Файл: Формирование и использование финансовых ресурсов коммерческих организаций (. Теоретические основы формирования и использования финансовых ресурсов коммерческих организаций).pdf

При рассмотрении структуры активов предприятия следует отметить, прежде всего, высокую долю оборотных активов по итогам 2019 года, что объясняется увеличением доли дебиторской задолженности. Предприятие постепенно занимало значительную долю российского строительного рынка.

Сокращение доли внеоборотных активов за три года на 2,86 процентных пункта объясняется уменьшением доли основных средств (на 2,79 процентных пункта за три года).

Далее проведем анализ динамики основных показателей пассивов баланса ОАО «Донстрой» за исследуемый период (таблица 3).

Таблица 3

Анализ динамики основных показателей пассивов баланса ОАО «Донстрой», тыс. руб.

Показатель	2017	2018	2019	Абсолютное отклонение			Относительное отклонение, %
				2018 к 2017	2019 к 2018	2019 к 2017	2018 к 2017	2019 к 2018	2019 к 2017
Уставный капитал	58480	58480	58480	0	0	0	0,00	0,00	0,00
Переоценка	582794	582782	582782	-12	0	-12	0,00	0,00	0,00
Резервный капитал	0	0	2989	0	2989	2989
Нераспределенная прибыль	630067	764553	716386	134486	-48167	86319	21,34	-6,30	13,70
Итого собственного капитала	1271341	1405815	1360637	134474	-45178	89296	10,58	-3,21	7,02
Заемные средства	713646	1030000	1200000	316354	170000	486354	44,33	16,50	68,15
Отложенные налоговые обязательства	4929	4816	4686	-113	-130	-243	-2,29	-2,70	-4,93
Итого долгосрочных пассивов	718575	1034816	1204686	316241	169870	486111	44,01	16,42	67,65
Заемные средства	415000	150000	0	-265000	-150000	-415000	-63,86	-100,00	-100,00
Кредиторская задолженность	591670	733164	662730	141494	-70434	71060	23,91	-9,61	12,01
Оценочные обязательства	23233	22759	22495	-474	-264	-738	-2,04	-1,16	-3,18
Итого краткосрочных пассивов	1029903	905923	685225	-123980	-220698	-344678	-12,04	-24,36	-33,47
Итого пассивов	3019819	3346554	3250548	326735	-96006	230729	10,82	-2,87	7,64

---

В пассивах баланса предприятия за 2019 год наблюдается сокращение объемов собственного капитала (на 45178 тыс. руб. или на 3,21%) при увеличении долгосрочных пассивов (на 169870 тыс. руб. или на 16,42%) и уменьшении краткосрочных обязательств (на 220698 тыс. руб. или на 24,36%).

Нераспределенная прибыль в 2019 году уменьшилась на 48167 тыс. руб. или на 6,3%. Уменьшение нераспределенной прибыли объясняется несколькими основными факторами:

– формированием средств на счетах предприятия;

– формированием резервного капитала;

– направлением средств на укрепление финансового состояния предприятия – в погашение краткосрочной задолженности, в обновление устаревшего оборудования.

Долгосрочные пассивы формировались из заемных средств и отложенных налоговых обязательств. Рост заемных средств за три года на 486354 тыс. руб. или на 68,15% при сокращении отложенных налоговых обязательств на 243 тыс. руб. или на 4,93% свидетельствует о возможном ухудшении финансовой устойчивости предприятия.

Собственный капитал в структуре пассивов предприятия стабильно составлял показатель менее 50%, что свидетельствует о недостаточной финансовой устойчивости. Доля собственного капитала наблюдалась в размере 42,1% за 2017 год, 42,01% за 2018 год и 41,86% за 2019 год.

Краткосрочные обязательства формировали пассивы на 34,1% в 2017 году, 27,07% в 2018 году и 21,08% в 2019 году. Долгосрочные обязательства – 23,8% в 2017 году, 30,92% в 2018 году и 37,06% в 2019 году.

Таким образом, к проблемам динамики и структуры основных показателей баланса ОАО «Донстрой» следует отнести: значительные объемы дебиторской задолженности, сокращение основных средств, недостаток собственного капитала для хорошей финансовой устойчивости.

Инновационное развитие организации осуществляется по направлениям внедрения новых технологий строительства.

В таблице 4 представлена динамика денежных потоков от инвестиционных операций организации.

Таблица 4

Динамика денежных потоков ОАО «Донстрой» от инвестиционных операций, тыс. руб.

