Файл: Определение рыночной стоимости объектов интеллектуальной собственности: Программы для ЭВМ: Автоматизированная система обработки денежных переводов (АСОДП), Номер регистрации (свидетельства):2018615000, дата регистрации: 23.04.2018.pdf

Затратный подход

Согласно Международным стандартам оценки затратный подход учитывает расчет затрат на замещение с учетом износа. По мнению многих российских ученых, занимающихся оценкой прав на объекты интеллектуальной собственности, общим для всех методов затратного подхода является направленность на определение суммы затрат, необходимой для создания и использования объектов интеллектуальной собственности с учетом коэффициента морального износа.

Сущность затратного подхода заключается в том, что вклад объектов интеллектуальной собственности в прибыль предприятия должен превысить затраты на создание оцениваемого объекта интеллектуальной собственности или объекта аналогичного по характеристикам. Затратный подход предполагает установление цены на уровне средних затрат на разработку ОИС плюс нормальная прибыль, а также дополнительная (экономическая) прибыль за высокий научно-технический уровень разработки или уменьшения сроков ее выполнения. Таким образом, устанавливается цена по научно-техническим подрядам- договорам на создание научно-технической продукции.

При использовании затратного подхода возможно использование трех методов:

• метод исходных затрат (метод исторических затрат);
• метод восстановительной стоимости (метод учета затрат на восстановление);
• метод стоимости замещения (метод учета затрат на замещение).

Метод исторических затрат.

Является основным методом затратного подхода, при котором стоимость объектов интеллектуальной собственности прежде всего базируется на фактически произведенных (исторических) затратах. При этом необходимо выявить все фактические затраты, связанные с созданием или приобретением интеллектуальной собственности, а также с введением его в действие. При наличии у субъекта оценки такой информации следует обращать внимание на величину и срок создания актива. При необходимости ранее произведенные затраты должны быть скорректированы на величину износа и затем проиндексированы с учетом их срока давности.

Метод учета затрат на замещение.

Согласно этому методу составляется новая смета возможных затрат на создание оцениваемого объекта интеллектуальной собственности, в которой величина цены указывается на дату оценки. Это позволяет основывать результаты оценки на реальных ценах, а не на калькуляции прошлых лет, которая не всегда сохраняется.

При оценке объекта интеллектуальной собственности методом учета затрат на замещение используется принцип замещения, которым устанавливается, что максимальная стоимость собственности определяется минимальной ценой, которую следует заплатить при покупке актива аналогичной полезности или с аналогичной потребительной стоимостью. Эта стоимость называется стоимостью нового актива, эквивалентного по функциональным возможностям и вариантам его использования, но не обязательно аналогичного по внешнему виду и строению составных частей. Метод учета затрат на замещение применяется, когда есть возможность определить минимальную цену приобретения объекта, полезность которого аналогична

Сравнительный подход

В основу сравнительного подхода, предложенного рядом авторов, положен принцип ожидания: «...рациональный инвестор (покупатель) не заплатит за объект интеллектуальной собственности больше, чем обойдется ему приобретение аналогичного объекта, имеющего сопоставимую полезность. Полезность выражает тот эффект, для достижения которого объект интеллектуальной собственности был создан или приобретен».

Согласно методическим рекомендациям, сравнительный подход используется «при наличии доступной и достоверной информации», которая отражает рыночную стоимость объектов интеллектуальной собственности и их аналогов. Под доступной и достоверной информацией понимаются данные о ценах покупки, продажи, использовании объектов интеллектуальной собственности. Основным методом сравнительного подхода является метод сравнимых продаж.

