Файл: Финансы акционерных обществ. АО Бобруйское УКПП «Комбинат железобетонных изделий».pdf

Анализ структуры кредиторской задолженности в таблице 11 показал, что краткосрочная задолженность занимала в доле общей задолженности: в 2016 году – 95,48 %, в 2017 году – 98,11%.

Проанализируем динамику чистого потока денежных средств БУКПП «КЖИ» за 2016-2017 гг.

Таблица 12

Анализ динамики чистого потока денежных средств БУКПП «КЖИ» за 2016-2017 гг.

Горизонтальный анализ динамики чистых потоков БУКПП «КЖИ» за 2016-2017 гг. показывает, что общий чистый поток вырос в 1,2 раза и является положительным, что говорит о достаточной независимости предприятия. По этой причине следует рассмотреть факторный анализ чистого денежного потока по текущей деятельности, так как он вырос на 151млн.р., тем самым составил 13 млн.р., и полностью защитил положение общего денежного потока в результате ситуации, когда остальные потоки существенно снизились, показав отрицательные величины.

2.5 Анализ путей сбалансированности денежных потоков

Для проведения факторного анализа чистого денежного потока по текущей деятельности необходимо пользоваться данными, основанными на балансе доходов и расходов предприятия, представленными в таблице 13.(Приложение Г).

Факторный анализ чистого денежного потока по текущей деятельности (ЧДП т.д.) можно осуществить следующим образом, используя формулу:

ЧДП т.д. = Вр.п. + П стр. +П%+ ПП т.д. – Оакт – Рар. –Рстр. –Зпр. –ЗП –НП –

–ПВ т.д.

где Вр.п. – выручка от реализации продукции;

П стр. – поступление на строительство;

П% - полученные проценты;

ПП т.д. – сумма прочих поступлений от текущей деятельности;

Оакт – оплата за приобретенные активы;

Рар. – расходы по аренде;

Рстр. – использовано поступлений на строительство;

Зпр. - погашены полученные кредиты и займы, проценты по ним;

ЗП – расходы по оплате труда;

НП – сумма налоговых платежей в бюджет и во внебюджетные фонды;

ПВ т.д. – сумма прочих выплат в процессе текущей деятельности.

Проведем факторный анализ чистого денежного потока по текущей деятельности за 2017 год факторов первого порядка прямым методом, используя способ цепных подстановок:

Изменение чистого денежного потока по текущей деятельности за счёт:

1. Выручки от реализации продукции

- = 17535 – (-138) = +17673 млн.р.

1. Сумм поступивших на строительство

- = 5255 – 17535 = -12280 млн.р.

1. Полученных процентов от банка

-= 5252 – 5255 = -3 млн.р.

1. Сумм прочих поступлений от текущей деятельности

- = 27044 – 5252 = +21792 млн.р.

1. Оплаты за приобретенные активы

-= 10740 – 27044 = - 16304 млн.р.

1. Расходов по аренде

- = 10428 – 10740 = -312 млн.р.

1. Использования поступлений на строительство

- = 5343 – 10428 = -5085 млн.р.

1. Погашение полученных кредитов и займов

- = 852 – 5343 = -4491 млн.р.

1. Расходов по оплате труда

- = 790 – 852 = -62 млн.р.

1. Расчетов по налогам и сборам

- = 21 – 790 = -769 млн.р.

1. Прочих выплат

- = 13 - 21 = -8 млн.р.

Балансовая увязка:

=13 – (-138) = 151 млн.р.

= 17673+(-12280)+ (-3)+21792+(-16304)+ (312)+ (-5085) + (-4491) + (-62) + (-769) + (-8) = 151млн.р.

Таким образом, сумма чистого денежного потока от текущей деятельности увеличилась на 151 млн.р., влияние на его увеличение оказали:

- рост выручки от реализации продукции +17673 млн.р.;

- сумма прочих поступлений от текущей деятельности +21792 млн.р. Отрицательное влияние оказали следующие факторы:

- поступление на строительство -12280 млн.р.;

- полученные проценты от банка -3 млн.р.;

- оплата за приобретенные активы - 16 304 млн.р.;

- расходы по аренде -312 млн.р.;

- использовано поступлений на строительство -5085 млн.р.;

- погашены полученные кредиты и займы -4491 млн.р.;

- расходы по оплате труда -62 млн.р.;

- расчеты по налогам и сборам -769 млн.р.;

- прочие выплаты -8 млн.р.

2.6 Пути оптимизации денежных потоков

Управление денежными потоками требует постоянного мониторинга (системы слежения) равномерности и синхронности формирования положительного и отрицательного денежного потока в разрезе отдельных интервалов прогнозного периода, для чего можно использовать способ сопоставления динамических рядов и графический прием.

Рассчитаем и проанализируем динамику коэффициента ликвидности денежного потока БУКПП «КЖИ».

Расчет коэффициента ликвидности денежного потока осуществляется по формуле:

где КЛ_дп – коэффициент ликвидности денежного потока;

ПДП – положительный денежный поток;

ОДП – отрицательный денежный поток.

Данные для расчета коэффициента ликвидности денежного потока представлены в таблице 14:

Таблица 14

Исходные данные для расчета коэффициента ликвидности денежного потока БУКПП «КЖИ» за 2017 год

Произведем расчет этого коэффициента:

;

.

Для обеспечения необходимой ликвидности денежного потока этот коэффициент должен иметь значение не ниже единицы. Превышение единицы будет способствовать росту остатков денежных активов на конец периода, т.е. повышению коэффициента абсолютной ликвидности.

