Файл: Корпоративные финансы Письменное контрольное задание.docx
ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 09.01.2024
Просмотров: 65
Скачиваний: 1
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
Часть 2 Теоретическая.
Вариант 7.
Пользователи бухгалтерской информации делятся на две группы: внешние и внутренние. Так их называют, потому что внутренние пользователи находятся внутри компании, а внешние — вне её.
Внешние пользователи — это государство, инвесторы, кредиторы и другие стейкхолдеры, которым интересно знать, как идут дела у компании, чтобы принимать решения по взаимодействию с ней. Каждый пользователь отчётности интересуется её данными, чтобы принимать свои решения. Банк оценивает платёжеспособность компании, чтобы оценить под какую ставку давать кредит и давать ли его вообще. Инвестор хочет понять стоит ли вкладывать деньги в компанию. Кредитор оценивает перспективы возврата долга. Государство интересуется бухгалтерскими показателями для макроэкономического прогнозирования и контроля исполнения законов.
Внешние пользователи обычно имеют дело с конечным продуктом бухгалтерского учета — финансовой отчётностью, которая доступна для любого желающего. В России с 2020 года все компании сдают финансовую отчётность в ГИР БО — государственный информационный ресурс бухгалтерской (финансовой) отчётности.
Главный внутренний потребитель бухгалтерских данных — собственники и менеджмент компании. Эти ребята тоже пользуются финансовой отчётностью, но им доступна и более детализированная информация из бухгалтерских регистров.
Бухгалтерская (финансовая) отчётность — информация о финансовом положении экономического субъекта на отчётную дату, финансовом результате его деятельности и движении денежных средств за отчётный период, систематизированная в соответствии с требованиями, установленными настоящим Федеральным законом. Так говорит закон №402-ФЗ «О бухгалтерском учёте», обращаясь к себе в третьем лице. Переведу, это определение, но сначала объясню, что такое отчётный период и отчётная дата.
Обязательный отчётный период, за который составляется финансовая отчётность — год, а отчётная дата — 31 декабря. Малый бизнес обычно ограничивается только годовой отчётностью. В корпорациях принято составлять промежуточную отчётность: за первый квартал, полугодие и 9 месяцев года. Соответственно отчётные даты здесь 31 марта, 30 июня и 30 сентября. Некоторые даже формируют финансовую отчётность ежемесячно, но это редкость.
На подготовку годового отчёта Положение по ведению бухгалтерского учёта и бухгалтерской отчётности в Российской Федерации отводит 90 дней, на подготовку промежуточной отчетности федеральный стандарт бухгалтерского учёта ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчётность организации» — 30 дней. В эти сроки бухгалтерия должна внести все факты хозяйственной жизни в учёт, составить отчётность и подписать её руководителем компании.
Финансовая отчётность раскрывает три главных аспекта бизнеса в трёх главных отчётах:
Есть и другие формы финансовой отчётности. Например, отчёт об изменениях капитала. Но эти три — главные, без них нельзя.
Финансовая отчётность формируется в строгой последовательности.
Такая вот пирамидка от неструктурированного бумажного моря до трёх лаконичных форм отчётности, к которым прилагаются пояснения. В России тоже лаконичные. А вот в МСФО пояснения в сотню-другую страниц — обычное дело. Они помогают пользователю правильно интерпретировать данные отчётов.
2. Что такое инвестиции, инвестиционный проект, портфель инвестиций, портфель инвестиционных проектов?
Инвестиции — это долгосрочные вложения капитала в различные сферы экономики, инфраструктуру, социальные программы, охрану окружающей среды как внутри страны, так и за рубежом. В современных рыночных экономиках значительная часть инвестиций — финансовые.
Инвестиции играют важную роль как на макроуровне, так и на микроуровне. Они определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта хозяйствования и являются движущей силой в развитии экономики.
За последние годы наблюдается тенденция сокращения реальных инвестиций, что отрицательно отразилось на ускорении научно-технического прогресса (НТП) и развитии всего народнохозяйственного комплекса. Инвестиционный кризис в стране оказался более глубоким, чем общий экономический, хотя оба они тесно взаимосвязаны и взаимообусловлены.
Инвестиционная деятельность как вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта связана с формированием инвестиционного портфеля. В общем случае инвестиционный портфель любой организации включает в себя не только портфель инвестиций в ценные бумаги, но и портфель реальных инвестиций, и портфель инвестиций в оборотные средства организации.
Инвестиционная деятельность в рыночных условиях хозяйствования осуществляется на инвестиционном рынке, состоящем из рынка объектов реального инвестирования, рынка объектов финансового инвестирования и рынка объектов инновационного инвестирования. Рынок объектов реального инвестирования включает в себя рынок прямых капитальных вложений, рынок недвижимости и рынок прочих объектов (например, драгоценные металлы и изделия и др.). Рынок объектов финансового инвестирования как правило подразделяют на фондовый и денежный.
