Финансовое состояние организации на конец анализируемого периода является нормально устойчивым (Z ≤ Ec+K_T), так как в ходе анализа установлен недостаток собственных оборотных средств 11476991 тыс.руб., излишек собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов 1123009 тыс.руб., и излишек общей величины основных источников формирования запасов 1146009 тыс.руб. (запасы обеспечены за счет долгосрочных займов и кредитов).

Финансовая устойчивость может быть оценена с помощью относительных показателей - коэффициентов, характеризующих степень независимости организации от внешних источников финансирования.

Таблица 18 - Коэффициенты рыночной финансовой устойчивости АО «Металлургический завод «Электросталь»

Показатели	Формула	Значение			Изменение		Нормативное ограничение
		2020	2021	2022	2021	2022
1. Коэффициент обеспеченности запасов источниками собственных оборотных средств	Ec/Z	1,8243	1,6773	1,298	-0,147	-0,379	более 1, Оптимально 0,6 – 0,8
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент финансового левериджа), КЗ/С	ЗК/ИС	1,4079	1,3639	1,1754	-0,044	-0,189	меньше 1; отрицательная динамика
3. Коэффициент автономии (финансовой независимости), КА	ИС/В	0,4153	0,423	0,4597	0,0077	0,0367	0,5 и более (оптимальное 0,6-0,7)
4. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств, КМ/И	М/F	0,2403	0,351	0,4794	0,111	0,128	1 и более
5. Коэффициент маневренности, КМ	ЕС/ИС	0,2975	0,3164	0,2985	0,0189	-0,0179	Оптимальное значение 0,2-0,5; положительная динамика
6. Индекс постоянного актива, КП	FИММ/ИС	1,9414	1,7497	1,4704	-0,192	-0,279	менее 1
7. Коэффициент реальной стоимости имущества, КР	КР=(СОС+ZС+ZН)/В	0,6891	0,6209	0,5662	-0,0682	-0,0547
8. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, КД	КД=KТ/(ИС+KТ)	0,5533	0,516	0,4347	-0,0373	-0,0813
9. Коэффициент финансовой устойчивости, Ку	Ку=(ИС+KТ)/В	0,9298	0,874	0,8132	-0,0558	-0,0608	0,8-0,9
10. Коэффициент концентрации заемного капитала, Кк	Кк=ЗК/В	0,5847	0,577	0,5403	-0,0077	-0,0367	0,5 и менее
11. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, КОС	КСОС=ОС/В	2,1433	1,6283	1,4185	-0,515	-0,21	0,1 и более
Обобщающий коэффициент финансовой устойчивости	ФУ=1+2КД+КА+1/КЗ/С+КР+КП	5,8627	5,5588	5,2165	-0,304	-0,342

---

Полученные результаты позволяют увидеть, что АО «Металлургический завод «Электросталь» характеризуется зависимостью от внешних источников финансирования, коэффициент автономии организации по состоянию на отчетную дату составил 0,4597 (доля собственных средств в общей величине источников финансирования на конец отчетного периода составляет лишь 46%). Полученное значение свидетельствует о неоптимальном балансе собственного и заемного капитала. Другими словами, данный показатель свидетельствует о неудовлетворительном финансовом положении.

О достаточно устойчивом финансовом состоянии свидетельствует тот факт, что на конец периода коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами составил 1,4185, т.е. 141,9% собственных средств организации направлено на пополнение оборотных активов.
Коэффициент обеспеченности запасов источниками собственных оборотных средств выше нормативного значения, т.е. организация не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов. Необходимо проследить динамику составляющих коэффициента, которая позволит определить, за счет чего растет коэффициент – за счет изменения состояния источников покрытия или самих запасов. Стоимость материальных оборотных средств увеличилась в 1,5 раза (3768740 / 2477088). Важно, что организация сумела покрыть такой объем запасов собственными оборотными средствами незначительно, так как они увеличились за этот период всего лишь в 1,2 раза (4891749 / 4154832).

Коэффициент финансового левериджа равен 1,1754. Это означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 1,18 руб. заемных средств. Спад показателя в динамике на 0,189 свидетельствует об ослаблении зависимости организации от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором усилении финансовой устойчивости.

На конец анализируемого периода 29,9% собственных и приравненных к ним средств направлялось на пополнение наиболее мобильной части имущества организации (оборотных активов), т.е. владельцы компании в случае необходимости смогут вывести 29,9% своего капитала из этого бизнеса без значительных потерь. Коэффициент маневренности снизился с 0,3164 до 0.2985, что говорит о снижении мобильности собственных средств организации и снижении свободы в маневрировании этими средствами. Причины изменения коэффициента маневренности рассматриваются на основе расчета динамики собственного капитала и иммобилизованных активов.

---

Значение коэффициента постоянного актива говорит о высокой доле основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств. По состоянию на конец периода их стоимость покрывается за счет собственных средств на 147%. Следовательно, на конец анализируемого периода все долгосрочные активы финансируются за счет долгосрочных источников, что может обеспечить относительно высокий уровень платежеспособности в долгосрочном периоде. При этом сократились финансовые возможности предприятия финансировать свои внеоборотные активы за счет собственных средств.

