1.2 Сущность понятия «денежный поток», его классификация

Практически все финансовые операции генерируют определенное движение денежных средств в форме их поступления или расходования. В менеджменте для описания динамики движения денежной наличности используется такая экономическая категория, как «денежный поток».

Денежный поток, или поток наличности (cash flow) – это распределенное во времени движение денежных средств, которое возникает вследствие осуществления хозяйственной деятельности.

Денежные потоки организации отражают денежные отношения как внешнего, так и внутреннего характера⁵.

Внешние денежные отношения включают в себя отношения организации с бюджетами всех уровней и внебюджетными фондами; с участниками финансового рынка, к которым относятся коммерческие банки, фондовые и валютные биржи, страховые компании, инвестиционные фонды; с партнерами по основной деятельности (поставщики сырья и материалов; продавцы основных средств и нематериальных активов, покупатели готовой продукции и т.д.); с другими субъектами хозяйственной деятельности.

К внутренним относятся денежные отношения между головным и дочерними предприятиями; между «центрами ответственности» организации; предприятия с его акционерами, с персоналом и т.д.

Любая предпринимательская деятельность может быть представлена в виде входящих, исходящих и результирующих потоков денежных средств, или, другими словами, в виде некоего «аппарата» для производства денег. На вход данного аппарата подается некоторая сумма денег или поток денежных сумм, распределенный во времени.

Объем денежных средств, который снимается с выхода аппарата, находится в прямой зависимости от различных факторов. К ним относятся свойства и характеристики составляющих элементов, эффективность реализации протекающих в аппарате процессов, состояние окружающей среды. Несомненным является то, что вкладывать средства в данный аппарат имеет смысл только тогда, когда выходные денежные потоки будут превышать денежные потоки на входе. Таким образом, ценность аппарата определяется теми денежными потоками

---

, которые он способен создавать для своих владельцев.

Положительный денежный поток имеет огромное значение для предприятия, но в тоже время он не всегда является признаком прибыльности. Прибыльность также не всегда является признаком положительного денежного потока. Прибыль и денежные средства — это две абсолютно разные вещи. Доходы и расходы, которые являются основой определения прибыли, признаются в момент предоставления товаров или услуг. Поступления же и выплаты денежных средств признаются в момент их перевода. Временной промежуток между моментами признания событий для целей учета прибыли и целей учета денежных средств может быть значительным, как видно из приведенного ниже примера⁶.

Покупатель приобретает товары 1 апреля, но оплату производит 31 августа, так как взял кредит на пять месяцев. Для целей учета прибыли предприятие признало бы факт продажи товаров в момент их доставки, в апреле, а поступление денежных средств на банковский счет было бы за- фиксировано только в августе. В этот пятимесячный период предприятию, вероятно, необходимо платить поставщикам и своим сотрудникам, а также оплачивать накладные расходы, и потому у него может возникнуть нехватка денежных средств.

Большое разнообразие хозяйственных операций в условиях рыночной экономики обуславливает существование самых различных видов денежных потоков. Поэтому возникает необходимость их классификации (Рисунок 1).

По направлению движения денежного потока выделяют:

- входящий денежный поток, представленный всей совокупностью поступлений денежных средств за определенный период времени;

- исходящий денежный поток – это сумма всех денежных выплат за период.

Выделение признака классификации денежных потоков по видам хозяйственной деятельности состоит в отражении платежей и поступлений денежных средств, связанных с осуществлением различных видов деятельности. Структура денежных потоков в разбивке по видам деятельности представлена на рисунке 2.

Рисунок 1 – Классификация денежных потоков предприятия



Рисунок 2 – Структура денежных потоков предприятия в разрезе видов деятельности
По методу исчисления объема денежные потоки подразделяются на⁷:

- валовой денежный поток, характеризуемый всей совокупностью поступлений и выплат денежных средств в рассматриваемом периоде;

---

- чистый денежный поток представляет собой разницу между притоками и оттоками денежной наличности за период;

По критерию достаточности объема выделяют:

- избыточный денежный поток – возникает тогда, когда поступление денежной наличности значительно превышает текущие потребности компании для погашения их обязательств;

- дефицитный денежный поток - возникает в том случае, когда выплата денежных средств превышает объем их поступления;

Технико-экономическое обоснование инвестиционных проектов, составление бизнес-планов требует временной оценки денежных потоков. В связи с этим возникла необходимость классифицировать денежные потоки в зависимости от метода оценки во времени:

- настоящий денежный поток, определяемый в оценке настоящего времени;

- будущий денежный поток – определяется в оценке какого-либо будущего конкретного момента времени с помощью дисконтирования.

Еще один признак классификации связан со степенью управляемости денежными потоками. В соответствии с ним денежные потоки подразделяются на:

- управляемые, сформированные под влиянием принятия определенных управленческих решений;

- неуправляемые, возникающие независимо от воли руководства компании. Примером такого денежного потока может служить сумма, ошибочно зачисленная на банковский счет организации.

По форме осуществления выделяют:

- наличный денежный поток – характеризуется движением реальных в физическом плане денег, банкнот, монет;

- безналичный денежный поток, фиксируемый в виде записей на банковских счетах и не связанный с процессом перемещения реальных денег.

Классификация денежных потоков используется и при составлении бухгалтерской отчетности. Необходимо подчеркнуть, что относительно новый вид отчетности – отчет о движении денежных средств, получил широкую популярность и у зарубежных, и у российских компаний, стал неотъемлемой частью отчетности организации.

Подводя итог вышесказанному, отметим, что денежный поток – это совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.

1.3 Методика анализа денежных потоков
Существует два метода анализа денежных потоков предприятия: прямой и косвенный.

