Файл: Финансы акционерных обществ. АО Бобруйское УКПП «Комбинат железобетонных изделий».pdf

Анализ структуры общего притока денежных средств в БУКПП «КЖИ» за 2016-2017 гг., рассмотренный в таблице 2 приводит нас к следующим выводам.

Основными весомыми статьями, образующими структуру потока, являются:

- выручка от реализации продукции: 2016 год – 21,03 %, 2017 год – 48,39 %;

- поступление на строительство, включая долевое строительство: 2016 год – 76,31 %, 2017 год – 0,75 %;

- прочие поступления: 2016год – 2,64 %, 2017 год – 50,86 %.

Отрицательным моментом следует назвать то, что одной главной составляющей притока денежных средств БУКПП «КЖИ», является выручка предприятия, но доля прочих поступлений в доле притока заметно увеличилась, что не объясняет источник поступления конкретно.

Аналогично анализу притока денежных средств от всех видов деятельности проведем анализ оттока денежных средств БУКПП «КЖИ» за 2016-2017 гг. В первую очередь стоит оценить общий отток денежных средств.

Стоит отметить, что как и приток – отток составляет текущая деятельность, а инвестиционная и финансовая отсутствуют.

Проведем анализ динамики общего оттока денежных средств БУКПП «КЖИ» за 2016-2017 гг. в таблице 3.( Приложение А).

При проведении анализа общего оттока денежных средств БУКПП «КЖИ» такие статьи формы отчетности не заполняются предприятием:

- расходы по выбытию внеоборотных активов;

- расходы от операций с ценными бумагами;

- расходы от операций с иностранной валютой;

- использовано средств государственного финансирования;

- уплачены дивиденды, доходы;

- предоставлены займы;

- расчеты с персоналом;

- расчеты по соцстраху.

В начале пояснения результатов расчета таблицы 3, стоит остановиться на том факте, что то, что в первом разделе главы приносило положительный эффект по увеличению статей оттока, в данном случае будет иметь совершенно противоположное значение.

Направление общей части денежных средств в 2017 году увеличилось в 2,62 раза или на 27 031 млн.р., по сравнению с 2016 годом.

В 2017 году положительного влияния на снижение оттока денежных средств БУКПП «КЖИ» не оказал ни один фактор.

Отрицательно повлияли на увеличение оттока денежных средств следующие факторы:

- увеличение затрат на оплату приобретаемых активов в 2,73 раза или на 16 304 млн.р.;

- увеличение использования поступлений на строительство, включая долевое строительство в 1,9 раза или на 5 085 млн.р.

- увеличение расчетов по налогам в 1,5 раза или на 769 млн.р.;

- увеличение прошлых выплат в 1,4 раза или на 8 млн. р.

Также дополнительно появились расходы в части аренды и лизинга, появилась сумма по погашению полученных кредитов и займов, процентов по ним в размере 4,5 млрд. р. при этом судя по притоку заемные средства отсутствуют. Увеличились расходы по оплате труда на 62 млн.р.

Таким образом, следует сделать вывод о том, что главной статьей, на которую направляются средства предприятия, является приобретение активов, использование поступлений на строительство, включая долевое строительство.

Далее в таблице 4 рассмотрим анализ структуры общего оттока денежных средств деятельности предприятия в разрезе его динамики за анализируемый период 2016-2017 гг. (Приложение Б).

Анализ структуры общего оттока денежных средств в таблице 4 показал, что основными статьями, формирующими отток денежных средств, являются средства, направленные на приобретение активов и строительство.

Основными весомыми статьями, образующими структуру оттока, являются:

- денежные средства, направленные на приобретение активов: 2016 год – 56,49 %, 2017 год – 58,86 %;

- денежные средства, направленные на погашение кредитов: 2016год – 0, 2017 год – 10,28%.

Таким образом, стоит обратить внимание на статью погашение кредитов, так как она составила 10 % от всего оттока средств.

Важным инструментом в управлении платежеспособностью является платежный календарь (план платежей точной даты), в котором с одной стороны отражается график поступления денежных средств от всех видов деятельности в течение прогнозного периода времени (5, 10, 15, 30 дней), а с другой - график предстоящих платежей (налогов, заработной платы, формирования запасов, погашения кредитов и процентов по ним и т.д.). Платежный календарь дает возможность финансовым службам предприятия осуществлять оперативный контроль за поступлением и расходованием денежных средств, своевременно фиксировать изменение финансовой ситуации и вовремя принимать корректирующие меры по синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков и обеспечению стабильной платежеспособности предприятия.

Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках средств производства, документов о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписок со счетов банков и др.

Таблица 5

Оперативный платежный календарь БУКПП «КЖИ» на 10.11.2017 г

Для определения текущей платежеспособности необходимо-платежные средства на соответствующую дату сравнить с платежными обязательствами на эту же дату. Идеальный вариант - если коэффициент будет составлять единицу или немного больше.

Низкий уровень платежеспособности, выражающийся в недостатке денежных средств и наличии просроченных платежей, может быть случайным (временным) и хроническим (длительным).

Поэтому, анализируя состояние платежеспособности предприятия нужно рассматривать причины финансовых затруднений, частоте их образования и продолжительность просроченных долгов

Причинами неплатежеспособности могут быть:

- невыполнение плана по производству и реализации продукции, повышение ее себестоимости, невыполнение плана прибыли и как результат недостаток собственных источников самофинансирования предприятия;

- неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования;

- несостоятельность клиентов предприятия;

- высокий уровень налогообложения, штрафных санкций за несвоевременную или неполную уплату налогов.

