Файл: Управление процессом реорганизации бизнес-единицы.pdf

По данным таблицы 5 можно сделать вывод о том, что за период 01.01-31.12.2019 годовая выручка составила 617 918 тыс. руб. За два последних года произошло ощутимое повышение выручки на 55 011 тыс.руб. то есть произошёл рост на 9%. Прибыль от основной деятельности предприятия снизилась на 73.2%, что является негативным фактором. При этом прибыль до уплаты налогов снизилась на 87.31%.

Сравнив темп роста выручки и себестоимости, можно судить об эффективной или неэффективной деятельности предприятия за период. 109.77<123.54, следовательно, деятельность предприятия можно оценить как неэффективную.

Считается, что организация работала в отчетном периоде эффективно, если

TpA – темп роста активов, TpV – темп роста выручки, TpЧП – темп роста чистой прибыли.

Представленное соотношение называется "золотым правилом" экономики.

TpA(2019)=107.74%

TpV(2019)=109.77%

TpЧП(2019)=-104.3%

Это означает, что выручка опережает в своем росте активы, что свидетельствует об ускорении оборачиваемости средств организации. Чистая прибыль упала, выручка, наоборот, выросла. Таким образом, за данный период, соотношение не выполняется.

Темп роста краткосрочных обязательств в текущем году составил 115.01%. Это означает, что выручка опережает в своем росте краткосрочные обязательства, следовательно, рост краткосрочных обязательств следует расценивать как положительный фактор. Краткосрочные обязательства возросли более значительно, чем чистая прибыль. Таким образом, за данный период организация работала очень неэффективно. Таким образом, за данный период организация работала очень эффективно. Помимо анализа прибыли показателей, стоит произвести анализ рентабельности.

Таблица 6

Анализ рентабельности ОАО «МАНОТ» за период 2018-2019 гг.

Показатели	Обозначение	2018	2019	Изменения
1. Рентабельность продаж (валовая маржа), %	R=Прибыль от реализации/Выруч ка	14.23	3.47	-10.76
2. Рентабельность продаж по EBIT, %	REBIT=EBIT/V	10.38	1.2	-9.18
3. Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли в каждом рубле выручки), %	Rч=Чистая прибыль/V	6.22	-0.2	-6.4
4. Прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг), %	Rс=П/(Себестоимо сть+Расходы на продажу)	16.59	3.6	-12.99
5. Коэффициент покрытия процентов к уплате (ICR), коэфф. Нормальное значение: 1,5 и более.	ICR=EBIT/Процен ты к уплате	17.47	1.68	-15.79

---

Прибыль от продаж в анализируемом периоде составляет 3.47% от полученной выручки. Соотношение чистой прибыли и выручки от продаж, то есть показатель рентабельности продаж по чистой прибыли, отражает ту часть поступлений, которая остается в распоряжении предприятия с каждого рубля реализованной продукции. В данном случае рентабельность продаж по чистой прибыли отрицательна (-0.2). Это может говорить о том, что сумма издержек на производство и реализацию продукции выше цены ее продажи.

Таблица 7

Анализ эффективности использования внеоборотных активов ОАО «МАНОТ» за период 2018-2019 гг.

Показатели	Формула	Значение		Изменение
		2018	2019
1. Отдача внеоборотных активов	Отношение выручки к средней величине внеоборотных активов	10.28	11.79	1.51
2. Рентабельность активов (через чистую прибыль), %	Отношение чистой прибыли к средней стоимости внеоборотных активов	67.97	-2.81	-70.77

За отчетный период каждый рубль, вложенный во внеоборотные активы организации, принес убыток 2.81 руб.. Отдача внеоборотных активов показывает эффективность использования недвижимого имущества организации (на 1 рубль внеоборотных активов приходится 11.79 рубля выручки). Отдача увеличилась на 1.51 и составила 11.79 руб. Рентабельность внеоборотных активов предприятия снизилась, что свидетельствует о низкой эффективности привлечения инвестиционных вложений в предприятие.

Таблица 8

Анализ использования основных средств ОАО «МАНОТ» за период 2018-2019 гг.

