ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 01.08.2021
Просмотров: 352
Скачиваний: 1
В случае резкого изменения курса валют для минимизации отрицательного влияния Компания сможет снизить долю валютных обязательств, ориентируясь на поставщиков, расчеты с которыми осуществляются в российских рублях.
Рыночные риски
Неблагоприятные финансовые и экономические условия, характерные для настоящего времени, могут повлечь за собой уменьшение уровня потребления услуг «Северо-Западного Телекома».
Кроме того, покупатели могут оказаться частично или полностью неспособными оплачивать полученные услуги. В качестве оплаты в таких условиях могут использоваться неденежные способы погашения задолженности (встречные поставки, векселя и др.), что также может оказать негативное влияние на финансовое положение и ликвидность ОАО «СЗТ».
Компания ведет расчеты и осуществляет хранение временно свободных денежных средств на счетах банков, имеющих высокую степень надежности. Однако в случае возникновения кризиса банковской системы России и/или отдельных банков возможно замораживание денежных средств Компании на счетах в банках.
Для снижения возможных потерь при возникновении кризиса банковской системы «Северо-Западный Телеком» может предпринять усилия, направленные на поддержание высокого уровня текущей ликвидности, формирование свободных лимитов кредитования в различных коммерческих банках, формирование портфеля обязательств с продолжительным средним сроком погашения и равномерным графиком обслуживания.
Кроме того, ОАО «СЗТ» активно использует инструменты привлечения заемных средств, ориентированные на отечественных и западных участников финансового рынка.
Риски ликвидности
Вышеприведенные финансовые риски формируют риск ликвидности, а именно, возможность возникновения нехватки денежных средств в требуемые сроки и, как следствие, возникновение риска неспособности Компании выполнить свои обязательства. Наступление такого рискового события может повлечь за собой штрафы, пени, ущерб деловой репутации и т.д. С целью снижения рисков ликвидности ОАО «СЗТ» может поддерживать объем свободных банковских кредитных лимитов на оптимальном уровне, формирует кредитный портфель со среднесрочными обязательствами и сглаженным графиком погашения.
Инфляционные риски
В соответствии с данными Федеральной службы государственной статистики (Росстат) инфляция в России в 2008 году составила 13,3 %. Ожидается, что в 2009 году она сохранится не ниже уровня 2008 года, усиливаемая девальвацией рубля. Критический уровень инфляции, при котором у ОАО «СЗТ» могут возникнуть трудности с исполнением своих обязательств, лежит значительно выше прогнозируемого на ближайшие годы уровня инфляции и составляет 30 % годовых. Увеличение темпов роста цен может привести как к снижению потребления услуг связи среди абонентов, так и к росту затрат Компании (например, за счет роста цен на энергоресурсы), стоимости заемных средств и стать причиной снижения показателей рентабельности. В этом случае увеличение рублевых тарифов может оказаться недостаточным для того, чтобы компенсировать падение объема услуг в натуральном выражении7.
Рекомендации по повышению эффективности бизнеса
-
поддержание рентабельности по EBITDA на уровне не ниже 40 %;
-
обеспечение общего объема выручки не менее 27,6 млрд руб.;
-
превышение в 2 раза темпов роста доходов над темпами роста затрат;
-
улучшение показателей финансовой устойчивости и платежеспособности за счет сокращения объема чистого долга на 3,4 млрд руб.
_____________________________________________________________________________
-
http://www.nwtelecom.ru – Сайт ОАО «Северо-Западный Телеком
Глава 3. Задачи
Разработаны четыре варианта технологического процесса изготовления шифера, обеспечивающие качество выпускаемой продукции в соответствии с действующими стандартами и техническими условиями.
|
|
Вариант 1 |
Вариант 2 |
Вариант 3 |
Вариант 4 |
|||||||||
|
№ ФИО |
Норма эффективности кап. вложений (Ем) |
q |
s |
K |
q |
s |
K |
q |
s |
K |
Q |
s |
K |
|
№12 |
0,255 |
2,5 |
34,8 |
67,2 |
2,5 |
45,9 |
65,2 |
2,5 |
73,2 |
45,8 |
2,5 |
85,6 |
17,3 |
Примечание:
Задаваемые показатели имеют следующую размерность: q- млн. м²
s - тыс. руб./м; К – млн. руб.
