Файл: Современные проблемы финансов предприятий.pdf

3) ценовой риск – это вероятность возникновения финансовых потерь (потеря дохода и прибыли), проявляющихся в неблагоприятном изменении рыночных цен (например, нефте- и газодобывающие компании).

Несистематический (специфический) риск обладает вероятностью проявления финансовых потерь в ходе нерезультативной деятельности определенной компании и индивидуальными особенностями конкретного актива. Данный риск может быть вызван неквалифицированным финансовым менеджментом, нерезультативной структурой актива и капитала, а также множеством других факторов, чьи отрицательные последствия можно избежать благодаря действенному управлению финансовыми рисками. Этот риск подразделяется на:

1) риск снижения финансовой устойчивости предприятия – это риск нарушения равновесия финансового развития предприятия, который порождается несовершенством структуры капитала предприятия (заемный капитал), при этом по степени опасности данный вид риска играет ведущую роль;

2) риск неплатежеспособности предприятия (или риск несбалансированной ликвидации) – представляет собой снижение уровня ликвидности оборотных активов, порождает разбалансировать положительные и отрицательные денежные потоки предприятия., данный вид риска также относится к наиболее опасным рискам;

3) кредитный риск – это риск неплатежа или несвоевременный расчет за отпущенную предприятием в кредит готовую продукцию (при предоставлении коммерческого/потребительского кредита покупателям), примером может послужить отзыв лицензии у «Татфондбанка» Центральным Банком из-за недооценки кредитного риска;

4) инвестиционный риск – это возможность возникновения финансовых потерь в процессе осуществления инвестиционной деятельности предприятия (пример: инвесторы вложились в ОЭЗ «Байкальская гавань», в 2016 году ОЭЗ закрыли);

5) инновационный финансовый риск – это возможность возникновения финансовых потерь из-за использования новых финансовых инструментов, внедрения новых финансовых технологий и т.д.;

6) депозитный риск – это риск, который проявляется в не возмещении депозитных вкладов (непогашение депозитных сертификатов);

7) прочие виды рисков («форс-мажорные» риски, риски стихийных бедствий, риск несвоевременного исполнения расчетно-кассовых операций и др.) [13,c.251].

Также следует отметить, что для предприятий различных по масштабу и отрасли деятельности действие тех или иных финансовых рисков будет дифференцироваться.

Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности является основным элементом анализа финансового состояния[2]. Она позволяет оценить риск нарушения обязательств по расчетам предприятия и разработать мероприятия по их ликвидации [1,c.89].

1.3. Способы минимизации финансовых проблем и рисков современного предприятия

Любая компания в ходе своей хозяйственной деятельности может столкнуться с финансовыми проблемами. Чтобы наиболее грамотно управлятьфинансами и избежать проблем необходимо разработать и реализовать экономически обоснованные для данной компании рекомендации и мероприятия, направленные на минимизацию уровня риска до приемлемого уровня.

Одной из сфер управления финансовой деятельностью компании является стратегическое управление риском, так как деятельность любой компании связана с той или иной степенью риска. При эффективном стратегическом управлении риском можно избежать финансовых потерь, вплоть до банкротства[1].

Процесс управления финансовыми проблемами характеризуется совокупностью способов, которые позволяют прогнозировать наступление рисковых событий в финансовой деятельности и принимать меры, необходимые для снижения степени наступления таких последствий.

Основными целями управления риска являются[6]:

1) уменьшение вероятных финансовых потерь;

2) повышение конкурентоспособности, стоимости (для акционеров и инвесторов) и финансовой устойчивости компании.

Согласно анализу, который провели американские ученые Дж. Иши, Э. Метрик и П. Гомперс среди 1500 организаций, в зависимости от системы управления рисками зависят темпы роста их стоимости. Организации с более строгими, четкими и высокими стандартами, моделями и подходами управления рисками, имели ежегодный темп роста стоимости (от 10% и выше).

Типичными недостатками системы управления рисками бывают[10]:

1) неполнота выявления риска в процессе осуществления способов управления ими;

2) отсутствие регулярного мониторинга рисков, а также неосуществление текущего контроля системы управления риском по основным показателям ее эффективности;

3) отсутствие единой системы управления финансовыми рисками головной компании;

4) процесс оценки финансового риска происходит несвоевременно и не дает точно оценить влияние возможных рисков на достижение целей компании, при этом система документирования рисков по направлениям деятельности компании не унифицирована.

Пользователями системы управления финансовыми рисками могут быть как должностные лица компании, так и определенные отделы:

– собственники, владельцы (акционеры);

– финансовый отдел, включающий в себя финансового менеджера и аналитика;

– отдел внутреннего аудита, в который могут входить аудиторы, экономисты и финансисты.

Качественный анализ риска проводится при отсутствии достаточной базы статистических данных, т. е. экспертные оценки, позволяющие создать структуру рисков. Целью данной оценки риска является: выявление источников и причин риска, стадий и работ, в процессе которых возникает финансовый риск (или угроза). Результаты качественной оценки риска служат исходной базой для количественной оценки [13,c.251] .