Прямой метод анализа денежных потоков основан на анализе данных о притоках (выручка от реализации продукции, работ, услуг; полученные авансы; поступления от эмиссии акций и т.д.) и оттоках (возврат сумм полученных кредитов и займов, оплата труда наемных работников; долгосрочные финансовые вложения) денежных средств. Прямой метод оценки денежных потоков базируется на отражении итогов операций по счетам денежных средств за отчетный период. В свою очередь, операции группируются по трем видам деятельности:

---

- текущая (операционная) деятельность;

- инвестиционная деятельность;

- финансовая деятельность⁸.

Чистый денежный поток по операционной деятельности NCFO может быть рассчитан прямым методом как сальдо входящих денежных потоков по операционной деятельности CIFO и исходящих денежных потоков по операционной деятельности COFO, возникающих в результате текущих операций организации:

NCFO = - ,

где NCFO – чистый денежный поток по операционной деятельности;

CIFO – притоки, классифицируемые по операционной деятельности;

COFO – оттоки, классифицируемые по операционной деятельности.

По российским стандартам финансовой отчетности чистый денежный поток по текущей деятельности рассчитывается по формуле:

ЧДП_ОД = ВР + А_п + ПП_ОД – О_ТМЦ – ЗП – Н - ПВ_ОД ,

где ЧДП_ОД – чистый денежный поток по операционной деятельности за отчетный период;

ВР – выручка от реализации товаров, работ, услуг за отчетный период;

А_п – авансы, полученные от покупателей и заказчиков за отчетный период;

ПП_ОД – прочие поступления по операционной деятельности за отчетный период;

О_ТМЦ – оплата товарно-материальных ценностей за отчетный период;

ЗП – заработная плата, выплаченная работникам организации за отчетный период;

НП – налоговые платежи в бюджет и внебюджетные фонды за отчетный период;

ПВ_ОД – прочие выплаты в процессе операционной деятельности за отчетный период.

Расчет чистого денежного потока по инвестиционной и финансовой деятельности осуществляется по тому же алгоритму, что и при косвенном методе.

Для составления отчета о денежных потоках предприятие может использовать также и косвенный метод. Суть данного метода заключается в преобразовании величины чистой прибыли в величину чистого денежного потока.

Косвенный метод позволяет выявить, какие факторы оказали наибольшее влияние на чистый денежный поток, сделать вывод о том, каковы источники формирования денежных средств, способна ли компания покрыть свои обязательства и др.

Расчет денежного потока косвенным методом будет производиться следующим образом:

1. 
   По операционной деятельности:
   

---

ЧДП_ОД = ЧП + А_ОС + А_НМА + ∆ДЗ + ∆КЗ + ∆З,

где ЧДП_ОД - чистый денежный поток по операционной деятельности;

ЧП – чистая прибыль организации за отчетный период;

А_ОС, А_НМА – амортизация, начисленная за отчетный период, соответственно основных средств и нематериальных активов;

∆ДЗ, ∆КЗ, ∆З – прирост (снижение) остатков соответственно дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, запасов.

2. 
   По инвестиционной деятельности:
   

ЧДП_ИД = ∆НМА + ∆ОС + ∆ДФВ +∆НС + Д + П_И,

где ЧДП_ИД – чистый денежный поток по инвестиционной деятельности;

∆НМА, ∆ОС, ∆ДФВ, ∆НС - прирост (снижение) остатков соответственно нематериальных активов, основных средств, долгосрочных финансовых вложений, незавершенного строительства;

Д – дивиденды (проценты), полученные по долгосрочным финансовым вложениям;

П_И – прибыль от инвестиций.

3. 
   По финансовой деятельности:
   

ЧДП_ФД = ∆СК + ∆ДЗК + ∆КЗК,

где ЧДП_ФД - чистый денежный поток по финансовой деятельности;

∆СК, ∆ДЗК, ∆КЗК – прирост (снижение) остатков соответственно собственного капитала, долгосрочных обязательств, краткосрочных обязательств организации.

В соответствии с МСФО чистый денежный поток по операционной деятельности может быть вычислен следующим образом:

NCFO = NI + I_inv(1-T) + DA - ∆AR - ∆Inv + ∆AP – (NCI + NFI + NII) (1-T),

где NI – чистая прибыль;

I_inv – проценты, классифицируемые по инвестиционной деятельности;

T – эффективная ставка налога на прибыль;

DA – амортизация;

∆AR – прирост дебиторской задолженности;

∆Inv – прирост запасов;

∆AP – прирост кредиторской задолженности;

NCI – сальдо прибыли и убытков, которые были получены в неденежной форме (например, в результате бартерных операций, переоценки или курсовых разниц);

NFI, NII – сальдо прибылей и убытков соответственно от финансовых и инвестиционных операций.

Нужно отметить, что если у организации нет доходов и расходов, полученных в неденежной форме, помимо амортизации, а также отсутствуют прибыли и убытки от инвестиционных и финансовых операций, а все уплаченные проценты классифицируются только по операционной деятельности, то формула для расчета чистого денежного потока по операционной деятельности может быть представлена в следующем виде:

---

Смотрите также файлы

• Факторы, влияющие на работоспособность. Способы расслабления и обретения спокойствия. Авдейчук. А. Д мельцов. Д. И эу123801(3гр).pptx

• Ползучая (до 10% в год). Обычно ползучая инфляция не оказывает отрицательного воздействия на национальное производство. Рост цен является обычным явлением (и даже фактором) при умеренном росте экономике галопирующую.docx

• Рабочая программа по курсу Литература для 8 класса составлена на основе следующих нормативноправовых документов Федеральным законом от 29 декабря 2012 г. 273фз Об образовании в Российской Федерации (далее Закон).docx

• Геоинформационные системы.docx

• Цель Aнализ социальноэкономического развития послевоенного периода.pptx