Решение:
В связи с исходным условием о равенстве производственной программы и об одинаковом уровне качества продукции по сравниваемым вариантам для выбора лучшего варианта целесообразно применить расчет коэффициента эффективности дополнительных капитальных вложений, или расчет приведенных затрат. При этом следует обратить внимание на приведение в сопоставимый вид используемых показателей. Так как показатель себестоимости изготовления задан в руб./тыс. м², то и капитальные вложения следует перевести в рубли, умножив их на 1000.
|
Порядковый номер технологического варианта |
1 |
2 |
3 |
4 |
|
Ежегодный объем производства, тыс. м² (q) |
2500 |
2500 |
2500 |
2500 |
|
Себестоимость изготовления, руб. м² (S) |
34800 |
45900 |
73200 |
85600 |
|
Капиталовложения в оборудование, тыс. руб. (К) |
67200 |
65200 |
45800 |
17300 |
|
Нормативный коэффициент эффективности, Ен |
0,255 |
0,255 |
0,255 |
0,255 |
Сравним между собой варианты 1 и 2:
Поскольку Е>Ен, то к внедрению принимается более капиталоемкий вариант, т.е. вариант 1.Вариант 2 из дальнейшего анализа исключается как неэффективный.
Сравним между собой варианты 1 и 3:
Поскольку Е>Ен, то к внедрению принимается более капиталоемкий вариант, т.е. вариант 1.Вариант 3 из дальнейшего анализа исключается как неэффективный.
Сравним между собой варианты 3 и 4:
Так как Е>Ен, то к внедрению принимается более капиталоемкий вариант 4.
Вариант 3 из дальнейшего анализа исключается как неэффективный.
Проверим полученный вывод путем расчета приведенных затрат.
П1 = S1 + Ен*К1 = 2500*34800 + 0,255*67200 = 87 017 136 руб.
П2 = S2 + Ен*К2 = 2500*45900 + 0,255*65200 = 114 766 626 руб.
П3 = S3 + Ен*К3 = 2500*73200 + 0,255*45800 = 183 011 679 руб.
П4 = S4 + Ен*К4 = 2500*85600 + 0,255*17300= 214 004 412руб.
Таким образом, расчет приведенных затрат по вариантам не подтвердил, что лучшим является вариант 4 , а показал что лучшим является вариант 1.
Для условий, которые представлены в предыдущем задании, надо определить лучший вариант технологического процесса, если капиталовложения осуществляются в течение четырех лет в долях от общей суммы вложений. Удельный вес вложений по годам приводится в таблице:
Прежде чем начать поиск лучшего варианта технологического процесса, необходимо подготовить информацию о капитальных затратах по годам вложений. Их структура (в процентах) приводится в задании. Тогда вложения по годам и вариантам составят (тыс. руб.): цифры приведенной таблицы определялись следующим образом. Например, для второго года и варианта 1: 67200*0,15 = 10080. Аналогичным образом рассчитаны остальные вложения
Пересчитаем вложения с учетом фактора времени.
Вариант 1
18144*(1+ 0,255)³ + 10080*(1+0,255)² +25536*(1+0,255)¹ + 13440*(1+0,255)0 =97228,4
Таким образом, с учетом фактора времени капитальные вложения в вариант 1 будут составлять не 67200 тыс. руб., а 97228,4 тыс. руб.
Аналогично рассчитываются вложения по другим вариантам. Например, вариант 2 – 94334,7 тыс. руб., вариант 3 – 66265,8 тыс. руб., вариант 4 – 25030,5 тыс. руб.
Сравним между собой варианты 1 и 2:
Поскольку Е>Ен, то к внедрению принимается более капиталоемкий вариант, т.е. вариант 1.Вариант 2 из дальнейшего анализа исключается как неэффективный.