Показатели	Год			Абсолютное отклонение, +,-		Относительное отклонение, %
	2017	2018	2019	2018 к 2017	2019 к 2018	2018 / 2017	2019 / 2018
Поступления, в том числе:	0	395176	1161	395176	-394015	-	-99,71
от продажи внеобо-ротных активов	0	6225	1161	6225	-5064	-	-81,35
от возврата предос-тавленных займов, от продажи долговых ценных бумаг	0	387447	0	387447	-387447	-	-100
Дивидендов, про-центов по долговым финансовым вложениям и др.	0	1504	0	1504	-1504	-	-100
Платежи, в том числе:	81752	483141	122881	401389	-360260	490,98	-74,57
в связи с приобре-тением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов	71731	34841	122881	-36890	88040	-51,43	252,69
в связи с приобретением долговых ценных бумаг	10021	448300	0	438279	-448300	4373,61	-100
Сальдо	-81752	-87965	-121720	-6213	-33755	7,60	38,37

---

Денежные потоки от инвестиционных операций компании полностью формировались из платежей в 2017 году. Значительные объемы инвестиций направлялись на приобретение объектов внеоборотных активов – в 2018 году сумма сократилась на 36890 тыс. руб. или на 51,43% и в 2019 году увеличилась на 88040 тыс. руб. или более чем в 3 раза. Это объясняется негативной динамикой строительного рынка в 2017-2018 годы, определяемой сокращением денежных доходов населения и высоким уровнем инфляции.

Соответственно основные направления инновационной деятельности ОАО «Донстрой» финансировались в 2019 году.

При строительстве гостиницы «Славянская» в г. Владивостоке компания использовала отдельные элементы инновационной системы «Умный дом».

Для финансирования инновационного проекта в полном объеме использованы средства заказчика.

Инновационные информационные технологии используются в компании для учета и контроля строительных работ.

Результативность инновационной деятельности компании полностью зависит от имеющихся источников финансирования. Инновации финансируются из:

– средств заказчиков;

– собственных денежных средств;

– заемных ресурсов.

Для оценки финансового механизма формирования денежных средств внутреннего финансирования инноваций необходимо провести оценку основных средств, используемых в строительстве, кредиторской задолженности, динамики прибыли по данным отчетности за последние три года.

Проведем анализ основных средств ОАО «Донстрой» за 2017-2019 годы (таблица 5). Сумма основных средств компании сократилась за исследуемый период времени. Так в 2019 году сумма основных средств была ниже, чем в 2018 году на 22167 тыс. руб. В 2018 году наблюдалось сокращение основных средств на 3274 тыс. руб.

Таблица 5

Анализ основных средств ОАО «Донстрой», тыс. руб.

Показатель	2017	2018	2019	Структура, %			Абсолютное отклонение в структуре, + / -
				2017	2018	2019	2018 к 2017	2019 к 2018
Транспортные средства	20113	20727	20193	2,35	2,43	2,44	0,08	0,00
Здания, земельные участки	542589	543660	538471	63,49	63,86	64,94	0,37	1,08
Сооружения и передаточные устройства	47409	47409	25377	5,55	5,57	3,06	0,02	-2,51
Машины и оборудование	208027	223176	211356	24,34	26,22	25,49	1,87	-0,72
Производствен-ный и хоз. инвентарь	8719	9876	7823	1,02	1,16	0,94	0,14	-0,22
Другие виды основных средств	27723	6458	25919	3,24	0,76	3,13	-2,49	2,37
Итого	854580	851306	829139	100	100	100

---

Большую долю в структуре основных средств компании за 2019 год занимают здания и земельные участки (64,94%). Наблюдается уменьшение по данному показателю основных средств в 2019 году по сравнению с 2017 годом на 4118 тыс. руб., связанное с оценочной корректировкой. Сокращение в 2019 году наблюдается по показателю «транспортные средства» (534 тыс. руб.), что определяет необходимость развития производственно-хозяйственной деятельности через расширение транспортных средств, необходимых для отгрузки строительных материалов.

Проведем расчет коэффициентов, отражающих эффективность использования основных средств ОАО «Донстрой» за 2018-2019 годы и сравним полученные значения:

1. Фондоотдача:

(1)

где – выручка;

– стоимость основных средств.

2018 год:

;

2019 год:

.

Таким образом, в 2019 году наблюдается рост показателя фондоотдачи – на один рубль основных средств приходилось 9,21 руб. выручки (показатель 2018 года составлял 8,39 руб.). Также можно сделать вывод о том, что увеличение суммы основных средств в компании будет способствовать росту выручки.

2. Фондовооруженность:

(2)

где ЧР – численность персонала.

2018 год:

тыс. руб. на человека;

2019 год:

тыс. руб. на человека.

Фондовооруженность ОАО «Донстрой» стала ниже в 2019 году по сравнению с 2018 годом. На одного человека в 2019 году приходится на 228,57 тыс. руб. основных средств меньше, чем в 2018 году.

3. Фондорентабельность:

(3)

где – чистая прибыль.

2018 год:

;

2019 год:

.