2.3 Анализ прямого и косвенного метода определения чистого денежного потока

Чтобы раскрыть реальное движение денежных средств на предприятии, оценить синхронность поступлений и платежей, а также увязать величину полученного финансового результата с состоянием денежных средств, следует выделить и проанализировать все направления поступления, а также их выбытие. Направления движения денежных средств принято рассматривать в разрезе основных видов деятельности - текущей, инвестиционной, финансовой.

Основополагающие принципы управления потоком денежных средств:

1. продавать как можно больше и по разумным ценам. Цена продажи включает в себя не только реальные денежные затраты, но и амортизацию (некассовую статью), которая на деле увеличивает денежный поток.

2. Как можно больше ускорять оборачиваемость всех видов запасов, избегая их дефицита, который может привести к падению объема продаж.

3. Как можно быстрее собирать деньги у дебиторов, не забывая, что чрезмерное давление на всех без исключения потребителей может привести к снижению объема будущих продаж.

4. Постараться достичь разумных сроков выплаты кредиторской задолженности без ущерба для дальнейшей деятельности компании.

Разделение всей деятельности предприятия на три самостоятельные сферы очень важно, поскольку хороший (т.е. близкий к нулю) совокупный поток может быть получен за счет элиминирования или компенсации отрицательного денежного потока по основной деятельности притоком средств от продажи активов (инвестиционная деятельность) или привлечением кредитов банка (финансовая деятельность). В этом случае величина совокупного потока маскирует реальную убыточность предприятия.

Текущая деятельность включает поступление и использование денежных средств, обеспечивающих выполнение основных производственно-коммерческих функций. При этом в качестве «притока» денежных средств будут выручка от реализации продукции в текущем периоде, погашение дебиторской задолженности, поступления от продажи бартера, авансы, полученные от покупателя. «Отток» денежных средств происходит в связи с платежами по счетам поставщиков и подрядчиков, с выплатой заработной платы, отчислениями в бюджет и внебюджетные фонды, уплатой процентов за кредит, отчисления на социальную сферу.

Поскольку основная деятельность компании является главным источником прибыли, она должна являться и основным источником денежных средств.

Инвестиционная деятельность включает поступление и использование денежных средств, связанные с приобретением, продажей долгосрочных активов и доходы от инвестиций. В этом случае «притоки» денежных средств связаны с продажей основных средств, нематериальных активов, с получением дивидендов, процентов от долгосрочных финансовых вложений, с возвратом других финансовых вложений. «Оттоки» денежных средств объясняются приобретением основных средств, нематериальных активов, капитальными вложениями, долгосрочными финансовыми вложениями.

Поскольку при благополучном ведении дел компания стремится к расширению и модернизации производственных мощностей, инвестиционная деятельность в целом приводит к временному оттоку денежных средств.

Финансовая деятельность включает поступление денежных средств в результате получения кредитов или эмиссии акций, а также оттоки, связанные с погашением задолженности по ранее полученным кредитам, и выплату дивидендов.

«Притоки» денежных средств могут быть за счет краткосрочных кредитов и займов, долгосрочных кредитов и займов, поступлений от эмиссии акций, целевого финансирования. «Оттоки» средств происходят в связи с возвратом краткосрочных кредитов и займов. Возвратом долгосрочных кредитов и займов, выплатой дивидендов, погашением векселей.

Финансовая деятельность призвана увеличивать денежные средства в распоряжении компании для финансового обеспечения основной и инвестиционной деятельности.

Существуют два метода проведения анализа движения денежных средств: прямой и косвенный.

Прямой метод предполагает исчисление прихода (выручка от реализации продукции, работ и услуг, авансы полученные и др.) и расхода (оплата счетов поставщиков, возврат полученных краткосрочных ссуд и займов и др.) денежных средств, т.е. информационной базой анализа движения денежных является выручка.

Косвенный метод основывается на идентификации и учете операций, связанных с движением денежных средств, и последовательной корректировке чистой прибыли, т.е. исходным элементом является прибыль.

Прямой метод расчета основан на отражении итогов операций (оборотов) по счетам денежных средств за период. При этом операции группируются по трем видам деятельности:

- текущая (операционная) деятельность - получение выручки от реализации, авансы, уплата по счетам поставщиков, получение краткосрочных кредитов и займов, выплата заработной платы, расчеты с бюджетом, выплаченные или полученные проценты по кредитам и займам;

- инвестиционная деятельность - движение средств, связанных с приобретением или реализацией основных средств и нематериальных активов;

- финансовая деятельность - получение долгосрочных кредитов и займов, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, погашение задолженности по полученным ранее кредитам, выплата дивидендов.

Расчет денежного потока прямым методом дает возможность оценивать платежеспособность предприятия, а также осуществлять оперативный контроль за притоком и оттоком денежных средств. Таблица 6 (Приложение В).

Косвенный метод предпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств. Расчет денежных потоков данным методом ведется от показателя чистой прибыли с необходимыми его корректировками в статьях, не отражающих движение реальных денег по соответствующим счетам. Для устранения расхождений в формировании чистого финансового результата и чистого денежного потока производятся корректировки чистой прибыли или убытка с учетом:

- изменений в запасах, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложениях, краткосрочных обязательствах, исключая займы и кредиты, в течение периода;

- не денежных статей: амортизация внеоборотных активов; курсовые разницы; прибыль (убыток) прошлых лет, выявленная в отчетном периоде и другое;