Сравним между собой варианты 1 и 3:
Поскольку Е>Ен, то к внедрению принимается более капиталоемкий вариант, т.е. вариант 1.Вариант 3 из дальнейшего анализа исключается как неэффективный.
Сравним между собой варианты 3 и 4:
Так как Е>Ен, то к внедрению принимается более капиталоемкий вариант 4.
Вариант 3 из дальнейшего анализа исключается как неэффективный.
Проверим полученный вывод путем расчета приведенных затрат.
П1 = S1 + Ен*К1 = 2500*34800 + 0,255*97228,4 = 87 024 793 руб.
П2 = S2 + Ен*К2 = 2500*45900 + 0,255*94334,7 = 114 764 055 руб.
П3 = S3 + Ен*К3 = 2500*73200 + 0,255*66265,8 = 183 016 898 руб.
П4 = S4 + Ен*К4 = 2500*85600 + 0,255*25030,5= 214 006 383 руб.
Таким образом, расчет приведенных затрат по вариантам не подтвердил, что лучшим является вариант 4 , а показал что лучшим является вариант 1.
Разработаны пять вариантов технологического процесса изготовления кирпичей, которые характеризуются различной производительностью, но обеспечивают выпуск продукции в соответствии с действующими стандартами и техническими условиями. Цена реализации одного кирпича составляет 0,285 руб. Определить, какой из вариантов технологического процесса экономически выгоднее, если норматив эффективности, принятый фирмой, составляет Ен. Остальные исходные данные приводятся в таблице.
|
Показатели |
Варианты технологических процессов |
||||
|
Первый |
Второй |
Третий |
Четвертый |
Пятый |
|
|
Ежегодный объем производства кирпича, млн. шт. |
q1 |
q2 |
q3 |
q4 |
q5 |
|
Себестоимость изготовления руб./тыс. шт. |
256 |
259,3 |
257,4 |
255,2 |
252,7 |
|
Капиталовложения в оборудование, тыс. руб. |
530 |
680 |
720 |
773 |
810 |
Сведения об объеме производства кирпича и нормативе эффективности капиталовложений приводятся в таблице ниже.
|
Порядковый номер |
Показатели |
|||||
|
q1 |
q2 |
q3. |
q4 |
q5 |
Ен |
|
|
12 |
84 |
86,5 |
91,5 |
95,5 |
98,5 |
0,455 |
Выбор лучшего варианта осуществляется по приведенному эффекту
Э = q*Z - (s + Ен*Ку)max , (4)
где:
Э - годовой приведенный экономический эффект по варианту;
q - ежегодный объем производства продукции в натуральном выражении;
Z - цена реализации продукции;
S - себестоимость производства единицы продукции по варианту;
Ен - норматив эффективности капиталовложений;
Ку - удельные капитальные вложения по варианту.
Удельные капитальные вложения определяются по формуле:
где:
К - капиталовложения по варианту.
Согласно приведенным исходным данным альтернативные варианты отличаются объемом производства кирпича. Поэтому для выбора лучшего варианта технологического процесса применять формулы приведенных затрат не следует. Решение такой задачи возможно только путем применения формулы приведенного эффекта.
В процессе расчетов надо следить, чтобы строго выдерживалась размерность показателей. С учетом этого требования определим приведенный эффект.
Вариант 1:
Вариант 2:
Вариант 3:
Вариант 4:
Вариант 5:
Таким образом, самым выгодным из всех является вариант 4, поскольку приведенный эффект наиболее значителен.
