальный валютный курс представляет собой соотношение между валютами с учетом стоимости товаров и услуг в сопоставляемых странах и может быть выражен в следующем виде:

К_р = Ц_внеш/(Ц_внутр* К_н) (1),

где

К_р – реальный валютный курс;

Ц_внеш – стоимость товаров и услуг иностранного государства;

Ц_внутр – стоимость товаров и услуг на национальном рынке;

К_н – номинальный валютный курс.

Реальный валютный курс, характеризует стоимость аналогичных товаров и услуг в разных национальных экономиках, и статистический набор такого рода соотношений позволяет выявлять тенденцию их исторического изменения.

При этом необходимо отметить, что рост внутренних цен приводит к росту реального обменного валютного курса, но при этом свидетельствует о наличии инфляционных процессов в стране.

Так же в экономической литературе встречается такое понятие как реальный эффективный курс. Который является индикатором соотношения стоимости товаров и услуг на национальном рынке, по отношению к корзине валют, при этом оценка данного показателя, как правило осуществляется по отношению к валютам стран, являющихся ключевыми торговыми партнерами.^[2]

Формирование валютного курса может осуществляться разными способами, при этом в мировой практике встречаются две системы его установления:

- плавающий валютный курс;

- фиксированный валютный курс.

Детализация указанных систем формирования валютного курса может быть осуществлена следующим образом.

1) принцип свободного формирования курса представляет собой режим в котором в максимальной степени используются рыночные механизмы, при этом регуляторы в виде Центральных банков практически не учувствуют в его формировании. Данный режим возможен и близок в условиях абсолютной конкуренции, однако как показывает практика такой режим не всегда доступен.

2) управляемое формирование курса - данный режим схож с режимом свободного формирования, но роль Центральных банков при данном режиме более заметна и состоит в использовании всех доступных механизмов и инструментов для сглаживания возможных резких колебаний валютного курса.

3) фиксированный валютный курс – данный режим представляет собой целенаправленную политику монетарных властей государства по жесткой привязке курса национальной валюты по отношению к выбранной иностранной валюте (или группе иностранных валют)

4) Политика валютного коридора – схожа политикой фиксированного курса, но допускает при этом колебание валютного курса в рамках заранее установленного коридора.

В целом формирование валютного курса осуществляется под воздействием спроса и предложения валюты, которые формируются в силу следующих причин:

- необходимость приобретения товаров и услуг для потребления и для производства, соответственно, чем большая потребность в импорте, тем больший спрос на иностранную валюту в стране;

- наличие большого числа трудовых мигрантов в стране, осуществляющих денежные переводы родственникам, живущим в иностранных государствах;

- потребность в поездках (путешествиях) в иностранные государства, выступает фактором спроса на иностранную валюту;

- необходимость привлечение иностранного финансирования в страну, вызванное, например, более выгодной стоимостью иностранного капитала, или его большей срочностью, или привязкой к импортируемым товарам и услугам;

- наличие возможности инвестировать средства за рубежом, так же выступает фактором спроса на иностранную валюту.

При этом противоположные указанным направлениям экономические отношения формируют предложение иностранной валюты:

- необходимость импорта национальных товаров и услуг иностранными государствами;

- потребность посещения национального государства иностранными гражданами;

- спрос иностранных инвесторов на капитал, выраженный в национальной валюте.

В целом в настоящее время можно выделить две группы мнений относительно сущности валютного курса, одно из которых подразумевает валютный курс как стоимостную категорию, другая - как техническое соотношение двух национальных валют.

Полагаем, что валютный курс выступает не только как коэффициент пересчета одной валюты в другую, но и служит одним из индикаторов, определяющих состояние национальной экономики и является одним из инструментов формирования конкурентного преимущества отдельных стран.

1.2 Теория паритета покупательной способности и теория паритета процентных ставок

Значимость валютного курса в экономике страны и в международных отношениях приводит к необходимости теоретического обоснования изменчивости и сопоставимости валютных курсов.

В современной экономической науке существует две большие модели формирования валютных курсов:

- теория паритета покупательной способности;

- теория паритета процентных ставок.

Теория паритета покупательной способности является более ранней моделью и является одной из простых моделей, описывающих плавающий валютный курс.

В основу данной теории положен принцип того, что относительные цены торгуемых товаров, производимых в разных странах, уравновешиваются валютным курсом.

Другими словами, теория предполагает, что идентичные товары ы разных странах должны иметь одинаковые цены, выраженные в национальных, валюта, и должно выполняться равенство:

Ц_вешн= S * Ц_внутр (2)

где,

Ц_вешн – цена на товары в иностранном государстве;

S – обменный курс национальной валюты по отношению к иностранной валюте;

Ц_внутр – цены на аналогичные товары на внутреннем рынке.