Файл: Особенности развития европейской валютной системы (Мировая и европейские валютные системы).pdf

В сентябре 1993 г. все страны СНГ подписали Договор о создании экономического союза, который во многом копировал модель экономической интеграции в ЕС. Этот документ предполагал, в частности, поэтапное продвижение государств-участников СНГ от одной стадии интеграции к другой:

зона свободной торговли —> таможенный союз —> платежный союз —> общий рынок товаров, услуг, капиталов, рабочей силы —> валютный союз.

Однако реальные экономические условия в этих странах были совершенно неадекватны данной программе: уровень развития их экономики сильно отличались друг от друга и по уровню развития, и по отраслевой структуре, и по методам управления, поэтому на практике развитие интеграции по этому пути не пошло.

Например, подписанное 15 апреля 1994 г. странами СНГ Соглашение о создании зоны свободной торговли до сих пор ратифицировано не всеми государствами. Параллельно Межгосударственным экономическим комитетом в 1995 г. разрабатывалась "Концепция сотрудничества и координации деятельности в области валютной политики государств СНГ", реализация которой была призвана увеличить долю стран СНГ в общемировом ВВП с 3,7% в 1995 г. до 6% в 2005 г. и 11% в 2020 г.

Для реализации поставленной цели предусматривалось последовательное завершение шести этапов интеграции. В течение первых двух этапов, которые рассматривались как подготовительные, участники должны были завершить создание национальных банковских и валютных систем и выбрать инструментарий для согласованного поддержания валютных курсов.

На третьем этапе предполагался переход к совместному регулированию валютных курсов по принципу известной европейской "валютной змеи", т. е. согласованного движения валютных курсов стран-участниц вслед за головной (резервной) валютой в пределах установленного валютного коридора. Постепенно планировалось осуществлять унификацию валютного, таможенного, налогового, гражданского законодательства и формировать единый рынок товаров, услуг, капиталов, рабочей силы.

На четвертом и пятом этапах валютная интеграция должна была дополниться единой макроэкономической политикой, и, наконец, на шестом предполагалось создать реальные условия для введения единой валюты СНГ. Однако и эта общая концептуальная схема, созданная по европейским образцам, потребовала не только детальной проработки, но и существенной корректировки применительно к конкретным условиям бывших советских республик.

Переход к единой валюте может осуществляться либо путем использования в качестве общей денежной единицы национальной валюты страны - явного лидера (не менее 50% совокупного ВВП и золотовалютных резервов), либо через создание новой денежной единицы, и в зависимости от избранного варианта должна проводиться вся система мер по введению единой валюты.

Подобная схема формирования валютного союза на постсоветском пространстве возможна: государства СНГ постепенно приходят к пониманию, что для успешного продвижения товаров и услуг на внешние рынки потребуются, наряду с многими другими факторами, огромные инвестиции и длительный период. Поэтому по мере накопления частным национальным капиталом определенного потенциала развитие общего внутреннего рынка становится для этих государств жизненной необходимостью. Так, в 2000 г. тринадцать бирж из девяти стран СНГ (Азербайджан, Армения, Беларусь, Грузия, Казахстан, Россия, Таджикистан, Узбекистан, Украина) объявили о планах создания единого валютно-фондового рынка на всем постсоветском пространстве.

Основой валютного рынка государств СНГ остается организованный биржевой валютный рынок, наряду с которым развивается межбанковский рынок. В последние годы в их экономике наметились позитивные изменения: обозначился экономический рост, существенно замедлилась инфляция, сформировались национальные валютные рынки на базе внутренней обратимости национальных валют; формирование курсов происходит на основе спроса и предложения.

Вместе с тем уровень их экономического взаимодействия не соответствует новым реалиям национальных экономик. Незначительная доля взаимного товарооборота, обслуживаемого национальными валютами, сдерживает возможности реализации товаров на внешних рынках.

Рынки национальных валют по-прежнему развиты очень слабо, а объемы операций с ними сокращаются. Отсутствие необходимой информации делает рынки этих стран обособленными и замкнутыми, что противоречит мировым тенденциям: опыт мирового развития свидетельствует о том, что эффективное развитие валютного рынка возможно лишь во взаимосвязи с фондовым рынком. Только наличие такой связи может создать основу устойчивости национальной валюты и экономики в целом.

