Файл: Необходимость исследования такой категории, как предпринимательский риск вытекает из проблем, переживаемых Россией в переходный период и связанных с экономическими, политическими и социальными преобразованиями.doc

Проведя анализ доходов, мы подытожили прежде полученные сведения и получили более ясное представление: о доходах как разница между выручкой и издержками и основной статьи расходов торгового предприятия.

Расходы предприятия сформировались за счет издержек (таблица 2.8):

так основные суммы расходов пришлись на транспорт 872,38 тыс. руб., т.к. своего транспорта у торгового предприятия нет, то его снимают в аренду, а это значительно дороже, чем иметь собственный. Так же большие расходы идут на заработную плату рабочим предприятия. Меньше всего затрат идет на водоснабжение и рекламу.

Таблица 2.7.

Анализ издержек обращения ООО “АТА”

Статьи	Сумма тыс. руб.
	2018 г.	2019 г.
Выручка от реализации	105447,4	124667,5
Электроэнергия	100,5	112,6
Водоснабжение	2,55	3,05
Транспорт	731,43	872,32
З/плата	724	806
Отчисления на соц. нужды	295,4	328
Налоги	426,51	533,47
Реклама	50	55
Всего издержек обращения	2330,39	2710,5

2.3 Оценка финансовых рисков на базе бухгалтерской отчетности
Как правило, анализ проводится по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности за год. Значения показателей сравниваются с нормативными, выявляются отклонения. Также проводится анализ в динамике, то есть исследуется изменение значения показателей за ряд лет.

Метод оценки показателей финансового состояния, даже при анализе тенденций их изменения с течением времени, тем не менее, не учитывает степень этого изменения. Если финансовые показатели имеют высокую колеблемость во времени, то это может указывать на финансовую неустойчивость предприятия, даже в случае, если колеблемость происходит в зоне значений выше нормативных. Низкая колеблемость на уровне значений ниже нормативных также свидетельствует о высоком уровне риска.

---

Для учета данного обстоятельства предлагается использовать усовершенствованную методику оценки финансовых рисков на основе данных бухгалтерской отчетности, посредством исследования вариации показателей во времени. Показатели вариации традиционно представляют собой одни из основных мер риска, поскольку высокая изменчивость ассоциируется с высоким риском. Предлагаемая методика состоит из 4 основных этапов.

На основе концепции оценки финансового риска с использованием данных отчетности вначале необходимо на базе данных баланса предприятия произвести расчет и анализ финансовых показателей за несколько периодов. Это позволяет оценить финансово-экономическое состояние предприятия за каждый из исследуемых периодов.

Проводится поперечный анализ полученных финансовых показателей по каждому году исследования. Так как показатели имеют нормативное значение, необходимо сравнить полученные значения коэффициентов предприятия с нормативами и выявить отклонения, сделать соответствующие выводы.

В связи с тем, что каждый финансовый коэффициент имеет свойство оценивать тот или иной аспект финансового состояния, каждый из которых характеризуется своим набором рисков. В таблице 2.8 представлены шкалы качественной оценки отдельных видов финансового риска в соответствии с интервалами значений финансовых коэффициентов. Отметим, что показатели финансового состояния в таблице приведены выборочно, возможен анализ с использованием более обширного их перечня.

Таблица 2.8

Качественная оценка отдельных финансовых рисков на основе значений финансовых показателей ООО “АТА”

