Файл: BRIKS_i_Afrika_-_sotrudnichestvo_v_tselyakh_razvitia.pdf

   

   

БРИКС   и   Африка:   сотрудничество   в   целях   развития   

   

86   

  

С

тоит   отметить,   что   четыре   IPO   китайских   компаний   на   данный  

момент   входят   в   10   крупнейших   первичных   публичных   размещений   в  

мире   за   всю   историю   мирового   рынка   IPO.   Первое   место   занимает   банк  
Agricultural  Bank  of  China,  который  в  2010  

г

.

  реализовал  свое  размещение  

на  двух  крупнейших  биржах  Китая  и  в  совокупности  привлек  более  $22,1  
млрд.   Второе,   третье   и   десятое   место   также   занимают   китайские  
компании.   Совокупно   с   1980  

г

.

   китайским   компаниям   удалось   привлечь  

практически   $78   млрд,   что   составляет   35%   от   14   крупнейших   мировых  
размещений.    

Если   провести   сравнение   трех   наиболее   значимых   для  

м

ирового  

рынка   IPO   рынков,   то   Китай   сохраняет   лидерство   по   количеству  
размещений,   за   2012   г

.

   239   компаний   провели   IPO.   США   вернули   себе  

лидерство   лишь   по   объему   привлеченного   капитала.   Так   же   стоит  
отметить,   что   Европа   занимает   только   третью   позицию,   при   том   что  
Европе   есть   крупнейшие   мировые   центры   IPO,   такие   как   Лондонская  

фондовая  биржа,  Франкфуртская  и  Варшавская.  Это  говорит  о  том,  что  к  
массовому   проведению   предрасположены   только   молодые,   активно  
развивающиеся   экономики.   Следует   обратить   внимание,   что   в   2011  

г

. 

Китай   от   общего   количества   сделок   IPO   в   мире   имел   долю   34%,   а   от  
общего   объема   привлечённого   капитала   –   33%.   При   этом   доля   Китая   на  
рынке   IPO   стран   группы   БРИКС   составляет   87%   от   количества   сделок,   и  
70%  от  объема  привлеченного  капитала.  

ЮАР

   

Если

 

анализировать

 

рынок

  IPO 

Южно

-

Африканской

 

Республики

, 

то

 

стоить

 

отметить

, 

что

 

все

 

размещения

 

проходят

 

только

 

на

 

Йоханнесбургской

 

фондовой

 

бирже

. 

Начиная

 

с

 1995 

г

. 

своего

 

максимума

 

рынок

 IP

О

 

ЮАР

 

достиг

 

в

  1998 

г

., 

после

 

чего

 

произошло

 

падение

, 

связанное

 

с

 

азиатским

 

кризисом

, 

в

 

результате

 

рынок

 

так

 

и

 

не

 

смог

 

восстановиться

. 

   

   

БРИКС   и   Африка:   сотрудничество   в   целях   развития   

   

87   

 

 

 

Данную

 

ситуацию

 

можно

 

связать

 

с

 

несколькими

 

факторами

. 

В

 

первую

 

очередь

 

многие

 

южноафриканские

 

компании

, 

которые

 

котировались

 

в

 

Йоханнесбурге

, 

приняли

 

решение

 

перенести

 

торговлю

 

своими

 

ценными

 

бумагами

 

на

 

ведущие

 

биржи

 

Европы

 

и

 

США

.  

Соответственно

, 

сократилось

 

и

 

число

 

котируемых

 

компаний

 

с

 668 

в

 1999 

г

. 

до

 472 

в

 

настоящее

 

время

, 

а

 

доля

 

биржи

 

в

 

капитализации

 

всех

 

африканских

 

фондовых

 

рынков

 

упала

 

с

  90% 

в

 

начале

  90-

х

 

гг

. 

до

  75%.  [11] 

Во

 

многом

 

это

 

было

 

вызвано

 

тем

, 

что

 

на

 

рынке

 

капитала

 

ЮАР

 

присутствовало

 

мало

 

крупных

 

инвесторов

, 

а

 

иностранные

 

биржи

 

давали

 

доступ

 

к

 

большому

 

объему

 

иностранного

 

капитала

. 

 C

хема

 

развития

 

рынка

  IPO 

ЮАР

 

схожа

 

с

 

общей

: 

рынок

 

достиг

 

своего

 

максимального

 

значения

 

в

 2007 

г

., 

после

 

чего

 

произошло

 

падение

, 

связанное

 

с

 

мировым

 

финансовым

 

кризисом

. 

