Файл: Оценка стоимости права собственности на обыкновенные акции, представленных в виде бездокументарных именных ценных бумаг в количестве 2 679 550 шт. штук акционерного общества АО Сорбент.pdf

«О приватизации государственного и муниципального имущества» от 21.12.2001 № 178-ФЗ - дает понятие «Золотой акции», рассматривает вопросы приватизации и регулирования продажи ценных бумаг, принадлежащих Российской Федерации .

«Об инвестиционных фондах» от 29.11.2001 № 156–ФЗ - регулирует отношения, связанные с привлечением денежных средств и иного имущества путем размещения акций или заключения договоров доверительного управления в целях их объединения и последующего инвестирования в объекты. Дается понятие инвестиционного фонда. Инвестиционный фонд - находящийся в собственности акционерного общества либо в общей долевой собственности физических и юридических лиц имущественный комплекс, пользование и распоряжение которым осуществляется управляющей компанией исключительно в интересах акционеров этого акционерного общества или учредителей доверительного управления. Исключительным видом деятельности этого фонда является инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты, предусмотренные в вышеназванном законе. Фонд не вправе заниматься другими видами деятельности. В этом же законе дается определение паевого инвестиционного фонда, управляющей компании и все моменты, связанные с их деятельностью.

«Об ипотечных ценных бумагах» от 11.11.2003 № 152-ФЗ - ввел понятия «ипотечные ценные бумаги», «облигации с ипотечным покрытием», «ипотечный сертификат участия».

«О защите конкуренции» от 26.07.2006 № 135-ФЗ - по новому раскрывает понятие группы лиц, существенно расширяет круг лиц, занимающих доминирующеё положение на рынке определенного товара; раскрывает порядок предоставления государственной и муниципальной помощи, порядок согласования слияний и реорганизаций коммерческих организаций. Обязанность запрашивать согласие антимонопольного органа на создание коммерческой организации, дает определение хозяйствующих субъектов.

« Об организованных торгах» от 22.11.2011 № 325 –ФЗ систематизирована и уточнена действующая нормативная база, регулирующая деятельность бирж и организаторов торгов, в том числе определена единая терминология, применяемая в данной сфере.

«О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в связи с принятием Федерального закона «Об организованных торгах» от 21.11.2011 № 327-ФЗ. В ряд законодательных актов, в ФЗ « Об оценочной деятельности в РФ», ФЗ «О рынке ценных бумаг», ФЗ «Об акционерных обществах» внесены изменения и уточнена терминалогия. Организации, имеющие на 1 января 2013 года лицензии организаторов торговли на рынке ценных бумаг, в том числе лицензии фондовых бирж, а также лицензии товарных и валютных бирж, обязаны получить или прекратить осуществление деятельности организатора торговли до 1 января 2014 года.

«О клиринге и клиринговой деятельности» от 07.02.2011 №7-ФЗ устанавливает правовые основы осуществления клиринга, государственного контроля за его осуществлением.

«О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком» от 27 июля 2012 г. № 224-ФЗ. Согласно этому закону, оценщики, составившие отчет по ценным бумагам эмитента, обращающихся на организованном рынке, попадают под понятие инсайдер, как лица, имеющие доступ к инсайдерской информации и как лица, имеющие доступ к информации о направлении добровольного, обязательного или конкурирующего предложения о приобретении акций и, соответственно, несут все последствия, определенные Законом об инсайде и нормативными правовыми актами ФСФР России.

«О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма» от 07.08.2001 № 115-ФЗ

«О центральном депозитарии» от 07.12.2011 № 414-ФЗ и Федеральный закон от 7 декабря 2011 года № 415-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в связи с принятием федерального закона «О центральном депозитарии» определили понятия правоподтверждающих документов на объекта оценки . В частности, изменился состав счетов, которые могут быть открыты депозитариями и держателями реестра

Федеральный закон от 02.12.90 № 395-1 «О банках и банковской деятельности» регулирует выпуск ценных бумаг кредитных организаций.

Федеральный закон Российской Федерации от 18 июля 2009 № 181-ФЗ «Об использовании государственных ценных бумаг Российской Федерации для повышения капитализации банков»

Постановления Правительства

Постановление Правительства РФ от 15.07.2013 N 600 "Об утверждении Типовых правил доверительного управления биржевым паевым инвестиционным фондом".

Постановление Правительства РФ от 22.01.2013 г № 23 «Об утверждении правил разработки, утверждения и применения профессиональных стандартов».

Постановление Правительства Российской Федерации от 21.12.2005 № 792 «Об организации проведения учета и анализа финансового состояния стратегических предприятий и организаций и их платежеспособности», устанавливает обязанность МНС РФ проводить анализ финансового состояния всех стратегических предприятий и организаций.

