Файл: Анализ финансовых инвестиций на примере ао мпбк очаково.docx

Основными задачами, которые предприятие решает, инвестируя средства в финансовые вложения, являются [21]:

- использование временно свободных финансовых ресурсов с целью получения дохода;

- расширение влияния на рынке соответствующей продукции;

- обеспечение ликвидности;

- компенсация расходов по финансированию оборотного капитала;

-уменьшение рисков, сопровождающих финансово-хозяйственную деятельность.

Таким образом, активизация инвестиционного процесса в России и увеличение объемов капитальных вложений, в том числе за счет притока как иностранного капитала, так и собственного. Одним из первых шагов к активизации инвестиционного процесса в России является повышение инвестиционной деятельности предприятий внутри страны.

---

1.2 Экономическое содержание финансовых инвестиций как объекта анализа

Инвестиции — это вложения в активы предприятия с целью выпуска новой продукции, повышения ее качества, увеличения количества продаж и прибыли. Инвестиции предприятия обеспечивают простое и расширенное воспроизводство капитала, создание новых рабочих мест, прирост заработной платы и покупательской способности населения, приток налогов в государственный и местный бюджеты.

Инвестиции несут в себе риск. Если прогноз прибыльности не подтвердится, это грозит потерей вложенных в дело средств.

Инвестиции представляют собой капитальные затраты в объекты предпринимательской деятельности для получения дохода в краткосрочном или долгосрочном периоде. Понятия «инвестиции» и «капиталовложения» тождественны. Термин «капиталовложения» применялся в директивной экономике. Экономическая категория «инвестиции» используется в рыночной экономике.

С экономической точки зрения инвестиции рассматриваются как накопление основного и оборотного капитала. С финансовой точки зрения инвестиции — это замораживание ресурсов с целью получения доходов в будущем периоде. С бухгалтерской точки зрения инвестиции — это объединение произведенных капитальных затрат в одну или несколько статей активов и пассивов баланса.

Характеристика финансовых инвестиций представлена в таблице 1.2.1

Таблица 1.2.1 –Характеристика финансовых инвестиций

Виды финансовых инвестиций	Цели осуществления финансовых вложений	Виды получаемых доходов
Долговые ценные бумаги	– получение доходов; – диверсификация доходов; – обеспечение ликвидности; – использование вложений в качестве залога.	– полученные проценты; – дисконтный доход; – доход от курса роста ценных бумаг; – курсовой доход.
Вклады в уставные капиталы других организаций	– формирование группы с целью увеличения устойчивости бизнеса, налоговой экономии; – получение доходов; – вывод активов через вклады имущества в уставные капиталы других организаций.	– доходы от участия в других организациях; – доход от роста стоимости вложений в уставные капиталы; – курсовой доход.
Предоставленные займы	– финансовая поддержка участников группы; – налоговая оптимизация; – получение доходов	– полученные проценты; – курсовой доход.
Депозиты в кредитных организациях	– получение доходов; – обеспечение ликвидности.	– полученные проценты; – курсовой доход.
Дебиторская задолженность, приобретенная на основании уступки требования	– получение доходов; – поддержка участников группы.	– доходы, полученные при погашении дебиторской задолженности, как разность между полученной суммой и затратами на приобретение; – курсовой доход.

---

Окончание таблицы 1.2.1

Вклады по договору простого товарищества

– получение доходов; – налоговая оптимизация.

– доходы от участия в простом товариществе

Анализ эффективности инвестиционных проектов состоит из трех частей: общеэкономический, технико-экономический и финансовый.

В процессе управления финансовыми вложениями необходимо контролировать масштаб и динамику операций по приобретению или продаже финансовых вложений. Для оценки интенсивности этих операций объем покупок и продаж сравнивается с финансовыми вложениями 17

Коэффициент приобретения финансовых инвестиций рассчитывается по формуле:

(1)

где Пфи - платежи по приобретаемым финансовым инвестициям;

ФИ - финансовые инвестиции.

Коэффициент продажи финансовых ивестиций рассчитывается по формуле:

, (2)

где Вфи - поступление от продажи финансовых инвестиций.

Для оценки направления инвестиционной стратегии организации рассчитывается доля платежей по приобретаемым финансовым вложениям в суммарных платежах по инвестиционной деятельности:

(3)

Где Пинв - платежи по инвестиционной деятельности.

Рентабельность по финансовым вложениям предприятия определяется по формуле:

(4)

где Ду  доходы от участия в других организациях;

Пп - полученные проценты.

Реальная рентабельность финансовых вложений, скорректированная на индекс инфляции рассчитывается по формуле 20:

(5)

где r - уровень инфляции.

Существенный элемент управления финансовыми вложениями  оценка их доходности. Для упрощенного расчета доходности финансовых вложений используются следующие формулы. Доходность финансовых вложений по данным отчетности можно определить только по следующим видам.

Доходность финансовых вложений от участия в уставном капитале других организаций рассчитывается по формуле:

---

(6)

где Ry - доходность (рентабельность) участия в уставном капитале других организаций;

Д  доходы от участия в других организациях;

ФИу - среднегодовая величина финансовых вложений в виде вкладов в уставные капиталы других организаций.

Доходность финансовых вложений по предоставленным займам и приобретенным долговым ценным бумагам рассчитывается по формуле:

(7)

где Rп - доходность (рентабельность) предоставленных займов и приобретенных долговых ценных бумаг;

Пп - полученные проценты;

ФИп - среднегодовая величина предоставленных займов, размещенных депозитов и приобретенных долговых ценных бумаг.

Для более точных расчетов необходимо использовать дополнительную информацию о финансовых вложениях и применять следующие формулы годовой доходности финансовых вложений.

Текущая доходность вложений в ценные бумаги (зависит от текущих доходов по ценной бумаге, а также от изменения ее курса) рассчитывает по формуле:

(8)

где Дт - текущий доход от вложений в ценные бумаги (полученные проценты, дивиденды);

Дк - капитальный доход (убыток) от вложений в ценные бумаги (определяется изменением рыночного курса ценных бумаг и рассчитывается как разница между курсом на конец периода и его начало);

ФИцб - стоимость ценных бумаг на начало периода;

д  длительность периода размещения ценных бумаг.

Доходность приобретения дебиторской задолженности (на основании уступки права требования) определяется по формуле:

(9)

где ДЗк - средства, полученные в счет погашения дебиторской задолженности;

ДЗн - средства, затраченные на приобретение дебиторской задолженности;

д - длительность операции, дни.

При оценке доходности финансовых вложений необходимо сравнивать полученные показатели доходности с рыночными процентными ставками, темпом инфляции, индексом фондового рынка и рентабельностью основной деятельностью организации 15.

Также существует ретроспективная оценка эффективности финансовых вложений производится путем сопоставления суммы полученного дохода от финансовых инвестиций со среднегодовой суммой данного вида активов. Средний уровень доходности (ДВКобщ) может измениться за счет: структуры финансовых вложений (Удi),

---

имеющих разный уровень доходности; уровня доходности каждого вида инвестиции, приобретенных предприятием (ДВКi) 18.

Общее изменение среднего уровня доходности можно рассчитать по формуле:

(10)

Пользуясь приведенными моделями, можно сравнивать выгодность инвестиций в различные финансовые инструменты и выбирать наиболее оптимальный вариант инвестиционных проектов.

---