Файл: Курсовая работа разработка антикризисных мер на примере оао Браер тема работы.docx

Финансовые коэффициенты	Ограничения	На начало периода	На конец периода	Изменения за период
Коэффициент автономии	≥ 0,5	0,0004	0,0004	0
Коэффициент маневренности	≥ 0,5	607,91	351,00	-256,91
Коэффициент финансовой устойчивости	≥ 1	0,03	0,02	-0,01
Коэффициент соотношения всего основного капитала и собственного	-	360,99	552,64	191,66
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала	-	250,81	36,64	-214,17
Коэффициент покрытия текущих активов	≥ 0,1	0,68	0,25	-0,43
Коэффициент абсолютной ликвидности	≥ 0,2	0,27	0,20	-0,06
Коэффициент текущей ликвидности	≥ 2	1,61	1,28	-0,33
Общий коэффициент ликвидности	≥ 2	1,61	1,28	-0,33
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	≥ 0,1	0,52	0,24	-0,27
Коэффициент оборачиваемости активов	-	0,84	1,03	0,19

За рассматриваемый период произошло:

- уменьшение коэффициента манёвренности на 256,91;

- уменьшение коэффициента финансовой устойчивости на 0,01;

- увеличение коэффициента соотношения всего капитала к собственному на 191,66;

- уменьшение коэффициента соотношения заемного к собственного капитала 214,17 соответственно;

- уменьшение коэффициента покрытия текущих активов на 0,43;

- уменьшение коэффициента абсолютной, текущей и общей ликвидности на 0,06, 0,33 и 0,33 соответственно;

- уменьшение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на 0,27;

---

- увеличение коэффициента оборачиваемости активов на 0,19.

Данная динамика отрицательно влияет на финансовое состояние предприятия и ухудшает его финансовую устойчивость.
1.3.3. Экспресс-оценка платежеспособности предприятия

Таблица 7 – Оценка структуры баланса

Наименование показателей	На начало периода	На конец периода	Норма коэффициента
Коэффициент текущей ликвидности	1,61	1,28	≥ 2
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,52	0,24	≥ 0,1
Коэффициент восстановления платежеспособности	-	0,56	≥ 1
Коэффициент утраты платежеспособности предприятия	-	-	≥ 1

Так как, на конец периода коэффициент текущей ликвидности не удовлетворяет норме, следовательно, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным 6 месяцам.

, (21)

где 6 – количество месяцев составляющие нормативный период восстановления платежеспособности;

Т – продолжительность отчетного периода;

К_ТЛ^КОН, К_ТЛ^НАЧ, К_ТЛ^НОРМ – коэффициент текущей ликвидности на конец, начало периода и нормативный.



Коэффициент восстановления платежеспособности предприятия получился равным 0,56, что свидетельствует о невозможности восстановить платежеспособность в ближайшее время.

1.3.4. Ситуационный анализ финансового состояния на основе балльных оценок

Таблица 8 – Балльная оценка финансового состояния по классам

Показатели	На начало периода		На конец периода
	Фактический уровень показателя	Балльная оценка	Фактический уровень показателя	Балльная оценка
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,27	8	0,20	8
Коэффициент текущей ликвидности	1,61	10,5	1,28	5
Коэффициент финансовой независимости (автономии)	0	0	0	0
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,52	15	0,24	6
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственным капиталом	607,91	13,5	351	13,5
ИТОГО	-	47	-	32,5

---

Таким образом, интервальное значение границы за рассматриваемый период уменьшилось с 47 до 32,5 баллов. Следовательно, предприятие не изменило свой класс, и осталось в 4 классе, т.е. в классе с высоким уровнем риска банкротства.
1.3.5. Анализ уровня банкротства предприятия на основе факторных моделей

1.3.5.1. Двухфакторная модель Альтмана

, (22)

Z = -0,3877-1,0736*(3725622/2900910)+0,0579*(5456062/2000) = 156

Z больше 0, значит вероятность банкротства велика.

