Файл: «Антикризисное управление: цели и проблемы (на примере современной организации)».pdf

Также оборотные средства формируются от полученных займов и кредитов, сдачи в субаренду офисных помещений [52].

Основные текущие денежные затраты включают в себя:

- сырье и материалы – 10 349 тыс. руб. (в т.ч. 2 736 тыс. руб. - импорт),

- платежи в бюджет – 338 тыс. руб.,

- таможенные пошлины – 305 тыс. руб.,

- реклама – 312 тыс. руб.,

- аренда – 250 тыс. руб.,

- оплата труда – 186 тыс. руб.

На основе анализа годовой бухгалтерской отчетности АО «Дюрэй» были проанализированы базовые экономические показатели организации [5]:

1) Выручка.

Совокупная выручка в 2017 г. выросла на 42% по сравнению с 2016 г. и составила 36 563 тыс. руб. Основными факторами увеличения выручки от реализации светодиодных светильников были рост цен как на международных рынках, так и в России, а также увеличение объема продаж на внутреннем и международном рынках. За 1 квартал 2018 г. наблюдается незначительный спад, связанный с кризисной ситуацией в мире, и в России в частности, и уменьшением объема продаж.

2) Себестоимость [9; 20].

Себестоимость реализации светодиодных светильников в 2017 г. выросла на 39,7% по сравнению с 2016 г. и составила 33 338 тыс. руб. За 1 квартал 2018 г. также наблюдается увеличение показателя себестоимости.

3) Прибыль [46; 145].

Чистая прибыль в 2017 г. выросла на 37% по сравнению с 2016 г. и составила 4 932 838 руб. [52].

Данные положения являются основополагающими при рассмотрении организации как экономического субъекта, анализе ее финансового состояния.

2.2. Диагностика кризисных симптомов финансового состояния организации

Диагностика финансового состояния организации представляет собой детальное финансовое исследование, направленное на обнаружение   кризисных симптомов и тенденций развития.

В зависимости от целей, преследуемых организацией, выделяют следующие виды диагностик [16; 70]:

1. Экспресс-диагностика.

2. Фундаментальная диагностика.

Экспресс-диагностика предусматривает обнаружение кризиса в организации и выявление направлений для углубленного исследования. Таким образом, целью данного анализа является определение общего финансового состояния организации, прогноз потенциального наступления кризиса или анализ степени его тяжести.

Результаты исследования при экспресс-диагностике являются предварительными, а выводы носят вероятностный характер.

Экспресс-диагностика кризисных симптомов включает следующие этапы [48; 21]:

1. Формирование системы индикаторов для оценивания угрозы возникновения финансового кризиса организации.

2. Исследование отдельных сторон кризисного финансового состояния организации [10; 95]:

1) Расчет показателей, характеризующих стадию банкротства – коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными средствами.

Коэффициент текущей ликвидности = текущие активы/текущие пассивы.

Коэффициент текущей ликвидности (по состоянию на 1 квартал 2018 г.) = 15663913/3295700 = 4,75

Коэффициент текущей ликвидности (по состоянию на 31.12.2017 г.) = 11957190/26768533 = 0,446

Коэффициент текущей ликвидности (по состоянию на 31.12.2016 г.) = 12540077/12760840 = 0,98

Значение коэффициента текущей ликвидности менее 1 свидетельствует об отсутствии финансовой стабильности организации (за 2016 и 2017 гг.). Можно констатировать, что организация была бы неспособна оплатить свои обязательства, если бы срок платежа по ним наступил бы в настоящий момент. Данное состояние оценивается как критическое, т.к. для погашения обязательств организации необходимо искать дополнительное финансирование [1].

Коэффициент обеспеченности собственными средствами = (источники собственных средств компании – величина основных средств)/величина оборотных средств [14; 125].