Основная часть реальных инвестиций реализуется в форме инвестиционных проектов. Реализация эффективных инвестиционных проектов может позволить организации выйти из кризисного состояния. Кроме того, среди направлений банковской деятельности в последние годы широкое распространение получили проектное финансирование и инвестиционное кредитование, связанные с финансированием инвестиционных проектов и программ. Осуществление инвестиционных проектов и программ требует длительного времени, что приводит к необходимости учета фактора времени. Для этих целей применяется метод приведения разновременных затрат и результатов по проекту к единому моменту времени, получивший название — дисконтирование. При этом в расчетах эффективности инвестиционных проектов основным экономическим нормативом является норма дисконта. Проблема выбора нормы дисконта до настоящего времени остается не до конца решенной.
В экономическом развитии развитых стран важное место занимают инновационные инвестиции, представляющие собой вложения в нематериальные активы и обеспечивающие внедрение научных и технических разработок в производство и социальную сферу, т. е. вложения в новшества, приводящие к количественным и качественным улучшениям.
Особую роль в российской экономике играют иностранные инвестиции, под которыми следует понимать вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе вложение денег, ценных бумаг (в иностранной валюте, валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальная собственность), а также услуг и информации.
Оценивая эффективность инвестиций, большое и существенное внимание уделяют проблемам учета инфляции, риска и неопределенности, их количественной оценке и рассмотрению организационно-экономического механизма их предотвращения и снижения.
Инвестиции (от лат. invest — вкладывать) — осуществление определенных экономических проектов в настоящем с расчетом получить доходы в будущем.
В Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 г. No 39-ФЗ инвестиции определяются как «денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права и иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и/или иной деятельности в целях получения прибыли и/или достижения иного полезного эффекта».
Под инвестициями в широком смысле понимают денежные средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства, юридических и физических лиц, направляемые на создание новых предприятий, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих, приобретение недвижимости, активов, акций, облигаций и других ценных бумаг с целью получения прибыли и/или иного положительного эффекта.
Необходимо отметить, что по экономическому содержанию к инвестициям не относятся так называемые «потребительские вложения» (покупка автомобилей, телевизоров, квартир, дач и т. п.), которые не приводят к росту капитала и получению прибыли. Эти средства, как правило, расходуются на непосредственное долгосрочное потребление, не приносящее прибыли, и, если их приобретение не преследует цели последующей продажи или производственного использования.
Определение инвестиционного портфеля
Инвестиционный портфель (на английском языке invest portfolio) — это совокупность активов, которые удовлетворяют приемлемому для инвестора уровню риска и доходности.
Обычно инвесторы хотят получить максимальный доход, и в то же время минимизировать свои риски. Для каждого из активов, которые входят в портфель, риск доходности оценивается отдельно. Если в корзине присутствуют активы различных классов, то такой инвестиционный портфель называется диверсифицированным.
Но не стоит забывать о том, что излишняя диверсификация может привести к тому, что качественно управлять портфелем будет невозможно, вырастут издержки на поиск, предварительный анализ и покупку небольших партий ценных бумаг. Если суммарная стоимость всех активов увеличивается или уменьшается, это значит, что доходность инвестиционного портфеля является положительной или отрицательной. Если доходность инвестиционного портфеля меняется, мы можем говорить о рисках инвестиционного портфеля.
Что может включать в себя инвестиционный портфель?
Инвестиционный портфель может включать в себя:
Акции бывают обыкновенными (за одну акцию дается один голос на собрании акционеров, дивиденды выплачиваются из чистой прибыли акционерного общества, их размер определяется на совете директоров предприятия, а затем его рекомендуют общему собранию акционеров, которое может лишь уменьшить размер выплат, но не увеличить их) и привилегированными (то есть, дивиденды по таким акциям выплачиваются раньше, чем для держателей обыкновенных акций, а если по каким-то причинам не выплачиваются, то акционер имеет право голоса на общем собрании).
Вариант 7.
-
Кто является пользователями финансовой отчетности компаний, в чем их интерес?
Пользователи бухгалтерской информации делятся на две группы: внешние и внутренние. Так их называют, потому что внутренние пользователи находятся внутри компании, а внешние — вне её.
Внешние пользователи — это государство, инвесторы, кредиторы и другие стейкхолдеры, которым интересно знать, как идут дела у компании, чтобы принимать решения по взаимодействию с ней. Каждый пользователь отчётности интересуется её данными, чтобы принимать свои решения. Банк оценивает платёжеспособность компании, чтобы оценить под какую ставку давать кредит и давать ли его вообще. Инвестор хочет понять стоит ли вкладывать деньги в компанию. Кредитор оценивает перспективы возврата долга. Государство интересуется бухгалтерскими показателями для макроэкономического прогнозирования и контроля исполнения законов.