Показатели	Формула	Значение		Изменение
		2018	2019
1. Фондоотдача, руб./руб.	Отношение выручки к средней величине основных средств	10.67	11.3	0.63
2. Фондоемкость, руб./руб.	Отношение основных средств к выручке	0.094	0.088	-0.006
3. Рентабельность основных средств (через чистую прибыль), %	Отношение чистой прибыли к средней стоимости основных средств	69.24	-3	-72.24

За отчетный период каждый рубль, вложенный в основные средства организации, принес убыток 3 руб.. Фондоотдача показывает эффективность использования основных средств организации (на 1 рубль основных средств приходится 11.3 рубля выручки). Фондоотдача увеличилась на 0.63 и составила 11.3 руб. Рентабельность основных средств предприятия снизилась, что свидетельствует о проблемах и о низкой эффективности привлечения инвестиционных вложений в предприятие.

---

Целью анализа деловой активности является оценка качества менеджмента по критерию скорости преобразования активов организации в денежные средства.

Таблица 9

Коэффициенты эффективности работы предприятия ОАО «МАНОТ» за период 2018-2019 гг.

Показатели	Формула	2018	2019	Изменения
1. Оборачиваемость оборотных средств	ООС=У/СОС	3.99	3.88	-0.11
2. Оборачиваемость запасов	О7=С/7	5.51	7.39	1.88
3. Оборачиваемость дебиторской задолженности (коэффициент оборачиваемости средств в расчетах)	ОН=V/Ra	11.9	8.48	-3.42
4. Оборачиваемость кредиторской задолженности	ОС=У/Сг	4.92	5.64	0.72
5. Оборачиваемость краткосрочной задолженности	QKt=V/Kt	4.05	4.45	0.4
6. Оборачиваемость активов (капитала)	ОЛ=^Активы	2.87	2.92	0.05
7. Оборачиваемость собственного чистого капитала	ОСК=У/СОС2	10.13	8.65	-1.48
8. Оборачиваемость оборотных активов	Оа=У/ОА	3.99	3.88	-0.11

Коэффициент общей оборачиваемости капитала показывает эффективность использования имущества, отражает скорость оборота всего капитала организации. Продолжительность нахождения капитала в активах организации возросла на 0.05 и составила 2.92 раз. Следует отметить, что оборачиваемость дебиторской задолженности выше оборачиваемости кредиторской, что является благоприятным фактором в деятельности предприятия. Дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств. Это означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, то есть в итоге – увеличение собственных средств. Коэффициент отдачи собственного чистого капитала показывает скорость оборота собственного капитала, т.е. отражает активность использования денежных средств. В организации на каждый рубль инвестированных собственных средств приходится 8.65 руб. выручки от продаж.

Еще одним важным аспектом является анализ ликвидности предприятия. Ликвидность предприятия – это условный термин, которые означает наличие у организации оборотных средств в таком размере, которых будет теоретически достаточно для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушениями сроков погашения по договорам, другими словами, предприятие ликвидно, если оборотные активы формально превышают краткосрочные обязательства.

---

Таблица 10

Коэффициенты ликвидности ОАО «МАНОТ» за период 2018-2019 гг.

Показатели	Формула	Значение		Изменение	Нормативное ограничение
		2018	2019	2019
Общий показатель ликвидности	(A1+0.5A2+0.3A3)/(П1+0.5П2+0.3П3)	0.4075	0.3728	-0.0347	не менее 1
Коэффициент абсолютной ликвидности	A1/(m+rn)	0.068	0.0155	-0.0525	0,2 и более. Допустимое значение 0,1
Коэффициент абсолютной ликвидности	A1/rn	0.0889	0.0191	-0.0698	0,2 и более
Коэффициент срочной ликвидности	(А1+А2)/(П1+П2)	0.4704	0.6481	0.178	не менее 1. Допустимое значение 0,70,8
Коэффициент текущей ликвидности	(А1+А2+А3)/(П1+П2)	1.1713	1.1204	-0.0509	не менее 2,0
Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия)	(А1+А2+А3)/(П1+П 2+П3)	1.1545	1.1132	-0.0413	1 и более. Оптимальное не менее 2,0

Значение коэффициента абсолютной ликвидности оказалось ниже допустимого, что говорит о том, что предприятие не в полной мере обеспечено средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов (организация может покрыть 1.6% своих обязательств). За рассматриваемый период коэффициент снизился на 0.0525.

