Файл: Теоретикометодологические.docx

инвестиционного климата, количественным показателем которого выступают инвестиционные риски, которые характеризуют вероятность потери средств, вложенных в экономику. Оценка инвестиционных рисков в первую очередь необходима потенциальным инвесторам для того, чтобы они могли представлять, какова

ситуация на объекте инвестирования, и предвидеть вероятные направления его развития.

Теоретическое рассмотрение оценки рисков инвестиционного проекта приводит к следующим выводам:

-целями и задачами проведения оценки инвестиционного проекта является определение экономической эффективности предлагаемого к реализации проекта;

• 
  основным документом, на основании, которого проводится оценка инвестиционного проекта, является бизнес-план, разделы которого служат основными источниками информации о направлениях развития предприятия;
  
• 
  главной сложностью при оценке инвестиционного проекта являются проектные риски, имеющие различную природу и оказывающие как положительное, так и отрицательное воздействие на результат;
  
• 
  инвестиционным риском принято называть вероятность изменения фактических доходов от предполагаемых результатов, которые были заложены в первоначальный план и повлияли на принятие решения об инвестировании. В процессе инвестирования наиболее актуальным вопросом является проблема возникновения рисков, которые могут привести как к непредвиденным убыткам, так и к возможности получения дополнительных доходов. Тем не менее, более вероятными являются ситуации, когда риск невозврата инвестированных средств указывает на вероятность потерь, а не доходов;
  
• 
  для оценки инвестиционных рисков применяют различные методы, основными из которых являются метод чистого дисконтированного потока (метод NPV),метод анализа чувствительности к рискам и метод оценки возникновения рисковых ситуаций и последующего их влияния на проект (метод Монте-Карло);
  

---

-все методы позволяют оценить объем вложенных в проект инвестиций и степень их доходности;

• 
  каждый из рассматриваемых методов дает отклонение результата от основного (исходного варианта), что является предметом последующего
  

определения природы этого отклонения и степени воздействия на проект и позволяет выработать меры (долгосрочные и оперативные) с целью снижения их воздействия на результат инвестирования;

• 
  методы имеют свои достоинства и недостатки, однако их комплексное применение позволяет элиминировать недостатки каждого из них;
  
• 
  метод определения чистого дисконтированного дохода (NPV) является наиболее используемым. Этот метод базируется на принципе снижения стоимости денег во времени, вследствие чего позволяет построить экономико- математическую модель дисконтирования на основе формулы сложных процентов. Различные внешние воздействия на инвестиционный проект при оценке (инфляция, проектные риски и т.д.) включаются в ставку дисконта, которая впоследствии позволяет определить денежный поток. К недостатку метода относят многофакторность воздействия, сложность с выделением из модели отдельного фактора или группы факторов (только на основе дифференцирования);
  
• 
  метод анализа чувствительности обладает таким преимуществом как простота расчетов. Однако метод обладает существенным недостатком, которым является его однофакторность, т.е. восприимчивость к изменению только одного фактора, что приводит к недоучету возможной совокупности воздействия факторов или недоучету их корреляции;
  

---

-метод «Монте-Карло» позволяет исключить однофакторность и получить дисперсионную оценку интервала значений, в котором будет находиться ожидаемый финансовый результат. Основным недостатком данного метода является необходимость большой выборки для получения достоверного результата.

Объектом исследования курсовой работы выступала инвестиционная деятельность группы компаний ООО «Рубин» которая в I квартале 2020 года планирует открыть новую торговую точку. На основании имеющейся исходной информации был произведён анализ инвестиционных рисков планируемого компанией мероприятия при помощи способов, которые используются ей на

практике. К числу таких способов относятся: коррекция ставки дисконтирования, методика Монте-Карло (имитационное моделирование), анализ чувствительности инвестиционного проекта, дополняемый анализом безубыточности, а также использование статистических методов. В результате оценки были получены положительные показатели по всем методам оценки, а именно:

• 
  при коррекции ставки дисконтирования с учётом уровня риска были получены положительное значение чистого дисконтированного дохода (NPV = 69,57 > 0) и значение индекса доходности, превышающее единицу (PI= 1,35 >1), таким образом, требования эффективности (прибыльности) инвестиционного проекта соблюдаются;
  
• 
  анализ чувствительности показал не очень большую чувствительность инвестиционного проекта ООО «Рубин» к изменению объёмов реализации продукции. Так, значение коэффициента безопасности, рассчитанного на основании анализа спроса показывает, что падение спроса даже на 50% не принесёт как прибылей, так и убытков (W_В = 0,50);
  
• 
  измерение риска с использованием показателей дисперсии дало положительные значения математического ожидания (Е(NPV) = 63,21), что говорит об окупаемости проекта.
  