Своих

 

максимальных

 

докризисных

 

значений

 

   

   

БРИКС   и   Африка:   сотрудничество   в   целях   развития   

   

88   

рынок

 

достичь

 

так

 

и

 

не

 

смог

. 

По

 

сравнению

 

с

 1990-

ми

 

гг

. 

рынок

 

находится

 

в

 

упадке

. 

Компании

, 

которые

 

проводят

 

размещения

, 

в

 

основном

, 

относятся

 

к

 

сектору

 

здравоохранения

 

и

 

добывающей

 

отрасли

. 

На

 

данный

 

момент

 

на

 

рынке

 

IPO 

ЮАР

 

объем

 

привлекаемого

 

капитала

 

несравнимо

 

мал

 

по

 

сравнению

 

с

 

показателями

 

других

 

стран

 

БРИКС

. 

За

  4 

года

 

было

 

осуществлено

  13 

размещений

, 

общий

 

привлеченный

 

капитал

 

составил

 $2 

млрд

. 

Итак

, 

последствия

 

мирового

 

финансового

 

кризиса

 

по

-

прежнему

 

оказывают

 

остаточное

 

влияние

 

на

 

глобальный

 

рынок

  IPO. 

В

  2012 

г

. 

на

 

мировой

 

рынок

 

капитала

 

влияла

 

нестабильность

 

в

 

еврозоне

 

и

 

долговой

 

кризис

 

в

 

некоторых

 

странах

 

ЕС

, 

а

 

также

 

высокая

 

волатильность

 

рынков

. 

Кроме

 

того

, 

негативное

 

влияние

 

оказало

 

замедление

 

роста

 

мировой

 

экономики

 

и

 

экономики

 

Китая

. 

Все

 

эти

 

факторы

 

понизили

 

доверие

 

эмитентов

. 

В

 

результате

 

большое

 

количество

 

компаний

, 

планировавших

 

провести

 IPO, 

отложили

 

свои

 

сделки

 

в

 

ожидании

 

лучшей

 

ситуации

 

на

 

рынке

 

или

 

вовсе

 

отменили

 

их

.  

Если

 

сравнивать

 

достижения

 

внутри

 

группы

 

стран

 

БРИКС

, 

то

 

в

 

наилучшей

 

ситуации

 

находится

 

Китай

. 

Следующим

 

по

 

активности

 

является

 

рынок

 

Индии

, 

где

 

сделки

 

были

 

относительно

 

небольшими

 

по

 

общему

 

объему

 

привлеченных

 

средств

.   

Более

 

развитыми

 

представляются

 

рынки

 

Бразилии

 

и

 

России

, 

на

 

которых

 

происходит

 

относительно

 

мало

 

размещений

, 

но

 

сделки

 

имеют

 

масштабный

 

характер

 

и

 

привлекают

 

относительно

 

большой

 

капитал

. 

Рынок

  IPO 

Южно

-

Африканской

 

республики

, 

на

 

данный

 

момент

 

является

 

самым

 

слаборазвитым

 

из

 

всех

 

рынков

 

стран

 

БРИКС

. 

Но

 

ЮАР

 

вступила

 

в

 

группу

 

в

  2011 

г

. 

и

 

имеет

 

хороший

 

потенциал

 

к

 

росту

, 

так

 

как

 

на

 

ее

 

рынках

 

существует

 

много

 

потенциальных

 

компаний

, 

желающих

 

разместить

 

свои

 

акции

 

на

 

бирже

.  

Что

 

касается

 

Африканского

 

рынка

  IPO, 

то

 

в

 

последнее

 

время

 

он

 

находится

 

в

 

рецессии

, 

вступление

 

ЮАР

 

в

 

группу

 

БРИКС

 

дает

 

новые

 

возможности

 

для

 

его

 

развития

. 

В

 

первую

 

очередь

 

это

 

способствует

 

привлечению

 

новых

 

иностранных

 

инвесторов

, 

а

 

также

 

и

 

внимания

 

к

 

экономикам

 

всего

 

африканского

 

континента

. 

Стоит

 

отметить

, 

что

 

для

 

улучшения

 

ситуации

 

на

 

фондовых

 

биржах

 

Африки

 

стоит

 

усилить

 

контроль

 

за

 

биржами

 

и

 

ужесточить

 

условия

 

листинга

. 

