Файл: Учебное пособие для самостоятельного изучения дисциплины для студентов специальности.pdf

Вложение инвестиций в данном случае позволяет увеличить объемы вы- пускаемой продукции и соответственно увеличить доходы от реализации этой продукции.
Реинвестиции представляют собой повторные вложения, полученные в виде дохода от первоначальных вложений. Такие средства направляются на приобретение или изготовление новых средств производства в целях поддержания существующего производства определенной продукции.
Также они направляются на замену, рационализацию, диверсификацию и перспективу развития в целях выживания организации в рыночных усло- виях.
Брутто-инвестиции состоят из нетто-инвестиций и реинвестиций.
Стратегическое решение о применении брутто-инвестиций является одной из наиболее важных и сложных задач управления. Решение такой задачи предъявляет особые требования к достоверности исходной информации, методам проведения расчетов и уровню подготовленности персонала, при- нимающего решение о введении брутто-инвестиций.
По региональному признаку различают внутренние и внешние инве- стиции. Внутренние инвестиции включают вложение средств в объекты инвестирования внутри данной страны. Внешние инвестиции включают вложение средств в объекты инвестирования вне территориальных преде- лов данной страны.
В основе классификации инвестиций может быть также уровень ин- вестиционного риска, вследствие чего выделяют: безрисковые инвестиции, характеризующие вложения средств в объекты инвестирования, по кото- рым отсутствует реальный риск потери ожидаемого дохода или капитала и практически гарантировано получение прибыли; низкорисковые инве- стиции, выражающие вложение капитала в объекты, риск по которым ни- же среднерыночного уровня; среднерисковые инвестиции, характеризую- щие вложения капитала в объекты, риск по которым соответствует средне- рыночному уровню; высокорисковые инвестиции, имеющие уровень риска по объектам инвестирования выше среднерыночного; спекулятивные ин- вестиции, выражающие вложение капитала в наиболее рисковые активы, где предполагается получение максимальной прибыли.
По периоду инвестирования инвестиции могут быть краткосрочны- ми, среднесрочными и долгосрочными. Под краткосрочными инвестиция- ми понимают вложения средств на период до года. Краткосрочные инве- стиции носят, как правило, спекулятивный характер. Среднесрочные инве- стиции представляют собой вложение средств от года до трех лет, долго- срочные инвестиции – на срок более трех лет.
1.2 Особенности осуществления инвестиционной деятельности
предприятиями. Субъекты и объекты инвестиционной
деятельности

В соответствии с Законом Украины от 18.09.91 г. „Об инвестицион- ной деятельности” инвестиционная деятельность определена как совокуп- ность практических действий физических лиц, юридических лиц и госу- дарства относительно реализации инвестиций.
Объектами инвестиционной деятельности может быть любое имуще- ство, в том числе основные фонды и оборотные средства во всех областях и сферах народного хозяйства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, интеллектуальные ценности, другие объ- екты собственности, а также имущественные права.
При выборе объекта инвестирования проводится ряд прединвестици- онных исследований: изучаются все инвестиционные риски, проводятся маркетинговые исследования, оцениваются направления инвестирования.
Обоснование целесообразности инвестиций нуждается в рассмотрении по возможности большего количества инвестиционных проектов с целью выбора наилучшего. Конечно, в этом деле инвестору помогают другие участники (посредники) инвестиционного процесса.
Субъектами (инвесторами и участниками) инвестиционной деятель- ности могут быть физические лица и юридические лица Украины и ино- странных государств, а также государства.
Инвесторы – субъекты инвестиционной деятельности, которые при- нимают решение о вложении собственных, ссудных и привлеченных иму- щественных и интеллектуальных ценностей в объекты инвестирования.
Инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, кредиторов, покупателей, а также выполнять функции любого участника инвестиционной деятельности.
Участниками инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица Украины, других государств, которые обеспечивают реализацию инвестиций, как исполнители заказов, или на основании дове- ренности инвестора.
К участникам инвестиционного проекта относятся заказчик, проек- тировщик, поставщики, подрядчик, консультанты, руководитель проекта, команда проекта, лицензиар, финансово-кредитное учреждение.
Все инвесторы имеют равные права на осуществление инвестицион- ной деятельности. Инвестор самостоятельно определяет объемы, направ- ления, размеры и эффективность инвестиций. Он по своему усмотрению привлекает на договорной (преимущественно конкурсной) основе юриди- ческих и физических лиц для реализации инвестиций. Инвестор, не явля- ющийся пользователем объектов инвестиционной деятельности, вправе контролировать их целевое использование и осуществлять в отношениях с пользователем таких объектов другие права, предусмотренные догово- ром. Инвестору предоставлено право владеть, пользоваться и распоря- жаться объектами и результатами инвестиций. Инвестор может передать по договору свои права по инвестициям и их результатам юридическим и физическим лицам.
В соответствии с законодательством, действующим на территории
Украины, гарантируется защита инвестиций, в том числе иностранных, независимо от форм собственности. Инвестиции не могут быть безвоз-

