Файл: 1. Теоретические аспекты управления собственным капиталом предприятия 6.docx
Добавлен: 24.10.2023
Просмотров: 171
Скачиваний: 3
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
Содержание
Введение 3
1. Теоретические аспекты управления собственным капиталом предприятия 6
1.1. Понятие, сущность и классификация собственного капитала
предприятия 6
1.2. Политика формирования собственного капитала предприятия 9
1.3. Системный подход к у правлению собственным капиталом
предприятия 17
2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Авангард» 27
2.1.Организационно-экономическая характеристика предприятия 27
2.2. Анализ финансового состояния и оценка эффективности
управления собственным капиталом предприятия 33
3. Совершенствование управления собственными финансовыми ресурсами ОАО «Авангард» 52
3.1. Повышение эффективности управления собственным капиталом предприятия 52
3.2. Оценка эффективности предложенных мероприятий 55
Заключение 59
Список литературы 65
Приложения
Введение
Перспективы развития современной российской экономики связаны с необходимостью организации эффективного управления капиталом в коммерческих организациях. В России практика эффективного управления капиталом находится на этапе становления. В условиях финансового кризиса российские коммерческие организации обладают ограниченным набором механизмов привлечения источников финансирования. Обеспечение достаточности и устойчивости финансирования деятельности коммерческой организации является одной из важнейших задач финансового менеджмента. Данная задача может быть решена на основе определения рациональной структуры источников финансирования коммерческой организации с учетом уровня допустимого риска, на основе использования подходов к оптимизации структуры капитала и анализа ее влияния на стоимость коммерческой организации. Современная концепция предпринимательства связана с управлением стоимостью компании и повышением привлекательности ее для акционеров и владельцев.
В рамках теории финансового менеджмента проблемы управления и оптимизации структуры капитала освещены в работах таких отечественных ученых, как И.А. Бланк, В.В. Бочаров, B.C. Золотарев. В.В. Ковалев, Л.Н. Павлова, Д.В. Пятницкий, Н.Б. Рудык, Г.В. Савицкая, Е.С. Стоянова и др. Проблеме формирования дивидендной политикой как одного из инструментов управления собственным капиталом посвящены труды российских и зарубежных ученых, таких как И.А. Бланк, Ю. Бригхем, Дж. К. Ван Хорн, Дж. М. Вахович, В.В. Ковалев, Ф. Финнерти, Ф. Ченг, М. Эрхардт. Недостаточная теоретическая разработанность проблемы управления собственным капиталом коммерческой организации определила выбор темы исследования.
Цель исследования состоит в разработке и обосновании рекомендаций по управлению собственным капиталом предприятия ОАО «Авангард».
Поставленная цель обусловила целесообразность решения следующих задач:
- уточнить понятие, сущность и классификацию собственного капиталапредприятия;
- изучить политику формирования собственного капитала предприятия;
- рассмотреть системный подход к управлениюсобственным капиталом предприятия;
- представить организационно-экономическую характеристику предприятия ОАО «Авангард»;
- провести анализ финансового состояния и оценить эффективность управления собственным капиталом предприятия ОАО «Авангард»;
- повысить эффективность управления собственным капиталом предприятия ОАО «Авангард»;
- оценить эффективность предложенных мероприятий.
Объектом исследования выступает организация ОАО «Авангард».
Предметом исследования выступают экономические отношения, возникающие в процессе формирования, использования собственного капитала и обусловлены управлением собственным капиталом предприятияОАО «Авангард».
Теоретико-методологическую основу составляют концептуальные положения фундаментальных и прикладных научных трудов отечественных и зарубежных ученых в области теории финансов и управления капиталом коммерческих организаций, теории управления его структурой, теории стоимости капитала, законодательные акты РФ, регулирующие процесс формирования и использования капитала в коммерческих организациях, а также материалы практических изданий и научно-практических конференций.
В работе применялись общие и частные методы исследования: теоретический анализ и синтез, обобщение и конкретизация положений и выводов зарубежных и отечественных ученых, эмпирических данных и результатов научных исследований по менеджменту, финансам, экономике; математические методы; метод системного анализа и комплексного подхода; внешнее наблюдение, интервьюирование.
Информационно-эмпирическая база формировалась на основе законодательных и нормативно-правовых актов РФ и положений, регламентирующих процессы формирования, использования и воспроизводства капитала коммерческих организаций, материалов периодической печати, интернет-ресурсов, данных аналитического исследования.
Структура дипломной работы отвечает целям и задачам исследования. Во введении обоснована актуальность дипломной работы, определены цели и задачи исследования, объект и предмет исследования, теоретическая, методологическая и информационная база ВКР, структура работы, теоретическая и практическая значимость дипломной. В первой главе дипломной работы представлены теоретические основы управления собственным капиталом предприятия. Во второй главе дипломной работы проведен анализ финансово-хозяйственной деятельности и рассмотрены практические аспекты управления стоимостью собственного капитала предприятия ОАО «Авангард». В третьей главе дипломной работы предложены направления повышения эффективности управления стоимостью собственногокапитала ОАО «Авангард». В заключении представлены выводы по результатам исследования.
Предложенные рекомендации могут быть использованы в практической деятельности ОАО «Авангард» при разработке мероприятий по повышению эффективности управления собственным капиталом.