Значение коэффициента быстрой ликвидности оказалось ниже допустимого. Это говорит о недостатке у организации ликвидных активов, которыми можно погасить наиболее срочные обязательства. За рассматриваемый период коэффициент вырос на 0.178.

Коэффициент текущей ликвидности в отчетном периоде находится ниже нормативного значения 2, что говорит о том, что предприятие не в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. Вместе с тем показатель все же находится на уровне, превышающем единицу, что указывает на то, что в течение операционного цикла организация имеет возможность погасить свои краткосрочные обязательства. За рассматриваемый период коэффициент снизился на 0.0509.

Поскольку коэффициент текущей ликвидности за 2018 оказался ниже нормы (1.1713<2), то необходимо рассчитывать коэффициент восстановления платежеспособности используя формулу (13). Показатель восстановления платежеспособности говорит о том, сможет ли предприятие в случае потери платежеспособности в ближайшие шесть месяцев ее восстановить при существующей динамике изменения показателя текущей ликвидности.

---

Коэффициент восстановления платежеспособности:

Квосст.платеж.=(КтЛкп+6/Т*(КтЛкп-КтЛнп))/2, (13)

где:

Ктлкп - коэффициент текущей ликвидности в конце отчетного периода;

Ктлнп - это коэффициент текущей ликвидности в начале отчетного периода;

T - это отчетный период в месяцах;

6 - это период восстановления платежеспособности в месяцах;

2 - это нормативное значение коэффициента ликвидности, Кнорм = 2.

Следовательно, для предприятия МАНОТ коэффициент восстановления платёжеспособности в 2018 году равен:

Квосст.платеж.= (1.1713+6/12*(1.1713-0.8723))/2=0.7

На конец анализируемого периода значение показателя меньше 1, что говорит о том, что предприятие не сможет восстановить свою платежеспособность.

Для 2019 года также необходимо рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности применив формулу 10, поскольку коэффициент текущей ликвидности оказался ниже нормы (1.1204<2).

Квосст.платеж .= (1.1204+6/12*(1.1204-1.1713))/2=0.5

На конец анализируемого периода значение показателя меньше 1, что говорит о том, что предприятие не сможет восстановить свою платежеспособность.

Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации является модель Таффлера, который рассчитывается по следующей формуле (14):

Z=0,53*X1+0,13*X2+0,18*X3+0,16*X4, где (14)

где: Х1 – Соотношение прибыли (убытка) от продаж и краткосрочных обязательств;

Х2 – Соотношение оборотных активов с суммой обязательств;

Х3 – Соотношение краткосрочных обязательств с активами;

Х4 – Соотношение выручки от реализации с активами.

Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Таффлера составляет:

0.2 и менее – высокая вероятность банкротства

от 0.2 до 0,3 – средняя вероятность банкротства

от 0,3 и выше – низкая вероятность банкротства

Согласно формуле 14, можно сказать, что для организации значение Z-счета на 2019 составило 0,79. Это означает, что вероятность банкротства предприятия низкая.

Z=0,53*0,14+0,13*1,11+0,18*0,68+0,16*2,81=0,79

Согласно проведенного анализа можно сделать вывод, что финансовое состояние предприятия ОАО МАНОТ было стабильно до 2019 года. Сейчас присутствуют проблемы с увеличением дебиторской и кредиторской задолженности, а также с рентабельностью продукции. Себестоимость продукции выше выручки.

Согласно проведенной оценке вероятности банкротства можно сказать, что у предприятия низкая вероятность банкротства. Собранный и проанализированный материал позволяет сделать дальнейшие анализы по выявлению проблем финансового состояния организации.

---