Внешние пользователи обычно имеют дело с конечным продуктом бухгалтерского учета — финансовой отчётностью, которая доступна для любого желающего. В России с 2020 года все компании сдают финансовую отчётность в ГИР БО — государственный информационный ресурс бухгалтерской (финансовой) отчётности.
Главный внутренний потребитель бухгалтерских данных — собственники и менеджмент компании. Эти ребята тоже пользуются финансовой отчётностью, но им доступна и более детализированная информация из бухгалтерских регистров.
Бухгалтерская (финансовая) отчётность — информация о финансовом положении экономического субъекта на отчётную дату, финансовом результате его деятельности и движении денежных средств за отчётный период, систематизированная в соответствии с требованиями, установленными настоящим Федеральным законом. Так говорит закон №402-ФЗ «О бухгалтерском учёте», обращаясь к себе в третьем лице. Переведу, это определение, но сначала объясню, что такое отчётный период и отчётная дата.
Обязательный отчётный период, за который составляется финансовая отчётность — год, а отчётная дата — 31 декабря. Малый бизнес обычно ограничивается только годовой отчётностью. В корпорациях принято составлять промежуточную отчётность: за первый квартал, полугодие и 9 месяцев года. Соответственно отчётные даты здесь 31 марта, 30 июня и 30 сентября. Некоторые даже формируют финансовую отчётность ежемесячно, но это редкость.
На подготовку годового отчёта Положение по ведению бухгалтерского учёта и бухгалтерской отчётности в Российской Федерации отводит 90 дней, на подготовку промежуточной отчетности федеральный стандарт бухгалтерского учёта ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчётность организации» — 30 дней. В эти сроки бухгалтерия должна внести все факты хозяйственной жизни в учёт, составить отчётность и подписать её руководителем компании.
Финансовая отчётность раскрывает три главных аспекта бизнеса в трёх главных отчётах:
-
Финансовое или имущественное положение на отчётную дату. Какие у компании есть активы и за счёт каких пассивов они появились. Финансовое положение раскрывается в бухгалтерском балансе. -
Финансовый результат деятельности за отчётный период. Какие прибыли или убытки получены и за счёт каких доходов и расходов. Финансовый результат раскрывается в отчёте о финансовых результатах. -
Движение денежных средств за отчётный период. Какие денежные потоки по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности были за отчётный период и их сальдо на отчётную дату. Движение денежных средств раскрывается в отчёте о движении денежных средств.
Есть и другие формы финансовой отчётности. Например, отчёт об изменениях капитала. Но эти три — главные, без них нельзя.
Финансовая отчётность формируется в строгой последовательности.
-
Факты хозяйственной жизни регистрируются в первичных учётных документах. -
Данные первички систематизируются в бухгалтерских регистрах. -
Данные регистров обобщаются в финансовой отчётности.
Такая вот пирамидка от неструктурированного бумажного моря до трёх лаконичных форм отчётности, к которым прилагаются пояснения. В России тоже лаконичные. А вот в МСФО пояснения в сотню-другую страниц — обычное дело. Они помогают пользователю правильно интерпретировать данные отчётов.
2. Что такое инвестиции, инвестиционный проект, портфель инвестиций, портфель инвестиционных проектов?
Инвестиции — это долгосрочные вложения капитала в различные сферы экономики, инфраструктуру, социальные программы, охрану окружающей среды как внутри страны, так и за рубежом. В современных рыночных экономиках значительная часть инвестиций — финансовые.
Инвестиции играют важную роль как на макроуровне, так и на микроуровне. Они определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта хозяйствования и являются движущей силой в развитии экономики.
За последние годы наблюдается тенденция сокращения реальных инвестиций, что отрицательно отразилось на ускорении научно-технического прогресса (НТП) и развитии всего народнохозяйственного комплекса. Инвестиционный кризис в стране оказался более глубоким, чем общий экономический, хотя оба они тесно взаимосвязаны и взаимообусловлены.
Инвестиционная деятельность как вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта связана с формированием инвестиционного портфеля. В общем случае инвестиционный портфель любой организации включает в себя не только портфель инвестиций в ценные бумаги, но и портфель реальных инвестиций, и портфель инвестиций в оборотные средства организации.
Инвестиционная деятельность в рыночных условиях хозяйствования осуществляется на инвестиционном рынке, состоящем из рынка объектов реального инвестирования, рынка объектов финансового инвестирования и рынка объектов инновационного инвестирования. Рынок объектов реального инвестирования включает в себя рынок прямых капитальных вложений, рынок недвижимости и рынок прочих объектов (например, драгоценные металлы и изделия и др.). Рынок объектов финансового инвестирования как правило подразделяют на фондовый и денежный.