1. Теоретические аспекты управления собственным капиталом предприятия
1.1. Понятие, сущность и классификация собственного капитала предприятия
«Собственный капитал - это самовозрастающая стоимость, воплощенная в совокупности созданных прошлым трудом производительных ресурсов, находящихся в распоряжении хозяйствующего субъекта и приносящих прибыль, принадлежащую хозяйствующему субъекту на правах собственности». Действительно, собственный капитал создает возможность присвоения полученной прибыли и распоряжения ею, т.е. капитал и приносимая им прибыль принадлежат хозяйствующему субъекту, составляют объект собственности. Право собственности раскрывается в правах владения, пользования и распоряжения средствами. При этом владение означает фактическое обладание капиталом. Пользование заключается в праве потребления его хозяйствующим субъектом для удовлетворения собственных потребностей и экономических интересов, связанных с распределением прибыли с работающего капитала. Право распоряжения реализуется путем совершения различных сделок. Отмеченные правомочия в совокупности отражают содержание права собственности и возникают с момента его наступления.
Собственный капитал является чрезвычайно важной учетной категорией, отражающей совокупность собственных средств предприятия. Критериями формирования источников собственных средств является определенный тип обязательственных отношений - отношения с собственником, возникновение и содержание которых обусловлены тем, что от собственника была получена некоторая часть активов организации. Хотя по содержанию эти отношения отличаются от обязательств, возникающих в связи с получением заемных средств, но по существу они являются обязательными. Эти обязательства обуславливают имущественные расчеты, сроки и величины, которые заранее обычно не зафиксированы, и в большей степени определяются организационно-правовой формой и учредительными документами организации.
Cобственный капитал характеризуется следующими положительными особенностями:
- относительная простота привлечения, так как решения принимаются собственниками организации;
- способность генерировать прибыль во всех сферах деятельности;
- обеспечение финансовой устойчивости развития организации, а также ее платежеспособности, следовательно, снижение риска банкротства.
Вместе с тем ему присущи следующие недостатки:
- ограниченность объема привлечения;
- высокая цена источников финансирования;
- игнорирование возможности прироста рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных средств.
Таким образом, организация, использующая для финансирования своей деятельности только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость, но ограничивает темпы своего развития и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.
Исходя из природы и экономического содержания собственного капитала, можно выделить следующие его основные функции: оперативная, защитная, распределительная, регулирующая.
Наиболее часто собственным капиталом хозяйствующего субъекта называют либо его собственные средства, либо активы за минусом его обязательств. Можно сделать вывод, что единого определения собственного капитала также не существует. Наиболее распространенным является определение собственного капитала в соответствии с Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ № 34н. Собственный капитал является одной из характеристик предприятия. По величине собственного капитала можно судить о солидности организации, масштабе ее деятельности. Банки при предоставлении ссуд коммерческим организациям обращают внимание, прежде всего на величину их собственного капитала. Только собственный капитал обеспечен имуществом, свободным от долговых обязательств. Капитал является экономическим ресурсом необходимым для осуществления финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Капитал представляет собой накопленный путем сбережений запас экономических благ в форме денежных средств и реальных капитальных товаров, вовлекаемых его собственниками в экономический процесс, как инвестиционный ресурс и фактор производства с целью получения дохода, функционирование которых в экономической системе базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.
В экономической теории широко представлены классификационные признаки, в соответствии с которыми глубоко изучены виды совокупного капитала. Однако отсутствует выделение классификационных признаков, характерных для собственного капитала.
Собственный капитал является не заемным источником получения имущества (активов) организации, т.к. представляет собой долю собственников в активах, т.е. определяет ту часть пассивов (источников имущества организации), которая применительно к соответствующей доле активов обуславливает возможность ее отчуждения в пользу лиц, не являющихся собственниками организации, только по решению собственника или иного уполномоченного органа. В Приложении 1 представлена классификация видов собственного капитала в соответствии с выделенными классификационными признаками. Пригодность классификации собственного капитала будет определяться предполагаемой целью ее использования.
1.2. Политика формирования собственного капитала предприятия
Уровень эффективности хозяйственной деятельности предприятия во многом определяется целенаправленным формированием его капитала. Однако до сих пор недостаточно изученной остается проблема взаимосвязи капитала хозяйствующего субъекта с источниками его формирования, а также анализа структуры капитала, ее оптимальной величины и процесса изменения во времени. В связи с этим рассмотрим эволюцию концепций формирования капитала.
1. Концепция формирования балансового капитала определяется российским законодательством, понятна для большинства пользователей. Ее суть состоит в том, что его элементы оцениваются по балансовой стоимости, то есть по стоимости в момент приобретения или выпуска.
Как показатель балансового отчета (форма № 1 «Бухгалтерский баланс») собственный капитал акционерного общества (АО) включает в себя:
- уставный капитал (оплаченный акционерный капитал);
- переоценку внеоборотных активов;
- добавочный капитал (без переоценки);
- резервный капитал;
- нераспределенную прибыль (непокрытый убыток).
Уставный капитал, зафиксированный в уставных учредительных документах, выступает необходимым условием образования и функционирования юридического лица. Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия, и при корректировки его величины требуется перерегистрация учредительных документов. Для исчисления величины минимального размера уставного капитала используют минимальный размер оплаты труда (МРОТ). Уставный капитал составляется из размера акций организации, определяет минимальный размер имущества, гарантирующего интересы его собственников и кредиторов. В отличие от других источников, носит постоянный безвозвратный характер, имеет четко выраженную правовую основу и функциональную определенность, т.е. служит стержнем, на который опирается вся деятельность АО.