Как видно из расчета - коэффициент ликвидности денежного потока БУКПП «КЖИ» за 2017 год по плановым показателям не превышает значение единица, а по фактическим – превышает это значение.

Для оценки эффективности денежного потока БУКПП «КЖИ» рассчитывается и анализируется коэффициент эффективности денежного потока, как отношение чистой прибыли и амортизации к отрицательному денежному потоку. Расчет коэффициента эффективности денежного потока осуществляется по формуле:

где ЧП – чистая прибыль предприятия,

Ам – амортизация.

Проведем расчет коэффициента эффективности денежного потока БУКПП «КЖИ» 2016 и 2017 гг.

Коэффициенты эффективности денежного потока за 2016-2017 гг. показывают существенную отрицательную динамику, но в 2017 году коэффициент снизился на 4 пункта в связи с тем, что отрицательный денежный поток возрос в 2,6 раза.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В 2017 году положительно повлияли на рост притока денежных средств БУКПП «КЖИ» следующие факторы по сравнению с прошлым 2016 годом:

- увеличение выручки от реализации продукции на 17673 млн.р.;

- увеличение суммы прочих поступлений на 21792 млн.р.

Отрицательно повлияли на рост притока денежных средств следующие факторы:

- снижение поступлений на строительство, включая долевое строительство на 12280 млн.р.;

- отсутствие процентов от банка, включая проценты по депозитам.

Таким образом, следует сделать вывод о том, что главными положительными факторами, увеличивающим сумму полученных средств, являются выручка от реализации продукции и прочие поступления.

Так как на БУКПП «КЖИ» общий денежный поток целиком составляет текущая деятельность, а инвестиционная и финансовая направления отсутствуют, то можно перейти к анализу структуры общего притока денежных средств, так как он является единственным видом притока.

В 20179 году положительного влияния на снижение оттока денежных средств БУКПП «КЖИ» не оказал ни один фактор.

Отрицательно повлияли на увеличение оттока денежных средств следующие факторы:

- увеличение затрат на оплату приобретаемых активов на 16304 млн.р.;

- увеличение использования поступлений на строительство, включая долевое строительство на 5085 млн.р.;

- увеличение расчетов по налогам на 769 млн.р.;

- увеличение прошлых выплат на 8 млн. р.

Также дополнительно появились расходы в части аренды и лизинга, появилась сумма по погашению полученных кредитов и займов, процентов по ним в размере 4,5 млрд.р. при этом судя по притоку заемные средства отсутствуют. Увеличились расходы по оплате труда на 62 млн.р.

Таким образом, следует сделать вывод о том, что главной статьей, на которую направляются средства предприятия, является приобретение активов, использование поступлений на строительство, включая долевое строительство.

Таким образом, можно сделать следующие выводы: главными положительными факторами, увеличивающим сумму полученных средств, являются выручка от реализации продукции. Отрицательным моментом следует назвать то, что главной составляющей притока денежных средств БУКПП «КЖИ», является выручка предприятия. Основными статьями, формирующими отток денежных средств, являются средства, направленные на приобретение активов и погашение кредитов. Горизонтальный анализ динамики чистых потоков БУКПП «КЖИ» в таблице 12 за 2016-2017 гг. показывает, что общий чистый поток вырос в 1,2 раза и является положительным, что говорит о достаточной независимости предприятия.

Предприятие, которое работает эффективно, должно иметь чистый денежный поток нулевым или минимально положительным. Отрицательное значение чистого денежного потока свидетельствует о «вымывании» средств из предприятия, большое положительное значение - о неиспользовании всех имеющихся в наличии ресурсов. Также желательно, чтобы денежный поток от операционной деятельности был положительным и перекрывал отрицательные денежные потоки от финансовой и инвестиционной деятельности. Денежный поток от инвестиционной деятельности, как правило, должен быть отрицательным, ибо инвестирование является отвлечением ресурсов предприятия от получения в будущем больших выгод.

Отрицательный денежный поток от операционной деятельности свидетельствует о том, что основная деятельность предприятия является неэффективной и приводит к «вымыванию» из него средств. Такую деятельность следует или оптимизировать, или отказаться от нее.

Предприятие, которое имеет отрицательный чистый денежный поток, в отчете о финансовых результатах может быть прибыльным. Но такое значение денежного потока является первым сигналом о необходимости повышения эффективности деятельности предприятия, ведь целью деятельности является не начисление, а получение прибыли.

Финансирование закупок осуществляется начальником отдела денежных расчетов и краткосрочных инвестиций ФУ путем выдачи платежных инструкций банку по оплате авансов, проведению текущих платежей, открытию (раскрытию) аккредитивов за счет собственных, заемных и привлеченных ресурсов в соответствии со схемой финансирования, проработанной в его бизнес-плане.

Начальник финансового управления указывается необходимый минимальный остаток денежных средств для осуществления текущих платежей, а также количество дней запаса, отсрочки расчетов и предоплаты по краткосрочным активам и кредиторской задолженности обосновывается в

текстовой части бизнес-плана.

Формы и сроки платежей оказывают непосредственное влияние на состояние финансов и платежеспособность предприятия. Безналичные расчеты являются завершающей стадией выполнения хозяйственных договоров, представляют собой одну из форм проявления хозяйственной самостоятельности хозрасчетных предприятий.

Следует отметить, что БУКПП «КЖИ» стоит максимально избегать кредитного бремени от недостатка собственных средств, когда экономическая выгода от пользования кредитом будет незначительна по сравнению с обслуживанием кредитных средств, тем самым увеличивая затраты и расходы предприятия.