В

 

частности

, 

годовая

 

отчетность

 

должна

 

стать

 

обязательной

 

к

 

публикации

 

в

 

интернете

, 

так

 

как

 

в

 

настоящее

 

время

 

доступны

 

менее

  30% 

отчетности

 

африканских

 

фондовых

 

бирж

.  [10] 

Кроме

 

того

, 

существует

 

проблема

  «

оттока

» 

размещений

 

в

 

мировые

 

центры

 

IPO, 

когда

 

международная

 

компания

, 

стремясь

 

привлечь

 

наибольшее

 

количество

 

капитала

, 

проводит

 

размещение

 

на

 

глобальной

 

бирже

. 

Локальные

 

IPO 

производятся

 

во

 

всё

 

большем

 

количестве

 

стран

, 

а

 

также

 

в

 

локальной

 

валюте

  – 

шаг

, 

который

 

позволяет

 

инвесторам

 

африканских

 

стран

 

сэкономить

 

на

 

конвертации

 

валют

. 

По

 

мнению

 

Ассоциации

 

фондовых

 

бирж

 

Восточной

 

Африки

, 

затруднения

 

при

 

обмене

 

валют

 

инвесторов

 

стран

 

Африки

 

и

 

связанные

 

с

 

ним

 

риски

 

по

-

прежнему

 

остаются

 

основной

 

преградой

 

в

 

привлечении

 

инвесторов

. 

Увеличение

 

числа

 

локальных

 

бирж

 

является

 

правильным

 

шагом

 

в

 

развитии

 

деловой

 

активности

 

региона

. 

  
  

  

   

   

БРИКС   и   Африка:   сотрудничество   в   целях   развития   

   

89   

IPO  Market  in  BRICS  

  

S.  G.  Glavina  

  

Abstract:   This   article   is   dedicated   to   the   study   of   the   IPO   market   of   the   group  

BRICS.  The  tendencies  of  initial  public  offerings  market  development  are  characterized.  
It  analyses  the  overall  IPO  market  of  the  BRICS  countries  and  reveals  its  importance  in  
the  global  market  of  IPO.  Additionally  this  article  describes  how  the  African

 IPO

  market  

was  affected  when  South  Africa  joined  BRIC  countries.    

  
Key   words:   BRICS,   global   IPO   market,   IPO,   initial   public   offering,   PPR,   Brazil,  

India,  South  Africa,  China,  Russia  

  

Список  Литературы

:  

[1]

  «Обзор  рынка  IPO  Европы  

2012  год»,  отчет  подготовлен  компанией  PwC  

[2]Сайт  Московской  биржи,  «О  бирже»,  www.rts.micex.ru/s30  
[3Составлено  по  материалам  информационно-­‐аналитического  проекта  «IPO  в  
России»/  Offerings.ru  
[4]Информационный  портал  Финам.ru,  «Участие  в  IPO  компании  
«Вымпелком»»  (http://www.finam.ru/investments/ipo0000B000A0/default.asp)  
[5]Сайт  биржи  РТС,  «Первичное  размещение  акций  ОАО  РБК  
Информационные  системы»  (http://www.rts.ru/a776)  
[6]Интернет-­‐портал  «Интернет  штучки»,  IPO  конгресс-­‐2011:  финансисты  

обсудили  возможности  российских  хай-­‐тек  компаний  
(http://internetno.net/category/obzoryi/ipo-­‐congress-­‐2011-­‐2/)  
[7]По  материалам  статей  портала  Euronews.com  
(http://ru.euronews.com/tag/eurozone-­‐in-­‐crisis/)  
[8]Гвардин  С.В.  IPO:  стратегия,  перспективы  и  опыт  российских  компаний.  -­‐  
М.:  Вершина,  2007.  –  264  c.  
[9]  «Обзор  рынка  IPO  Европы  2011  год»,  отчет  подготовлен  компанией  PwC  
[10]Рощин  Г.Е.  –  возникающие  фондовые  рынки  Африки.  Научный  доклад,  
ЦИЭПП  Института  Африки  РАН,  март  2003г  
[11]Д.  Дегтярев,  «  Фондовые  Биржи  стран  Африки»/  Азия  и  Африка  сегодня.  –  
2004.  -­‐№5.  –  С.  45-­‐50.