Основная часть реальных инвестиций реализуется в форме инвестиционных проектов. Реализация эффективных инвестиционных проектов может позволить организации выйти из кризисного состояния. Кроме того, среди направлений банковской деятельности в последние годы широкое распространение получили проектное финансирование и инвестиционное кредитование, связанные с финансированием инвестиционных проектов и программ. Осуществление инвестиционных проектов и программ требует длительного времени, что приводит к необходимости учета фактора времени. Для этих целей применяется метод приведения разновременных затрат и результатов по проекту к единому моменту времени, получивший название — дисконтирование. При этом в расчетах эффективности инвестиционных проектов основным экономическим нормативом является норма дисконта. Проблема выбора нормы дисконта до настоящего времени остается не до конца решенной.
В экономическом развитии развитых стран важное место занимают инновационные инвестиции, представляющие собой вложения в нематериальные активы и обеспечивающие внедрение научных и технических разработок в производство и социальную сферу, т. е. вложения в новшества, приводящие к количественным и качественным улучшениям.
Особую роль в российской экономике играют иностранные инвестиции, под которыми следует понимать вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе вложение денег, ценных бумаг (в иностранной валюте, валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальная собственность), а также услуг и информации.
Оценивая эффективность инвестиций, большое и существенное внимание уделяют проблемам учета инфляции, риска и неопределенности, их количественной оценке и рассмотрению организационно-экономического механизма их предотвращения и снижения.
Инвестиции (от лат. invest — вкладывать) — осуществление определенных экономических проектов в настоящем с расчетом получить доходы в будущем.
В Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 г. No 39-ФЗ инвестиции определяются как «денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права и иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и/или иной деятельности в целях получения прибыли и/или достижения иного полезного эффекта».
Под инвестициями в широком смысле понимают денежные средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства, юридических и физических лиц, направляемые на создание новых предприятий, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих, приобретение недвижимости, активов, акций, облигаций и других ценных бумаг с целью получения прибыли и/или иного положительного эффекта.
Необходимо отметить, что по экономическому содержанию к инвестициям не относятся так называемые «потребительские вложения» (покупка автомобилей, телевизоров, квартир, дач и т. п.), которые не приводят к росту капитала и получению прибыли. Эти средства, как правило, расходуются на непосредственное долгосрочное потребление, не приносящее прибыли, и, если их приобретение не преследует цели последующей продажи или производственного использования.
Определение инвестиционного портфеля
Инвестиционный портфель (на английском языке invest portfolio) — это совокупность активов, которые удовлетворяют приемлемому для инвестора уровню риска и доходности.
Обычно инвесторы хотят получить максимальный доход, и в то же время минимизировать свои риски. Для каждого из активов, которые входят в портфель, риск доходности оценивается отдельно. Если в корзине присутствуют активы различных классов, то такой инвестиционный портфель называется диверсифицированным.
Но не стоит забывать о том, что излишняя диверсификация может привести к тому, что качественно управлять портфелем будет невозможно, вырастут издержки на поиск, предварительный анализ и покупку небольших партий ценных бумаг. Если суммарная стоимость всех активов увеличивается или уменьшается, это значит, что доходность инвестиционного портфеля является положительной или отрицательной. Если доходность инвестиционного портфеля меняется, мы можем говорить о рисках инвестиционного портфеля.
Что может включать в себя инвестиционный портфель?
Инвестиционный портфель может включать в себя:
-
Акции (то есть, эмиссионные ценные бумаги, которые закрепляют права владельца получать часть прибыли акционерного общества, участвовать в управлении им, иметь право рассчитывать на часть имущества которая останется после ликвидации акционерного общества.
Акции бывают обыкновенными (за одну акцию дается один голос на собрании акционеров, дивиденды выплачиваются из чистой прибыли акционерного общества, их размер определяется на совете директоров предприятия, а затем его рекомендуют общему собранию акционеров, которое может лишь уменьшить размер выплат, но не увеличить их) и привилегированными (то есть, дивиденды по таким акциям выплачиваются раньше, чем для держателей обыкновенных акций, а если по каким-то причинам не выплачиваются, то акционер имеет право голоса на общем собрании).
-
Облигации. Они являются эмиссионными долговыми ценными бумагами, владельцы которых могут получить от эмитента облигации в оговоренный срок номинальную стоимость этой облигации (в деньгах или в ином эквиваленте), либо некоторый процент от стоимости облигации (купонный доход), либо дисконтный доход (то есть, разницу между стоимостью, по которой облигация была куплена, и стоимостью погашения этой облигации).