11. Денежные потоки компании, понятие методы анализа.

Денежный поток предприятия является совокупностью поступлений финансовых средств и выплат в установленный период времени, сформированных в ходе хозяйственной деятельности. Он отражает движение денег, которые в некоторых случаях не принимаются в расчет при определении прибыли. Кроме того, ДП включает налоговые платежи и штрафы (пени), инвестиционные затраты, амортизационные расходы, авансированные и заемные средства.

Приток денег происходит из следующих источников:

-выручка от продажи товаров (услуг) и выполнения работ;

-рост уставного капитала за счет дополнительной эмиссии акций;

- получение займов, кредитов, доходов от эмиссии корпоративных облигаций, др.

Отток денежных средств (далее ДС) является результатом возмещения текущих издержек, платежей в бюджет и целевые централизованные фонды, инвестиционных затрат, уплаты дивидендов акционерам компании и тому подобное.

Чистый приток ДС (запас наличности) отражает разность всех поступлений и отчислений денежной массы.

Фигурально денежный поток представляется в виде финансового «кровотока» хозяйственного организма субъекта. Отлично налаженная система денежных потоков предприятия – это первостепенный показатель экономического благополучия, условие для получения высоких финальных результатов его деятельности. В сложных обстоятельствах нынешней экономики, вызванных санкциями, скачком цен и неустойчивостью рубля, важнейшей задачей финансового менеджмента становится результативное управление материальными ресурсами.

Эффективное руководство потоками денежных средств предприятия гарантирует его финансовое равновесие и доходность в ходе стратегического продвижения. Скорость экономического подъема и экономическая стабильность организации во многом устанавливаются степенью взаимной устойчивости и синхронизации масштабов разных видов ДП во временных интервалах. Высокий уровень данной согласованности и постоянства позволяет оптимизировать и поднять качество финансового управления, а также значительно ускорить достижение стратегических целей субъекта.

В общем, оптимальная организация денежных потоков предприятия поможет максимально сбалансировать его операционный процесс. Каждый сбой в проведении платежей негативно влияет на образование промышленных резервов сырья и материалов, степень производительности труда, сбыт готовой продукции, рыночную позицию предприятия и другие факторы. Вместе с тем качественно организованные и оптимизированные ДП способствуют неизменному увеличению масштабов производства и реализации товаров, совершенствуют капитализацию бизнеса.

---

В настоящее время практически все существующие методы анализа денежных потоков основаны на данных бухгалтерского учета, а именно на основе документа «Отчет о движении денежных средств», который относиться к приложению к бухгалтерскому балансу. С точки зрения скорости анализа это лучший вариант для анализа. Эти методы используются внешними пользователями для оценки денежных потоков компании. Однако такие данные не всегда обладают качествами объективности и содержат достаточную информативность.

Ключевые вопросы, на которые дает ответить анализ отчета о движении денежных потоков: - Какие источники доходов и направления использования средств?

- Что является источником средств, вложенных в реальные и финансовые активы?

- Как использовать средства для привлечения финансирования мероприятий?

- Какие возможности корпорации по обслуживанию долга капитала за счет свободного денежного потока?

- Из каких источников погашаются обязательства и выплачивать дивиденды?

- Что определяет разницу между доходами от изменения денежных средств?

- Что такое содержание денежных поступлений, расходов, прибыли?

- Что такое свободный денежный поток компании, который является основным фактором, определяющим фундаментальную стоимость компании?

Анализ денежных потоков проводят двумя методами:

- прямой метод, который определяет общую сумму валовых денежных поступлений и платежей.

В данном методе основным элементом оценки является выручка от реализации продукции (работ и услуг) организации. Данный метод позволяет, при расчете общей суммы чистого денежного потока, определить данные характеризующие величину валового и чистого денежного потоков организации. Также с помощью данного метода определяется общий объем поступлений и расходования денежных средств в разрезе каждого из трех видов хозяйственной деятельности организации.

- косвенный метод, в процессе которого корректируется чистый финансовый результат деятельности организации за год, на сумму доходов и расходов, не связанную с реальным движением денежных средств.

При реализации данных методов на практике существует вероятность получения различных данных расчета денежных потоков. Однако данное различие может быть получено только по текущей деятельности организации.

Источником информации при использовании прямого метода расчета денежных потоков используются данные бухгалтерского учета, характеризующие все виды поступлений и расходования денежных средств.

---

Сравнивая методики расчета величины денежного потока прямым и косвенным методом, следует отметить преимущества их применения на предприятиях. По нашему мнению, подтвержденному теоретическими и практическими исследованиями, косвенный метод расчета денежных потоков применяется при формировании финансовой отчетности, а также в аналитических целях.

Данный метод позволяет анализировать и сравнивать показатели денежных потоков. Он также является базовой величиной для формирования бюджетов денежных средств и помогает правильно осуществлять прогнозное планирование денежных потоков в долгосрочном и краткосрочном периодах. В то же время косвенный метод расчета денежного потока затрагивает элементы баланса и позволяет увидеть их динамику и влияние на денежный поток.

При проведении анализа Отчета о движении денежных средств также используют и анализ коэффициентов использования денежных потоков. Данный анализ представлен в таблице.




Способ оценки достаточности денежных средств состоит в определении длительности периода их оборота. С этой целью используется формула Период одного оборота денежных средств в днях (О) исчисляется по формуле



В целом можно сделать вывод, что анализ денежных потоков дает важную информацию, такую как достаточность чистых денежных средств от операционной деятельности для финансирования инвестиций и другие финансовые обязательства, она представляет собой денежные средства, а не прибыль, используются для оплаты обязательств по инвестиционной деятельности, на выплату дивидендов. Анализ денежных потоков на основе отчета о движении денежных потоков позволяет установить реальное финансовое состояние любой компании. Однако, анализ денежных потоков предприятия должен осуществляться с учетом производительности основных форм учета финансовой отчетности: бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах.