  

[12]

Публикация  IPO-­‐центра  PWC  о  выборе  биржи  для  глобальных  компаний  

через  10-­‐15  лет,  «Рынки  капитала  2025:  Будущее  фондового  рынка»  

[13]

  «Global  IPO  report  2009»,  отчет  подготовлен  компанией  Ernst&Young  

[14]

  «Global  IPO  report  2010»,  отчет  подготовлен  компанией  Ernst&Young  

[15]

  «Global  IPO  report  2011»,  отчет  

подготовлен  компанией  Ernst&Young  

[16]  «Global  IPO  report  2012»,  отчет  подготовлен  компанией  Ernst&Young  
[17]IPO  от  I  до  O:  Пособие  для  финансовых  директоров  и  инвестиционных  
аналитиков  /  Андрей  Лукашов,  Андрей  Могин.  –  2-­‐е  изд.,  испр.  И  доп.  –  М:.  
Альпина  Бизнес  Букс,  2008.  –  361  с.  
[18]Интернет-­‐проект  «Корпоративный  менеджмент»  (Cfin.  Ru)  /  Российский  
рынок  IPO  /  Артемий  Александров,  по  материалам  журнала  «ВАНДЕРБИЛЬД»  
№30  2010г.  (http://www.cfin.ru/anticrisis/companies/branch/ipo.shtml)  
[19]Сайт  Йоханесрубгской  фондовой  биржи  http://www.jse.co.za/Home.aspx

  

   

   

БРИКС   и   Африка:   сотрудничество   в   целях   развития   

   

90   

БРИКС  И  АФРИКА:    ПЕРСПЕКТИВЫ  

ЭНЕРГЕТИЧЕСКОГО  СОТРУДНИЧЕСТВА  

  

А.В.  Голяшев    

  

Аспирант

 

географического

 

факультета

 

МГУ  им.  М.В.  Ломоносова  

golyashev@gmail.com  

  

Аннотация:  Энергетика  является  одной  из  ключевых  сфер  взаимодействия  

африканских   государств   и   ведущих   развивающихся   стран   мира   в   лице   БРИКС.   С  
одной   стороны,   Китай,   Россия,   Индия,   Бразилия   и   ЮАР   стремятся   принять  

активное  участие  в  освоении  африканских  ресурсов,  в  том  числе  энергетических.  
С  другой  стороны,  африканские  государства  готовы  поделиться  своими  ресурсами  
в   обмен   на   содействие   собственному   социально-­‐экономическому   развитию.   В  
статье  на  основе  сравнительного  анализа  энергетических  балансов  России,  Китая,  
ЮАР,   Северной   Африки   и   Тропической   Африки   рассматриваются   возможные  
перспективы  взаимодействия  данных  стран  и  регионов.  

  
Ключевые   слова:   БРИКС,   Африка,   Россия,   Китай,   энергетика,  

энергетический   баланс,   энергетическая   безопасность,   нефть,   природный   газ,  
уголь.  

  
  

Африка   и   ее   ресурсы   все   больше   привлекают   внимание   ведущих  

стран  мира.  БРИКС  как  объединение  ключевых  развивающихся  стран  все  
больше  набирает  экономический  и  политический  вес.  Во  взаимодействии  

этих   двух   групп   государств   сталкиваются   желание   африканских   стран  
повысить   уровень   своего   социально-­‐экономического   развития   за   счет  
помощи  других  государств  и  стремление  стран  БРИКС  принять  активное  
участие  в  освоении  африканских  ресурсов.  Рассмотрим  это  столкновение  
и   оценим   перспективы   его   развития   в   одной   из   важнейших   отраслей  
экономики  –  в  энергетическом  секторе.  

По  многим  признакам  Африк

анский

  континент  можно  рассматривать  

как  совокупность  трех  разнородных  частей:  Северная  (арабская)  Африка,  
Тропическая   Африка   и   ЮАР.   БРИКС,   как   известно,   состоит   из   5   стран:  
Бразилия,   Россия,   Индия,   Китай,   ЮАР.   Получается,   что   ЮАР,   с   одной  
стороны,  входит  в  БРИКС  и  является  африканской  страной,  но,  с  другой,  
ее  влияние  на  африканский  континент  в  целом  ограничивается  лишь  его  
южной   частью,   то   есть   соседями   ЮАР   –   в   силу   слабой   экономической   и  

транспортной  связности  стран  Тропической  Африки  в  целом.  Остальные  
же  страны  БРИКС  имеют  интересы  по  всему  континенту,  причем  в  первую  
очередь   это   относится   к   Китаю,   который   настойчиво   проникает   в  
различные   сферы   экономики   африканских   стран.   Именно   Китай   среди  
стран  БРИКС  является  главным  конкурентом  для  российских  интересов,  в  
том  числе  энергетических,  в  Африке.  

Для   определения   перспективных   направлений   энергетического  

сотрудничества,   а   также   сфер   возможной   конкуренции,   мы   сравним  
энергетические   балансы   России,   Китая,   ЮАР,   Тропической   Африки   и