Добавлен: 19.06.2023
Просмотров: 75
Скачиваний: 3
СОДЕРЖАНИЕ
1 Основы управления прибыльностью организации в рыночных условиях
1.1 Сущность прибыли как экономической категории
2 Оценка системы управления прибыльностью современной организации
2.1 Анализ финансовой устойчивости организации
2.2 Совершенствование системы управления прибыльностью СПК «Большестрелковский»
2 Оценка системы управления прибыльностью современной организации
2.1 Анализ финансовой устойчивости организации
В стремлении к успеху промышленному предприятию приходится решать великую дилемму финансового менеджмента: повысить рентабельность и понизить ликвидность либо повысить ликвидность и понизить рентабельность. К сожалению, иметь высокую ликвидность и рентабельность одновременно можно только в исключительных случаях, а абсолютную ликвидность и рентабельность – просто невозможно. Именно поэтому ликвидные затруднения, сопровождающиеся низкими уровнями коэффициентов ликвидности, (особенно текущей) могут свидетельствовать не о финансовом нездоровье, а о деловой активности предприятия, бурном наращивании оборота, освоении рынка, активности на финансовом рынке и, как следствие, высокой рентабельности деятельности.
Чем больше рентабельность финансово-хозяйственной деятельности предприятия, тем меньше ликвидность активов предприятия. В случае, когда рентабельность повышается за счет использования заемных средств, то параллельно будет понижаться и финансовая устойчивость и увеличиваться финансовый риск.
Говоря образным языком, на одной чаше весов находится рентабельность деятельности предприятия, на другой – ликвидность и финансовая устойчивость. Балансируя чаши финансовых весов, финансовый менеджер должен найти их равновесие – наиболее рациональное соотношение рентабельности и ликвидности, рентабельности и финансовой устойчивости.
Проанализируем структуру имущества организации и источников ее формирования (табл. 2.5).
Из представленных в табл. 2.5 данных видно, что в 2014 г. в активах организации доля текущих активов составляет 1/3, а иммобилизованных средств – 2/3. Активы организации в течение анализируемого периода увеличились на 2547 млн. руб. (на 39%). Учитывая увеличение активов, необходимо отметить, что собственный капитал увеличился в меньшей степени – на 23,5%. Отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов следует рассматривать как негативный фактор.
Рост величины активов организации связан, в первую очередь, с ростом следующих позиций актива баланса (в скобках указана доля изменения данной статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):
- Основные средства – 1880 млн. руб. (71,1%).
- Запасы: сырье, материалы и другие аналогичные ценности – 389 млн. руб. (14,7%).
- Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям – 192 млн. руб. (7,3%).
Таблица 2.5
Структура имущества СПК «Большестрелковский» и источников его формирования в 2013 – 2014 гг.
Показатель |
Значение показателя |
Изменение |
||||
2013 |
на конец периода |
(гр.4-гр.2), млн. руб. |
(гр.4 : гр.2), % |
|||
млн. руб. |
% к валюте баланса |
млн. руб. |
% к валюте баланса |
|||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
Актив |
||||||
1. Иммобилизованные средства |
4127 |
63,2 |
5997 |
66 |
+1870 |
+45,3 |
2. Оборотные активы, всего |
2407 |
36,8 |
3084 |
34 |
+677 |
+28,1 |
в том числе: |
1816 |
27,8 |
2376 |
26,2 |
+560 |
+30,8 |
в том числе: |
586 |
9 |
975 |
10,7 |
+389 |
+66,4 |
- готовая продукция (товары). |
1 |
<0,1 |
1 |
<0,1 |
– |
– |
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) и расходах будущих периодов; |
393 |
6 |
494 |
5,4 |
+101 |
+25,7 |
НДС по приобретенным ценностям |
266 |
4,1 |
458 |
5 |
+192 |
+72,2 |
ликвидные активы, всего |
318 |
4,9 |
250 |
2,8 |
-68 |
-21,4 |
из них: |
2 |
<0,1 |
16 |
0,2 |
+14 |
+8 раз |
- дебиторская задолженность (срок платежа по которой не более года); |
316 |
4,8 |
234 |
2,6 |
-82 |
-25,9 |
- товары отгруженные. |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
Пассив |
||||||
1. Собственный капитал |
3486 |
53,4 |
4305 |
47,4 |
+819 |
+23,5 |
2. Заемный капитал, всего |
2523 |
38,6 |
4234 |
46,6 |
+1711 |
+67,8 |
из них: |
1786 |
27,3 |
3072 |
33,8 |
+1286 |
+72 |
- краткосрочные кредиты и займы. |
737 |
11,3 |
1162 |
12,8 |
+425 |
+57,7 |
3. Привлеченный капитал |
525 |
8 |
542 |
6 |
+17 |
+3,2 |
Валюта баланса |
6534 |
100 |
9081 |
100 |
+2547 |
+39 |
Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:
- Займы и кредиты – 653 млн. руб. (25,5%).
- Прочие долгосрочные обязательства – 633 млн. руб. (24,7%).
- Добавочный капитал – 560 млн. руб. (21,9%).