1) экспертный метод:

– SWOT-анализ – этот экспертный метод основан на обнаружении факторов в средах (внутренней и внешней) предприятия, разделенные на следующие группы: сильные и слабые стороны, возможности и угрозы. Особенностью данного метода является то, что он может использоваться как к предприятиям, так и к отдельным людям и странам, с целью постановки стратегий в разных сферах;

–метод «Дельфи» – это метод, с помощью которого можно повысить уровень объективности экспертных оценок, при этом во время применения метода «Дельфи» эксперты не могут совещаться между собой и оглашать свои ответы, а также они лишены права учитывать мнение лидера;

2) метод анализа уместности затрат – это метод, направленный на обнаружение возможных зон риска, данный метод применяется лицом, решающим инвестировать денежные средства для минимизации и предотвращения риска, который подвергает угрозе капитал;

3) метод аналогий – это метод исследования и оценки аналитических проектов. Он используется с целью обнаружения потенциально возможных рисков оцениваемого проекта и предполагает применения базы данных о финансовых рисках с похожими проектами, особенностью применения метода аналогий является то, что к нему прибегают, когда остальные методы анализа невозможны[13,c.251].

Количественный анализ риска основывается на методах статистики и теории вероятности. Его главными достоинствами является объективность и точность. Данный способ оценки риска включает в себя следующие методы: параметрический анализ, метод исторического моделирования, имитационное моделирование (метод Монте-Карло).

Параметрический анализ – это анализ статистических данных. Преимуществами метода являются: легкость применения и скорость вычислений. В основном параметрический анализ используется для первичной оценки риска[2].

Метод исторического моделирования – это простая методология, которая требует изучения массивных данных за предшествующие периоды времени. Также данный метод лишен погрешностей в вычислениях.

Имитационное моделирование (метод Монте-Карло) – это метод, предполагающий разработку математической модели поведения анализируемого объекта с дальнейшим искусственным генерированием случайных сценариев развития событий. Его главным достоинством является точность полученных результатов, однако из-за этого этот метод считается самым сложным из всех технологий расчета.

Необходимо отметить, что система управления финансовыми рисками должна включать в себя комплексное применение методов качественного и количественного анализа. Это позволит правильно и четко осуществить оценку риска.

В настоящее время существует много различных способов снижения финансовых потерь: страхование, создание резерва на покрытие непредусмотренных затрат и прочее.

Различают следующие способы реагирования на рисковые события:

1) избежание проблемы (уклонение) – это метод, осуществляет прекращение всех возможных операций, ведущих к риску;

2) принятие риска (сохранение) – это метод, заключающийся в бездействии принятия каких-либо мер по снижению риска (в основном применяется к таким рискам, которые незначительно сказываются на финансовых результатах предприятия);

3) снижение потерь и рисков (предупреждение и контроль потенциальных потерь) – это метод предпринимаемых действий, направленных на уменьшение влияния риска (принятия решений, имеющих отношение к деятельности организации);

4) передача риска (перенос) – это метод уменьшения влияния или передачи риска на основе договора, путем распределения части риска между двумя (или более) сторонами договора[8].

На практике хозяйственная деятельность связана со многими рисками и, как правило, вышеперечисленные методы чаще всего применяются в совокупности (т.е комплекс мер).

Избежание (уклонение) от риска – самый простой метод, он заключается или в полном отказе участия в рисковых операциях или реализация операций с незначительным уровнем риска.

Принятие риска (сохранение) – этот метод опирается на готовность компании покрыть потенциальные финансовые убытки за свой счет. Такой метод применяют в случаях, когда удается идентифицировать источники риска или, когда возможность риска минимальна.

Снижение риска (предупреждение и контроль потенциальных потерь) –метод, подразумевает выработку определенных действий, снижающие негативные последствия выявления риска. Предполагает реализацию комплекса мероприятий (профилактических/ контролирующих).

Выделяют некоторые мероприятия по снижению рисков компании [10]:

1) нормативный метод (установление объема выпуска и отгрузки продукции, в кредит);

2) создание страховых (резервных) фондов (создание резервных фондов запасов сырья);

3) страхование риска (страхование работников от несчастных случаев);

4) страхование процентного риска (досрочное погашение облигаций);

5) хеджирование (форвардные контракты и опционы);

6) дверсификация (приобретение разных видов ценных бумаг).

Передача риска (перенос) – еще этот метод называют трансферт, он заключается в перекладывании ответственности на третьих лиц или других участников операции, для снижения риска. Передача риска позволяет нейтрализовать потери активов, на основе передачи рисков партнерам, но передать риск можно только после заключения договора[8].

На практике применяются множество приемов и методов управления рисками, однако они должны учитывать стратегические цели и задачи организации.

Многообразие существующих методик определения экономической безопасности, критериев их показателей предполагает существование различных подходов к методике определения финансового состояния организации. В них зачастую неоднозначно определена система показателей, реально отображающих действительное состояние организации[11].

Из-за этого возникают противоречия в разной степени достоверности представленных результатов оценки экономической безопасности[25].

Однако, по нашему мнению, наиболее полно отразить финансово-экономическое положение организации могут показатели взаимоувязанных блоков оценки финансового состояния организации и его экономической безопасности. Представленные на рисунке 3 блоки финансового состояния и уровня экономической безопасности организации могут определяться по расширенной методике показателей, присущих для каждой из экономических категорий (таблица 1).

Рисунок 3 – Выявление уровня финансового риска организации на основе оценки его финансового состояния

где:

1 Надежное функционирование организации при оперативном мониторинге финансового состояния

2 Действия по минимизации опасности ухудшения финансового состояния

3 Отсутствие мер по противодействию опасности

4 Критический уровень экономической безопасности

5 Низкий уровень экономической безопасности

6 Средний уровень экономической безопасности

7 Высокий уровень безопасности при соблюдении периодического мониторинга финансового состояния организации[6].