Состоявшееся в 2004 г. совещание представителей центральных банков и валютно-фондовых бирж СНГ поддержало идею консолидации валютных и фондовых рынков этих стран и разработало меры по ее реализации. В частности, был сформирован Координационный совет, который взял на себя инициативу создания единой информационной базы о состоянии и развитии рынков этих стран, о принимаемых нормативных актах по их регулированию, о практике использования национальных валют как средства платежа во внешнеторговых контрактах.

С 2005 года процессинговые компании стран СНГ приступили к созданию единой платежной системы на основе технологий "Юнион Кард". В настоящее время биржевые институты государств СНГ играют ключевую роль в обслуживании финансового оборота и являются многофункциональными институтами рынка, обеспечивая операции с валютой, государственными ценными бумагами, акциями предприятий. Они наделены властными полномочиями и способны принимать решения, обязательные к исполнению профессиональными участниками рынка. Эффективность сотрудничества бирж будет напрямую зависеть от решения таких вопросов, как:

- восстановление взаимного товарооборота;

- повышение надежности национальных банковских систем;

- взаимный допуск нерезидентов к непосредственному совершению операций на биржах;

- создание условий для обращения денежных средств в национальных валютах между странами СНГ;

- внедрение международных стандартов рынка ценных бумаг и взаимное признание регистрации эмиссии ценных бумаг;

- внедрение международных стандартов бухгалтерской отчетности экспортеров и импортеров.

В условиях усиления конкуренции на мировом валютном рынке валютные рынки стран СНГ стоят перед выбором: либо превратиться в технические узлы связи, обеспечивающие возможности для западных организаторов и участников торговли совершать операции с финансовыми инструментами своих стран, либо объединить усилия и предложить западным институтам сотрудничество на взаимоприемлемых условиях.

Объединение усилий институтов валютного рынка стран СНГ и развитие инфраструктуры не означает обособления от мировых процессов. Оно должно содействовать решению общих проблем этих стран - стимулировать развитие взаимных торгово-экономических отношений, активизировать процессы концентрации капитала, проведение структурных преобразований. Такое сотрудничество будет способствовать также интеграции валютного рынка стран СНГ в систему европейского и мирового валютного рынка.

Приоритетными направлениями валютной интеграции стран СНГ в настоящее время следует считать создание единого механизма функционирования зоны свободной торговли, взаимодействие в банковской сфере, создание общего аграрного рынка, совместной инфраструктуры систем коммуникаций, в первую очередь в энергетической и транспортной отраслях. Однако, по ряду объективных политических и экономических причин не все государства СНГ готовы к столь тесной форме сближения, поэтому неизбежным стал переход к модели разноскоростной валютной интеграции по аналогии стран Западной Европы в рамках ЕВС. В странах СНГ в последние годы наблюдается тенденция перехода именно к такой модели интеграции.

Развитие Европейского союза и ЕВС оказывает определенное влияние и на белорусско-российскую интеграцию в рамках Союзного государства и введение единой валюты. Поскольку оба государства заинтересованы в широком торгово-экономическом сотрудничестве с Европейским союзом, в их правовые системы постепенно включаются европейские нормы и стандарты в экономике, праве, банковском деле и других сферах, что в перспективе будет способствовать более быстрому совместному выходу на европейские рынки с использованием евро.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В XXI веке особенности развития мировой и европейской валютных систем обусловлены процессами международной экономической интеграции и глобализации. Реализуемый с 1999 года проект формирования европейской валютной системы как важной составной части мировой валютной системы имеет, прежде всего, политическую основу. Объективно он меняет границы мировой валютной системы, направления валютной политики и валютного регулирования мирового валютного рынка. Евро как международная валюта является важным инструментом укрепления роли Европейского союза, с одной стороны, и расширяет свои границы в системах международных расчётов на мировом валютном рынке, с другой стороны.