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (по состоянию на 1 квартал 2018 г.) = 1281309-2684075/15268186 = - 0,09

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (по состоянию на 31.12.2017 г.) = 1281309-2368278/11957190 = - 0,09

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (по состоянию на 31.12.2016 г.) = 1279087-1425819/12540077 = - 0,01

Значения коэффициента обеспеченности собственными средствами менее 1 свидетельствует о неплатежеспособности компании.

2) Расчет показателей кризиса ликвидности – коэффициент текущей ликвидности, коэффициент автономии, коэффициент абсолютной ликвидности [10; 96].

При расчете показателей кризиса ликвидности коэффициент текущей ликвидности должен быть более 1,4. В рассмотренных выше случаях коэффициент текущей ликвидности был менее 1.

Коэффициент автономии = собственный капитал/заемный капитал [10; 96].

Коэффициент автономии (по состоянию на 1 квартал 2018 г.) = -1281309/22918162 = 0,05

Коэффициент автономии (по состоянию на 31.12.2017 г.) = -1281309/17029129 = 0,07

Коэффициент автономии (по состоянию на 31.12.2016 г.) = 1279087/12644634 = 0,1

При значении коэффициента автономии более 0,1 организация признается финансово устойчивой [14; 125]. В нашем случае значения данного коэффициента свидетельствуют об отсутствии финансовой стабильности организации.

Коэффициент абсолютной ликвидности = (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения)/текущие пассивы [16; 70].

Коэффициент абсолютной ликвидности (по состоянию на 1 квартал 2018 г.) = 173792/3295700 = 0,052

Коэффициент абсолютной ликвидности (по состоянию на 31.12.2017 г.) = 1691/26768533 = 0,00006

Коэффициент абсолютной ликвидности (по состоянию на 31.12.2016 г.) = 438795/12760840 = 0,034

Значение данного коэффициента должно находиться в промежутке 0,2-0,3.

Таким образом, устойчивое снижение значений показателей текущей и абсолютной ликвидности, а также ряда других показателей, свидетельствуют о хроническом кризисе организации и об отложенной угрозе банкротства.

3) Расчет наличия кризиса результатов – коэффициент чистой выручки.

Коэффициент чистой выручки = (чистая прибыль + амортизация)/выручка от реализации [14; 125].

Коэффициент чистой выручки (по состоянию на 1 квартал 2018 г.) = (1810332 + 596577)/16382440 = 0,147

Коэффициент чистой выручки (по состоянию на 31.12.2017 г.) = (4932838 + 392425)/43020527 = 0,12

Коэффициент чистой выручки (по состоянию на 31.12.2016 г.) = (1824719 + 80681)/18107035 = 0,105

Значение коэффициента чистой выручки должно быть не менее 1. В нашем случае данный показатель менее 1, что характеризует нестабильное финансовое положение организации.

4) Расчет наличия скрытого кризиса – коэффициент общей рентабельности, коэффициент оборачиваемости запасов [47; 46].

Коэффициент общей рентабельности = чистая прибыль/валюта баланса.

Коэффициент общей рентабельности (по состоянию на 1 квартал 2018 г.) = 1810332/21671094 = 0,08

Коэффициент общей рентабельности (по состоянию на 31.12.2017 г.) = 4932838/14605321 = 0,337

Коэффициент общей рентабельности (по состоянию на 31.12.2016 г.) = 1824719/10631347 = 0,17

Значение данного коэффициента менее 0 будет свидетельствовать о снижении оборачиваемости запасов и падении объемов продаж.

Коэффициент оборачиваемости запасов = себестоимость реализованной продукции/товарно-материальные запасы [16; 73].

Коэффициент оборачиваемости запасов (по состоянию на 1 квартал 2018 г.) = 12179067/9269201 = 1,313

Коэффициент оборачиваемости запасов (по состоянию на 31.12.2017 г.) = 33337746/4399128 = 7,57

Коэффициент оборачиваемости запасов (по состоянию на 31.12.2016 г.) = 13233028/4271101 = 3,098

Чем выше данный коэффициент, тем меньше средств находится в наименее ликвидной группе активов.