- Займы и кредиты – 425 млн. руб. (16,6%).
Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить "Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) " в активе и "Кредиторская задолженность: поставщики и подрядчики" в пассиве (-82 млн. руб. и -12 млн. руб. соответственно).
Далее определим структуру баланса (табл. 2.6).
Таблица 2.6
Определение структуры баланса СПК «Большестрелковский» в 2013 – 2014 гг.
Показатель |
Значение показателя |
Изменение |
Нормативное значение |
Соответствие фактического значения нормативному на конец периода |
|
2013г. |
2014г. |
||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
1. Коэффициент текущей ликвидности |
1,91 |
1,81 |
-0,1 |
не менее 2 |
не соответствует |
2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами |
-0,27 |
-0,55 |
-0,28 |
не менее 0,1 |
не соответствует |
3. Коэффициент восстановления платежеспособности |
x |
0,88 |
x |
не менее 1 |
не соответствует |
Как видно из табл. 2.6, поскольку оба коэффициента по итогам 2014 г. оказались меньше нормы, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления организацией нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в анализируемом периоде динамики первых двух коэффициентов. Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,88) указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность. При этом необходимо отметить, что данные показатели неудовлетворительной структуры баланса являются достаточно строгими, поэтому выводы на их основе следует делать лишь в совокупности с другими показателями финансового положения организации.
Проведем анализ ликвидности организации (табл.2.7).
Анализ соотношения активов СПК «Большестрелковский» по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения в 2013 – 2014 гг.
Активы по степени ликвидности |
2014 г, млн. руб. |
При-рост с нач. года, % |
Норм. соотно-шение |
Пассивы по сроку погашения |
2014г., млн. руб. |
При-рост c нач. года, % |
Излишек/ |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения) |
16 |
+8 раз |
>= |
П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.) |
542 |
+3,2 |
-526 |
А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность) |
234 |
-25,9 |
>= |
П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. кредиты и займы) |
1162 |
+57,7 |
-928 |
А3. Медленнореализуемые активы (долгосроч. деб. задол. + прочие оборот. активы – РБП – НДС к зачету) |
2330 |
+27,8 |
>= |
П3. Долгосрочные обязательства |
3072 |
+72 |
-742 |
А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы) |
5997 |
+45,3 |
<= |
П4. Постоянные пассивы (собственный капитал– РБП – НДС к зачету) |
3801 |
+18 |
+2196 |
Как видно из табл. 2.7, ни одно из четырех неравенств не выполняется, что говорит о дисбалансе соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения. Активы СПК «Большестрелковский» не покрывают соответствующие им по сроку погашения обязательства.
Ниже по качественному признаку обобщены важнейшие показатели финансового положения и результаты деятельности СПК «Большестрелковский» в течение рассматриваемого периода. При этом учтено не только текущее значение показателей, но и их динамика.
Анализ выявил следующие показатели, положительно характеризующие финансовое положение и результаты деятельности СПК «Большестрелковский»:
- чистые активы превышают уставный капитал, при этом в течение рассматриваемого периода наблюдалось увеличение чистых активов;
- коэффициент обеспеченности материальных запасов соответствует норме;
- за отчетный период получена прибыль от продаж (162 млн. руб.), более того наблюдалась положительная динамика по сравнению с прошлым периодом (+303 млн. руб.);
- прибыль от финансово-хозяйственной деятельности составила 685 млн. руб. (+434 млн. руб. по сравнению с аналогичным периодом 2013 г.);
- положительная динамика рентабельности продаж (+15 процентных пункта от рентабельности -9,3% за аналогичный период 2013 г.);
- положительная динамика прибыли до налогообложения на рубль всех расходов организации (+10,2 коп. к 14,1 коп. с рубля затрат за аналогичный период 2013 г.);
- значительная, по сравнению с общей стоимостью активов организации прибыль (8,8%).
Положительно финансовое положение организации характеризует следующий показатель – коэффициент покрытия инвестиций близок к норме (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала СПК «Большестрелковский» составляет 81%).
Показателем, имеющим близкое к нормальному значение, является следующий – близкий к норме коэффициент автономии (0,47).
Среди неудовлетворительных показателей финансового положения СПК «Большестрелковский» можно выделить такие:
- отрицательная динамика изменения собственного капитала относительно общего изменения активов организации;
- неустойчивое финансовое положение по величине собственных оборотных средств;
- коэффициент маневренности собственного капитала имеет значение (0,19), недостаточное для характеристики финансового положения СПК «Большестрелковский» как стабильного;
- ниже общепринятого значения коэффициент текущей (общей) ликвидности.
В ходе анализа были получены следующие показатели, критически характеризующие финансовое положение СПК «Большестрелковский»:
- оба показателя, характеризующие платежеспособность (коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами), имеют неудовлетворительное значение;
- активы СПК «Большестрелковский» не покрывают соответствующие им по сроку погашения обязательства;
- значительно ниже нормативного значения коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности;
- коэффициент абсолютной ликвидности значительно ниже нормативного значения.