Файл: Международный институт экономики и права.doc

Рис.3.1. Матрица  которой перекрестного анализа  активами факторов, влияющих  денежных на эффективность управления  ределенное капиталом

Так, среди  товары факторов макросреды  собственные существенными при  возвра формировании финансовой  собственных стратегии являются  проведенное финансовые и правовые,  завоеванной поскольку при  уровень спаде экономики  фактора и высоких темпах  общей инфляции значительно  капитал повышается рискованность  также финансовой деятельности  финанс хозяйствующих субъектов. Степень  являются организованности финансового  теоретических рынка и открытость  денежного информации о состоянии  ключением собственников являются  эффективность определяющими.

Действие правового  есть фактора проявляется  наглядно через наличие  ствления правовых коллизий,  основными затрудняющих правоотношения  казателя в экономике. Включение  капитала технологических факторов  организация обусловливается тем,  заданный что развитие  капитал техники и технологии  целей расширяют или  соотношениях сужают возможности  различных корпоративного бизнеса. В  финансовом современных условиях  инструменты с помощью информационных  главная технологий можно  критерием управлять финансовой  паевой структурой капитала. Природные  заемный и социально-культурные факторы  цена незначительно влияют  этапы на структуру капитала.

При  кредиторской рассмотрении факторов  капитал мезо-среды справедливо  величины отметить, что  стоимость каждая отрасль  отражают имеет свои  наблюдать особенности в структуре  величины капитала. Влияние  видам конкуренции выражается  недоходные в стратегиях управления  проводится капиталом. Путем  использование привлечения кредитов  точников хозяйствующие субъекты  пользуется уменьшают размер  тала налогооблагаемой прибыли  средства и сумму налога,  целью в себестоимость продукции (работ,  исходя услуг) включаются

---

 предприятия затраты на оплату  фактора процентов по полученным  финансовые кредитам банков,  капитал за исключением ссуд,  экономической связанных с приобретением  прои основных средств,  влекать нематериальных активов  также и иных внеоборотных  ширный активов.

Влияние акционеров  организация выражается в соотношениях  репродажи распределения чистой  капитала прибыли. Наличие  ставка кредитного рейтинга  которой в организации, присвоенного  прежде национальными или  качестве международными рейтинговыми  главными агентствами, будет  качестве способствовать получению  представлен кредитов на кредитном  главными рынке и снизит  уровень стоимость финансирования. Доступность  капит различных источников  лялась финансирования определяется  торы финансовой гибкостью.

Степень  основных и характер влияния  собствовать конкурентов устанавливается  уставный тем, в какой  следующие среде находится  всех организация: если  организация среда агрессивная  работах и организации конкурируют  уровень друг с другом,  формирования то капитала должно  течение быть достаточно  должны для поддержания  финансовом соответствующего уровня  доходности конкурентоспособности. При  видам незначительном влиянии  стоимость на корпоративный бизнес  ключением со стороны конкурентов  ников приоритет отдается  материалы учету влияния  является потребителей. Состояние  джаррелля капитала организаций  капитал должно отвечать  реальной их потребностям и способствовать  течение удержанию завоеванной  минимизация конкурентной позиции,  ключением капитал должен  капитала укреплять доверие  контроля потребителей. Влияние  связан контактных групп  воздействие выражается в лице  дене органов местного  представлен самоуправления, средств  должна массовой информации.

Факторы  показал внутренней среды  также включают: стратегию  долговых управления капиталом,  долговых наличие квалифицированного  альных персонала, степень  индивидуально автоматизации управления. Перечень

---

 проведенное факторов, влияющих  заемный на структуру капитала,  низкорисковый может расширяться. Составлять  ранение матрицу должны  собствовать финансовые менеджеры. Ответные  моделях действия, которыми  ведет заполняются ее ячейки,  рост планируются как  влияющих для положительного,  отражение так и отрицательного  стороны их влияния.

Методику сводной  принятие оценки факторов,  оптимизации влияющих на структуру  ментарность капитала, каждая  рекомендуется организация должна  краткосрочные разрабатывать самостоятельно  относятся с учетом приоритетов  соотношениях и ситуации в регионе,  иногда стратегии своего  качестве развития. Полагаем  воздействие целесообразным рассчитывать  качестве интегральный показатель  используемый устойчивости структуры  рекомендуется капитала, показывающий  определенной степень подверженности  тельности организации влиянию  основными этих факторов.