---

Таким образом, инвестиционный проект ООО «Рубин» считается эффективным с учётом определённого уровня риска.

В целом, инвестиционная деятельность ООО «Рубин» производится на достаточно высоком и эффективном уровне. Оценка рисков инвестиционных проектов осуществляется в достаточно полном объёме, однако в процессе проведения оценки рисков инвестиционного мероприятия ООО «Рубин» была выявлена неполнота как в применении имеющихся методов оценки инвестиционного риска, так и неполнота самих методов.

Для оптимизации оценки рисков компании желательно включить в основу определения уровня инвестиционных рисков наиболее популярный

метод из категории исследования операций – теория игр, что позволит оценивать максимальные неопределённости.

Также следует откорректировать и оптимизировать определение ставки дисконтирования, используемой на предприятии в соответствии с общей стратегией компании и целями инвестиционных проектов.

Таким образом, оценка инвестиционных рисков является наиболее актуальной проблемой в любом инвестиционном проекте. Выработка необходимых управленческих решений, а также продуманное управление инвестиционными рисками, в случае их возникновения, позволит максимально сократить отрицательные последствия. Соответственно, наиболее результативным приемом снижения рисков является продуманное управление организацией с момента её создания и в дальнейшем на каждом этапе развития.

---

Список использованной литературы

1. 
   Аньшин,. В. М. Инвестиционный анализ: учебное пособие / В. М. Аньшин;. Академия н / х при. Правительстве РФ.- М:. Дело, 2022. - 280 с.
   
2. 
   Бирман,. Г. Экономический анализ инвестиционных проектов / Г. Бирман,. С. Шмидт,. Л. П. Белых.- М:. Банки и биржи:. ЮНИТИ, 2021. - 631 с.
   
3. 
   Бланк, И. А Инвестиционный менеджмент / И. А. Бланк.-К:. ИНТЕМ. ЛТД:. Юнайтед. Лондон. Трейд. Лимитед, 2022. - 448 с.
   
4. 
   Блау, С.Л. Инвестиционный анализ: Учебник для бакалавров / С.Л. Блау. - М.: Дашков и К, 2018. - 256 c.
   
5. 
   Богатыня, Ю. В. Инвестиционный анализ: учебное пособие / Ю. В. Богатыня,. В. А. Швандар.- М:. ЮНИТИ-ДАНА, 2022.э - 287 с.
   
6. 
   Борисова, О.В. Инвестиции. В 2 т. Т.1. Инвестиционный анализ: Учебник и практикум / О.В. Борисова, Н.И. Малых, Л.В. Овешникова. - Люберцы: Юрайт, 2021. - 218 c.
   
7. 
   Казейкин, В.С. Ипотечно-инвестиционный анализ: Учебное пособие / В.С. Казейкин. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2018.-176 c.
   
8. 
   Колмыкова, Т.С. Инвестиционный анализ: Учебное пособие / Т.С. Колмыкова.- М.: НИЦ ИНФРА-М, 2018. - 214 с.
   
9. 
   Кравченко, Н.А. Инвестиционный анализ / Н.А. Кравченко. - М.: Дело, 2022. - 264 c.
   
10. 
    Кузнецов, Б.Т. Инвестиционный анализ. учебник и практикум для академического бакалавриата / Б.Т. Кузнецов. - Люберцы: Юрайт, 2021. - 361 c.
    
11. 
    Кэхилл, М. Инвестиционный анализ и оценка бизнеса: Учебное пособие: Пер. с англ. / М. Кэхилл.- М.: ДиС, 2018. - 432 c.
    
12. 
    Кэхилл, М. Инвестиционный анализ и оценка бизнеса. Учебное пособие. Перев. со 2-го англ. Изд / М. Кэхилл. - М.: ДиС, 2018. - 432 c.
    
13. 
    Липсиц, И.В. Инвестиционный анализ. Подготовка и оценка инвестиций в реальные активы: Учебник / И.В. Липсиц, В.В. Коссов. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2022.- 320 c.
    
14. 
    Пересада,. А. А. Инвестиционный анализ [Текст]: учебно- методическое пособие для вузов вивчдисц /. А. А. Пересада,. С. В. Оникиенко,. Ю. М. Коваленко;. Мин-во образования и науки Украины,. КНЭУ.- К:. КНЕУ, 2021. - 134 с.
    
15. 
    Чернов, В.А. Инвестиционный анализ: Учебное пособие для вузов, обучающихся по специальностям «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»,
    

---