Файл: Организация и разработка бизнес-плана организации (Теоретические аспекты разработки бизнес-плана новой организации).pdf

Источник погашения единовременных затрат на открытие ателье-магазина – потребительский кредит сроком на 5 лет.

Согласно предложению Сбербанка Москвы (ул. Красного Текстильщика 2) ставка по кредиту составит 20%. Расчет процентов по кредиту, включаемых в текущие (ежегодные) затраты, произведен в таблице 2.11.

Таблица 2.11

Расчет процентов по потребительскому кредиту

В составе инвестиционных затрат – максимальная статья (98,09% см. табл. 2.8) составляет покупка помещения под ателье-магазин стоимостью 60 млн. руб. (227 м²). Источник погашения – ипотека: Сбербанк России предлагает на сумму от 15 млн. руб. на 20 лет ставку по кредиту 18%. Подробный расчет представлен в Приложении 2, основные составляющие которого:

- ежегодное погашение тела кредита составляет 60000/20 = 3000 тыс. руб. в год;

- сначала в третьем столбце Приложения 2 проценты (18%) ежегодно начисляются на остаток кредита на начало года, потом они складываются с ежегодным погашением тела кредита (столбец 4), суммируются за 20 лет и усредняются путем деления на 20, а именно:

- в 2021 году проценты начисляются на все тело кредита: 60000 тыс. руб.*0,18=10800 тыс.р.;

- в 2023 году проценты начисляются на остаток кредита на начало года, т.е. на 60000 – 3000 = 57000 тыс. руб., т.е. 57000*0,18 = 10260 тыс. руб. Суммарный платеж по кредиту во второй год составил бы 10260+3000 = 13260 тыс. руб.;

- остаток тела кредита на конец 2020 г., переходящий на начало 2020 года, составит 57000 – 3000 = 54000 тыс. руб.;

- начисленные проценты в 2020г. 54000 * 0,18 = 9720 тыс. руб. и т.д.

- в среднем за 20 лет, рассчитанные ежегодно в пятом столбце Приложения 2 суммы тела кредита (3000 тыс. руб.) и процентов по кредиту (столбец 3) складываются: 113400 + 60000 = 173400 тыс. руб., в среднем за год необходимо будет включать в текущие расходов по строчке «проценты по кредиту» 173400 / 20 лет = 8670 тыс. руб.

Начисленные проценты за потребительский и ипотечный кредит переходят в соответствующую строчку в отчет о финансовых результатах в таблице 3.2 и суммарно составят в 2024 году 8670 + 326 (см. табл. 3.2) = 8996 тыс. руб., в 2024 году 8670+260 = 8930 тыс. руб. и т.д. по годам.

ГЛАВА 3. Оценка эффективности проекта новой организации (на примере ателье-магазина пошива и продажи одежды «Респект» в городе Москва)

3.1 Финансовый план

Для определения чистой прибыли 2020 года необходимо учесть, что предприятие работает по общей системе налогообложения, предполагающей начисление налога на прибыль в размере 20% от прибыли до налогообложения. Применение упрощенной системы налогообложения (УСН) невозможно поскольку сумма выручки от реализации в 2021 году согласно таблице 2.3 составляет 80376 тыс. руб., а для перехода на УСН величина доходов за 9 месяцев 2023 года не должна превышать 48,015 млн. руб.: 9 мес. по уровню доходов 2024 года составит 80,376/12*9 = 60,282 млн. руб.>48,015. В таблице 3.1 представлен Отчет о финансовых результатах.

Таблица 3.1

Прогноз доходов и расходов за 2020-2024 годы

Выручка из таблицы 2.3 и себестоимость (т.е. текущие затраты) из таблицы 2.8 итоговыми цифрами переносится в таблицу 3.2 в столбец 2020 года, где происходит планирование доходов и расходов на ближайшие 5 лет.

В следующие четыре года цены на услуги ателье должна быть не ниже 13% (ежегодно), что будет достаточно для перекрытия инфляционного влияния на рост элементов затрат в себестоимости (прогнозный ежегодный индекс инфляции 11%.

Для расчета чистой прибыли определяется сначала показатель прибыли от продаж как разница между доходами (выручкой) и расходами (сумма текущих и единовременных затрат).

Прибыль до налогообложения равна разнице между прибылью от продаж и процентами за кредит (потребительский и ипотечный). Налог на прибыль насчитывается как 20% от прибыли до налогообложения и вычитается затем из нее для получения конечного финансового результата деятельности организации – чистой прибыли.

Для эффективности деятельности недостаточно увеличения чистой прибыли в стоимостном выражении (в данном случае с 36964 тыс. руб. в 2023 году до 69255 тыс. руб.), но и в относительном выражении, что характеризуется ростом рентабельности продаж, рассчитанной как отношение чистой прибыли к выручки от реализации: с 36964 / 80376*100% = 46% в 2053 году до 69255 / 131052*100 = 53%.

3.2 Оценка экономической эффективности проекта

Методология оценки экономической эффективности инвестиционных проектов требует расчета определенных показателей эффективности дисконтированных денежных потоков (чистого денежного потока, индекса доходности, внутренней нормы прибыли, срока окупаемости) за определенный плановый период. В нашем случае он составляет не менее 5 лет (2020 - 2021гг.).