1.3.5.2. Модифицированная пятифакторная модель

Z = 0,717 * Х1 + 0,847 * Х2 + 3,107 * Х3 + 0,42 * Х4 + 0,995 * Х5,

, (29)

X₄ = 5456062/(122704+2900910) = 1,8

Z = 0,717 * (-0,15) + 0,847 * (-0,08) + 3,107 *(-0,08) + 0,42 * 1,8 + 0,995 * 1,03 = 1,32

Так как значение Z = 1,32, то ситуация не определенная.

1.3.5.3. Модель Иркутской Государственной Экономической Академии:

, (30)

, (31)

К₁ = (3725622-1618967-2900910+0)/5456062 = -0,15

, (32)

К₂ = -417399/(2000+0) = -208,7

, (33)

К₃ = 5600723/5456062 = 1,03

, (34)

где – себестоимость реализации,

– коммерческие расходы,

– управленческие расходы,

– проценты к уплате,

– прочие операционные расходы,

– прочие внереализационные расходы.

К₄ = -417399/-3459556 = 0,12

R = 8,38*(-0,15)+(-208,7)+0,054*1,03 +0,63*(0,12) = -210

Таким образом, вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением модели

---

R максимальна.
1.3.4. Диагностика финансового состояния по системе коэффициентов У.Бивера

Таблица 9 – Система коэффициентов У.Бивера

Показатель	Формула расчета по данным финансовой отчетности	Группа 1 «Благополучные компании»	Группа 2 «За пять лет до банкротства»	Группа 3 «За один год до банкротства»
1. Коэффициент Бивера (Kб)	-0,05	0,4 - 0,45	От 0,17 до 0,3	От 0,16 до-0,15
2. Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)	1,28	2 - 3,2	1 - 2	< 1
3.Экономическая рентабельность (ЭР)	-7,65	6 – 8 и более	4-6	От 1 до -22
4. Финансовый леверидж (ФЛ)	55,42	<37	38 - 50	51 - 80

По всем показателям (кроме ЭР) компания относится к третьей группе: «За один год до банкротства». По экономической рентабельности компания относится ко второй группе «За пять лет до банкротства».

1.3.7. Определение коэффициента прогноза банкротства

, (35)

Коэффициент показывает способность предприятия расплачиваться по своим краткосрочным обязательствам при условии благоприятной реализации запасов. Чем выше значение показателя, тем ниже опасность банкротства. Рекомендуемое значение – более 0.

К_пб = (3725622-2900910)/5456062 = 0,15

1.3.8. Интегральная оценка вероятности банкротства

Показатели эффективности производственной деятельности предприятия показали улучшение состояния на предприятии.

Показатели финансового состояния и финансовой устойчивости предприятия показывают отрицательную динамику и ухудшают финансовую устойчивость предприятия. Это может привести к банкротству.

Коэффициент восстановления платежеспособности предприятия получился равным 0,56 , что свидетельствует о невозможности восстановить платежеспособность в ближайшее время.

---

Предприятие находиться в 4 классе, т.е. в классе с высоким уровнем риска банкротства.

Факторные модели показывают следующее:

- Двухфакторная модель Альтмана показывает, что вероятность банкротства велика.

- Модифицированная пятифакторная модель показывает, что ситуация не определенная.

- Модель Иркутской Государственной Экономической Академии показывает, что вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением модели R максимальна.

- Диагностика финансового состояния по системе коэффициентов У.Бивера показывает, что по всем показателям (кроме ЭР) компания относится к третьей группе: «За один год до банкротства». По экономической рентабельности компания относится ко второй группе «За пять лет до банкротства».

- Коэффициент прогноза банкротства равен 0,15 , что означает высокую опасность банкротства.

Таким образом, можно сделать вывод, что у предприятия есть угроза банкротства в ближайшее время и ему следует разработать мероприятия по предотвращению банкротства.

---