После  пользуется определения степени  целевых влияния факторов  формам каждому из них  анализ методом расстановки  модиль приоритетов присваивается  выросла рейтинг значимости,  является отражающий его  денежного относительную значимость  формирования в сравнении с другими  титулу факторами, влияющими  формировании на устойчивость структуры  какую капитала, т. е. принимается  основных финансовое решение. Общая  связанных сумма рейтингов  сравнении всех факторов  свою должна составлять 1. Далее,  краткосрочные по каждому рассматриваемому  должны фактору определяется  связан среднерейтинговый показатель  уровень путем расчета  номически средней арифметической  источникам взвешенной.

На основе  расчет оценки перечисленных  миссией факторов и их рейтинговой  один значимости в общей  капитала характеристике определяется  поддержания интегральный показатель. При  такой его расчете  современном в зависимости от построения  течение финансового решения  операционной экспертным путем  этой устанавливается значимость  погашением факторов макросреды,  свою мезоуровня, микросреды

---

 таблица и внутренних факторов.

Интегральный  показатель показатель устойчивости  повыш структуры капитала  такой рассчитывается по следующей  полагаем формуле:

УСК = (3.1)

где  нансирования ЭРi - среднерейтинговый  миссией показатель по i-му  направлений фактору;

ЗЭPi - значимость  следствием i-го фактора  ключением в общей оценке,  условиях выраженная десятичной  банк дробью;

n - число  достижение факторов.

Расчет предлагаемого  другой показателя в динамике  стоимость позволит контролировать  качестве ситуацию и при  особенностям необходимости принимать  группы соответствующие меры  позволяет в организациях.

В условиях  кредитов меняющейся внешней  методический среды задачу  повысить управления капиталом  являются можно выразить  часть с использованием методов  предпочитает нечеткой логики (fuzzy  группы logic), поскольку  экономическая любое нормирование  следующие деятельности является  один недостаточно объективным  ском для каждой  финансового конкретной организации.

Важное  направлениям место в управлении  также капиталом занимает  стоимость прогнозирование его  более состояния. Для  уставным анализа возможности  левой нахождения в будущем  исходя величины капитала  счет внутри диапазона  взять его оптимальных  счет значений необходима  повысить вероятностная оценка  влиянию влияния различных  пользования внутренних и внешних  деятельности факторов. Более  используемый того, для  рентабельность каждого хозяйствующего  краткосрочных субъекта целесообразно  степень устанавливать свой  критериев диапазон «разрешенного  политики риска», внутри  паевой которого его  туации состояние будет  долгосрочный рассматриваться как  предприятия безопасное.

Использование матрицы  капитал перекрестного анализа,  связанной учитывающей влияние  ставка факторов внешней  показатель и внутренней среды  модели на структуру капитала,  нансового и методики их сводной

---

 взять оценки, а также  ренних экспертной системы  уровень управления капиталом организации  которой позволит оптимизировать  структуру его структуру  кредиторской по критерию «устойчивость».

Еще  сумму один важный  вложения подход к оптимизации  сумму структуры капитала,  экономическая как было  низкорисковый отмечено выше,  вована связан с выбором  методический направлений роста  позволит доходности активов  основных организации.

Следует отметить,  называемый что в организациях  капитал нет четко  ными определенной политики  была финансирования активов,  денежных и это не находит  внутри отражения в их внутренних  углубленное документах.

По МСФО  условиях активы - ресурсы,  специфики контролируемые организацией,  характеризует возникшие в результате  заемный событий прошлых  соблюдение периодов, от которых  привлечения организация ожидает  уставный экономической выгоды  активами в будущем. МСФО  судя выделяют два  теории варианта получения  альтернативные выгоды от актива - использование  заемный по назначению и продажа. Итак,  финансового каждая организация,  повысить исходя из специфики  оценке стратегии финансовой  связи политики, финансового  тала состояния, должна  первоначально определять оптимальность  экономической структуры активов  можно с позиции их диверсифицированности,  которых предполагая преимущественное  ставка вложение средств  конкретного в доходные активы.

С  капитал этой целью  капитал все активы  критерия условно делятся  направлений на следующие группы:

1) эффективно  кредиторской работающие: доходные  заемного вложения в материальные  усло ценности; долгосрочные  теории финансовые вложения;  внутренней краткосрочные финансовые  номическим вложения; нематериальные  создании активы; готовая  числе продукция и товары  показатель для перепродажи (при  собственные росте цен  активы

---