Таким образом, модель экспресс-диагностики кризиса представляет собой сравнение нескольких вычисляемых показателей с нормативными или с заданными ограничениями, которые позволяют без существенных временных затрат определить состояние организации. В случае если показатель выше нормативного, рассчитывается следующий по очереди. Если величина показателя равна или ниже нормативной, то предварительно констатируется то состояние, которое на данный момент определяется. После данной диагностики следует точное определение стадии кризисного процесса или подробный расширенный анализ показателей [13; 210].

В приведенном выше случае, на примере АО «Дюрэй», были рассчитаны все показатели, несмотря на отклонения от нормативных единиц в худшую сторону.

3. Предварительная оценка масштабов кризисного финансового состояния компании.

Данная оценка проводится на основе анализа отдельных сторон кризисного развития организации за ряд предшествующих этапов. Данный этап может характеризовать [25; 79]:

- легкий финансовый кризис;

- глубокий финансовый кризис;

- катастрофический финансовый кризис (финансовая катастрофа).

Основываясь на теоретических положениях по диагностике финансового состояния организации, а также проведенном исследовании, критерии экспресс-диагностики рассматриваемой организации будут выглядеть следующим образом (табл.) [26; 16]:

Таблица. Критерии экспресс-диагностики

(ед.)

Источник: Гаврилова О.А., Гнань А.Э.В. Процессный подход как метод антикризисного управления предприятием//Вестник Астраханского государственного технического университета. Серия: Экономика. – 2016. – №2. – С. 14-24

Значения основных показателей экспресс-диагностики относят АО «Дюрэй» к стадии банкротства или катастрофическому финансовому кризису.

Таким образом, система экспресс-диагностики обеспечивает раннее обнаружение признаков кризисного состояния организации и позволяет принять оперативные меры по их нейтрализации [15; 70]. Предупредительный эффект диагностики наиболее ощутим на стадии легкого финансового кризиса организации. При иных масштабах кризисного финансового состояния организации экспресс-диагностика обязательно должна дополняться системой фундаментальной диагностики [49; 25].

Фундаментальная диагностика финансового кризиса осуществляется по следующим основным этапам [43; 446]:

1. Систематизация основных факторов, обуславливающих кризисное финансовое развитие организации.

2. Проведение комплексного фундаментального анализа с использованием специальных методов оценки влияния отдельных факторов на кризисное финансовое развитие организации.

3. Прогнозирование развития кризисного финансового состояния организации под отрицательным воздействием отдельных факторов.

4. Прогнозирование способности организации к нейтрализации финансового кризиса за счет внутреннего финансового потенциала [20; 42].

5. Окончательное определение масштабов кризисного финансового состояния организации [29; 51].

Таким образом, фундаментальная диагностика финансового кризиса позволяет получить наиболее полное представление о масштабе кризисного финансового состояния организации [7; 50].

Результативность диагностического анализа финансового состояния АО «Дюрэй», проблемы, выявленные в процессе проведения данного анализа, а также направления повышения эффективности антикризисной политики организации будут рассмотрены в следующей главе.

3. Эффективность диагностики финансового состояния организации и совершенствование антикризисного управления (на примере АО «Дюрэй»)

3.1. Влияние диагностики на антикризисное управление организацией

Диагностический анализ АО «Дюрэй» помимо выявления финансового состояния организации определил ряд проблем, требующих решения, для эффективного антикризисного управления [34; 63]:

1. Проблемы распознавания предкризисных ситуаций.

Внутренними причинами возникновения кризиса в организации могут быть появившиеся диспропорции и нарушения равновесия между [50]:

- отдельными группами собственных и заемных средств и их размещением в основные и оборотные средства;

- объемом реализованной продукции и объемом производства;

- денежной составляющей выручки и объемом реализации продукции;