Поскольку показатели, рассчитанные в разные года, несопоставимы вследствие разной временной ценности денежных средств, необходимо дисконтировать доходы и расходы из таблицы 3.2.

Первые две строки переносятся из табл. 3.2, а результат по третьей строке должен соответствовать чистой прибыли в табл. 3.2.

Таблица 3.2

Основные показатели привлекательности проекта

Чистый (недисконтированный) денежный поток (ЧДП) равен сумме чистой прибыли и амортизационных отчислений за минусом капитальных затрат. Показатель чистой прибыли в таблице 3.2 за 2020 год полностью соответствует таблице 3.1: в состав расходов включены, помимо текущих и единовременных затрат, проценты по кредиту и налога на прибыль – для компактности расчетов. Для наглядности в таблице 2.9 инвестиции показаны со знаком минус (как денежный отток).

Для приведения текущих величин денежного потока по годам к уровню начала реализации проекта коэффициент дисконтирования:

, (3.1)

где d – ставка дисконтирования;

m – год реализации проекта (m=1, 2,3,4)

Чтобы все потоки были равнозначны и могли складываться, коэффициент дисконтирования умножается на чистый денежный поток.

Для расчета применяется «Положение об оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов бюджета развития Российской Федерации», где предложена следующая «лестница» рисковых премий:

Таблица 3.3

Поправка на риск проекта

Характеристика данного инвестиционного проекта попадает в средний процент риска: возьмем среднее значение 17,4% - для округленности.

Ставка дисконтирования (d_i) без учета риска проекта определяется как отношение ставки рефинансирования, установленной Центральным банком Российской Федерации с 14 сентября 2020 года г=8,25% и темпа инфляции, уже учитываемого в вышеприведенных расчетах (i=11%):

=(1+0,11)/(1+0,0825)=1,026, т.е. d_i=(1,026-1)*100%=2,6%

Тогда ставка дисконтирования, учитывающий риски при реализации проектов, будет определяться по формуле:

=17,4+2,6=20%

Тогда расчет дисконтированных ЧДП по годам будет иметь вид:

, тыс. руб.,

, руб.,

, тыс. руб.,

, тыс. руб.,

, тыс. руб.

, тыс. руб.

NPV=-61628 + (30804+30976+29979+28924+27832) = -61628 + 148514 = 86886 тыс. руб.>0.

Необходимо отметить, что в состав инвестиций (61628 тыс. руб.) входит покупка помещения под ателье и единовременные затраты (на регистрацию, на «раскрутку» и создание имиджа рекламные мероприятия, на приобретения машин и мебели).

Индекс рентабельности инвестиций (PI) показывает, сколько будет получено рублей чистых денежных средств (чистой прибыли) с каждого рубля, вложенного на покупку оборудования: согласно рекомендуемому неравенству (PI>1), т.е. есть полная отдача на вложенный капитал.

Внутренняя норма доходности (ВНД, или IRR) – ставка дисконтирования, при которой NPV=0, т.е. предприятие не получает прибыли. Это дополнительный расчет (к расчету NPV и PI), производится методом подбора этого размера ставки дисконтирования.

Проект эффективен, если IRR больше установленной в расчете ставки дисконтирования. Подставляя в общую формулу NPV вместо 20% разные ставки дисконтирования и все более их увеличивая, мы приходим к результату 68%, что в долях составляет 68%/100% = 0,68. Именно при такой ставке дисконтирования NPV<0, а именно:

Если вместо 68% в формулу NPV подставить 67%, т.е. 0,67, то чистый дисконтированный денежный поток уже будет положительный и составит NPV=666 тыс. руб.>0. Тогда IRR будет находиться между 67% и 68%, что намного выше принятой в наших расчетах ставки дисконтирования (20%), следовательно, проект можно считать эффективным.

Срок окупаемости 61628 / (148514/5) =2,07 < 5 лет.

Таким образом, предложенный инвестиционный проект является эффективным и предложенным для применения.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Бизнес-план является постоянным документом, в котором производятся необходимые изменения, обновления, зависящие от перемен на экономическом рынке, а также от перемен, происходящих внутри фирмы. Бизнес-план составляет каждая фирма, независимо от ее масштаба, хотя мелкая фирма для составления бизнес-плана может привлечь специалистов из консалтинговых организаций. При составлении бизнес-плана необходимо учитывать концепцию развития фирмы, ее финансовый и экономический аспект, ее технические и технологические возможности. Наличие бизнес-плана позволяет бизнесмену обосновать целесообразность проведения бизнес - операции, правильно рассчитать объемы продаж, прибыли и доходов, определить источник финансирования операции, подобрать команду для осуществления плана.

Активнее всего бизнес-план используется в процессе поиска и привлечения инвесторов (акционеров, спонсоров, кредиторов). Инвесторам обычно предлагается краткое содержание бизнес-плана, подготовить которое является сложной задачей. Сначала разрабатывается весь план, и определяются основные мероприятия по его выполнению. Из этого выделяются основные важные моменты, которые включаются в краткое содержание, которое и предоставляется инвесторам. По данным этого материала инвесторы будут делать выводы об эффективности проекта.