Файл: Оборотные активы предприятия.(Теоретическая характеристика оборотных активов).pdf

Из таблицы видно, что наибольший удельный вес в обшей сумме дебиторской задолженности в 2014 – 2016 гг. занимала задолженность по расчетам с покупателями и заказчиками, при этом в сравнении с 2014 г. ее доля увеличилась на 5,9 процентных пункта. Среди других наиболее существенных изменений в структуре дебиторской задолженности необходимо также отметить снижение доли задолженности по расчетам с подотчетными лицами с 8,45% в 2014 г. до 0,0процентных пункта в 2016 г., а также рост доли задолженности по расчетам с разными дебиторами и кредиторами на 2,29 процентных пункта в сравнении с 2014 г.

Выявленные в процессе анализа изменения в составе и структуре оборотных активов АО «БЗХК», а также анализ динамики их остатков на конец 2014-2016 гг. позволяет сделать вывод о том, что на предприятии наблюдается тенденция роста абсолютной величины и доли менее ликвидных активов и снижения абсолютной величины и доли наиболее ликвидных активов. Эти изменения могут оказать негативное влияние на уровень платежеспособности предприятия.

2.3. Определение эффективности использования оборотных активов АО «БЗХК»

Оценка эффективности использования оборотных активов предприятия осуществляется по результатам расчета и анализа трех основных показателей: коэффициента оборачиваемости оборотных активов и их отдельных видов, продолжительности одного оборота оборотных активов и их отдельных видов, рентабельности оборотных активов. Расчет общих показателей оборачиваемости оборотных активов АО «БЗХК» выполнен в таблице 7.

Таблица 7

Расчет общих показателей оборачиваемости оборотных активов АО «БЗХК»

Результаты расчетов указывают на рост в динамике коэффициентов оборачиваемости оборотных активов, что свидетельствует о более эффективном их использовании. Так, в течение 2014 г. оборотные активы предприятия прошли 1,24 оборота, в 2015 г. данный показатель увеличился до 1,8 оборота, а в 2016 г. до 1,93 оборота. Благодаря ускорению оборачиваемости оборотных активов, можно отметить сокращение затрат оборотных активов в расчете на 1 рубль продаж, что подтверждается значением коэффициента загрузки оборотных активов. Так, если в 2014 г. на 1 рубль реализованной продукции приходилось 0,8 рублей оборотных активов, то в 2016 г. данный показатель сократился до 0,52 рубля. Ускорение оборачиваемости оборотных активов также положительно повлияло на продолжительность одного оборота, которая из года в год постепенно сокращалась. В результате в 2016 г. в сравнении с 2014 г. продолжительность одного оборота оборотных активов сократилась на 103,79 дней.

Для определения продолжительности периода нахождения оборотных активов АО «БЗХК» на различных этапах кругооборота был выполнен расчет частных коэффициентов оборачиваемости. Результаты расчетов отражены в таблице 8.

Таблица 8

Частные коэффициенты оборачиваемости оборотных активов АО «БЗХК»

Из таблицы видно, что в 2015 г. в сравнении с 2014 г. наблюдается ускорение оборачиваемости по всем исследуемым элементам оборотных активов предприятия. Так, оборачиваемость запасов увеличилась в 0,92 раза, в результате чего в течение 2015 г. запасы прошли 3,02 оборота. Оборачиваемость дебиторской задолженности увеличилась в 2,44 раза, в результате чего продолжительность одного оборота дебиторской задолженности на 20,44 дня. Обратная ситуация наблюдается в 2016 г., так как в данном отчетном периоде наблюдается замедление оборачиваемости и запасов и дебиторской задолженности. В результате продолжительность одного оборота запасов в 2016 г. увеличилась на 5,8 дня, а продолжительность одного оборота дебиторской задолженности стала больше на 7,83 дня. При более детальном анализе периода нахождения оборотных активов в отдельных их видах, видно, что замедление оборачиваемости материально – производственных запасов можно объяснить замедлением оборачиваемости запасов сырья и материалов и товаров, предназначенных для перепродажи. В то же время необходимо отметить ускорение оборачиваемости оборотных активов, находящихся в готовой продукции и незавершенном производстве. Благодаря ускорению оборачиваемости незавершенного производства, производственная стадия оборота оборотных активов АО «БЗХК» сократилась на 8,42 дня, а благодаря ускорению оборачиваемости готовой продукции товарная стадия оборота оборотных активов сократилась на 0,1 дня по сравнению с 2015 г.

Таким образом, ускорение оборачиваемости всех оборотных активов предприятия в 2016 г. было достигнуто преимущественно за счет ускорения оборачиваемости оборотных активов, находящихся в готовой продукции и незавершенном производстве. В то же время можно снижение эффективности использования активов предприятия, находящихся в материальных запасах, и запасах товаров, предназначенных для последующей продажи. Также руководству предприятия необходимо обратить внимание на замедление оборачиваемости дебиторской задолженности. В том случае, если тенденция к увеличению продолжительности периода инкассирования дебиторской задолженности увеличится у предприятия могут возникнуть сложности в обеспечения своевременного погашения своей задолженности перед кредиторами.