мездно национализированы, реквизированы. Применение таких мер воз- можно лишь с полным возмещением инвестору всех убытков, причинен- ных отчуждением инвестированного имущества, включая упущенную вы- году, и только на основе законодательных актов Украины.
1.3 Основные принципы формирования инвестиционной
стратегии
Инвестиционная стратегия представляет собой систему долгосроч- ных целей инвестиционной деятельности предприятия, определяемых об- щими задачами его развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения.
Процесс разработки инвестиционной стратегии является важнейшей составной частью общей системы стратегического выбора предприятия, основными элементами которого являются миссия, общие стратегические цели развития, система функциональных стратегий в разрезе отдельных видов деятельности, способы формирования и распределения ресурсов.
При этом инвестиционная стратегия находится в определенной соподчи- ненности с другими элементами стратегического выбора предприятия.
Актуальность разработки инвестиционной стратегии предприятия определяется рядом условий:
1. Важнейшим из таких условий является интенсивность изменений факторов внешней инвестиционной среды. Высокая динамика основных макроэкономических показателей, связанных с инвестиционной активно- стью предприятий, темпы технологического прогресса, частые колебания конъюнктуры инвестиционного рынка, непостоянство государственной инвестиционной политики и форм регулирования инвестиционной дея- тельности не позволяют эффективно управлять инвестициями предприятия на основе лишь ранее накопленного опыта.
2. Предстоящий переход к новой стадии жизненного цикла. Каждой из стадий жизненного цикла предприятия присущи характерные ей уро- вень инвестиционной активности, направления и формы инвестиционной деятельности, особенности формирования инвестиционных ресурсов. Раз- рабатываемая инвестиционная стратегия позволяет заблаговременно адап- тировать инвестиционную деятельность предприятия к предстоящим кар- динальным изменениям возможностей его экономического развития.
3. Существенным условием является кардинальное изменение опера- ционной деятельности предприятия, связанное с открывающимися новыми коммерческими возможностями. Реализация таких целей требует измене- ния производственного ассортимента, внедрения новых производственных технологий, освоения новых рынков сбыта продукции.
1.4 Теоретические вопросы по теме

1 Что представляют собой реальные инвестиции?
2 Что представляют собой финансовые инвестиции?
3 Что может быть отнесено к объектам инвестиционной деятельности?
4 Как классифицируются инвестиции по форме собственности?
5 Какие выделяют типы инвестиций в зависимости от направленно- сти действия?
6 Какие выделяют типы инвестиций в зависимости от степени риска?
7 Кто может являться субъектом инвестиционной деятельности?
8 Что может быть отнесено к объектам инвестиционной деятельности?
9 Что представляет собой инвестиционная стратегия предприятия?
10 Из каких этапов состоит процесс формирования инвестиционной стратегии предприятия?
11 Приведите основные причины, обусловливающие необходимость разработки инвестиционной стратегии?
1.5 Тесты по теме
1.1 Дайте определение инвестициям: а) вложения денежных средств в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой образуется прибыль или достигается социальный эффект; б) все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, кото- рые вкладываются в объекты предпринимательской и других видов дея- тельности, в результате которой образуется прибыль (доход) или достига- ется социальный эффект; в) совокупность средств, реализуемых в форме долгосрочных вло- жений средств или долгосрочных вложений капитала (капиталовложений); г) это все виды и формы имущественных, информационных ценно- стей, в том числе права на них, вкладываемые в развитие человеческих ре- сурсов и в объекты любой деятельности в целях прироста капитала, до- стижения их высокой рентабельности.
1.2 Реальные инвестиции – это: а) вложения, осуществляемые с целью внедрения нововведений в производство; б) вложение капитала во всех его формах в объекты предпринима- тельской и других видов деятельности, в результате которой образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект; в) вложение капитала в воссоздание основных фондов, в иннова- ционные нематериальные активы, в прирост запасов товарно- материальных ценностей и другие объекты инвестирования, связанные с осуществлением операционной деятельности предприятия;

г) вложение капитала в акции, облигации и другие финансовые ин- струменты.
1.3 Финансовые инвестиции – это: а) вложения, осуществляемые с целью внедрения нововведений в производство; б) вложение капитала в акции, облигации и другие финансовые ин- струменты; в) вложение капитала в воссоздание основных фондов, в иннова- ционные нематериальные активы, в прирост запасов товарно- материальных ценностей и другие объекты инвестирования, связанные с осуществлением операционной деятельности предприятия; г) вложение капитала во всех его формах в объекты предпринима- тельской и других видов деятельности, в результате которой образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект.
1.4 Прямые инвестиции подразумевают: а) прямое участие юридических лиц в выборе объектов инвестиро- вания и вложении капитала; б) участие инвестора, опосредованное инвестиционными или фи- нансовыми посредниками; в) самостоятельное участие инвестора в выборе объектов инвести- рования и вложении капитала; г) прямое участие физических лиц в выборе объектов инвестирова- ния и вложении капитала; д) свой вариант ответа.
1.5 Непрямые инвестиции подразумевают: а) участие инвестора, опосредованное государством; б) самостоятельное участие инвестора в выборе объектов инвести- рования и вложении капитала; в) участие физических лиц, опосредованное инвестиционными или финансовыми посредниками; г) свой вариант ответа.
1.6 Нетто-инвестиции направляются на: а) приобретение и изготовление новых средств производства в це- лях поддержания существующего производства, на замену, диверсификацию; б) приобретение средств для расширения возможностей ликвида- ции управляемого объекта; в) приобретение средств в момент основания нового производства; г) приобретение средств для расширения потенциала управляемого объекта, что позволит увеличить объемы выпускаемой продукции.
1.7 Реинвестиции направляются на: а) приобретение средств в момент основания нового производства;

б) приобретение и изготовление новых средств производства в це- лях поддержания существующего производства, на замену, диверсификацию; в) приобретение средств для расширения возможностей ликвида- ции управляемого объекта; г) приобретение средств для расширения потенциала управляемого объекта, что позволит увеличить объемы выпускаемой продукции.
1.8 Экстенсивные инвестиции направляются на: а) приобретение и изготовление новых средств производства в це- лях поддержания существующего производства, на замену, диверсификацию; б) приобретение средств в момент основания нового производства, предприятия; в) приобретение средств для расширения потенциала управляемого объекта, что позволит увеличить объемы выпускаемой продукции; г) приобретение средств для ликвидации управляемого объекта.