Распоряжение Правительства Российской Федерации от 29.12.2008 № 2043 – р «План первоочередных мероприятий по реализации Стратегии развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года»

Распоряжение Правительства Российской Федерации от 12 ноября 2012 № 2083-р « Об изменении в распоряжение Правительства РФ от 29.05 2006 г.№ 774-р». – о направлении на выплату дивидендов не менее 25 процентов чистой прибыли.

При оценке ценных бумаг Оценщик обязан руководствоваться не только федеральными законами и нормативными актами федерального уровня, но и нормативно-правовыми актами законодательных и исполнительных органов субъектов Федерации и органов местного самоуправления.

Раздел IV. Анаиз объекта оценки и факторов, влияющих на рыночную стоимость ценных бумаг АО «Сорбент»

4.1. Социально-экономические факторы, оказывающие влияние на стоимость объекта оценки (Российская Федерация)

По оценке Минэкономразвития России, в феврале ВВП увеличился на 1,3 % г/г (уточненная оценка за январь – 1,7 % г/г). Из базовых отраслей основной вклад в рост ВВП по-прежнему вносит промышленность. По оценке Минэкономразвития России, существенный положительный вклад в рост ВВП также продолжают вносить небазовые виды деятельности, в том числе сегмент профессиональных услуг и финансовая деятельность.

Оперативные индикаторы свидетельствуют о продолжении роста экономики темпами, близкими к наблюдаемым в январе-феврале. В марте продолжила устойчиво расти среднедневная погрузка грузов на железной дороге (+3,1 % г/г). Под влиянием холодной погоды как в России, так и в Европе рост добычи газа в марте составил 14,1 % г/г (по данным ЦДУ ТЭК).

Холодная погода оказала поддержку и производству электроэнергии. Одновременно в марте наблюдалось ускорение роста в потреблении электроэнергии, очищенном от сезонного, календарного и температурного фактора, что указывает на продолжающийся рост в большинстве секторов промышленности. Значение индекса PMI в обрабатывающей промышленности в марте сигнализирует о дальнейшем расширении производства, но замедляющимися темпами.

Высокая производственная активность сказалась на показателях рынка труда. Уровень безработицы продолжил снижаться и достиг очередного исторического минимума - 4,7 % SA в феврале после 4,9 % SA в январе. Высокими темпами растут заработные платы (+11,0 % г/г в январе в реальном выражении), что в первую очередь связано с доведением в 2018 году до целевых уровней оплаты труда отдельных категорий работников бюджетной сферы (социального сектора). В то же время вне социального сектора также наблюдается уверенный рост заработных плат^[9].

На фоне ускорения темпов роста заработных плат удивительным выглядит замедление годовых темпов роста розничного товарооборота в феврале по сравнению с январем (до 1,8 % г/г с 2,8 % г/г). По-видимому, это связано с тем, что все большую долю в потребительских расходах домашних хозяйств начинают занимать не включаемые в розничный товарооборот трансакции (например, трансграничная интернет-торговля). В связи с этим для оценки состояния потребительского спроса большую значимость приобретают косвенные индикаторы, в частности индекс потребительских настроений. Этот показатель, очищенный от сезонности, в начале текущего года вырос до максимальных значений за всю историю наблюдений (104,7 и 104,0 в феврале и марте соответственно).

Введение новых санкционных мер в отношении российских компаний, бизнесменов и топ-менеджеров привели к повышению волатильности на финансовых рынках. Последствия для реального сектора российской экономики могут наступить только в случае долгосрочного сохранения негативных тенденций на финансовых рынках. Вместе с тем макроэкономическая политика последних лет была направлена на снижение чувствительности российской экономики к внешним шокам. За прошедшее с 2014 года время экономическим блоком расширенного Правительства был разработан разносторонний инструментарий, позволяющий как точечно, так и системно абсорбировать возникающие риски.

Мартовские данные о динамике потребительских цен (2,4 % г/г) оказались несколько выше ожидаемых Минэкономразвития России. В то же время темпы монетарной инфляции, по оценке Минэкономразвития России, в марте сохранились на уровне февраля (2,5% г/г, 0,2 % м/м SA). Ослабление рубля в первой половине апреля может транслироваться в инфляцию только в случае, если окажется устойчивым. В связи с этим оценка темпов инфляции в апреле характеризуется высокой степенью неопределенности, однако наиболее вероятно, что темп роста цен окажется в диапазоне 0,3%–0,5% м/м (2,3–2,6% г/г).

Таблица 3

Основные экономические и социальные показатели экономики Пермского края за январь-март 2018 года^[10]