№ п/п	Финансовые показатели	Вид риска	Значение показателя	Оценка риска
1	Коэффициент абсолютной ликвидности	Риск потери ликвидности	Менее 0,1 0,2 -0,4 Более 0,5	Высокий Средний Низкий
2	Критической оценки (срочной ликвидности)	Кредитный риск	Менее 0,9 1,0-1,9 Более 2	Высокий Средний Низкий
3	Текущей ликвидности (Общий коэффициент покрытия)	Риск неплатежеспособности	Менее 0,9 1,0-2,0 Более 2,1	Высокий Средний Низкий
4	Ликвидности при мобилизации средств	Риск потери ликвидности	Менее 0,4 0,5-0,7 Более 0,8	Высокий Средний Низкий
5	Обеспеченности собственными оборотными средствами	Риск неплатежеспособности	Менее 0,1 0,2-0,4 Более 0,5	Высокий Средний Низкий
6	Финансовой независимости (автономии)	Риск потери ликвидности	Менее 0,4 0,5-0,7 Более 0,8	Высокий Средний Низкий
7	Маневренности собственных оборотных средств	Риск снижения финансовой устойчивости	Менее 0,1 0,2-0,4 Более 0,5	Высокий Средний Низкий
8	Соотношения заемных и собственных средств	Риск неплатежеспособности	Менее 0,7 0,8-1,5 Более 1,6	Высокий Средний Низкий
9	Финансовой устойчивости	Риск снижения финансовой устойчивости	Менее 0,6 0,7-1,9 Более 1,0	Высокий Средний Низкий

---

На основе показателей финансового состояния можно провести поперечный анализ за каждый исследуемый год по отдельности и выделить, какие виды рисков, и на каком уровне присущи предприятию. Это дает возможность комплексной оценки финансовых рисков предприятия за каждый из исследуемых периодов, и не требует предварительной их идентификации, так как каждому показателю поставлен в соответствие риск.

Продольный анализ финансовых показателей заключается в анализе изменения значений каждого показателя во времени. Причем предлагается исследовать не только и не столько тенденцию изменения каждого финансового коэффициента, но величину его вариации за исследуемый период. В качестве основного показателя для дальнейшего анализа предлагается использовать коэффициент вариации, как безразмерный показатель, допускающий проведение сравнения. Однако анализировать только коэффициенты вариации недостаточно корректно, поскольку стабильность в зоне неустойчивого финансового положения нельзя рассматривать, как указание на низкий уровень риска. Поэтому предлагается проводить сопоставление средних значений показателей за период и коэффициентов вариации, и на основании этого делать вывод об уровне отдельных рисков, ассоциируемых с конкретными финансовыми показателями. Для этого разработана матрица оценки финансовых рисков, представленная в таблице 2.9

Таблица 2.9

Матрица оценки финансовых рисков на основе вариации показателей финансового состояния ООО “АТА”

		Коэффициент вариации
Среднее значение	Низкое	Высокий	Низкий
		Финансовое состояние неустойчивое, изменчивость высокая (значительный риск)	Финансовое состояние неустойчивое, изменчивость низкая (весьма значительный/реализовавшийся риск)
	Высокое	Финансовое состояние устойчивое, изменчивость высокая (умеренный риск)	Финансовое состояние устойчивое, изменчивость низкая (незначительный риск)

Как видно из таблицы 2.9, всего с точки зрения уровня финансового риска возможно 4 состояния. Низкое среднее значение при высокой вариации свидетельствует о высоком уровне соответствующего риска: значения показателя в основном невелики, а большая вариация может приводить как к

---

выходу из зоны неудовлетворительных значений, так, и, наоборот, к серьезным падениям значения показателя. Фиксация такой оценки риска требует немедленного реагирования и адекватного управления. Отметим, однако, что данный анализ обязательно должен дополняться исследованием основной тенденции, то есть выявлением, тяготеет показатель к росту или к снижению за изучаемый период.

Наиболее высокий риск фиксируется в случае, если и среднее значение показателя, и его вариация низки. Это говорит о том, что соответствующий риск, скорее всего, уже реализовался - значения показателя упали, а низкая вариация свидетельствует о стабильности в данном негативном состоянии. Такая ситуация требует управления, направленного на смягчение последствий от реализации риска.

Высокое среднее значение при высокой вариации создает умеренный риск, так как, с одной стороны, колеблемость в основном отмечается в зоне устойчивого финансового состояния, а с другой - высокая вариация всегда означает риск. Ситуация наименьшего риска возникает, когда низкая вариация показателя отмечается при высоком среднем значении коэффициента, что означает стабильность в финансово устойчивом положении предприятия.

. На последнем этапе оценки финансовых рисков производится сравнение результатов поперечного и продольного анализа уровня риска предприятия. Делается вывод о видах финансовых рисков, влияющих на результаты деятельности предприятия. Такое сопоставление дает возможность составить карту рисков за весь исследуемый период, и выявить наиболее рисково уязвимые места и сформулировать рекомендации по управлению рисками.