Фондорентабельность предприятия стала выше в 2019 году и составила 30,26%, что является достаточно высоким показателем для предприятия строительной отрасли и объясняется существенным ростом чистой прибыли в 2019 году. Предприятие финансирует закупку основных средств из собственных средств или из кредитных ресурсов.

Анализ динамики кредиторской задолженности ОАО «Донстрой» за 2017-2019 годы представлен в таблице 6.

Таблица 6

Анализ динамики кредиторской задолженности ОАО «Донстрой» за 2017-2019 годы

Наименование показателя	2017, тыс. руб.	2018, тыс. руб.	2019, тыс. руб.	Абсолютное отклонение, + / -		Относительное отклонение, %
				2018 к 2017	2019 к 2018	2018 к 2017	2019 к 2018
Кредиторская задолженность, всего:	591670	733164	662730	141494	-70434	23,91	-9,61
в том числе:
расчеты с поставщиками и подрядчиками	388985	542796	400296	153811	-142500	39,54	-26,25
расчеты с покупателями и заказчиками	120	0	0	-120	0	-100,00
расчеты по налогам и сборам	11137	24067	29760	12930	5693	116,10	23,65
расчеты по социальному страхованию и обеспечению	702	5294	6404	4592	1110	654,13	20,97
расчеты с персоналом по оплате труда	9633	11987	18911	2354	6924	24,44	57,76
расчеты с подотчетными лицами	16604	27906	43294	11302	15388	68,07	55,14
задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	82585	19755	0	-62830	-19755	-76,08	-100,00
расчеты с разными дебиторами и кредиторами	81904	101401	164066	19497	62665	23,80	61,80

---

Кредиторская задолженность предприятия по расчетам с поставщиками и подрядчиками увеличилась в 2018 году на 141494 тыс. руб. или на 23,91% и в 2019 году сократилась на 70434 тыс. руб. или на 9,61%. Следовательно, предприятие справлялось с долговыми обязательствами производственной деятельности и обеспечивало высокую стабильность производственно-хозяйственной деятельности в 2018 году. В 2019 году ситуация изменилась в худшую сторону: сократилось финансирование проектов развития, что можно объяснить экономической нестабильностью и влиянием санкций.

Задолженность по налогам и сборам за 2018 год выросла на 12930 тыс. руб. или более чем в 2 раза и за 2019 год выросла на 5693 тыс. руб. или на 4,24%. Изменение показателя связано с осуществлением хозяйственной деятельности предприятия.

Задолженность по оплате труда персонала предприятия за 2018 год была увеличена на 390 тыс. руб. или на 4,71% и за 2019 год на 1921 тыс. руб. или на 23,65%. Изменение связано с ростом численности сотрудников предприятия.

Значительные объемы кредиторской задолженности, связанной с расчетами с поставщиками и подрядчиками, могут стать негативным фактором финансовой устойчивости ОАО «Донстрой» в случае их роста в динамике, также это может оказать негативное влияние на возможности финансирования инноваций. Сокращение кредиторской задолженности в течение 2019 года характеризует существующую систему управления заемным капиталом, как направленную на снижение зависимости предприятия от обязательств.

В структуре кредиторской задолженности в 2018-2019 годы существенную долю составляла задолженность по расчетам с поставщиками и подрядчиками – 74,03% в 2018 году и 60,4% в 2019 году. 13,83% в 2018 году и 24,76% в 2019 году составляла задолженность по расчетам с разными дебиторами и кредиторами предприятия.

Рисунок 2 - Структура кредиторской задолженности ОАО «Донстрой», 2019 г.

Динамика и состав финансовых результатов предприятия представлены в таблице 7.

Таблица 7

Горизонтальный анализ финансовых результатов ОАО «Донстрой»

Наименование показателя	2017 г.	2018 г.	2019 г.	Изменение, тыс. руб.		Темп прироста, %
				2018 к 2017	2019 к 2018	2018 к 2017	2019 к 2018
Выручка	6375746	7139775	7637847	764029	498072	11,98	6,98
Себестоимость продаж	4907277	5277841	5398962	370564	121121	7,55	2,29
Доход от реализации	1468469	1861934	2238885	393465	376951	26,79	20,25
Коммерческие и управленческие расходы	949050	1079708	1322582	130658	242874	13,77	22,49
Прибыль от продаж	519419	782226	916303	262807	134077	50,60	17,14
Прочие доходы	97134	241830	431835	144696	190005	148,97	78,57
Прочие расходы	417672	631340	850581	213668	219241	51,16	34,73
Прибыль до налогообложения	80231	280834	328180	200603	47346	250,03	16,86
Налог на прибыль	19333	62532	76641	43199	14109	223,45	22,56
Чистая прибыль	55457	218196	250894	162739	32698	293,45	14,99

---