Метод сравнимых продаж может применяться в том случае, если имеется эффективно функционирующий рынок интеллектуальной собственности, на котором имеется доступная информация по основным объектам сравнения интеллектуальной собственности; используемые объекты-аналоги и объекты интеллектуальной собственности и у покупателя, и у продавца применяются для извлечения прибыли от их использования. При расчете стоимости прав на использование результатов интеллектуальной собственности с применением метода сравнимых продаж необходимо соблюдать следующие условия:

• наличие статистической выборки, т.е. достаточное количество характеристик (физических, функциональных, технологических, экономических) объектов интеллектуальной собственности и их аналогов, оцениваемых в соответствии с отраслью, в которой будут использованы данные объекты;
• выявление отличительных характеристик объектов интеллектуальной собственности от аналогичных объектов, влияние на стоимость прав на интеллектуальную собственность;
• доступность информации о статистических данных с учетом территориального нахождения объектов интеллектуальной собственности;
• наличие срока полезного использования объектов интеллектуальной собственности.

При использовании метода на основе статистической информации осуществляется выборка сделок с объектами-аналогами. Данные по аналогичным сделкам сравниваются с оцениваемой сделкой. Все отличия отдельно оцениваются с положительным или отрицательным знаком и учитываются путем внесения поправок в расчет стоимости. Сравнительный (рыночный) подход больше применим к некоторым объектам интеллектуальной (промышленной) собственности (к полезным моделям и товарным знакам); к селекционным достижениям.

Этапы оценки стоимости прав на объект интеллектуальной собственности методом сравнимых продаж:

1. Изучение рынка нематериальных активов и объектов интеллектуальной собственности того сегмента, к которому принадлежит оцениваемый объект интеллектуальной собственности.

• Выявление объектов-аналогов схожих по характеристикам с оцениваемым объектом интеллектуальной собственности

1. Сбор и проверка информации по выявленным объектам-аналогам и оцениваемому объекту интеллектуальной собственности.

• Выявление технико-экономических показателей, характеризующих объекты-аналоги.
• Построение иерархической структуры технико-экономических показателей объектов- аналогов и объекта оценки по степени важности.
• Выделение из общего числа объектов аналогов, тех объектов, чьи технико-экономические показатели совпадают с объектом оценки и формирование

1. Сравнение каждого объекта-аналога с объектом оценки и выявление поправок. Поправки на объект оценки можно рассчитать тремя методами:

• Экспертный метод.
• Метод, основанный на анализе парных продаж.
• Статистический метод.

1. Корректировка стоимости прав на объект интеллектуальной собственности с учетом поправок.
2. Согласование скорректированной цены и определение итоговой величины стоимости прав на объект интеллектуальной собственности.

Основными технико-экономическими показателями, являются следующие:

• назначение объекта интеллектуальной собственности (объект авторского права или объект интеллектуальной (промышленной) собственности);
• передаваемые права (исключительные или/и неисключительные права);
• физические характеристики (срок действия объекта интеллектуальной собственности (фактический и нормативный); первоначальная стоимость объекта интеллектуальной собственности и др.).
• поправка в процентном виде, которая вносится умножением цены продажи на коэффициент, отражающий степень различия между объектом-аналогом и оцениваемым объектом;
• стоимостная поправка, которая вносится к единице сравнения, изменяя цену проданного объекта на определенную сумму.

Доходный подход

Доходный подход является главным подходом при оценке ОИС. Он предусматривает, что никто не вложит свой капитал в приобретение того или иного объекта нематериального характера, если такой же доход можно получить другим способом, в такой же предполагаемый отрезок времени.

Достоинство доходного подхода в том, что он универсален, теоретически обоснован и позволяет определить именно ту стоимость актива (рыночную, инвестиционную и т. п.), которая должна быть определена в соответствии с типом совершаемой сделки и целями оценки. Основной недостаток доходного подхода - сложность получения необходимой исходной информации для расчетов.

Доходом от использования интеллектуальной собственности является разница за определенный период времени между денежными поступлениями и денежными выплатами (в теории оценки именуемая денежным потоком), получаемая правообладателем за предоставленное право использования интеллектуальной собственности.