Для комплексной оценки финансовой устойчивости целесообразно использовать обобщенные показатели, расчетные формулы которых выводятся на основе обобщения показателей финансовой устойчивости, приведенных ранее. В частности, рекомендуется применение обобщающего коэффициента финансовой устойчивости (ФУ):
ФУ=1+2КД+КА+1/К_З/С+КР+КП


Δ = -0,342 / 5,5588 = -0,0615
Уровень финансовой устойчивости в анализируемой организации снижен на 6,15%.

Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации является Z-счет Альтмана, который рассчитывается по следующей формуле (4-факторная модель):


Z-счет=6,56T1+3,26T2+6,72T3+1,05T4
где:
T1 - Отношение оборотного капитала к величине всех активов

T2 - Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов

T3 - Отношение EBIT к величине всех активов

T4 - Отношение собственного капитала к заемному
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:

• 
  от 1,1 и менее – высокая вероятность банкротства
  

• 
  от 1,1 до 2,6 – средняя вероятность банкротства
  
• 
  от 2,6 и выше – низкая вероятность банкротства
  

Таблица 19 – Исходные данные для расчета прогноза банкротства АО «Металлургический завод «Электросталь» по четырехфакторной модели Альтмана

Показатели тыс.руб.	2021	2022
1. Оборотный капитал	4154832	4891749
2. Активы	31042143	35647268
3. Отношение оборотного капитала к величине всех активов, T1	0,1338	0,1372
4. Нераспределенная прибыль	314877	1713477
5. Средняя величина активов	29369529	33344705,5
6. Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов, T2	0,0107	0,0514
7. Бухгалтерская прибыль (EBIT)	476697	2223632
8. Отношение EBIT к величине всех активов, T3	0,0162	0,0667
9. Собственный капитал	13132013	16386719
10. Заемный капитал	17910130	19260549
11. Отношение собственного капитала к заемному, T4	0,7332	0,8508
12. Выручка	14326054	19130909
13. Оборачиваемость активов, K2	0,49	0,57

---

Таблица 20 - Прогноз банкротства АО «Металлургический завод «Электросталь» по модели Альтмана за 2021г.

Коэффициент	Множитель	Значение	Z-счет
T1	6,56	0,1338	0,88
T2	3,26	0,0107	0,03
T3	6,72	0,0162	0,11
T4	1,05	0,7332	0,77
Z-счет Альтмана			1,79

Для АО «Металлургический завод «Электросталь» значение Z-счета на 2021г. составило 1,79. Это означает, что вероятность банкротства предприятия средняя.


Таблица 21 - Прогноз банкротства АО «Металлургический завод «Электросталь» по модели Альтмана за 2022г.

Коэффициент	Множитель	Значение	Z-счет
T1	6,56	0,1372	0,9
T2	3,26	0,0514	0,17
T3	6,72	0,0667	0,45
T4	1,05	0,8508	0,89
Z-счет Альтмана			2,41

Для АО «Металлургический завод «Электросталь» значение Z-счета на 2022г. составило 2,41. Это означает, что вероятность банкротства предприятия средняя.

Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации является модель Таффлера, который рассчитывается по следующей формуле:

---

Z=0,53*К1+0,13*К2+0,18*К3+0,16*К4



где:
K1 - Соотношение чистой прибыли и краткосрочных обязательств

K2 - Соотношение оборотных активов с суммой обязательств

K3 - Соотношение краткосрочных обязательств с активами

K4 - Соотношение выручки от реализации с активами
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Таффлера составляет:

• 
  0,2 и менее – высокая вероятность банкротства
  
• 
  от 0,2 до 0,3 – средняя вероятность банкротства
  
• 
  от 0,3 и выше – низкая вероятность банкротства
  

Таблица 22 - Прогноз банкротства АО «Металлургический завод «Электросталь» по модели Таффлера за 2021г.

Коэффициент	Множитель	Значение	Z-счет
T1	0,53	0,0107	0,006
T2	0,13	0,232	0,03
T3	0,18	0,126	0,023
T4	0,16	0,49	0,078
Z-счет Таффлера			0,137

Для АО «Металлургический завод «Электросталь» значение Z-счета на 2021г. составило 0,137. Это означает, что вероятность банкротства предприятия высокая.

Таблица 23 - Прогноз банкротства АО «Металлургический завод «Электросталь» по модели Таффлера за 2022г.

Коэффициент	Множитель	Значение	Z-счет
T1	0,53	0,0514	0,027
T2	0,13	0,254	0,033
T3	0,18	0,1868	0,034
T4	0,16	0,57	0,091
Z-счет Таффлера			0,185

---

Смотрите также файлы

• 1 Информация.docx

• Образец заданий и схемы выставления баллов Задания суммативного оценивания.docx

• Вариант 1 (келісімшарт бойынша скери ызметшілерге) Рота бойынша кезекші аруды кімні атысуымен береді.doc

• Отчет по технологической практике студент Ирисов Миржахон Исроил Угли угсн.docx

• Тема Основы проектирования в cadсистемах.docx