12. Основы управления потоками денежных средств в корпорации: классификация, способы измерения и оптимизации.

Классификация денежных потоков на виды:

1. По направленности движения:

---

• 
  Положительный денежный поток, сумма поступлений денежных средств от всех видов операций (иногда пользуются термином "приток денежных средств").
  
• 
  Отрицательный денежный поток, сумма выплат денежных средств по всем видам его операций (иногда пользуются термином "отток денежных средств").
  

Взаимосвязь этих видов достаточно высока. Если в течение определенного периода времени один из этих видов потоков сокращается, то это, скорее всего, повлечет за собой сокращение и второго вида. Поэтому в финансовом менеджменте два этих вида рассматривают как комплексный объект управления.

2. По уровням управления: ЦФО, проектам, видам деятельности позволяет оценить наиболее узкие места управления финансами и своевременно предпринять меры:

• 
  Денежный поток компании в целом. Этот денежный поток включает в себя все остальные виды и обслуживает бизнес в целом.
  
• 
  Денежный поток отдельных структурных подразделений, центров финансовой ответственности (ЦФО) предприятия.
  
• 
  Денежный поток по отдельным операциям. Это первичный объект самостоятельного управления.
  

3. По видам деятельности:

• 
  Денежный поток по текущей деятельности. Включает в себя поступления от продажи по основной деятельности, авансы от покупателей, выручку по вспомогательной деятельности и погашение задолженности поставщикам, заработной платы, налоговых платежей в бюджетный фонд.
  
• 
  Денежный поток по инвестиционной деятельности. Например, включает в себя денежный оборот, связанный с приобретением имущества или продажей долгосрочных активов.
  
• 
  Денежный поток по финансовой деятельности. Включает в себя поступления кредитов и займов, погашения процентов, выплаты дивидендови т. д.
  

4. По отношению к компании:

• 
  Внутренний денежный поток. Движение денежных средств в рамках компании.
  
• 
  Внешний денежный поток. Движение денежных средств между компанией и ее контрагентами.
  

5. По методу исчисления:

• 
  Совокупный денежный поток - вся сумма поступлений или выплат денежных средств за период времени по интервалам.
  
• 
  Чистый денежный поток (ЧДП) - разность между положительным и отрицательным кэш-флоу за период времени по интервалам. ЧДП – это значимый результат бизнеса, который определяет его рыночную стоимость и финансовое положение.
  

Формула расчета ЧДП как по компании в целом, так и по отдельным ЦФО:

Сумма чистого денежного потока за период = Сумма положительного денежного потока (поступлений денежных средств) за период — Сумма отрицательного денежного потока (выплат денежных средств) за период.

---

Сумма ЧДП может быть как положительной, так и отрицательной. Этот показатель влияет на размер денежных активов компании.

6. По уровню достаточности:

• 
  Избыточный денежный поток. В этом случае, поступления значительно выше реальной потребности компании в их расходовании. Показателем избыточности является высокая положительная величина ЧДП.
  
• 
  Дефицитный денежный поток. В этом случае, поступления значительно ниже реальной потребности компании в их расходовании. При этом сумма ЧДП может быть положительной, но она не обеспечивает все потребности компании по расходованию денежных средств. Отрицательный ЧДП автоматически означает дефицит.
  

7. По уровню сбалансированности:

• 
  Сбалансированный денежный поток. Может быть рассчитан как для компании в целом, так и для отдельного ЦФО, отдельной операции.
  

Формула баланса между отдельными видами денежных потоков за период:

Сумма положительного денежного потока  = Сумма отрицательного денежного потока + Предусмотренный прирост суммы запаса денежных средств.

• 
  Несбалансированный денежный поток. В этом случае, равенство не обеспечивается. Несбалансированным является как дефицитный, так и избыточный совокупный денежный поток.
  

8. По периоду времени:

• 
  Краткосрочный денежный поток. Период от начала поступлений денежных средств (или выплат) до конца не более 1 года.
  
• 
  Долгосрочный денежный поток. Период от начала поступлений денежных средств (или выплат) до конца более 1 года.
  

Обычно эти виды денежных потоков используются для отдельных операций компании: краткосрочный денежный поток обычно связан с текущей и частично с финансовой деятельностью, долгосрочный денежный поток – связан с инвестиционной и частично с финансовой деятельностью (например, долгосрочными кредитами и займами).

9. По значимости в формировании финансовых результатов деятельности:

• 
  Приоритетный денежный поток - формирует высокий уровень чистого денежного потока (или чистой прибыли). Например, поступления от реализации товаров.
  
• 
  Второстепенный денежный поток - по своей функциональной направленности или незначительному объему не оказывает существенного влияния на формирование финансовых результатов. Например, выдача под отчет денежных средств.
  

10. По методу оценки во времени:

• 
  Текущий денежный поток - сопоставимая сумма, приведенная по стоимости к текущему моменту времени.
  
• 
  Будущий денежный поток - сопоставимая сумма, приведенная по стоимости к конкретному будущему моменту времени.
  

---

Смотрите также файлы

• Основные понятия теории графов.docx

• мейіргер ісі негіздері Пні бойынша мейірбикелік технологиялар стандарттарыны жинаы авторлары М. Ш. Нурманова м.. к., Мейірбике ісі.docx

• Великорусская.docx

• ызылорда аласы кімдігіні 2023 жылы 13 атардаы 1637.docx

• Расчет адсорбции атома водорода на кристаллическом кластере палладия.docx