Выгоды от использования оцениваемой интеллектуальной собственности определяются на основе прямого сопоставления величины, риска и времени получения денежного потока от использования интеллектуальной собственности с величиной, риском и временем получения денежного потока, который получил бы правообладатель при неиспользовании интеллектуальной собственности.

Метод дисконтирования денежных потоков.

Определение рыночной стоимости интеллектуальной собственности с использованием данного метода в рамках доходного подхода осуществляется путем дисконтирования или капитализации денежных потоков от использования объектов интеллектуальной стоимости (ОИС). Если поступление денежных потоков от использования ОИС за равные промежутки времени неодинаково, то величина стоимости определяется путем дисконтирования будущих денежных потоков.

При этом под дисконтированием понимается процесс приведения всех будущих денежных потоков от использования интеллектуальной собственности к дате проведения оценки по определенной оценщиком ставке дисконтирования.

где: - текущая стоимость объекта оценки; - ежегодные будущие денежные потоки (доходы); - ставка дисконтирования (которая в принципе может меняться и по годам); - год расчетного периода; - прогнозный период получения доходов от объекта интеллектуальной собственности.

Для объектов оценки, приносящих за равные периоды времени денежные потоки от использования интеллектуальной собственности, равные по величине между собой или изменяющиеся одинаковыми темпами и поступающие в течение неограниченного времени, величина стоимости определяется путем капитализации будущих денежных потоков от использования интеллектуальной собственности. Применяется гораздо реже, в основном для расчета остаточной стоимости, в качестве экспресс-метода оценки и иногда для активов, срок жизни которых практически не ограничен.

Расчет производится путем деления величины денежного потока от использования интеллектуальной собственности за первый после даты проведения оценки период на определенную оценщиком соответствующую ставку капитализации:

где - текущая стоимость объекта оценки; - денежный поток среднегодового дохода; - ставка капитализации.

При расчете ставки капитализации для денежных потоков, создаваемых оцениваемой интеллектуальной собственностью, следует учитывать:

• величину ставки дисконтирования (отдачи на капитал);
• наиболее вероятный темп изменения денежных потоков от использования интеллектуальной собственности и наиболее вероятное изменение ее стоимости (например, при уменьшении стоимости интеллектуальной собственности в связи с сокращением оставшегося срока ее полезного использования учитывать возврат капитала, инвестированного в приобретение интеллектуальной собственности). Ставка капитализации для денежных потоков, создаваемых оцениваемой интеллектуальной собственностью, может определяться путем деления величины денежного потока, создаваемого аналогичной интеллектуальной собственностью, на ее цену.

Метод преимущества в прибыли

Сущность метода состоит в том, что обладатель объекта интеллектуальной собственности имеет возможность получить дополнительную прибыль по сравнению с предприятиями, которые им не обладают. Этот метод оценки применим в том случае, когда с достаточной степенью точности возможно определить преимущество в прибыли, то есть величину дополнительной прибыли, которая может быть получена ввиду обладания правами на данный объект интеллектуальной собственности и использования его при осуществлении хозяйственной деятельности (выявляется при сравнении с аналогом).

Стоимость объекта интеллектуальной собственности определяется тем преимуществом в прибыли, которое ожидается получить от его использования. Под преимуществом в прибыли понимается дополнительная чистая прибыль (после налогообложения), полученная с каждой единицы продукции с использованием объекта интеллектуальной собственности. Преимущество в прибыли появляется:

• по сравнению с тем предприятием, которое выпускает продукцию, аналогичную продукции рассматриваемого предприятия;
• применительно к данному предприятию, выпускавшему продукцию до и после использования объекта интеллектуальной собственности.

Ежегодное преимущество в прибыли, выраженное в денежной форме, приводится к текущей стоимости с учетом предполагаемого периода его получения. Рассчитанная в результате величина и принимается в качестве стоимости объекта интеллектуальной собственности.