Оценки тенденций развития мировой и европейской валютных систем и конъюнктурных колебаний мирового валютного рынка неоднозначны. Пропагандисты еврозоны и евро ссылаются на мнение создателя теории «оптимальных валютных зон» профессора Роберта Манделла и прогнозируют его укрепление и расширение. Противники евро предсказывают распад еврозоны, указывая, что в основе решения образования ЕС лежат предпосылки политического характера, а это явно противоречит теории Р. Манделла.

Отечественные финансисты, в частности Д. Н. Курочкин, также пытаются доказать, что на этапе становления европейской валютной системы стратегия ЕЦБ была оборонительной временно, что естественно на этапе введения евро, так как возможности целенаправленного использования евро пока ограничены. Кроме того, они делают ставку на евро как на инструмент борьбы с долларовой зависимостью стран и доминированием доллара на мировом валютном рынке, не исключая замены долларовой зависимости на еврозависимость.

Лауреат Нобелевской премии Милтон Фридман так говорит о введении евро в наличное обращение: «По моему мнению, это большая ошибка. … В истории не существует примера, когда единая валюта создавалась путем «собирания» национальных валют». По его мнению, евро, вместо того, чтобы объединить, будет являться источником разногласий и поводом к экономической и политической войне. Оценки будущего единой европейской валюты в долгосрочной перспективе также неоднозначны.

Анализируя динамику курса евро как международной валюты и его паритет по отношению к доллару, необходимо отметить, что на начальном этапе евро потерял значительную часть своей стоимости, но успешно работал на "внутреннюю" европейскую экономику. В целом, результаты его введения можно охарактеризовать как успешные, поскольку была обеспечена главная цель денежно-кредитной политики Европейского центрального банка: стабильность цен внутри зоны евро. При этом единая европейская валюта вышла на первое место на международных рынках облигаций, оттеснив доллар.

В то же время у многих инвесторов вызывает озабоченность тенденция падения курса доллара по отношению к ведущим мировым валютам. Дальнейшее развитие ЕВС, несомненно, будут сопровождать как финансовые, так и политические риски: опасность политического раскола внутри ЕС и экономические риски, вызванные различным уровнем экономического развития состава участников.

Чтобы возможности, появившиеся вместе с единой валютой, были эффективно реализованы в глобальной конкуренции с долларом США и иеной Японии, ЕС вынужден будет осуществить структурные экономические реформы, трансформировать систему институтов ЕС, повысить мобильность трудовых ресурсов, уменьшить отставание от США в области высоких технологий, фактически снять языковые, юридические и иные барьеры на всей территории европейского валютного союза и при этом значительно снизить уровень безработицы. К тому же ситуация с евро будет определяться множеством внешних факторов, прежде всего, расстановкой сил в мировой экономике и международной валютно-финансовой системе.

С 1999 г. введена в эксплуатацию первая очередь нового трансконтинентального газопровода "Ямал - Западная Европа", которая проходит через территорию Беларуси, что позволит осуществлять дальнейшую интеграцию в европейскую газовую систему, диверсифицировать транспортные потоки и обеспечить большую гибкость в поставках газа европейским потребителям. Его появление увеличило транзит газа из России через Беларусь в страны ЕС в четыре раза. Помимо экспорта в Германию, он используется для поставок газа на перспективный рынок Великобритании (белорусский вариант является для этих целей самым коротким и мобильным маршрутом). Союз России и Белоруссии позволяет выйти на европейский валютный рынок и завоевать в нем свою нишу.

В настоящее время особенности развития валютной системы в Европе отражается на экономических и политических отношениях стран СНГ, включая Россию и Беларусь, в первую очередь. Интенсивность этого влияния в ближайшие годы будет возрастать. В связи с появлением выбора между мировыми валютами возникает необходимость разработки и реализации самостоятельной валютной национальной стратегии Российской Федерации и Республики Беларусь в рамках Союзного государства на основе анализа конъюнктуры европейского и мирового валютного рынка и перспективной оценки последствий проводимой экономической и валютной политики. Появление ЕВС во многом меняет условия, в которых проходит интеграция стран СНГ в современное мировое хозяйство, а оценка динамики процессов развития европейской валютной системы позволит выбрать оптимальные модели валютного регулирования.