Далее приведены пример подобных оценки рисков на основании данных предприятия ООО “АТА”. Расчеты проведены на основе бухгалтерских балансов за 3 года, с 2017 года по 2019 год, источником которых послужил Центр раскрытия корпоративной информации информационного агентства «Интерфакс. Все предприятия отобраны с учетом их сопоставимости по размерам и масштабам деятельности. Для иллюстрации в таблице 2.10 приведены результаты расчетов для ООО “АТА”

Таблица 2.10

Оценка финансовых рисков ООО “АТА”

Показатели	2017 г. / Оценка риска	2018 г. / Оценка риска	2019 г. / Оценка риска	Среднее значение	Стандартное отклонение	Коэффициент вариации	Продольная оценка риска
1	2	3	4	5	6	7	8
1.Коэффициент абсолютной ликвидности	0,01	0,02	0,09	0,03	0,04	136,30	Значительный
	высокий	высокий	высокий
2.Коэффициент критической оценки	0,41	0,37	0,48	0,39	0,06	15,13	Весьма значит.
	высокий	высокий	высокий
3.Коэффициент текущей ликвидности	0,23	0,35	0,33	0,25	0,08	30,34	Весьма значит.
	высокий	высокий	высокий
4.Коэффициент ликвидности при мобилизации средств	0,24	0,35	0,34	0,26	0,08	29,22	Весьма значит.
	высокий	высокий	высокий
5.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	-0,55	-0,38	-0,19	-0,56	0,27	-47,69	Весьма значит.
	высокий	высокий	высокий
6.Коэффици ент финансовой независимости	0,01	0,11	0,22	0,06	0,10	172,94	Значительный
	высокий	высокий	высокий
7.Коэффициент маневрнности собственных оборотных средств	-28,83	-2,14	-0,57	-4,11	117,00	-2847,23	Весьма значит.
	высокий	высокий	высокий
8.Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	81,27	7,75	3,60	-227,51	255,98	-112,51	Весьма значит.
	низкий	низкий	низкий
9.Коэффициент финансовой устойчивости	0,01	0,11	0,22	0,06	0,10	169,16	Значительный
	Высокий	Высокий	Высокий

---

Из данных, приведенных в таблице 2.10 для ООО “АТА”, видно, что финансовое состояние предприятия относительно неустойчивое. Низкая изменчивость коэффициентов позволяет подтвердить вывод о том, что предприятие находится в таком состоянии на протяжении трех исследуемых годов и констатировать, что предприятие подвержено весьма значительным рискам потери ликвидности, неплатежеспособности, снижению финансовой устойчивости, что явилось следствием нерационального распределения финансовых активов предприятия.

Достоинство предложенного подхода к оценке уровня финансовых рисков заключается не только в простоте и невысокой трудоемкости, но и возможности раздельной оценки видов риска. Для того, чтобы выбрать адекватный метод управления, руководству предприятия важно четко представлять, по какой причинам и каким именно финансовым рискам подвержено предприятие.

Таблица № 2.11

Оценка вероятности, ущерба и интегральная оценка основных коммерческих рисков ООО “АТА”

№ п/п	Вид коммерческого риска.	Вероятность (балл)	Ущерб (балл)	Индекс риска
1	Риск форс-мажорных обстоятельств.	1	4	4
2	Риск снижения объемов реализации из-за падения спроса на косметологические услуги вследствие вытеснения его конкурирующими услугами.	2	3	6
3	Риск зависимости от поставщиков.	1	2	2
4	Риск снижения объемов реализации под воздействием сезонности спроса.	5	2	10
5	Риск отказа клиента от оплаты.	1	1	1
6	Риск, связанный с низкой платежеспособностью покупателя.	3	3	9
7	Риск, связанный со снижением качества товара в процессе обращения.	2	2	4
8	Риск, связанный с повышением закупочной цены товара.	4	1	4
9	Риск, связанный с работой персонала предприятия.	1	3	3

---