Изменение продолжительности нахождения оборотных активов способно оказать существенное влияние на продолжительность операционного цикла, что означает сокращение времени прохождения оборотными активами всех стадий оборота. Операционный цикл в свою очередь из производственного и финансового цикла. Продолжительность производственного цикла на анализируемом предприятии составила:

В 2015 году: 119,20 + 98,36 = 217,56 дней

Где 98,36 дней – продолжительность одного оборота кредиторской задолженности 2015 году

В 2016 году: 125 + 66,79 = 191,79 дней

Где 66,79 дней - продолжительность одного оборота кредиторской задолженности 2016 году

Продолжительность финансового цикла составила

В 2015 г. 119,20 + 45,98 – 98,36 = 66,82 дня

В 2016 году: 125 + 53,81 – 66,79 = 112,02 дня

Продолжительность операционного цикла составила

В 2015 году 119,20 + 45,98 = 165,18 дней

В 2016 г. 125+53,81 = 178,81 дней

Анализируя результаты выполненных выше расчетов можно сделать следующие выводы. Продолжительность производственного цикла АО «БЗХК» в 2016 г. была меньше, чем в 2015 на 25,77 дней. Этому способствовало сокращение продолжительности одного оборота кредиторской задолженности предприятия на 31,57 дней. Что касается продолжительности финансового и операционного цикла, то в 2016 г. она увеличилась на 45,2 дня и на 13,63 дня соответственно. Это объясняется ростом продолжительности одного оборота запасов и дебиторской задолженности. Таким образом, руководству предприятия необходимо обратить особое внимание на управление запасами и дебиторской задолженностью.

Еще одним показателем, характеризующим эффективность использования оборотных активов предприятия, является рентабельность оборотных активов. Данный показатель рассчитывается, как правило, по чистой прибыли, и характеризует величину чистой прибыли, приходящейся на 1 рубль оборотных активов предприятия. Значение рентабельности оборотных активов АО «БЗХК» составило:

В 2014 году: 224/ 181992*100 = 0,12%

В 2015 году: 1159/ 201625,5*100 = 0,57%

В 2016 году: 1347/181292*100 = 0,74%

Результаты расчетов свидетельствуют о том, что коэффициент рентабельности оборотных активов предприятия ежегодно увеличивался. Так, в сравнении с 2014 г. его значение увеличилось на 0,62 процентных пункта. В то же время из расчетов видно, что на протяжении 3 исследуемых лет значение коэффициента рентабельности оборотных активов оставалось очень низким. Так, судя по значению показателя в 2016 г. на 1 рубль оборотных активов предприятия приходилось 0,0074 рубля чистой прибыли.

Помимо влияния на финансовый результат структура и оборачиваемость оборотных активов предприятия влияет на его платежеспособность. Для оценки такого влияния в таблице 9 был проведен расчет и анализ коэффициентов ликвидности ОАО.

Таблица 9

Коэффициенты ликвидности АО «БЗХК»

Из таблицы видно, что в 2014-2016 гг. характер изменения значений коэффициентов ликвидности был неустойчивым. Так, в 2015 г. наблюдается рост значений коэффициентов текущей и быстрой ликвидности, а в 2016 г. значения всех коэффициентов ликвидности были ниже, чем в предыдущем отчетном периоде. Анализ коэффициентов ликвидности предприятия нужно осуществлять не только в динамике, но и в сравнении с их рекомендуемыми значениями. Рекомендуемое значение коэффициента текущей ликвидности в литературе по финансовому менеджменту составляет 2. Как видим из таблицы ближе всего к рекомендуемому значению было значение коэффициента текущей ликвидности в 2015 г. Приемлемым можно также считать значение коэффициента текущей ликвидности в 2016 г., т.к. в соответствии с Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов" (утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ 21.06.1999 N ВК 477), рекомендуемое значение коэффициента текущей ликвидности может находиться в интервале 1,6-2. Что касается коэффициента быстрой ликвидности, то на протяжении всего исследуемого периода его фактические значения были ниже рекомендуемого (0,8-1). Рекомендуемое в литературе по финансовому менеджменту значение коэффициента абсолютной ликвидности составляет 0,2. Из таблицы видно, что фактическое значение коэффициента соответствовало рекомендуемому только в 2014 г., а в 2015-2016 гг. они были ниже рекомендуемых значений.

Таким образом, результаты расчетов коэффициентов ликвидности позволяют сделать вывод о том, что структура оборотных активов АО «БЗХК» является недостаточно рациональной, что проявляется в недостатке ликвидных активов предприятия, необходимых для погашения его краткосрочных обязательств. При такой структуре оборотных активов на предприятии могут возникнуть сложности в своевременном погашении своих краткосрочных обязательств, что негативно повлияет на уровень его платежеспособности. Таким образом, на предприятии должны быть реализованы мероприятия, направленные на улучшение структуры оборотных активов.

Заключение

В завершение работы следует сформулировать основные выводы.

Оборотные активы являются важнейшим элементом имущества предприятия, обеспечивающими непрерывность его операционной деятельности. Они представляют собой активы, характеризующие совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих операционную деятельность и полностью потребляемых или реализуемых в течение одного операционного цикла.