Разработаны пять вариантов технологического процесса изготовления черепицы, причем каждый отличается от других качеством готовой продукции и производительностью используемого оборудования. Определить, какой из вариантов экономически выгоднее при следующих исходных данных.
|
Показатели |
Варианты технологического процесса |
|||||
|
Первый |
Второй |
Третий |
Четвертый |
Пятый |
||
|
Ежегодный объем производства черепицы, тыс. м² |
2350 |
2570 |
2635 |
2480 |
2740 |
|
|
.Цена черепицы, руб./м² |
Z1 |
Z2 |
Z3 |
Z4 |
Z5 |
|
|
Себестоимость изготовления, руб./м² |
342 |
346 |
348 |
357 |
352 |
|
|
Капиталовложения в оборудование, тыс. руб. |
35250 |
44500 |
53600 |
48700 |
65300 |
|
Сведения о цене черепицы и нормативе эффективности капитальных вложений приводятся в таблице.
|
Порядковый номер ФИО студента в груп. журнале |
Показатели |
|||||
|
Z1 |
Z2 |
Z3 |
Z4 |
Z5 |
Ен |
|
|
12 |
389 |
403 |
394 |
406 |
409 |
0,68 |
В связи с тем, что альтернативные варианты отличаются объемом производства и качеством производимой продукции, выбор лучшего варианта осуществляется по максимуму приведенного эффекта, рассчитанного по формуле (4). Определим приведенный эффект по всем вариантам.
Вариант 1:
Вариант 2:
Вариант 3:
Вариант 4:
Вариант 5:
Таким образом, лучшим с точки зрения экономики является вариант 2, поскольку его приведенный эффект самый высокий. Отметим также, что этот вариант имеет наименьший объем производства продукции, но зато ее качество - самое высокое.
Разработан технический проект строительства и эксплуатации кирпичного завода производственной мощностью М (тыс. шт./год). Период строительства и освоения производственной мощности нового предприятия (∆ Т) равен 0,8 года.
Признано целесообразным 10% производственной мощности завода использовать в качестве резерва.
В соответствии с проектом ежегодные постоянные расходы завода составляют С (тыс. руб./год), а переменные - У (руб./шт.). Рыночная цена кирпича на момент проектирования завода определяется как Zр (руб./шт.). Прогнозируемые исследования показывают, что к началу эксплуатации завода цена кирпича изменится: от min =1,14 до max=1,2. Капиталовложения в создание завода определяются как К (тыс. руб.). Норма эффективности капитальных вложений (Ен), установленная фирмой, равна 0,20. Ожидаемый спрос на кирпич составляет 1,25 М. Величиной инфляционных ожиданий можно пренебречь. Все необходимые расчеты провести в двух вариантах: а) при затратном ценообразовании; б) при рыночном ценообразовании.
При расчетах примем, что планируемый выпуск кирпича составляет 85% производственной мощности предприятия, а налоги определяются как =0,215 величины постоянных затрат (условно-постоянные годовые налоги) и =0,28 балансовой прибыли предприятия (переменные налоги, зависящие от производственной деятельности предприятия).
Необходимо определить величину следующих показателей, характеризующих эффективность будущего бизнеса:
- годовую производственную программу;
- ожидаемую цену реализации кирпича за единицу продукции;
- годовую выручку от продажи кирпича;
- годовые переменные текущие затраты;
- условно-постоянные текущие затраты на единицу продукции;
- себестоимость производства единицы продукции;
- себестоимость производства годовой товарной продукции;
- величину годовой балансовой прибыли предприятия
- рентабельность производства кирпича;
- годовую производственную программу самоокупаемости деятельности предприятия;
- характеристику и степень надежности будущего бизнеса;
- величину годового совокупного налога (при отсутствии льгот по налогообложению);
- годовую производственную программу самоокупаемости предприятия с учетом его налогообложения;
- долю выручки, остающуюся в распоряжении предприятия после выплаты налогов;
- долю балансовой прибыли, изымаемую в бюджет в качестве налогов (совокупный налог в процентах от балансовой прибыли);
- коэффициент эффективности и срок окупаемости капитальных вложений (с учетом риска предпринимательства).
После всех проведенных расчетов необходимо сделать вывод о целесообразности бизнеса (основные показатели производства даны в таблице).
Результаты выполненных расчетов оформить в сводной таблице. Построить график издержек и результатов производства в зависимости от производственной программы предприятия. Сравнить полученные результаты расчетов для различных видов ценообразования и сделать выводы, объясняющие расхождения этих результатов.